二季度，高瓴资本买了哪些中概股

作为华人资本圈的顶级投资机构，高瓴资本的持仓一直是华人美股投资界的风向标，近日，高瓴资本二季度持仓披露，一共持有60家美股上市公司，投资行业稳中有变：

1、细分行业变动情况

（1）电商领域：减持多家电商公司

高瓴资本几乎配置过世界各地区的电商龙头，东南亚的SEA、拉美地区的MELI等长期出现在高瓴资本资本的持仓中。从二季度的持仓变化看，高瓴资本：

中概电商股方面：

减持了13.81%的阿里巴巴。2021年四季度，高瓴资本清仓了阿里巴巴，而又在2022年二季度重新建仓了阿里巴巴，并在三季度和四季度分别增持了18.36%与39.53%，且在今年一季度再度增持21.21%。

减持了23.21%的拼多多。2022年一季度，高瓴资本清仓了拼多多，但随后在二季度重新建仓，并在三季度、四季度和今年一季度分别增持了43.71%、44.33%和266.51%。

减持了91.38%的唯品会。2020年三季度，高瓴清仓了唯品会，但在2021年一季度重新建仓，在二季度又大幅加仓1807.18%，2022年一季度和二季度又分别加仓了147.11%和13.39%，但在三季度又减仓了19.8%的唯品会，四季度减持了5.73%，今年一季度再度减持87.86%的唯品会。

增持了12.78%的京东。在2022年一季度和二季度连续增持之后，高瓴资本在三季度减持了25%的京东，而在四季度又小幅加仓4.08%，但在今年一季度减持了63.8%。

海外电商股方面：

减持了74.95%的亚马逊。高瓴资本在2021年四季度首次建仓亚马逊，但在2022年一季度却被清仓，不过在二季度再度建仓，三季度继续增持了16.67%，而在四季度又小幅减持了3.57%，今年一度再度增持43.70%。

减持了40.08%的DOORDASH，韩国电商CPNG也被减持13.06%。

（2）云计算行业：看好微软

从近几个季度的持仓中，高瓴资本对于云计算行业的配置比例越来越大，相较于过去几个季度以加仓为主的整体操作，高瓴资本开始对云计算个股分化操作：

减持38.05%的云计算巨头CRM。自从建仓以来，高瓴资本已经连续6次增持了CRM，这是首次出现减持的情况。

增持了195.56%的微软。2022年二季度，高瓴资本新建仓了微软，随后在三季度、四季度和今年一季度分别增持了276%、15.76%和47.56%。

清仓了SNOW、ZOOM和CCCS，继续持有Datadog和ENFN。

（3）新能源行业：大幅减持理想

自去年三季度清仓特斯拉之后，高瓴资本在今年一季度新建仓了理想，但在二季度减持了83.44%的理想，新能源车暂时不在高瓴资本的配置范围内。

（4）物流领域

一季度，高瓴资本建仓了中通快递，二季度，再度增持480.12%。在减持电商的背景下，这一动作背后的潜在逻辑尚待观察。

减持了6.57%的满帮。去年四季度和今年一季度分别增持了36.34%和35.54%。

（5）矿业领域

二季度，高瓴资本清仓了美国铜业巨头Freeport McMoRan(NYSE:FCX)。这是去年四季度新建仓位，今年一季度再度加仓，且位列一季度第七大仓位的标的。

高瓴资本在矿业领域有着快进快出的特点，去年三季度，高瓴资本建仓了西半球最大的稀土公司MP Materials(NYSE:MP)，但很快在四季度清仓。

（6）出行领域

一季度，高瓴资本增持了992.96%的华住酒店，而二季度再度增持13.6%，应该是看好中国住宿业务的复苏，亚朵的增持则有可能是此前一级市场的投资转成的上市流通的ADR。

清仓了UBER。去年三季度和四季度，高瓴资本分别增持17.95%和6.82%。

（7）半导体领域

二季度，高瓴资本清仓了碳化硅和氮化镓材料公司Wolfspeed(NYSE:WOLF)，减持了64.19%的AMD，两家公司均为今年一季度的新建仓位，而在一季度，高瓴资本还清仓了台积电。

(8)ETF领域

二季度，高瓴资本清仓了美国国债20+年ETF(NASDAQ:TLT)和以TLT为标的的三倍做多ETF：TMF，两只ETF均为去年四季度的新建仓位，其中TLT还在一季度获得39.36%的增持。

