Palantir大跌15%，利用Sell Put策略把握抄底时机

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 周二下跌15%，周一盘后公布了其第一季度业绩。然而，投资者可以利用本次下跌。毕竟，过去3个月，PLTR股票一直在一个范围内徘徊。它现在位于该范围的底部。

PLTR周二收盘价为21.4美元，低于过去三个月约为23美元的平均价格。

这是一个从这个低谷中受益的方法，即卖出价外看跌期权（OTM puts）。这意味着以低于今天现货价格的行权价格卖出看跌期权，收取期权费即时获益。

4月7日Barchart上关于PLTR的文章中讨论了这一点，“Palantir股票徘徊不前 ，适合进行收益率为2.0%的短期Sell Put策略”。该文章讨论了卖出价外看跌期权策略在获取额外收入的同时可以作为一种买入PLTR正股的方法。

这种策略可以重复执行。但首先，让我们回顾一下公司最近的业绩，看看为什么其目标价格仍高于今天的价格。毕竟，这才是卖出看跌期权的真正原因 -，以符合规则的方式买入，以更低的价格作为长期投资。

Palantir在第一季度的强劲业绩

Palantir于5月6日报告称，其第一季度收入增长了21%，达到6.34亿美元，净利润大幅增加至1.055亿美元，为其有史以来最高的季度净收入。这代表了17%的净利润率，其调整后的EBITDA（利息、税收、折旧和摊销前利润）在营收上实现了惊人的37%利润率。

然而，尽管其调整后的自由现金流（FCF）虽然强劲，但与上一季度相比，FCF利润率有所下降。这可能是市场对Palantir业绩不佳且股价下跌的一个主要原因。

例如，它在调整后的自由现金流中产生了1.486亿美元，这占了该季度6.34亿美元营收的23.4%。这显著低于其上一季度生成的50%的FCF利润率。

尽管如此，在截至第一季度的过去12个月（TTM）中，根据Seeking Alpha的数据，Palantir在23.34亿美元营收上实现了641.4亿美元的FCF。这代表了27.5%的TTM FCF利润率。

这个FCF利润率低于上一季度（即2023年的结果）所实现的33%的TTM利润率，但并没有像市场可能认为的那样远。

换句话说，公司的FCF利润率波动较大，但并不像市场可能认为的那样大。

预测更高的目标价格

管理层继续预测收入将大幅增长，并将其预测提高到了26.77亿美元至26.89亿美元的范围。卖方分析师预测今年的收入将达到27亿美元，比去年的22.3亿美元销售额增长了21%。至于2025年，他们预测收入将达到32.4亿美元。

关键是公司仍然处于良好的增长轨道上。例如，根据未来12个月（NTM）的运营率，这意味着平均营收将接近30亿美元（29.72亿美元）。

因此，我们可以假设Palantir在30亿美元的销售额上实现30%的FCF利润率，即9亿美元的调整自由现金流。这比其在2023年实现的730.5万美元的FCF高出23%。

因此，使用1.5%的FCF收益估值指标，市值可能会从目前的473亿美元增至600亿美元（即9亿美元/0.015）。这代表着潜在的价格上涨24.5%，达到每股31.39美元的价格（即比昨天的25.51美元的价格高出24.5%，当时的市值为480亿美元）。即使将今天的价格调高24%，也会将其价格目标设定为每股27.00美元。

鉴于股票的上涨空间，这使得卖出价外看跌期权同时以较低的价格买入股票成为理想的选择。

卖出PLTR看跌期权以获取收入并作为买入正股的方法

例如，看看5月31日的看跌期权到期日，距今24天。可以看到20美元的行权价格为卖方提供了0.36美元的买方溢价。这导致了一个即时收益率为1.8%（即0.37美元/20.00美元）。请注意，这个行权价格比今天的价格低7%。$PLTR 20240531 20.0 PUT$

此外，在这个行权价格和19.50美元的行权价格都有大量的看跌期权。这表明月底PLTR将在该价格附件面临较强的压力。‌‌$PLTR 20240531 19.5 PUT$

因此，这可能是一个良好的、符合规则的购入PLTR股票的方法。如果PLTR股票的现货价格下跌超过7%触及行权价格，并且卖出的看跌期权被行权，那么这种情况就可能发生。

这是如何运作的。投资者必须为每个以20.00美元出售的看跌期权合约到5月31日到期保证2000美元的现金和/或保证金。然后，投资者可以输入一个订单“卖出开仓”1个到期日为5月31日的20.00美元看跌期权合约。他们的经纪账户将立即收到37.00美元。这相当于投资的1.85%。

因此，如果投资者卖出10个看跌期权，他们必须提供20000美元的保证金，同时他们的账户将收到370美元。即使股票在5月31日之前或当天跌至20美元，净盈亏平衡也是19630美元。

此外，如果投资者在下一个季度内仅重复此操作3次，他们将获得1110美元，或者相当于在这种操作中投资的20000美元的5.55%。这对于长期投资者来说是一个不错的预期回报率。

总的来说，PLTR目前价格较便宜，而且它有更高的目标价。卖出价外看跌期权是一种可以同时获得额外收入并且还能以低价买入正股的方法。