上周道指见证历史，首次突破4万点，周涨1.24%。纳斯达克指数周涨2.1%再创新高，标普500周涨1.5%再创新高。科技股多数走高，微软涨1.5%，苹果涨3.7%，英伟达涨2.9%均连涨4周。大摩看好AI服务器成吸金利器，戴尔周涨12.6%，超威电脑周涨11.2%。你不觉得奇怪么？作为美股的对冲盘，港股居然也是不跌反升。说明这一轮推动港股上涨的避险资金更多是来自其他新兴市场。恒生科技周涨3.79%，比美股好，连恒生指数都涨了3.11%，也比美股好。说明什么？学霸从95分提高到98分要付出不懈努力，学渣从25分提高到30分没那么难，多蒙对两道选择题就有了。
从桥水和高瓴的持仓变动看，未见美资大幅加仓中国资产的动作。高瓴旗下HHLR一季度第一重仓股仍为拼多多，建仓AMD，同时减仓百度、阿里巴巴，贝壳和京东。桥水一季度加仓谷歌、英伟达、苹果、Meta、亚马逊，减仓拼多多。
就算缺乏美资的祝福，港股还是涨起来了，而且恒生指数的涨幅还不小，这应该和预期取消红利税有关。对于一些长期资金，他们的耐心能跨越股价的周期波动，股息率才是关键参数。同样一只股票，来港股买就能有折让，获得更多的股息率，不香吗？上周，香港交易所周涨超3.22%，连涨4周， $建设银行(00939)$ 周涨3.72%，中国平安涨10.18%，中国人寿周涨12.46%，中信股份周涨4.01%，均连涨5周，中国银行周涨3.21%，已连涨7周。
上周互联网巨头发布业绩， $腾讯控股(00700)$ ，百度，京东业绩超预期，涨了，阿里业绩低于预期，当天跌了。笔者加了点 $阿里巴巴-SW(09988)$ 。就像上面探讨的，到底是外资看到我们业绩好，值得买，涌进来了？还是外资涌进来了，找找值得买的？如果是后者，那么业绩好的，和性价比高的都有机会。
真正的挑战在于美国的新关税，将影响价值180亿美元来自中国的商品，包括钢铁和铝材、半导体、电池、关键矿物、太阳能电池和起重机等。储能电池和锂电，有两年的豁免期。但也不是因为对方发善心，而是他们太依赖咱们的核心技术了。漂亮国这就有点矛盾了，一边打压高通胀，一边用高关税刺激高通胀。果然，强者从不抱怨环境差，因为环境就是他们搞差的...下手最狠的是电动车关税，将从目前的25%提升至100%。主要是我们发展太快，从汽车弱国，一跃成为了汽车第一出口强国，搞得欧洲那些大厂，组团来我们的北京车展学习。美国现在虽然 $特斯拉(TSLA)$ 仍然是一家独大，也遥遥领先，但是也恶虎架不住群狼，在比亚迪，蔚来，小鹏，理想一路撕咬之下，压力也是不小的。那么关税利好特斯拉么？要再看看，咱们汽车出口的前二十大就没有美国。
上周被GPT-4o震撼到了，又把国内模型甩出了几条街。不得不承认，从0到1，美国人确实厉害。一旦新产品出来，要落地，要从1到100，那就是工程学问题，寻找成本最低，性能最佳的最优解，那是中国的强项。妥当的做法是同时做多美国的多模态大模型，算力研发与中国的运用落地。上周加了点 $科创50ETF(588000)$ ，确实最近整个半导体与芯片板块没起色，负面消息也多。但这两者是一回事。就像腾讯，网易急跌的时候，网上铺天盖地骂手游是精神鸦片，股价涨上来后，媒体也不提了。半导体和芯片是典型的周期行业，有两点是确定的，1经济周期中他不会缺席，所有人都不看好的时候就是便宜了，熊市入场，考验的是胆识，不是知识。2弹性非常大，耗的是时间，但不缺空间。所以，打算慢慢入场吧，熊市攒股票，牛市攒现金。
说回操盘，入场之后成本价已经不重要，股价趋势才是重点。道理大家都懂，但浮亏时的坚信，会变成浮盈时的浮云。每个投资者扪心自问，最大浮亏vs最大浮盈，谁大？浮亏吧？因为每一笔大浮亏都是翻山越岭，一步一个脚印，日以继夜，一点点积累起来的。但为什么不能给浮盈同样的耐心呢？或许就像诺贝尔文学奖得主阿列克谢耶维奇二战作品《我是女兵，也是女人》中写的：“苏联女兵在战事最激烈的时候，她们没有畏惧死亡，但进入德国作战以后，她们开始害怕了，因为没人愿意在胜利之前死去，那等于是死了两次。”确实有朋友群里问我，如何背着浮盈前行？正经回答是，像电影《第二十条》说的：“所有正确的事情都有代价，但不能因为有代价就不去做。”实用的回答是：以腾讯为例，每天催眠自己：“浮盈是浮云，成本四八零，成本四八零...”剩下的就简单了，菜鸟心态操作即可，“亏钱”不卖，屎也不卖。（如之前聊的，八月底之前不减腾讯）大脑是可编程的精密仪器，把它哄骗开心了，该吃吃该喝喝。不信？如下图，盯着红心圆点看一分钟，绿色圈圈就在你眼前消失了！！我本来也不信，但亲测有效。
想起一首歌
他们说要越过 前方风沙 必须低着头
他们说要绕过 蜿蜒的河 才能往前走
他们说烫要放手 太远要换个路口
全网同名：证悟君
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