（9）生物医药领域

一季度，高瓴资本持有20家生物医药企业，数量位居所有行业第一，具体分析详见：一季度，高瓴资本买了哪些医药股？，本文不再做医药领域持仓的分析。

2、持仓变动情况

（1）前20大仓位情况

二季度，高瓴资本前20大仓位的持仓市值43.21亿美元，比上季度减少了14.69%，占全部持仓市值的92.01%，比上季度略有提高。从行业的角度看：

• 生物医药行业有4家，数量与上季度持平，其中百济神州位列四季度第一大仓位；

• 电商公司有5家，数量上与上季度持平，但多家电商公司被减持；

• 云计算公司有3家，分别为销售SAAS巨头CRM和投资管理领域SAAS公司ENFN，以及微软；

• 光伏能源公司有1家，即大全新能源；

• 二季度新建仓的美国游戏公司TTWO，直接进入前10大仓位，而另一只游戏股PLTK则被清仓；

• 二季度大幅增持的中通快递业进入了前十大仓位；

• 此外，贝壳、食品公司亿兹、运动鞋品牌昂跑等亦占有较大仓位。

从地域的角度看，中概股和海外企业各有10家。与今年一季度相比，消费品公司逸仙电商、矿业巨头FCX跌出前20大仓位，而游戏公司TTWO和物流公司中通，则进入前20大仓位，整体而言，重仓标的变化不大。

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（2）新建仓位情况：新建仓位均是海外企业

二季度，高瓴资本新建仓位10个，比上季度少4个，已经连续三个季度，新建仓位超过十家：

从行业的角度看，与上季度大规模建仓医药龙头企业不同的是，二季度高瓴资本新建仓了4只优质的成长型医药公司，以及交易平台COIN，游戏公司TTWO等成长类公司，高瓴资本建仓风险偏好一定程度上有所上升。

此外，高瓴还买入了谷歌和ADBE两个科技类公司，以及医疗巨头丹纳赫、饮料公司KDP。

从标的的上市情况看，所有新建仓标的均为已上市公司；从标的所属地看，新建仓位全部是海外企业，没有一家是中概股；

而季度，高瓴资本首次建仓了Take-Two(NASDAQ:TTWO)，TTWO目前是美国游戏领域的龙头企业，明年计划推出多个突破性的产品；

本季度多只新建仓的医药股分析详见此前文章：二季度，高瓴资本买了哪些医药股？

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（3）增持仓位情况：看好医药龙头企业

二季度，高瓴资本共增持10家公司，数量比上季度多1家：

从行业来看，医药类公司有3家，酒店有2家，AI概念公司2家，电商、物流、地产服务等领域各有1家。

自去年二季度建仓微软以来，高瓴资本在三季度和四季度分别增持276%和15.76%，而随着OPENAI的出圈，微软也被市场看做最有潜力的科技巨头，高瓴资本也在今年一季度和二季度分别再度增持47.56%和195.56%。

一季度，高瓴资本增持了992.96%的华住酒店，而二季度再度增持13.6%，应该是看好中国住宿业务的复苏，亚朵则有可能是此前一级市场的投资转成的上市流通的ADR。

二季度，高瓴资本增持了14.71%的贝壳，这是继去年一季度增持3.4%，二季度增持78.5%、三季度增持20.19%、四季度增持89.29%、今年一季度增持48.39%之后的第六次增持，目前贝壳也位列高瓴资本第三大仓位。

今年一季度新建仓中通快递之后，二季度，高瓴资本增持480.12%的股份，在减持电商的背景下，这一动作背后的潜在逻辑尚待观察。

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（4）减持仓位情况：减持数量维持在高位 一季度，高瓴资本共减持了26家公司，比上季度少1家，依然维持在较高水平：

电商公司普遭减持。二季度，亚马逊、阿里巴巴、拼多多、唯品会、DASH、CPNG等电商公司都被减持，其中唯品会更是遭受了91.38%的清仓式减持。

新能源车企再被减持。上季度刚建仓的理想，在二季度被减持83.44%，这也是目前高瓴资本唯一持有的新能源车企业。

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2022年二季度至今，高瓴资本共进行了96次的减持，增持次数为48次。逐季来看，减持次数自去年四季度以来一直维持在高位，且大幅超过了增持次数，考虑到新建仓次数也呈大幅上升态势，有可能是高瓴资本持仓领域和风格有所变化。

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（5）清仓仓位：短期交易仓位增多

二季度，高瓴资本清仓了19只股票，数量比上季度多出近一倍，其中有6只是生物医药公司。

短期交易较多。二季度被清仓的医药公司再生元、赛诺菲、SRPT、SGEN、CTLT，芯片公司WOLF等都上季度的新建仓位，而去年四季度建仓、今年一季度大幅增持的矿业巨头FCX也被清仓，短期交易增多是近期高瓴资本交易特点之一。

债券ETF被清仓。去年四季度以来，高瓴资本建仓了美股和美债的ETF，今年一季度，则是清仓了做多美股的ETF，二季度则是清仓了做多美债的ETF。

部分长期持仓被清仓。名创优品、新濠博亚、SNOW等部分持仓时间超过1年的仓位在二季度被清仓。

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2022年二季度至今，高瓴资本在新建仓位和清仓仓位次数上趋势相同，总体而言，新建仓位次数（53）略低于清仓仓位次数（55），有可能是在经历了过往两年的清仓之后，近两个季度开始转换到新的行业或持仓风格。

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$阿里巴巴(BABA)$ $百度(BIDU)$ $京东(JD)$ $拼多多(PDD)$ $蔚来(NIO)$