全球估值洼地指全球市场主要指数pe相比处于低位的市场。pe=市值/净利润,也可以描述为投资的回本期限,比如10pe表示的是以10pe买入,10年后可以回本。
1、全球股市代表指数估值
如上图所示,这里感谢巴菲特读书会统计4月18号的全球估值估值图,图中的备注是在右上角,从图中我们可以看到上证指数13pe、沪深300指数11.7pe、创业板指数26.2pe、标普500指数25.3pe、纳斯达克40.9pe、日经225指数22.3pe、德国DAX14.9pe、富时100指数14.4pe、法国CAC40指数15.7pe、恒生中国企业指数7.4pe、恒生指数8.4pe、俄罗斯4.4pe、胡志明指数13.9pe、印度SENSEX23.4pe。
这么对比下来pe最低的三个指数是:俄罗斯4.4pe、恒生中国企业指数7.4pe、恒生指数8.4pe。恒生中国企业指数和恒生指数都是港股指数,俄罗斯指数虽然估值很低,但是俄罗斯市场环境很复杂,所以就不做了解了。
接下重点说下港股。
2、港股
港股的代表指数是恒生指数,先来看看恒生指数的情况,如下图所示,指数年线四连跌,时间段为:2020.1.02-2023.12.29,期间跌幅为39.53%。
那么恒生指数下跌的原因是什么呢?先来看看港股投资者结构,如下图中国银河证券统计的数据,港股中机构投资者持股占比62.57%,说明了港股是机构的主场,A股这边有个数据来自2024年4月12日证监会举行新闻发布会,如下图所示截止去年年底机构持股比例为23%,这说明了A股还是散户占比很大。还是回到港股这边,下图中还有港股机构投资者中的细分,图片很详细了,就不细说了。
接下来还有个重点,美联储从2022年3月开始加息,截止目前基金利率为5.25%至5.5%。美联储2023年7月之后就停止加息,在这期间加息幅度为525个基点。美联储加息对全球市场都有影响,它会使资金回流美股,那么资金流出的市场就会下跌,这就是港股下跌的主要原因(美联储加息)。
关于加息的最新情况是美联储主席认为通胀数据还处于高位,利率继续维持不变。那么接下来情况大概率是利率维持不变,还有就是美国今年是大选年,情况就变得更加复杂,考虑最坏的情况是继续加息。
3、 恒生指数概况
(1)pe
如上图所示,8.51pe,意思是以现在这个价格买入,8.51年后可以回本,分位数:高于近十年9.14%,处于历史低位。
(2)pb
pb=市值/净资产,0.84pb意思是目前指数的市值相对资产有16%的折价。
(3)股息率
如上图所示,最新的股息率为5.55%,历史最高的股息率为6.62%,最近股息率最高是在2024年2月1号为6.29%。股息率=每股分红/股价,最近指数主要是市值一直在下跌,如下图所示恒生指数组成和行业分类,最新的“国九条”最突出的点就是分红,恒生指数组成公司大部分都是国内公司(参考股份类别比重),那么后面这些公司大概率会增加分红,所以恒生指数股息率有可能进一步上升。
4、总结
综上所述,从最新的全球代表指数pe值比较我们可以得出估值最低的是俄罗斯、恒生指数、恒生中国企业指数,两个恒生指数都是港股的组成部分,港股之前下跌主要原因是美联储加息,当然还有中美关系,但是目前恒生指数8.54pe,0.84pb,5.55%的股息率,我个人认为中长期来说机会很大(估值处于历史低位),即可进攻又可防守(股息率不错)。
在增加个数据,如下图所示,南向资金最近60个交易日流入1872亿,其中流出的只有八天,剩余全是净流入,同比是最近继续都不间断,说明了南向资金也也很看好港股。
先回应下题目全球估值洼地就是港股。
最后以这句话结尾:价格是你付出的,价值是你得到的。
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