3M的股票多年来一直面临着不确定性。这是因为这家以拥有众多专利产品而闻名的工具和设备巨头一直在努力应对各种挑战，包括耳塞诉讼、利率上升以及最近表现不佳。因此，该公司股价在过去五年中下跌了近40%。幸运的是，现在这种不确定性正在减弱，这意味着 $3M(MMM)$ 3M目前的股价有很大的上涨潜力。因此，我看好3M及其股票。
诉讼进展相对有利
自2016年诉讼开始以来，3M发现自己陷入了一场旷日持久的法律纠纷，涉及近30万起指控，称其子公司Aearo Technologies生产的耳塞存在缺陷。尽管这家子公司在去年夏天申请破产，但美国法官在去年8月裁定，这不会停止针对母公司3M的诉讼。
3M在联邦上诉法院对此案进行了申诉，力求达成一项全面的和解协议，不仅能提振其股价，还能缓解围绕此事的持续不确定性。最终解决的时刻在8月下旬到来，3M公司宣布承诺支付60.1亿美元的和解金来解决这些诉讼。
即使诉讼赔付高一些，对3M来说，这笔钱似乎也不是什么大数目。
截至第二季度末，3M拥有约43亿美元现金。以其目前的市值（近600亿美元）和整体财务状况来看，该公司通过债务或股权再筹集数十亿美元，应该不会对其资产负债表造成太大的稀释或太大的压力。3M股价最近的企稳也反映了这一点。
业绩并不像想象的那么糟糕
3M公司最近的业绩无疑是平平无奇的。话虽如此，该公司并不像许多投资者想象的那么糟糕。在最近的第二季度财报中，3M的净销售额为83.3亿美元，同比下降4.3%。净销售额下降的主要原因是有机销售额下降2.2%，资产剥离下降1.3%，以及0.9%的外汇逆风。
3M净销售额的下降导致了该公司整体利润率的下降。具体而言，与去年相比，3M调整后的营业利润率和调整后的EBITDA利润率分别从21.6%和26.9%下降至19.3%和24.5%。因此，该公司调整后每股收益从去年同期的2.45美元暴跌至2.17美元。
然而，3M管理层认为，运营执行和成本纪律应该会有助于下半年业绩的改善。该公司管理层的看法反映在其业绩指引中，该公司上调了业绩指引。
该公司预计其总销售额将下降约5%至1%，比此前预计的下降6%至2%要好。3M调整后的每股收益预计也将在8.60美元至9.10美元之间，而此前的区间为8.50美元至9.00美元。在8.85美元的中点，这意味着与2022财年的10.10美元相比，这一业绩仅下降12.4%，这并不是一场灾难。
持续的去杠杆化
过去几年，利率上升是3M股价承压的主要原因。鉴于该公司的债务负担不容忽视，投资者担心未来的再融资将使3M陷入困境。也就是说，3M在不断努力偿还其长期债券，并在最近减少了其债务。截至第二季度末，3M的长期债务约为129.5亿美元，低于去年的140亿美元。因此，该公司利息支出净额从1.17亿美元下降到9600万美元。
股票前景如何？
再来看看华尔街，根据过去三个月获得的1个买入、10个持有和2个卖出评级，3M获得了 “持有”的一致评级。该股的平均目标价121.08美元，意味着其上涨潜力为12.2%。
结论
总之，3M公司近年来经受住了不确定性的考验，但该公司光明未来的迹象正在显现。耳塞诉讼案以60.1亿美元的和解金解决，这是3M迈向稳定的重要一步。虽然未来可能会有一些谈判问题，但3M的财务实力可以应对这些要求。
此外，该公司最近的业绩虽然令人失望，但看起来并没有那么可怕。3M管理层对运营效率和成本纪律的关注应该有助于其下半年业绩的改善。
此外，3M减少债务和应对利率上升的努力值得称赞，因为这些举措增强了该公司的财务韧性。随着不确定性的减弱，3M股票似乎有望上涨。因此，在该股目前低迷的水平下，3M显得相当有吸引力，尤其是对以收益为导向的投资者而言。
作者：Nikolaos Sismanis
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