SignalPlus宏观研报(20231025):行情有望持续至明年年初

SignalPlus专家
2023-10-25

市场延续周一的债券久期需求,美国收益率曲线在中长天期部分走平,短天期收益率上升了 6 个基点,长天期收益率则下滑了 3 个基点;欧洲方面,欧元区 PMI 低于预期,制造业 PMI 明确处于“衰退区间”(43),同时附带的评论指出“自 2021 年初疫情封锁以来,员工人数首次出现下降”,导致收益率走低,欧洲央行的季度贷款调查也指出,由于固定投资下降和融资成本上升,贷款净需求大幅下降。

与美联储类似,欧元区利率似乎已经触顶,在后续的欧洲央行会议,重点将会转向资产负债表的缩减。

另一方面,美国经济数据仍表现出色,PMI 调查结果指出“第四季度始于利好消息,尽管地缘政治紧张形势加剧,但未来产出预期有所上升,攀升至近 18 个月来的最高水平“,此外,通胀压力持续减弱,价格指标现已接近疫情前的水平,并朝著美联储 2% 的目标前进;在数据公布后,收益率曲线继续走平,而下午 1 点进行的债券拍卖也风平浪静地过去,固定收益市场度过了相对平静的一天。

美国方面,科技巨头业绩好坏参半,拖累大型科技股的表现,不过美国股市仍再次上涨 0.5%-1%;Alphabet 第三季度业绩整体符合预期,但云端收入减速,导致股价盘后下跌约 6%;Microsoft 营收超出预期,推动股价上涨,但随后在管理层电话会议期间,股价因更为保守的前景预测而回落;老牌工业股在昨天的表现要好得多,其中 GE、3M、RTX(航空航天和防御系统)、Verizon 和 Coca-Cola 的表现明显优于其他公司。

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