VIX指数,全名为芝加哥期权交易所波动率指数(Chicago Board Options Exchange Volatility Index),由到期时间为23~37天不等的近月及邻月期权价格计算得出,可以用来衡量标准普尔500指数未来预期30天的年化波动率。
资料来源:老虎国际
简单来说,VIX指数衡量的是标普500指数的隐含波动率,其数值越大表示投资者预期市场波动程度越大;同时由于标普500指数的重要地位,标普500 VIX指数可以被理解为预示了市场的潜在风险,故也被称为市场恐慌指数。
波动率的“16法则”
事实上,投资者可以在 VIX 上交易期货和期权。但是,尽管它受到了如此多的关注,但很少有投资者真正理解这种衡量期权波动率的方法、它的含义、如何衡量它,以及最后如何估算其最准确的价值。
Cboe 于1993年推出VIX,作为标准普尔100指数(OEX)期权隐含波动率(IV) 的加权衡量标准。在2003年的VIX计算中,交易更为活跃的S&P 500指数 (SPX) 期权取代了 OEX 期权。自成立以来,VIX 已发展成为衡量投资者恐惧和整体市场波动性的卓越指标。
根据16法则,如果 VIX 的交易价格为 16,则估计 SPX 的日均涨跌幅度为 1%(因为 16/16 = 1)。如果 VIX 为 24,则每日波动可能在 1.5% 左右,而在 32,根据 16 的规则,SPX 可能会看到2%的每日波动。
VIX的投资方式有哪些?
VIX的上涨理论上是可以非常高的,2020年疫情极度恐慌下VIX曾经超过80,且是在极短时间内完成。另外VIX波动性很大,存在暴涨暴跌的可能,也存在长时间维持低谷的可能。一般情况下,VIX在短期剧烈拉升后,都会迎来不错的交易机会。
VIX投资工具:
(1)ETF:
2. $1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$
(2)期货:
ETF的构成是由期货合成,由于存在换月损失,导致指数长线走低。VIX期货则无这个问题。所以,长期看多VIX指数,比较好的做法是做多VIX期货。对于普通散户而言,若只是投机交易,用ETF来做是比较好的,这里主要推荐大家关注UVXY的交易机会,因为其期权流动性好,可以进行周期权交易。
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针对短期的VIX走势,如果市场后续不发生暴跌,行情横盘、上涨、微跌,VIX指数都会逐渐走低。如果投资者认为后续的市场波动率降低,可以采取卖出看涨期权、熊市价差等方法做空UVXY。如果投资者认为后续的市场波动率会继续加大,市场会继续暴跌,可以采取买入看涨期权、牛市价差等方法做多UVXY。
精彩评论
此前在 $两倍做多波动率指数期货ETF(UVIX)$上赚钱过
波动率指数,你给很多人指出了一条明路
ETF比股票要稳很多