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今天我要复习一下卖出看跌期权（Naked Put Option）。裸卖 Put 是一种期权交易策略，在没有持有相应数量的标的资产的情况下，卖出 Put 期权。这种策略让我们在股票市场中获得一点收入 （权利金），并在市场下跌时实现低价买入股票 （被行权，接盘）。具体损益可以看下图。
如果我们预计 某只股票的股价不会 跌穿 某个价格，就非常适合使用这个裸卖看跌期权（naked put）。当然，我们都知道，没有人可以完全精准的预测到股价，如果有人跟你说他可以预测到股价，那他一定是骗子，100%的几率，不要杠！他如果能100%命中，他自己偷摸赚钱不就好了吗，赚翻了都，干嘛还要教你呢。是吧 [贱笑]
只要我们觉得大概率不会跌破什么位置，或者说，跌破了也没有关系，本来就打算加仓购买这个股票，那么裸卖 Put就是最合适的选择了。这个策略 的优势主要体现在以下几个方面：
收益机会比较大， 裸卖 Put 能让我们在市场震荡或上升的情况下 赚取 卖期权的权利金。如果标的资产价格保持在期权行权价以下，我们能够获得权利金作为纯收入。
跟别的策略相比，这个naked put风险低很多，特别是 相对于裸卖 Call 期权而言，裸卖 Put 的风险低很多了。即便我们选择的那个标的资产价格下跌，我们也只面临到期时被迫购买股票的风险，而不必担心无限制的亏损。
再然后就是这个策略让我们有较低价格购买股票的机会。 如果裸卖 Put 期权到期时，标的资产价格低于行权价，我们将被迫购买相应数量的股票，从而在未来股价上升时获得更大的收益。
当然，期权本身都是有一些风险的，裸卖 Put 也一样的。首先这个策略的收益相对有点少。 尽管裸卖 Put 提供了收益机会，取决于卖出期权的价格和标的资产的波动性。
虽然裸卖 Put 的风险相对有限，但仍然存在潜在的风险，尤其是在极端市场情况下。如果标的资产价格大幅下跌，可能会面临亏损，而且亏损的程度可能也会很大。例如去年如果卖了那个倒闭的银行的Put，那就接着股票，等着归零了 [笑哭]。裸卖 Put 需要密切关注市场变化，及时调整其头寸，以降低潜在的风险。没有谨慎的管理可能导致严重的损失。
总体而言，裸卖 Put 是一种适用于市场中性或上升趋势的期权策略，或者有打算要购买的股票。在使用这个策略时需要附带一些谨慎，确定自己能接盘，不会爆，不然万一股票跌的厉害，那就心里压力有点大。
突然要来复习这个已经被用到烂的策略，主要是因为我昨晚交易了一张 $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 行权价26的Put，行权日非常靠近，2天后到期。我在为自己的交易，让自己清楚这笔交易目的是什么。 我长期看好KWEB，我想再加仓100股，并且愿意长期持有，当前股价为26. 目前股价我认为可以，但女人总是喜欢砍价的啊，我想用更便宜的价格来加仓，所以我就卖出一张接近于当前股价的put期权，
这个订单的出发点是，我本来就想在25 - 26之间，再加仓一点KWEB，之前也一直都在小量小量的加着。我看好这个ETF， 他包含了 $拼多多(PDD)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 等好几个我比较习惯的股票，买单只的股票，我觉得风险有点大，就选择了这个ETF。这个周末，这个单到期，可能会出现两种情况：
一是股价继续上涨，这时候就没人愿意买我这张行权价35美元的期权，这张期权将会作废，35美元的权利金就到咱们的兜里了.
第二种情况是股价下跌，并且跌穿26美元，这时候我就需要以（26-0.35）*100 = 2565美元买入100股正股了，相比之前的开仓价格，每股便宜了一点。
2种结果，我都可以接受，随便哪个，我都预备好的。静静等着星期五就行啦 [财迷]
早期的巴菲特经常使用naked put策略来开仓自己看好的公司股票，这个策略说白了就是对自己看好的价值股进行压价，压价不成功就赚权利金，压价成功就以较低的建仓价格长期持有。
如果这个星期五被行权了，那么下周我就马上卖行权价稍微高一点的Call，不怎么可能被行权Call走的那种价位。目的是为了拉低持股均价而已。
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