24年Q1收入增长6.3%,游戏收入持平,社交网络下滑-2%,广告业务增长26%,金融科技和企业业务增长7%。广告和企业服务的收入提升,都是依托于微信流量,前者受到视频号/小程序/公众号等微信内用户时长增长的拉动,后者受益于视频号商家技术服务费增长。同时,广告/金融科技和企业服务的毛利率都得到极大提升,Q1整体毛利838.7亿,增长23%,网络广告毛利87亿,增长66%,金融科技和企业服务毛利168亿,增长42%,增值服务(游戏+社交网络)毛利450亿,增长5%。Q1的毛利率是53%,这是16年至今最好的一个季度。这也极大提升了公司现金流,本季度经营活动现金流金额723亿,创下历史新高。
之前,腾讯靠着游戏躺平,那些低毛利的业务藏在表内,广告里的媒体广告、社交网络里的游戏音乐直播、企业服务里的低质量“云”,现在都慢慢被基于微信生态的商业化取代。微信流量的变现,并没有影响微信的通讯社交体验,反而让微信的内容深度加重,带来了增量的更高质量、更高毛利率的业务。 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$
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