点击收听小米2024Q2业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$
赵蒂莫西
祝贺你们本季度取得了出色的业绩。我有两个问题。第一,关于你们的EV。这个季度,第一季度有交付,毛利率已经是15%。这是一个很高的水平。现在你能分析一下吗?你们取得了这么好的毛利率。背后的原因是什么?刚才你说今年下半年,毛利率有上升的趋势。那么你能和我们分享一下未来,你认为毛利率会有多高?
第二个问题是关于新零售的。现在你们披露的新零售线下发展——这对你们的市场份额提升很重要。能否和我们分享一下,在手机和物联网方面,你们在新零售方面的玩法是什么?未来几年你们的计划是什么?陆总,过去几个月,您访问了东南亚和欧洲市场。所以我的问题是关于你们海外发展,你们的计划是什么?您的想法是什么?
林世伟
我来谈谈汽车。我们的毛利率是 15.4%。这超出了我们的预期。所以你问了一个问题。为什么我们能在短短一个季度内就实现如此好的毛利率?未来会一样吗?让我详细解释一下。对于我们的毛利率,我认为相当不错。我认为背后有几个因素。首先是供应商。
对于我们未来的前景,他们持乐观态度。他们给了我们很好的支持。这是我们的第一款汽车产品。一开始,销量并不大。然而,对于我们的主要合作伙伴来说,他们对我们未来的汽车发展非常乐观。所以在一开始,他们就已经为我们提供了非常好的客户定位。所以我们得到了非常好的商业条款。这是第一个重要因素。
第二,小米在畅销产品方面有非常好的策略。我们希望使用一种车型,这样规模就可以超过几种车型的总和。对于电动汽车,我们谈论的是中国经济。我们必须考虑规模经济。使用多种车型,这样就可以创造一种规模经济。
我们要把一个车型的量做到最大,所以小米SU7,这是一款轿车,而且售价在20万以上,是市场销量第一,所以这个产品的规模已经实现了规模效应。
第三,过去几年,我们在消费品领域以及智能手机领域的行业耕耘中,将自己的能力运用到了其他行业。所以,一开始,我们并不是一家低端公司。我们不是初学者,我们可以利用自己的管理能力。而且在最开始的时候,我们的管理能力很好。因此,我们从管理层那里获得了很大的奖励。
所以我认为这就是我们的毛利率相当好的原因。第二季度,我们的电动汽车业务亏损了 18 亿元人民币。这表明我们的汽车业务仍处于起步阶段。这是第一点。
第二,我们的毛利率,未来的趋势是怎么样的。现在我可以肯定的说,未来的毛利率肯定会比现在好。有很多数字我不能透露,但是趋势是好的。为什么会这样呢?我讲几点。
首先,第二季度的交付。这是因为 4 月份有一些锁定订单。有 27,000 台正在交付。如果你看看这些订单,你会发现我们已经收集了很多订单——未来我们需要抵消一定数量的权益。如果你看看我们最初的订单,我们的计划是 70,000 台左右。
现在我们的产量已经达到 112,000 到 120,000 辆。所以我们肯定能够完成这样的产量。产量这么大,我们的成本就会下降。第三,在此期间,如果你看看供应链,就会发现存在一些成本压力,在这种情况下,我们的毛利润会继续保持较好的水平。所以这是相当肯定的。
第二个问题是关于新零售,过去几年我们在建立模式之后,一直在做两件事,第一,我们的新零售能不能覆盖所有品类?对于新零售来说,它能不能成为我们所有品类的一个载体?第二,我们的新零售能不能从中国走向全球?
