周一（8月19日）美股盘前，美国芯片巨头 $美国超微公司(AMD)$ 在官网宣布，其已签署收购ZT Systems的最终协议，交易价格达49亿美元。
AMD将以现金+股票混合的形式支付这49亿美元。根据媒体的说法，现金将占75%，另外25%则通过股票交易。
据了解，ZT Systems成立于1994年，是一家提供人工智能（AI）和通用运算基础设计的供应商，产品包括高性能计算（HPC）服务器、存储服务器等，主要为大型云计算公司和企业客户提供定制化的设备。摩根大通在周二的报告中指出，ZT在设计和服务方面的强大能力可以帮助促进AMD AI服务器在数据中心的部署。 $英伟达(NVDA)$ 可能鼓励超大规模计算公司将英伟达AI服务器外包给除ZT之外的其他ODMs，这可能导致市场竞争格局更加集中。
AMD首席执行官苏姿丰在新闻稿中写道，“收购ZT Systems是我们长期AI战略的下一个重要步骤。”“ZT带来了世界一流的系统设计和机架级解决方案专业知识，将大大增强我们的数据中心AI系统和客户支持能力。”
“AI系统是我们的头号战略重点。”苏姿丰告诉媒体，ZT Systems的工程师加入AMD后，将能够更快地测试并推出最新的AI GPU，以满足$微软 (MSFT.US)$等云计算巨头的需求，“对公司的主要增益在于我们可以销售更多的GPU。”并且苏姿丰提到，AMD无意与 $超微电脑(SMCI)$ 等公司竞争。交易完成后，AMD将分拆并出售ZT的制造资产，但保留系统设计能力。
此次收购后，针对长线看好AMD的投资者，可以考虑采用对角价差策略。对角牛市价差相对于普通的牛市价差，更好的减少了投资者的投入成本，是一个稳健的长期做多策略。
对角价差是什么？
对角价差(diagonal spread) 是指使用不同行权价和不同到期日的期权来建立的价差。一般价差中多头腿的存续期要比空头腿更长。对角价差包括对角牛市价差与对角熊市价差。
对角牛市价差(diagonal bull spread) 同牛市认购价差策略基本相似，只不过再次进行了升级及改善，区别在于对角价差的两个期权到期日不同，交易者买的是1手较长期的行权价较低的看涨期权，卖出的是1手较短期的行权价较高的看涨期权，买入和卖出的看涨期权的数量仍然相同。
AMD对角价差案例
假设投资者在未来一月内都看好AMD，可以直接买入到期日为2025年1月17日的看涨期权。这个期权即成为我们的多头腿，以最新成交价计算需要花费1815美元。
多头腿建立后，我们可以按照比多头腿短的周期来建立空头腿，这里可以选择以每周为单位建立。选择卖出行权价165美元，到期日为8月23日的看涨期权，获得权利金51美元。
在这里如果卖出的看涨期权没有被行权，那么会产生51美元的利润，相对于多头侧1815美元的花费，约为2.8%。但空头腿可以每周执行一次，在多头腿剩余日期长达151天的情况下，投资者可以卖出10次看涨期权，如果这10次卖出的看涨期权能够成功获得权利金，将大幅度降低买入看涨期权本身的花费。
对角价差相较于单独买看涨来说，获得了额外的一笔权利金收入，使得策略整体的权利金净支出减少，策略的盈亏平衡点也因此左移降低，胜率也相应提高了。另外对角价差的卖出点位可以由投资者自己控制，所以可以在不同的周期选择不同做空力度，方便投资者控制风险。对角价差本质是一个低成本的买入看涨期权策略，值得投资者研究。
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