老虎每周市场观察:2024年6月10日—2024年6月16日

小虎衍選
06-19

一、本周全球重要股指表现(美元计价)

数据来源:Bloomberg, 2024/06/10-2024/06/16, 老虎证券整理

二、本周市场主线分析

1.“三巨头”持续爆发,中下游积极叙事,AI应该如何布局?

  • 近期,AI概念股继续火爆。微软 $微软(MSFT)$ ,苹果 $苹果(AAPL)$ 和英伟达 $英伟达(NVDA)$ 组成的AI“三巨头”,正如之前所预料,走出了齐头并进的行情。英伟达在拆股后连续走出新高;WWDC大会之后的苹果,虽然产品并没有很“哇塞”,但依然不妨碍巨头继续大涨。 

  • 有趣的是,近期发布财报的甲骨文 $甲骨文(ORCL)$ 、Adobe $Adobe(ADBE)$ 等中下游公司,即使现在业绩平平,只要叙事与AI强挂钩,都能获得资金的追捧。比如,甲骨文虽然业绩不如预期,但宣布与微软、谷歌达成重磅合作,其股价依然获得大涨。 

  • 我们认为,目前AI革命仍处于非常早期的阶段,各大云厂商仍在“砸重金”训练模型。即使部分中下游企业通过AI获得了一些流量或增长,但长期的盈利模式和稳定性还有待验证,此时投资AI中下游还需十分谨慎。另一方面,除了“三巨头”之外,目前台积电、博通等上游企业,盈利模式更加有确定,在现阶段更值得关注。

数据来源:Bloomberg,老虎证券整理

2.美国通胀终有好转,鲍威尔强作镇定,其中暗藏玄机!

  • 上周,美国5月通胀数据出炉,核心CPI同比上涨3.4%,环比上涨0.2%,全面优于市场预期。其中,剔除住房后的核心通胀已实现0增长。对此,市场立刻开启了狂欢模式。

  • 同日,美联储FOMC决定继续维持目前利率,会议声明与之前基本一致,但点阵图相比之前要鹰了很多。目前已没有官员认为今年会降息3次或以上,降息一次和两次的人数也几乎是一半一半。鲍威尔则继续保持“数据依赖”的态度,表示“美国经济非常强劲,乐于见到通胀有好转,但是一个月的好数据不够,还要更多的来支撑…”。

  • 但进一步挖掘,鲍威尔有些细节的说法就非常微妙了。比如他说“之前的就业数据可能被夸大了,美联储已经注意到了就业市场在走弱”;再比如“高通胀对低收入人群的影响尤为严重”。我们认为,美联储应该是提前看到了一些经济转弱的信号,看似放鹰说数据不够,实则提前给市场打预防针,后续的经济数据或不容乐观

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