特斯拉终究还是卖掉了

大叔观点时间
2023-10-01

对于特斯拉我们是一直看好的,但是鉴于它的波动性,我们对它的操作较为谨慎。在这半年由于它的销售情况及即将推出的电动皮卡,我们对其进行了一系列的操作。

其中,在8月1日,当TSLA为262时,我们卖出8/18 247.5 put,期权到期日8/18 ,当 TSLA 为 219时,低于strike,我们以 247.5 的价格买入 TSLA。

在买入TSLA股票后,我们考虑了下它的状况,觉的还是存在一些风险,其主要有以下两个方面:

1.     虽然由于持续降价的策略,销量增加和市场份额的扩大,但是这种策略不可能长久,以后的盈利增长点在哪里不清楚。

2.     自动驾驶技术应用一再推迟投入使用,监管部门批准迟迟未到。

于是,我们在 8月25日TSLA股价为235时,凭借自己手中的股票,卖了9月15日到期的270的call,收入期权费每股1.65。

这个方法叫做covered call writing。

到了9月15日,TSLA股价为274时,我们以270的价格卖掉了所持有的股票。算上call的收入,我们的卖出价格其实达到了271.65。

股票从8/17到9/15,持有了1个月,实现盈利9%,年化一下的话就有108%。

另外,3周期权收益还有0.6%,年化10%。

而且,更幸运的是,9/15的274,是个短期高位,自那天一直到发稿时9月底的250,跌了24刀,或者9%,我们躲过一劫,至少目前看来是这个样子的。

接下来我们就来聊聊Covered call writing:

Cover call writing是指call(看涨期权)的卖方持有股票的同时,以设定的strike(行权价)和expiration(到期日)向call的买方提供一种买股票的权力。

Strike一般都会定在高于当时的股价,就如TSLA 8/17为235,而我们的strike为270,高了35刀,15%。当然也高于我们的买入成本247.5。

注意,股票和call的数量必须是一致的。

到期日那天,有两种情况:

1.     当股价涨到call高于或等于strike时,call的买方就大概率会exercise right(行使权力),把股票按照约定好的strike买走。

2.     反之,当股价低于strike时,那股票不会易手,call结束了她的使命,期权费安全落袋于卖call方。

第一种情况之所以说“大概率”,是因为call的买方要是想最大化自己利益,就该去按strike买入股票,因为当时的市场价格会高于strike。可也有少数情况,买方不去行驶自己的权力,不管是她脑子短路了,还是其它非经济原因。

什么时候适合做covered call writing?

当投资者认为股价在短期内不太可能进一步上涨,又想利用手上的股票提高投资收益,这个时候,就可以做。

这种策略是相对保守的期权策略。卖call的投资者手上持有做多的股票和做空的call。如图所示,超过strike时上边的盈利封顶,最坏的情况就是股价疯涨超过strike很多时,享受不到上边的盈利。

做多的股票和做空的call两者数量相当,互相抵消,卖掉股票后仓位清零,没有任何风险。 

这种靠卖call高于市场价卖出股票的方法,是我们经常使用的。这种方法和直接卖股票相比,有几个好处:

1.              卖出价格比直接卖出股票要更高。如果strike高于股票买入的成本,还能在股票上盈利。

2.              卖出call有期权费的收入,等待的时间成本和必须卖出股票的义务让卖call的人有收入。

3.              属于一种结构性的卖出方法,灵活度高,即投资者可以按照自己的喜好,在规定的时间、价位买入。

当然卖call的不好的地方也是很明显的:

1.              不能即刻卖出股票,有可能丧失瞬间的卖出良机,等到expiration时股价跌了也束手无策。

2.              即使股价涨过strike,也要按照strike卖出,所以股票盈利的上涨空间被锁住了。

3.              卖call有潜在的杠杆,期权入门者需要非常谨慎其放大作用。

下周特斯拉即将发布第三季度的交付量可能会低于预期,目前预计特斯拉在 9 月份将交付 43.92 万至 45.5 万辆汽车,低于之前华尔街整体预期的 45.87 辆。原因有几个:

1.     欧洲和中国工厂计划停产,因为需要升级设备,为生产升级版 Model 3 轿车和 Cybertruck 做准备。

2.     需求疲软导致汽车制造商提高了折扣力度。

3.     面对日益激烈的竞争和电动汽车需求的广泛放缓,令人失望的交付量可能会引发更多的降价需求,以推动销售,恶性循环。

我们虽然卖掉了特斯拉的股票,但长期还是看好的。如果股价下跌的厉害,我们愿意再次用卖put的方法低价买入股票。

大叔观点时间:

这次卖出TSLA股票的经验:covered call writing是一种结构化的卖出股票的方法,卖出价格高于现价甚至高于自己买入成本,是一种看空股票的策略。可以按照自己的目标价格和时间点卖出手中的股票。Call premium不管结果怎样,都会装进口袋。卖期权是一种liability,有潜在杠杆,初学者要非常谨慎风险。

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精彩评论

  • 阿琦y1222
    2023-10-02
    阿琦y1222
    特斯拉不应该看他的汽车点。应该更多的是他推动行业变动以及以后储能的方向
  • 慧_4909
    2023-10-02
    慧_4909
    和sell cover call 一回事么?!
  • 考股学家
    2023-10-01
    考股学家

    越深入了解特斯拉马斯克 越容易粉转黑

  • davidwei
    2023-10-03
    davidwei
    卖掉了好,卖了才能更好的上涨,留下的我们才能赚更多的钱
  • 吾股丰登123
    2023-10-01
    吾股丰登123

    希望落回到220左右

  • 究极失眠患者
    2023-10-01
    究极失眠患者

    tsla怎么看?当然是看涨了

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