这是我们这几年一直在思考的事情。我们的汽车,都是小米新零售开发的。所以我们把汽车这个品类也带入了新零售。汽车进入我们的新零售模式后,创造了几个价值。首先,我们的租金成本与同行相比,越来越优惠。然后在智能手机业务中,我们的租金成本仍然是最低的,比其他汽车公司低很多,低几倍。
其次,对于我们的汽车来说,需要大面积的展示。所以我们开设了越来越多的新店。未来,你会看到越来越多的大型商店位于购物中心的黄金地段,人流量最大。随着汽车的加入,我们加快了小米之家的扩张。今年,我们计划开设 3,000 家零售店。
截至 6 月底,我们已经新增了 2,000 家门店。年底,我们可以实现目标。所以开店速度更快。因此,对于我们的高端智能手机来说,这给了强有力的支持。
在中国市场,如果我们没有打造一个好的品牌,我们就无法销售高端产品,这很简单。当用户购买高端产品时,他们会去品牌专卖店。公司能否实现高端化?这一切都取决于品牌效应。这也将支持我们的物联网业务。
今年我们的空调卖得很好,还有CDS送货和安装一站式服务等等。这是小米之家带来的价值。我们也想把这种价值带到海外。今年我经常去海外市场。所以小米模式,将全面进入海外市场。所以如果你去商场,你会看到很多小米之家。在香港,你已经看到很多这样的门店了。
前天我和雷总一起去看了铜锣湾的店,开业一个多月,一个月就卖出500多万,销售情况非常好,我们有信心我们的新零售会覆盖全球。
所以这也是我们人乘车乘家战略的重要载体。我补充一下,特别是你第一个问题。你可以看到,第一季度我们交付了2.7万台,第二季度交付了2.7万台。7月份交付了1万多台。8月份交付了1万多台,这是我们的目标。所以基于我们的交付量,它会逐季增加。所以谈到生产成本的分摊,会处于更有利的地位。这是我要补充的第一点。
我的第二点是64亿元的新业务收入,其中约62亿元是汽车收入,2亿元是其他相关业务收入,所以2亿元包括其他周边产品和金融服务。所以我们预计,当我们的产品布局更加全面时,产品会更加多样化。然后正如先生所说,
卢说,一开始,很多东西都是免费赠送的,比如配件,慢慢地,它们就会成为——它们会包含在我们的配置中。这样会带来额外的收入和利润。这是我想补充的三点。
孟祥伟
第一个问题是关于手机的。小米智能手机Q2在各个国家和地区的市场份额都有了显著的提升。卢总,您能不能谈谈2024年与去年相比,在哪些核心竞争力上有所提升?下半年在各个地区,你们的市场份额会不会有所提升?
第二个问题是关于小米汽车的。你们的第一款车取得了不错的成绩。第二季度,毛利率也很出色。今年,在电动汽车市场,中国的竞争非常激烈。那么管理层,您能和我们分享一下你们的下一步,你们的下一个竞争策略吗?你们会为了毛利率而打价格战吗?还是你们会更注重通过新功能、新部件等来提高产品质量?你们会用这些来获得新的电动汽车客户吗?你们的下一步计划是什么?谢谢。
卢伟冰
我们的智能手机,嗯,我们谈论的是成熟的现有市场。所以我们没有任何特殊的策略来做这项业务。我们只是务实。我们只是执行我们制定的战略。所以我们有一个技术战略。
我们希望深入挖掘我们的技术。在智能手机业务中,我们不断掌握自己的技术。因此,今年我们正在为 2.0 版本进行大量研发,这是我们需要继续做的事情。我们希望改善我们的供应链管理,以应对市场成本的上涨。
所以你问到成本增加对我们的毛利率有什么影响,我们已经做了很多战略准备,所以我认为在成本方面,我们能够做好成本控制。过去几年,我们实行了高端化。在中国,我们实施了高端化,取得了成功,然后我们把这个战略带到了海外。在海外,高端化进展很好。此外,我们还进行了服务升级和服务改革。
在服务方面,我们做得越来越好。在产品质量改进、API、用户运营方面,我们做得相当不错。除了新零售,我认为这是一种独特的、独一无二的竞争优势。过去几年,我们做了很多。所以这些就是结果。
所以我认为,今天我们谈论的是整个供应链的竞争。我们不只在某一领域强大。我们有自己的特色。在未来几年,我们认为不会发生太大的变化。我们只会做好自己的工作。
所以我们会努力,逐步实现提升。我们有信心。也许各个方面都会有波动。所以不同品牌主打产品的发布时间表会有所不同。但从长远来看,我们会走自己的路。
在全球范围内,我们有一个不会改变的长期大目标。其次,对于我们的电动汽车,正如您所说,我们现在还没有想太多。我们希望专注于交付。3 月 28 日,我们推出了这款车。从那以后已经过去了四个月。
雷总谈到了百万网友的严格挑选。我认为我们的产品也受到了强烈的攻击。这是第一点。其次,到目前为止,我们非常注重交付。我们的交付周期已经缩短,但仍然很长。因此,我们希望提高生产能力,并改善我们的交付。
这是我们正在做的第二件事。第三件事是我们需要专注于规模来改善我们的成本。目前,我们在第一家工厂取得了一些不错的成果。未来,还有很大的提升空间。未来,对于成本的降低,我认为是可以预见的,然后我们会开发新的车型。
当然,在内部,这个项目是保密的,我不能透露细节。但是对于新车型的开发,我认为整体竞争力还是不错的。当越来越多的用户到位时,用户运营很重要。所以他们用完车之后可能会有新的需求。
我们会逐渐根据用户操作提供服务。所以小米汽车会变得越来越有趣。它不仅仅是移动性。它会变得更有趣。它可以满足个人需求。基本上就是这样。
未透露身份的分析师
我有两个问题。第一,关于EV,毛利率非常好,非常出色。对于全年,毛利率目标,你们会向上调整吗?前段时间,你给投资者提供了一个范围。你能不能更具体一点?你能给下半年一个更具体的指导吗?对于智能手机业务,有两个挑战。你首先要如何处理它们?
