$沃尔玛(WMT)$ $好市多(COST)$ $拼多多(PDD)$ 最近花时间研究了一下沃尔玛的山姆和好市多,如果这两个股票在当下放在一起,我更倾向于前者。相比Costco,沃尔玛的基本盘够大,够多,且估值更便宜。如果从增量市场来看,比如中华区的市场空间,目前山姆和Costco都在跑马圈地,山姆更少给出了一个看起来很激进的拓展目标。
我个人的体感是,这两家会员店,对于大多数国内消费者来说,办了一个会员卡,就很难再办第二个,如果单论国内市场的增长空间,我觉得速度更快的山姆,应该是具备优势的。
Costco的业务模式、数据增长也看起来非常完美,但现在的估值实在很难下得去手,如果能跌倒30PE左右,那是个更舒服的估值。
但是研究完沃尔玛和Costco之后,反而越发觉得拼多多 的空间更大。如果公平竞争,抛开地缘zz和美丽国的打压,那真的蛮值得期待的。
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