9月底前行情推演

震哥的投资世界
08-20

海外权益账户都创了新高,今年是个丰收年,希望大家都超预期大赚!

本文将推演后续行情的走势,所谓推演是指笔者认为的最大概率一条路径,笔者并不能保证后续走势一定会按推演发生,并会根据实际情况应变,请独立思考自行决策

当前背景

(1)通胀:最新7月份核心CPI 同比3.2%,3个月年化2.02%。

华尔街预期7月核心PCE环比0.16%,同比2.7%。

通胀在缓慢下降中,通胀已经不是美联储核心问题

(2)就业:7月非农数据引发市场衰退的担忧

7月非农失业率4.3%并触发萨姆规则:联储官员出面回应市场由于劳动参与率上升和飓风影响。萨姆规则发明人说明萨姆规则已经不适应现在。加上最近周就业数据,零售数据使衰退预期降低。 总体看就业还在放缓并且已经回到疫情前        

(3)经济:制造业处于50景气以下,非制造业(服务)仍处于高景气但放缓中。总体看经济在放缓中,但还比较强劲

   

(4)估值与增长

--估值:8.5日标普500最大回撤10.11%, 12个月前瞻PE 19.68到了合理区间。经过最近反弹 12个月前瞻PE最新值21.32,重新来到历史高位

--增长:标普500 Q2 EPS预期增长10.8%,Q3预期增长5.4%,25年预期增长15.2%除7巨头外的493 Q2 EPS增长转正,并预期后续增速加快 

(5)市场情绪:恐慌指数还处于恐慌状态;市场宽度处于中上;RSI接近超买。

                  

        

          

到9月底行情推演

(1)环境:

--通胀缓慢下行;

--就业下行回到疫情前水平,绝对失业率还很低;

--经济下行仍有韧性还没到临界点;

--估值回到历史高位;

--盈利预期:Q2高位,Q3由于基数和其他原因低位,Q4再上行;

--技术指标整体接近超买,情绪还在恐慌   

  

(2)行情主线:目前有三条行情主线交织 + 关键数据事件扰动

--软着陆:经济在2%附近,通胀下行。所谓的金发姑娘,利好股市,利空债市

--衰退预期:经济下滑速度超预期,通胀下行。利空股市,利好债市

--降息主线:9月降息预期越来越浓,即使经济下滑市场也会忽略。利好股市,利好债市

+ 经济数据,核心公司财报,关键事件会对行情有扰动:下周5的全球央行会议,英伟达的财报,非农数据,大选辩论,9月议息会议,回购开放窗口(到9.6日关闭),9月底的季度再平衡等

(3)总结:

--9月降息基本定论,经济有韧性降速不会太快。结合笔者统计的过去40年8轮降息中,最近7轮在降息前1个月标普500都上涨。   

笔者认为:在降息前市场将走降息主线,利好股市和债市。结合目前点位和估值,市场已经充分修复,笔者判断不会持续大涨。降息前可能温和上涨。10年国债收益率3.9下行空间有限,可能有交易机会

降息后:市场计价今年降息110个基点,在目前经济环境下,已经充分甚至超额计价结合降息后1周的历史统计,加上目前继续上涨估值的压力,技术面的压力笔者认为在降息后到9月底市场调整的概率比较大,由于10年国债收益率超额计价,可能有反弹

--笔者判断目前软着陆概率比较大但经济还在下滑,下滑到某临界点衰退预期主线又会占上风会紧密关注各种事件和数据及时应对。比如8月非农公布超过4.3,服务业PMI到景气周期50以下等    

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周五三大股指齐创九个月最强周涨,标普纳指七连涨、五周来首度周涨,“恐慌指数”VIX全周跌超20%。纳指、标普500指数均已收复8月1日开始的跌幅。Vanda Research在周三发布的数据表明,散户投资者在8月初的市场混乱中积极买入。【你也是“逢低买入”队伍中的一员吗?8月下旬,你觉得是美股还能否继续上涨?你会暂时止盈观望吗?】
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精彩评论

  • 妥妥的幸福11
    08-20
    妥妥的幸福11
    期待大佬分享更多精准操作,带领小白们一起赚钱![财迷]
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