从商超Q2财报看美国消费趋势

美国的零售商超都陆陆续续公布了二季度的财报，部分商超的财季截止日期为7月底，因此更能体现近期的消费趋势。 $The TJX Companies Inc.(TJX)$ $塔吉特(TGT)$ $沃尔玛(WMT)$ $梅西百货(M)$

总的来看，有这样三个现象：

1. 与食品相关的必须支出增多，但是单价并没有提升，走量不走价，也能超预期；

2. 生活其他用品的消费，尤其是可选消费进一步降低，大多数品类商超业绩走差，且不及预期；

3. 同时服务线上线下的会员制商店获得进一步的规模优势。

8月21日公布财报的 $塔吉特(TGT)$ 和 $The TJX Companies Inc.(TJX)$ 就显示出类似的迹象，实体店的同店销售要低于线上。

• 以TGT为例，实体店同店销售同比+0.7%，与预期持平，而线上销售增长同比+8.7%，远超预期的3.2%。

• 实体店的0.7%的增长，其中量的增长为3%，而单票却-0.9%。

  

  

同样的，TJX也是类似表现：

• 提供多样的时尚服装、家居用品和配饰，特别以高档珠宝和设计师品牌商品为特色的T.J. Maxx业绩同比下滑，同类型的 $梅西百货(M)$ 也不及预期并调低指引；

• 旗下最大的折扣零售商Marmaxx业绩却逆风增长，同店销售同比+5%。

此前我们也提到过，沃尔玛的本季度业绩表现逆势优秀，在美国消费者减少外出餐饮（ $星巴克(SBUX)$ 和 $MacDonald Mines Exploration Ltd.(MCDMF)$ 都下降）的同时，食品类的商超消费却逆势增多。

综合来看，其他品类的同店销售中，目前维度只有美容与保健行业相对坚挺一些（仍是正增长），但所有行业的趋势都在下滑。

这也是“通胀后遗症”之一，当然另一方面也反应了消费者更加谨慎。