下半年苹果会推出一些AI手机,跟去年推出的产品相比,用户可能会想尝试一下新产品。那么对于小米15,您有什么预测?那么对您有什么影响?其次,下半年对于元器件,元器件的价格,趋势是怎样的?涨价幅度是多少?会不会跟原来的预测不一样?
卢伟冰
关于汽车毛利率。第一季度是 15.4%。我只能回答你一些趋势。每个季度,现在是 2024 年,第三季度和第四季度,它都会稳步上升。我无法给出一个具体的数字,但趋势是积极的。
我想你明白我的意思。那么对于竞争和挑战,对于 iPhone,iPhone 16,关于 AI,我们不太了解他们会推出什么样的新产品?发布后用户会很感兴趣吗?客户体验会有很大的变化吗?这在今天仍然是一个未知数。
今天我很难回答这个问题,我们抢夺iPhone用户会容易吗?还是会很难?但是从我的角度来看,如果我们抢夺iPhone用户,我们会得到越来越多的用户。我认为情况会发生变化。今年,我们对MIX Flip非常有信心。它推出后,42%的用户曾经是iPhone用户。所以经过过去几年的产品对标、体验的提升,到今天,我们不仅仅是从iPhone抢夺用户。
我们的目标是所有品牌。华为和其他五个品牌,我们会努力从他们那里抢走用户。今年在中国市场,用户净增了1500万。小米从所有品牌那里抢走了用户。你说华为推迟发布产品。我对此不了解。我无法发表评论。
但考虑到今天的环境,我认为整体竞争格局和趋势不会发生根本性变化。您谈到了原材料成本。好吧,您关注的是屏幕——对于屏幕成本的上涨,我认为已经结束了,成本将开始下降。我认为不会有很大的变化。然后对于另一个组件,重点是——成本仍然会增加。因此,对于内部存储成本的增加,并没有坚实的基础。今年第三季度,与去年第三季度相比,它几乎已经增长了 100%。但我认为它已经达到顶峰。这是我的判断。
温韩静
刚才您说Q2互联网收入创历史新高,毛利率表现突出。对于互联网业务来说,毛利率上升的原因是什么?展望Q3,互联网业务的趋势会是怎样的?这是我的第一个问题。
第二个问题,我想问一下你们的AI能力。那么我的问题是,陆先生,Alain,从您的角度来看,您如何看待未来AI手机的前景?在AI产品规划上,您有什么想法?
卢伟冰
互联网方面,毛利率提高了。有几个因素。第一,我们的规模在不断扩大。所以实际上,对于全球用户来说,同比增长了几千万。原因很简单。对于现有的用户来说,如果用户越来越多,那么你在各个领域的发展就会越来越强。
这就是我们对毛利率的价值。另一个因素是我们的产品结构得到改善。当我们有越来越多的高端机型时,互联网收入就会变得更好。所以这是第二个原因。第三个原因是海外互联网收入占比越来越大。
海外毛利率高于中国市场。因此,这些是我们互联网业务毛利率提高的原因。我们的整体销量增加,高端化占比更大,海外业务占比更大。我认为这些趋势不会改变。这意味着我们的互联网业务毛利率将逐步继续上升。这将是可持续的。现在我们的毛利率水平非常高。
如果你说会有很大的上涨空间,那并不现实。所以请不要太乐观。你问的是AI手机的问题。我已经说过,直到今天,所有所谓的AI手机都不应该被称为AI手机。它们只是利用AI技术开发了一些AI功能。然后这些功能在手机上运行。所以我会说它们是AI功能手机,而不是AI手机。
如果你说人工智能手机,好吧,如果它被视为一个新的类别,那么我认为它会实现,但它不是我们今天看到的只有几个人工智能功能的东西。操作系统上的人工智能技术应该能够运行。所以我们要推出一款新产品。我认为它会给你带来一些全新的体验。所以你会在未来几个月看到它们。我想为互联网毛利率加一点,这也是因为我们广告收入的份额更高了。
广告收入毛利率很高。所以你可以看到,在这个季度,我们的广告收入占比很高。为什么广告收入能这么高?刚才陆先生讲了一个主要原因。所以这是我要补充的一点。
陈旭东
祝贺你们取得如此优异的业绩。两个问题。第一,物联网在第二季度增长非常快。而且毛利率也提高了。大家电出货量也表现良好。未来平板产品增长速度很快。你们对未来的发展有什么计划吗?你们有海外发展计划吗?
第二个问题,对于智能手机来说,3000元到6000元这个价位段增长很快,那么你们会去发力6000元以上这个价位段吗?你们有什么成功的方法可以分享给我们吗?
