短线波段交易调整止损的艺术

“ 正确调整止损价格这一问题的解决办法可能是设计一个成功的体系中最困难的部分。”

本周，港股延续反弹态势， $恒生指数 HSI.HK$ 周涨1.99%。除宏观暖风频吹外，本周 $腾讯控股 hk00700$ 、 $阿里巴巴 BABA$ 、 $京东等明星股公布财报，

其中，腾讯、京东业绩大超预期，股价受投资者追捧，阿里巴巴核心业务虽然不及预期，但8月底或达成双重主要上市，为后续纳入港股通扫清障碍！

上周带娃在版纳游玩，加上实盘周结结束后，一时之间也不知道该写些什么，索性周日偷懒少更一篇。  

14号回南宁后，一直处于事赶事的状态，赶着16号乔迁新居，直到今天上午产检完才有时间喘口气。  

因此，这一周几乎没有看盘，就来聊聊近期忙里偷闲三刷完《克罗谈投资策略》最大的收获——波段交易调整止损的艺术吧。  

准确来说，目前自己习惯在熟悉资产上以一小时为主周期做1-3日的波段，这其实属于短线交易。  

《克罗谈投资策略》的作者斯坦利·克罗先生是一位长线交易大师，

有意思的是，财妈却从这位长线交易大师的书中学到了最实用的短线调整止损的艺术。

01—正确调整止损的难点

如书中所言：

在充满紧张和白热化的真实交易世界里,止损价格的设置是一门最微妙、最完美的艺术,是进行有效的趋势交易的关键所在。典型的好体系常常能使你在市场继续朝有利于你的方向移动时继续持仓,而在趋势逆转时又让你能止损出场。问题在于“常让你继续持仓”之上,几乎所有的体系交易商都发现,在市场趋势有利时,恰当调整止损价格，保持原有的头寸是件极其困难的事情，而（这是极为关键的“而”字）市场不是将你截出，就是在有利之时发生逆行。因此，正确调整止损价格这一问题的解决办法可能是设计一个成功的体系中最困难的部分,也是新技术研究中唯一受到最大关注的领域。

在市场趋势有利时,恰当调整止损价格，保持原有的头寸是件极其困难的事情，这也是波段/短线交易中让财妈一直很头疼的事情。

之前财妈入场后使用的主要有两种调整止损的方法：

1、固定点数：入场后带好确认策略失效位置的止损，之后若市场往预期方向运行，则在固定点数开始移动止损到保本，比如在恒指期货上固定顺势运行40个点开始上保本。  

2、固定根数：入场后带好确认策略失效位置的止损，之后若市场往预期方向运行，则在固定收出几根5分K线后开始移动止损到保本，比如固定收出3根5分K线开始上保本。

实践下来，这两种方法都有同一个缺点，就是未考虑资产/K线波动性的不同，导致标准不够明确，执行差异较大。

比如固定点数下，同样的40个点，对波动性大的资产来说，这个点数可能很容易在正常波动范围内被扫损，而对于波动性小的资产来说，这个点数又过宽，很容易造成发生反向运行时由盈变亏。  

固定根数的问题也是一样的，不同K线波动范围不同，同样三根，波动大的K线可能涨跌幅空间超3%，波动小的可能空间不足0.1%，标准不明确，执行就很难落地，同时差异较大，造成结果依然是在正常波动范围内无端被扫损/发生反向运行时由盈变亏。

如果说找到爆点是波段交易入场的关键，那么正确调整止损价格的解决方法就是入场后管理好交易的关键。  

02—更合理的调整止损的艺术

《克罗谈投资策略》一书中，作者给出了一个以1小时为主周期的短期系统的退出机制：  

初始止损限额：600，当赚到400利润时，将止损限额推进到300，当利润超过800时，将止损限额移动到收支平衡点，之后不再改变止损限额。直到交易目标达成即可止盈出场/触发止损保本出场。

这个退出机制可以理解为固定金额的调整止损方法：初始600，盈利400往预期方向移动一半止损，盈利800后移动止损到保本。

7月下半月财妈都在实践这个移动止损的方法，实践下来发现这确实是一种更合理的短线交易调整止损的艺术。

合理在于它考虑了不同品种波动性的不同，让标准明确可执行。

比如固定金额600下，对于波动性大/杠杆小的品种，对应的点数较大；对于波动性较小/杠杆大的品种，对应的点数较小。

只需根据交易资产波动性/杠杆大小来计算出相应点数，就可按同一标准执行调整止损。  

当然使用这种止损策略也只能在一定程度上减少被无端止损/由盈变亏的次数，毕竟市场波动是随机的。没有完美的方法，只有相对合理的方法。

依据这个原理，也可将其转换成固定比例的调整止损方法：比如初始止损基数为1，移动一半止损位置为0.7，移动到保本位置为1.4  

按这个基数计算下来，若初始止损定为600.那么移动一半的位置就是盈利为0.7*600=420的时候，移动到保本位置就是盈利为1.4*600=840的时候。  

这样就可根据自己的初始止损来合理计算出对应该移动止损的位置。  

由此越来越认同书中提到的另一位亿万美金交易大师拉里·海特所言：

我认为自己处于一个"好赌行业"之中。这是说,通过使用计算机,我们寻找好的下赌机会,也只试图下好的赌局。如果此赌局不合我们的要求,我们就舍弃它，即使它可能是别人想要进入的赌局。这与保险统计工作颇似。从本质上来讲,我所做的工作是将一个需要高度管理、令人兴奋的工作转化为保险统计程序--这项工作对于发现计算工作非常令人兴奋的人来说是极富吸引力的。我将市场和交易非情绪化,并将它们转化成为可能性研究。这是一条达到连续获得回报目的的恰当途径，这可能使某些人觉得不够兴奋，但交易不是为了兴奋，而是为了利润。

这告诉我们：

真正为了利润的交易，是枯燥的可行性研究，需计算好胜率、赔率；并严格遵守风控、使用正确的调整止损的方法来管理好交易。

明日要带家中来贺乔迁之喜的亲戚在南宁玩，本周也只更一篇，

希望我分享的内容对你有所帮助，我们下一篇见。

特别声明：文章只是分享财妈的交易系统理念和投资逻辑，不构成任何投资建议。如果文中涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请理性参考！