全球估值洼地

全球估值洼地指全球市场主要指数pe相比处于低位的市场。pe=市值/净利润，也可以描述为投资的回本期限，比如10pe表示的是以10pe买入，10年后可以回本。

1、全球股市代表指数估值

如上图所示，这里感谢巴菲特读书会统计4月18号的全球估值估值图，图中的备注是在右上角，从图中我们可以看到上证指数13pe、沪深300指数11.7pe、创业板指数26.2pe、标普500指数25.3pe、纳斯达克40.9pe、日经225指数22.3pe、德国DAX14.9pe、富时100指数14.4pe、法国CAC40指数15.7pe、恒生中国企业指数7.4pe、恒生指数8.4pe、俄罗斯4.4pe、胡志明指数13.9pe、印度SENSEX23.4pe。

这么对比下来pe最低的三个指数是：俄罗斯4.4pe、恒生中国企业指数7.4pe、恒生指数8.4pe。恒生中国企业指数和恒生指数都是港股指数，俄罗斯指数虽然估值很低，但是俄罗斯市场环境很复杂，所以就不做了解了。

接下重点说下港股。

2、港股

港股的代表指数是恒生指数，先来看看恒生指数的情况，如下图所示，指数年线四连跌，时间段为：2020.1.02-2023.12.29，期间跌幅为39.53%。

那么恒生指数下跌的原因是什么呢？先来看看港股投资者结构，如下图中国银河证券统计的数据，港股中机构投资者持股占比62.57%，说明了港股是机构的主场，A股这边有个数据来自2024年4月12日证监会举行新闻发布会，如下图所示截止去年年底机构持股比例为23%，这说明了A股还是散户占比很大。还是回到港股这边，下图中还有港股机构投资者中的细分，图片很详细了，就不细说了。

接下来还有个重点，美联储从2022年3月开始加息，截止目前基金利率为5.25%至5.5%。美联储2023年7月之后就停止加息，在这期间加息幅度为525个基点。美联储加息对全球市场都有影响，它会使资金回流美股，那么资金流出的市场就会下跌，这就是港股下跌的主要原因（美联储加息）。

关于加息的最新情况是美联储主席认为通胀数据还处于高位，利率继续维持不变。那么接下来情况大概率是利率维持不变，还有就是美国今年是大选年，情况就变得更加复杂，考虑最坏的情况是继续加息。

3、 恒生指数概况

（1）pe

如上图所示，8.51pe，意思是以现在这个价格买入，8.51年后可以回本，分位数：高于近十年9.14%，处于历史低位。

（2）pb

pb=市值/净资产，0.84pb意思是目前指数的市值相对资产有16%的折价。

（3）股息率

如上图所示，最新的股息率为5.55%，历史最高的股息率为6.62%，最近股息率最高是在2024年2月1号为6.29%。股息率=每股分红/股价，最近指数主要是市值一直在下跌，如下图所示恒生指数组成和行业分类，最新的“国九条”最突出的点就是分红，恒生指数组成公司大部分都是国内公司（参考股份类别比重），那么后面这些公司大概率会增加分红，所以恒生指数股息率有可能进一步上升。

4、总结

综上所述，从最新的全球代表指数pe值比较我们可以得出估值最低的是俄罗斯、恒生指数、恒生中国企业指数，两个恒生指数都是港股的组成部分，港股之前下跌主要原因是美联储加息，当然还有中美关系，但是目前恒生指数8.54pe，0.84pb，5.55%的股息率，我个人认为中长期来说机会很大（估值处于历史低位），即可进攻又可防守（股息率不错）。

在增加个数据，如下图所示，南向资金最近60个交易日流入1872亿，其中流出的只有八天，剩余全是净流入，同比是最近继续都不间断，说明了南向资金也也很看好港股。

先回应下题目全球估值洼地就是港股。

最后以这句话结尾：价格是你付出的，价值是你得到的。

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