撰稿|行星
来源|贝多财经
8月15日，虎牙公司（NYSE:HUYA，下称“虎牙”）公布了2023年第二季度的财报。财报显示，虎牙2023年第二季度的收入约为人民币18.2亿元，较2022年同期的22.8亿元下降约20%。
总体而言，虎牙第二季度的财报算不上亮眼，仅能称得上“勉强合格”。而在游戏直播行业逐渐趋于理性的市场态势下，虎牙在经历一系列股东变更、高管变动后，选择走上了战略转型的道路。
一、用户活跃维稳，营收有所下滑
按照营收构成划分，2023年第二季度，虎牙来自于直播的收入为17.2亿元，较2022年同期的20.5亿元下降约16.1%；广告和其他业务的收入为1.1亿元，较2022年同期的2.2亿元下降约50%。
盈利能力方面，在优化成本和费用的基础上，按照美国通用会计准则，虎牙于2023年第二季度的净利润为2320万元，扭转了2022年同期净亏损1940万元的局势。
在非美国通用会计准则下，2023年第二季度归属于虎牙的净利润为1.2亿元，较2022年同期的590万元长势喜人；毛利润为2.8亿元，对应的毛利率为15.3%，较2022年同期2.2亿元的毛利润和9.6%的毛利率均有所增长。
就用户活跃度而言，2023年第二季度，虎牙直播移动端的月均活跃用户为8290万人，移动端活跃用户次月留存率为70%以上，较2022年同期的8360万人有所下降，但较第一季度的8210万人稍有上涨，用户规模基本保持稳定。
虎牙代理联席CEO兼财务副总裁吴欣表示：“在当前行业环境下，我们为战略转型而主动采取的业务调整可能会在短期内令运营和财务指标出现一些波动，但通过构建更加多元化的收入结构将打造更为平衡的发展路径。”
二、游戏直播“降温”，力求战略转型
正如虎牙代理联席CEO所言，在“直播+”热潮趋于平稳后，近年来国内游戏直播市场逐渐回归理性。根据艾瑞咨询的《2021年中国游戏直播行业研究报告》，2018至2022年，中国游戏直播市场的增长率从69.8%降至21.8%。
2020年，中国游戏直播用户规模达到3.55亿人，较2019年同比增长18.3%。受疫情影响，直播用户增量有所回落，整体用户增速逐渐趋缓，中国游戏直播用户规模于2022年达到3.9亿人，增长率仅为4.0%。
《2021年中国游戏直播行业研究报告》亦提出，2019年3年，熊猫直播宣布倒闭；2020年7月，触手直播关停，曾经的头部戏直播平台破产的背后，是对平台成本管控能力的要求，烧钱的模式已不再适合当下的游戏直播行业。
作为国内领先游戏直播平台的虎牙，也在寻求破局之路。在虎牙成立七周年之际，虎牙董事长林松涛宣布启动战略转型，并制定了三年计划，内容包括提供游戏分发等游戏相关服务，以及优化内容创作者的收入结构。
三、自欢聚时代“孵化”，原CEO离职
与虎牙的战略转型计划同期公布的，是其原CEO董荣杰的离职消息。8月1日，虎牙发布公告称，董荣杰因个人原因辞去CEO、董事等职务，8月7日起生效。同时，高级副总裁黄俊洪和财务副总裁吴欣担任代理联席CEO。
贝多财经了解到，董荣杰早在2006年就与虎牙结下了不解之缘。2006年，董荣杰入职欢聚时代，并于2008年担任YY游戏事业部总经理，创造了连续4年收入翻番的亮眼业绩。而YY游戏直播业务，正是虎牙的前身。
2014年11月，YY游戏直播更名为虎牙直播。2016年8月，广州虎牙信息科技有限公司成立，正式独立发展，董荣杰任虎牙直播部门的CEO。2018年5月，虎牙成功登陆美国纽交所，成为中国第一家上市的游戏直播公司。
赴美上市前，虎牙就已经获得了多轮融资。2017年5月，虎牙获得了7500万美元的A轮融资，由平安保险海外领投，高榕资本、亦联资本、晨兴创投等参投，又于2018年3月获得了腾讯4.6亿美元的独家战略投资。
虎牙上市后，腾讯又于2020年4月出资2.626亿美元，将虎牙发行的1652.38万股B类普通股尽数收购。本次交易完成后，腾讯对虎牙行使50.1%的投票权，取代欢聚集团成为虎牙的最大股东，而欢聚集团的持股比例则降至43%。
四、险与斗鱼“联姻”，成为“一家人”
在这之后，虎牙与欢聚集团渐行渐远。公开信息显示，腾讯取代欢聚集团控股虎牙后，欢聚时代创始人的李学凌卸任虎牙董事长，由腾讯互动高管黄凌冬继任，此外，腾讯还向虎牙董事会派驻了3名董事。
2020年10月，虎牙与斗鱼联合宣布双方已签订“合并协议与计划”，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并从纳斯达克退市，董荣杰将成为合并后公司的联席CEO。
不过，虎牙与斗鱼这两大头部直播平台的“联姻”最终未能落到实处。2021年7月，市场监管总局发布关于禁止虎牙与斗鱼国际控股有限公司合并案反垄断审查决定的公告，明确依法禁止此项经营者集中布局计划。
贝多财经发现，提出虎牙战略转型计划的董事长林松涛，上任时间仅为三个月。2023年5月23日，虎牙发布公告称，腾讯副总裁林松涛接替黄凌冬出任虎牙董事长，此外，虎牙董事会已批准任命林松涛为董事会主席。
对于战略转型计划，林松涛表示：“虎牙正在进行战略转型，以扩大虎牙在游戏行业的影响力，探索契合虎牙用户社群和内容生态的新机遇，来推动业务的长期可持续发展和商业化重点的转变。”
五、结语
实际上，随着游戏直播行业的持续发展，行业的竞争模式已从单一的流量竞争层面拓展到了更为广阔的市场竞争层面，而抖音、快手、哔哩哔哩等视频平台的入局也使得游戏直播这一行业的市场竞争愈发激烈。
以哔哩哔哩为例，《2021年中国游戏直播行业研究报告》指出，该平台依托其丰富而独特的社区文化，组成与主站业务互动整合的多元化生态型直播。2020年，该平台开播主播数同比增长137%，直播品类数已超过270个，同比增长56%。
对于游戏直播企业而言，只有在技术创新、新老用户维护、内容与商业模式拓展等方面下足功夫，才能在这场竞争中稳住优势，而虎牙的战略转型能否取得预期效果，又能否帮助虎牙在市场中站稳脚跟，不妨让子弹多飞一会儿。
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