卢伟冰
你谈到物联网。过去几年我们有一个重要的战略。两个战略合二为一。第一个是国际化战略。然后在早期,我们的产品类别是基于产量的。
所以生产公司投入,我们保证质量,然后通过我们的渠道,用这种商业模式进行销售。我们很难追求高端化。所以对于重要的品类,我们从原来的生产链模式,改为自营模式,例如可穿戴设备、大家电、空调、洗衣机、冰箱、门锁,还有路由器。
所有这些都是自主研发的。之后,我们可以对它们进行大量投资,我们可以掌握核心技术和供应链。今天,销量增长、收入增长、毛利增长,这些都是这种战略带来的成果。我想告诉你们的是,我们才刚刚开始——这只是我们的开始。今年是取得这些成果的第一年。
未来几年,你会看到这些业务会有所改善。同时,我们对全球产品的策略是一样的。产品将在全球销售。我们的规模会提高。而且在这几年里,我们的海外布局会更好。
因此,我们的海外销售非常好。今年,我们的海外增长非常惊人。当然,这两项加在一起,我们还有新零售。因此,我们的物联网业务将以更好的方式发展。未来,您将看到未来的增长、平均售价增长、收入增长、利润率提高。
这些是总体趋势。我对高端化很有信心。价格区间从 3,000 元到 6,000 元不等。所以我们在低价位市场已经非常强劲,但对于 6,000 元至 10,000 元或 10,000 元以上,我们面临压力。目前,我们在低端市场有三种产品型号。
所以小米系列还有大折叠系列,出了几代到今天,口碑越来越好,每年推出的机型绝对是市场上最好的。
每年销量都在增长。我对此并不担心。所以对于小型可折叠机型来说,它非常成功。所以我的初步预测是,对于 6,000 到 8,000 元的价格区间,我们已经找到了方法。对于 10,000 元的价格区间,我们需要更加努力。
我们的产品卖得还不错,但在这个价格范围内,我们仍然需要跨越或填补空白。如果你问我这个问题,我会非常担心,但今年我对 6,000 元至 8,000 元的价格区间很有信心。所以我将更加专注于 10,000 元的价格区间。有了我们的电动汽车,我认为它也会支持我们的智能手机业务。这种效率和效力才刚刚开始。
黄亚元
看你们的财务报表,有三条曲线表现强劲。祝贺你们取得如此优异的业绩。我有两个问题。第一,关于汽车。陆先生刚才强调,下半年你们有智能电动汽车战略,交付很重要。除了汽车产品线的增加,还有哪些因素可以导致交付量增加?这是否会进一步增加对售后服务的需求?你们将如何面对?
然后对于智能生产,您说过您将为智能手机建立一个智能工厂。这也包括汽车制造。根据您的评估,关于智能制造和智能工厂。根据您的评估,这将产生什么影响?物联网业务以及您在物联网领域的畅销产品都实现了爆炸式增长。规模正在上升。对于这些大类别和产品,您会对这些产品进行智能生产吗?
卢伟冰
前段时间,我们基本上专注于电动汽车工厂的生产线。首先,我们计划生产 7 万到 8 万辆汽车。现在我们需要两艘船。我们必须增加人力并提高生产能力。这就是我们需要为售后做的事情。
目前还好。我们看到了挑战。在每个交付期,我们都必须考虑售后服务。然后,在销售网络以及覆盖范围较弱的地方,我们有第三方安排和许可。
然后基本上,我们能够确保实现客户体验。到目前为止,在售后服务方面,我们没有看到客户和用户有任何重大不满。然后关于智能工厂,对于某个类别,我们是否需要智能工厂?这完全取决于天气。有合适的环境。如果有,那么我们就可以做到。
否则,对于某些类别,如果重点是组装,或者存在困难——如果只是组装,那么就没有太多的附加值。所以我们不值得这么做。所以这取决于特定的类别。所以对于智能手机,过去我们采用的是 EMS 模式。未来,我们为什么要采用 ET 安排?
这是因为我们正在走向高端化、高端化、第三方制造,以及与质量的合作或互动。这就是我们需要智能工厂的原因。这样我们就可以赋予我们的合作伙伴权力。我们对冰箱、空调和洗衣机的未来评估是,附加值将非常高。对于其他类别,附加值可能不太高,那么我们就不会做。
EMS跟它有什么关系呢?我们的目标是20%左右的产能自己建,80%以上的产能交给合作伙伴。但是合作伙伴未来的生产,除了要跟我们自己的信息平台有完整的对接,还要有端到端的管控,保证产品的交付,保证材料的精度。小米的核心生产能力和管控是小米自己掌握的,我们只做10%到15%,剩下的交给合作伙伴。我不知道我说清楚了没有。
(这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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