昨天新势力大哥 $理想汽车(LI)$ 发布了一份差强人意的财报，今天 $小鹏汽车(XPEV)$ 意外交出了一份超预期的财报。 $小鹏汽车-W(09868)$ 一季度由于交付量不怎么样导致收入端一般，但凭借大众的技术服务费的收入粉饰，毛利率达到了12.9% 创近几年新高，汽车毛利率在有P5的影响也达到了5.5%。由于之前市场已经对小鹏没有报什么希望，这份财报对小鹏来说也算是“超水平”发挥了，但跟老大哥理想还是没法比。
一、财报整体情况
1.营收方面—大众开始贡献收入，服务收入大幅增长
小鹏一季度营收62.5亿元，同比增长62.5%，环比下降49.8%，收入端一般主要还是一季度交付量比较拉胯。但还是有2个值得注意的点：
1.车单价25万，同比提升31.85,主要得益于X9的销售占比比较，一季度X9的营收占比意外的达到36%，拉高了车单价；
2.技术服务收入同比大涨93%，营收占比提升至15.3%，这块主要是从大众获得的技术研发服务收益，后面随着合作的深入，这块的收入会进一步提升，小鹏也算是找到了另外一条路。
小鹏营收数据：
2.毛利方面—毛利超预期
小鹏一季度实现毛利8.4亿元，整体毛利率12.9%，汽车毛利率为5.5%，如果加回P5计提的合约损失，汽车毛利率达到了将近9%。汽车毛利提升主要是售价更高的X9占比比较高，整体毛利率提升则也是因为大众收入带来的技术服务毛利率大幅提升。可以说小鹏一季度在车销量不行，降价大背景下，还有这个成绩算是超出市场预期了。
3.亏损方面
一季度，小鹏净亏损为13.7亿元，已经收窄，主要原因还是毛利率的提升以及费用的控制。
附小鹏亏损情况：
4.费用方面
一季度，小鹏总费用3274亿，同比增长2%，研发费用13.5亿，研发费用同比增长4%，销售管理费用则持平，延续了之前几个季度严控费用的节奏。
附：小鹏费用情况
5.24年二季度指引
小鹏之前一季度交付指引为21000-22500台，营收达58-62亿元，最终实际交付21821台，勉强达标。
二季度小鹏交付指引为29,000至32,000台，同比增长25.0%至37.9%，营收75亿元至人民币83亿元，按年增加约48.1%至63.9%。今年4月份小鹏已经交付9393辆，按照业绩指引，5-6月销量月均销量在9800-11000左右，这个销量还是非常一般，跟零跑，极氪这些还有几千的差距。
二、小鹏个人看法
站在消费者角度来看，个人觉得小鹏的车一直还不错。记得去年P7i刚出来那阵我特地试驾了几款电动车，当时连P5这款相对低端的车，自动泊车，市区环线辅助驾驶功能都非常不错，那个时候的问界还什么都没有，试驾的时候基本只有最基础的电动车功能。
P7i，G6，新G9，X9无论从外观，智驾，价格，产品力来看都很不错了，但就是卖不动，这真的不是车的问题了，只能是品牌的问题，之前还可以说是供应链，管理问题，但是小米这次出圈后基本可以确定就是品牌的问题。小米su7才是小米第一款车，但第一波大定的人几乎都是没试驾就看了外观和配置就敢下单的人，这只能说明他们相信小米这个品牌或者雷军本人，小鹏的车与小米的su7差距不在于车，而在于品牌。
对于小鹏来说，最近1年多新车出了几款，无一例外的卖不好，小鹏再出一款车恐怕还是这个命运，但小鹏的技术实力还是有尤其是智驾，不然大众，滴滴也不会都选择了和小鹏合作，所以个人觉得小鹏跟滴滴和大众合作造车可能是个出路。既然智驾水平很高车机也都不错，但品牌接受度不高，那么跟别人合作造车，用自己的技术帮别人造车，甚至用别人的品牌去卖车未尝也不是一条路。本季小鹏的技术服务收入占比提升至15%，和大众的合作已经开始产生了可观的收入也充分印证了这点。下一步跟滴滴合作的MONA是15万元级全自动驾驶汽车，能否给小鹏再次带来大众一样的效果，下半年或许就可以看到眉目了！ @爱发红包的虎妞
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