聊聊美团财报！

刚刚，美团发了一季报，真是够晚的，二季度这都快过完了！

发财报前，美团今年的股价涨的还不错，年内涨幅达到37.6%，高于腾讯的31%，更远胜阿里的2%！

从股价上也能预料到，美团一季报不错。

果不其然，美团今年一季度营收达到733亿，同比增长25%，好于之前2个季度，同时超过分析师预期的690亿：

分业务看，核心的本地商业一季度营收546亿，同比增长27.4%，超过分析师预期的507亿；新业务营收186.5亿，同比增长18.5%，增速较此前2个季度明显回升，略超分析师预期的182亿：

一季度，美团毛利率为35%，略低于分析师预期的35.4%，但高于去年同期的33.8%：

经营溢利在新业务大幅减亏的带动下，一季度达到52亿，同比大增45%。

但分业务看，核心本地商业经营溢利为97亿，同比仅增长3%，经营利润率从去年同期的22%降至17.8%。

虽然利润率下降了不少，但仍大超分析师预期的84亿。

从趋势上看，核心商业利润率下滑不是第一次，市场已经接受竞争格局恶化之下，利润率暂时下滑的局面：

新业务大幅减亏也在预期之内，但幅度仍超出分析师预期，拿美团优选业务为例，公司现在更注重运营提升及高质量增长，如美团提高了商品加价率,通过改善仓库运营降低了件均履约成本，并提升了营销效率，最终带来亏损幅度大幅收窄。

费用方面，美团一季度销售费用率由去年同期的17.8%提升至19%，主要是由于业务发展、商业环境以及商业策略化致交易用户激励及推广开支增加，此外雇员薪酬开支亦增加。

除销售费用外，管理及研发费用率本季度同比下降，其中，研发费用率从8.6%降至6.8%：

综合看下来，美团一季报明显超过分析师预期！

从估值上看，美团目前的市盈率为46倍，按照分析师的预期，2024年调整后的净利润有望达到323亿，市盈率将降至20倍：

这么看下来，美团的股价还有上行空间！ $美团-W(03690)$