老马和特斯拉都没变，变的是你的心

今早TSLA发布了24Q1财报：

--营收213亿，低于预期的233亿

--调整后的EPS 0.45，低于预期的0.58

--自由现金流 负25.3亿，低于预期的正11.9亿

--毛利率17.4，高于预期的16.9

24Q1财报

指引：

-- 2024年特斯拉的汽车交付量增长率可能明显低于2023年的增长率

--将加速推出更廉价的经适车型，“打脸”前几日取消研发Model 2的媒体报道

大涨原因

这份财报怎么看都不能说是超预期，但TSLA盘后却大涨10%，原因是什么？

(1)Model 2的反转可能是关键, 加速推出Model 2，计划25年下半年推出

(2)财报会议强调了特斯拉自动驾驶和AI的属性：   

--如果有人不相信特斯拉能解决自动驾驶（FSD）的问题，他们就不该成为特斯拉的投资者

--第一季度AI训练计算量增超130%，今年前三个月在AI投入10亿美金。今年年底将有8.5w块H100用于训练AI

--现在正在与一家主要汽车制造商就“全自动驾驶”系统（FSD）的授权进行谈判

--未来将运营数百万辆 “机器人出租车”（Robotaxi），形成与Uber网约车类似的机器人出租车队，特斯拉车主也将有机会出租自己的特斯拉汽车提供乘车服务，计划8月披露更多关于Robotaxi的细节

（3）关键是财报前TSLA已经处于极度悲观，RSI 最低14.09，处于严重超卖。

财报前RSI

特斯拉现在能不能买

（1）TSLA24Q2面临艰难的考验：

--截至3月底，特斯拉的全球未售出供应量为28天，高于去年年底的15天。公司指引24Q2库存将上升。   

--前几天刚刚一轮新的降价。毛利可能继续下降     

（2）同时特斯拉也在全力发力FSD：今年2024年3月16日起，开始向美国全境FSD订购和订阅用户推送最新的FSD Beta V12.3版本高阶辅助驾驶系统，并在4月13日下调每月订阅费50%至99美元。北美地区FSD买断价格从1.2万降至8000元，将加拿大售价从1.6万降至1.1万美金。FSD对特斯拉将是正面拉动。

但不管是自动驾驶，还是廉价车型，都是目前的大饼，关键是你信不信。信了现在就便宜，不信当做普通车企就很贵。

（3）大摩给特斯拉的估值很有参考意义：到2030年基准情况下股价目标310美金。其中汽车业务只值62美金

--汽车业务值62美金

--能源业务值38美金

--保险业务值5美金

--出行业务（RobotTaxi）值61美金

--网络服务值104美金

--第三方EV系统培训值39美金

估值

$特斯拉(TSLA)$