慧_4909
04-25
好文共赏!立此存照
@船长每日观察:
第5轮超级大宗周期,煤老板的30年风云。
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flex-direction: column; align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73ae3913597eb29cb4f9ab6676950104\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"437\"><span class=\"\">脱虚入实,脱实入虚,螺旋上升。</span></p>\n<p>最近130年来(1895-2024),前4次大宗商品超级周期均伴随着核心初级工业国的<b><i>中级工业化(或再工业化复兴)+60%城市化</i></b>,也就是全球产业链转移、重塑的承接国,<b><i>依次是美德、俄德日、西欧南非、德日韩、四小龙、中国、印越墨、印尼沙特。</i></b></p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex; flex-direction: column; align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18524a7691fbc84ba500a31b2a61d2bc\" tg-width=\"792\" tg-height=\"484\"><span class=\"\">工业化+城市化的核心作用,是劳动生产率增速。</span></p>\n<p>第5轮超级大宗周期(2021—2035)的核心因素(<b><i>资本有机构成的再提高</i></b>):</p>\n<p>1、<b><i>过去长期全球金融化</i></b>。虚拟经济繁荣,实体经济萎缩,资源和商品长期利润微薄,<b><i>资本开支</i></b>长期下降,全球总产能的<b><i>有效供应</i></b>长期趋势下降。</p>\n<p>2、<b><i>未来长期全球去金融化</i></b>。全球产业链转移、重组带来新一轮的<b><i>全球产业化浪潮</i></b>,新兴国家借此机会开启工业化+城市化,<b><i>资本开支</i></b>长期上升,全球<b><i>有效总需求</i></b>长期趋势上升。</p>\n<p>上一轮也就是<b><i>第4轮超级大宗周期是1996-2010</i></b>,大约上升期时间持续15年,下行期时间持续10年。体现在中国,就是<b><i>持续15年的工业化腾飞,M1长期在20%-10%,煤老板、油老虎、铜老大迎来黑山金山的黄金十年</i></b>。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">$紫金矿业(02899)$ </a> </p>\n<p>也正因煤老板的黄金十年,长期暴利回报引来全社会大规模的资本开支流入。因为矿业投资有3-5年建设期,2008年的投资狂潮结果体现在2011年总供应开始急速上升。煤炭价格因此在2011年开启长期跳水状态,直到2015年的强制去产能,<b><i>本质是人为破坏低端生产力、动态平衡有效供需。</i></b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/01088\">$中国神华(01088)$ </a> </p>\n<p>这一切最终导致煤老板的黑暗十年(2011-2020),老兵凋零。他们的<b><i>原始野性审美</i></b>也从娱乐圈消失,互联网资本的<b><i>高级病态审美</i></b>进入,直到2021年他们的身影重现江湖(2021-2030)。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex; 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align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55544d8ad23755eb096adf7c7c012569\" tg-width=\"900\" tg-height=\"600\"><span class=\"\">光绪银币不敌外国鹰洋,直接导致输入通账。</span></p>\n<p>同时这也意味着一个更可怕的衍生判断:<b><i>全球恶性通胀再次卷土重来</i></b>,小国货币纷纷大幅贬值(图五光绪银币),97年东南亚/99南美风暴已重新孕育。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>遵循历史经验规律,每25年开启一次超级大宗周期,开启的两大核心必要条件:“<b><i>供应长期震荡下降+需求长期震荡上升”</i></b>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex; flex-direction: column; align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73ae3913597eb29cb4f9ab6676950104\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"437\"><span class=\"\">脱虚入实,脱实入虚,螺旋上升。</span></p>\n<p>最近130年来(1895-2024),前4次大宗商品超级周期均伴随着核心初级工业国的<b><i>中级工业化(或再工业化复兴)+60%城市化</i></b>,也就是全球产业链转移、重塑的承接国,<b><i>依次是美德、俄德日、西欧南非、德日韩、四小龙、中国、印越墨、印尼沙特。</i></b></p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex; flex-direction: column; align-items: center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18524a7691fbc84ba500a31b2a61d2bc\" tg-width=\"792\" tg-height=\"484\"><span class=\"\">工业化+城市化的核心作用,是劳动生产率增速。</span></p>\n<p>第5轮超级大宗周期(2021—2035)的核心因素(<b><i>资本有机构成的再提高</i></b>):</p>\n<p>1、<b><i>过去长期全球金融化</i></b>。虚拟经济繁荣,实体经济萎缩,资源和商品长期利润微薄,<b><i>资本开支</i></b>长期下降,全球总产能的<b><i>有效供应</i></b>长期趋势下降。</p>\n<p>2、<b><i>未来长期全球去金融化</i></b>。全球产业链转移、重组带来新一轮的<b><i>全球产业化浪潮</i></b>,新兴国家借此机会开启工业化+城市化,<b><i>资本开支</i></b>长期上升,全球<b><i>有效总需求</i></b>长期趋势上升。</p>\n<p>上一轮也就是<b><i>第4轮超级大宗周期是1996-2010</i></b>,大约上升期时间持续15年,下行期时间持续10年。体现在中国,就是<b><i>持续15年的工业化腾飞,M1长期在20%-10%,煤老板、油老虎、铜老大迎来黑山金山的黄金十年</i></b>。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">$紫金矿业(02899)$ </a> </p>\n<p>也正因煤老板的黄金十年,长期暴利回报引来全社会大规模的资本开支流入。因为矿业投资有3-5年建设期,2008年的投资狂潮结果体现在2011年总供应开始急速上升。煤炭价格因此在2011年开启长期跳水状态,直到2015年的强制去产能,<b><i>本质是人为破坏低端生产力、动态平衡有效供需。</i></b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/01088\">$中国神华(01088)$ </a> </p>\n<p>这一切最终导致煤老板的黑暗十年(2011-2020),老兵凋零。他们的<b><i>原始野性审美</i></b>也从娱乐圈消失,互联网资本的<b><i>高级病态审美</i></b>进入,直到2021年他们的身影重现江湖(2021-2030)。</p>\n<p class=\"t-img-caption\" style=\"display: flex; 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