一天暴涨40倍，这家药企缘何受到市场追捧？

10月11日，纳斯达克上市的肿瘤药物公司Tempest Therapeutics突然上涨，从0.24美元，在一天之内最高涨到9.77美元，涨幅达3972.53%。

而在2022年，Tempest的股价下跌了78.9%，是什么原因导致Tempest的股价在一天之内暴涨近40倍？

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小分子肿瘤药物公司

Tempest Therapeutics成立于2011年，专注于开发肿瘤免疫调整剂的小分子药物，以释放人体免疫系统对抗癌症的力量。Tempest将肿瘤靶向和免疫介导机制结合起来开发小分子药物，使药物具有治疗多种肿瘤的潜力。

2018年，Tempest完成了7000万美元的B轮融资。B轮融资由Versant Ventures , F-Prime Capital和再鼎医药旗下的Quan Capital领投，礼来亚洲、Foresite Capital 和Eight Roads Ventures等机构跟投。

由于一直未能拿出信服的数据，2021年3月，Tempest账上只剩下几百万美元，继续推进的研发希望渺茫，于是采取借壳Millendo Therapeutics (NASDAQ:MLND)上市的方式，获得3000万美元的资金。

Tempest的主要在研管线是TPST-1120和TPST-1495：

• TPST-1120：一款口服的小分子PPARα拮抗剂，通过阻断PPARα转录因子发挥作用。PPARα是一种调节脂肪酸氧化和炎症的转录因子，其在许多癌症中过度表达，包括肝细胞癌、胆管癌、肾细胞癌等。临床前的实验数据显示，TPST-1120具有双重作用机制，既可以直接杀死肿瘤细胞，还可以改善肿瘤微环境中的免疫抑制。在一项针对接受过多次治疗的晚期实体瘤患者的1期临床试验中，TPST-1120单药治疗和与PD-1抑制剂nivolumab联合应用均导致肿瘤缩小及生物标志物的变化。

• TPST1495：一款针对四种前列腺素E2（PGE2）受体中的两种EP2和EP4的双重拮抗剂。前列腺素E2（PGE2）由肿瘤和基质产生，驱动肿瘤生长，同时是TME（肿瘤微环境）中有效的免疫抑制因子。

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公司管理团队不错，CEO FBrady曾担任Immune Design的副总裁(被默克收购)，首席医疗官 Whiting博士曾担任Calithera Biosciences的副总裁、Gradalis的临床开发副总裁以及华盛顿大学肿瘤学医学助理教授。

股价一天40倍的原因

10月11日，Tempest Therapeutics发布了PPAR⍺拮抗剂TPST-1120，作为一线药物治疗肝癌1b/2期临床最新数据。在一项针对不可切除或转移性肝细胞癌（HCC）患者的研究中，TPST-1120与罗氏的两种治疗药物Tecentriq（阿替利珠单抗）和Avastin（贝伐珠单抗）结合使用后，显著改善了患者的生存期和治疗反应。

有望成为新的一线疗法。公布的试验为一项全球性、随机1b/2期试验，由罗氏（Roche）与Tempest共同合作，属于罗氏Morpheus项目的一部分，由罗氏进行临床试验运营，但Tempest仍保留TPST-1120的所有产品权利，药物权属比较完整。

与阿替利珠单抗和贝伐珠单抗组相比，TPST-1120联合阿替利珠单抗和贝伐珠单抗组的总缓解率为30%，而阿替利珠单抗和贝伐珠单抗组为13.3%；在随访期内，TPST-1120 的中位无进展生存期为7个月，而对照组为4.27个月，患者的无病生存时长提高了60%以上。安全性方面，候选药物TPST-1120 具有良好的耐受性。

此次公布的研究结果包括了更为成熟的临床数据，证明了TPST-1120三联疗法比早期的中期分析更有优势，数据具有延续性。

潜在市场规模大。肝细胞癌（HCC）是一种侵袭性癌症，每年全球有超过90万人被诊断患有HCC。并且HCC的死亡率正在不断上升，预计到2030年将成为癌症死亡的第三大原因。巨大的潜在市场，对于上涨前不足千万美元市值的Tempest而言，留下了想象空间。

毒丸计划提升想象空间。在发布数据的同时，Tempest的董事会还通过了一项“有限期限股东权利计划”，如果现有大股东增持股份或者新股东持有10%的股份，该计划就会自动生效，从而可能稀释该公司的股份。这也就是俗称“毒丸计划”的防御策略。公司CEO Stephen Brady解释称此举是为了应对潜在的收购威胁。毒丸计划的提出，不仅让市场看到了管理层对公司未来的信心，而且引起了市场对于Tempest被收购的想象。

流通盘较小。Tempest的股本仅有1450万股左右，且5%以上的股东合计持有40%+的股份，供市场交易的流通股则约为900万股。在巨大利好，且流通股较少的情况下，容易出现超出预期的涨幅。

暴涨之后为何大幅回调？

在单日涨幅近40倍后，Tempest的股价出现大幅回调，目前仅为10月11日收盘价的50%左右。

虽然Tempest Therapeutics的最新数据非常积极，但临床阶段仍处于早期阶段，入组病人仅有40个，与成为一线疗法所需的试验人数有较大差距，未来有待更多关键临床试验支撑。

此外，当前加息的市场环境下，资金不再青睐商业化预期较低的生物医药公司。

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