大宗商品,卷土重来。
之前一直强调周期股,
就只有一个核心逻辑:
大宗商品的反噬已经悄悄卷土重来,
大宗之母的原油已经持续七周上涨。
在之前大宗商品一路回调的十个月,
市场无非是看空四个核心因素而已:
俄乌冲击缓和(供应),
美页岩油增产(供应),
欧美需求坠落(需求),
中国复苏低迷(需求)。
那我就要问几个问题,
全球的大宗商品供应问题真的消除了吗?
是极端自然气候变少了吗?
是地缘紧张气候变弱了吗?
是全球供应链重组完了吗,
是非美产油国持续增产了吗?
是美国页岩油钻井可以持续增产吗?
欧美的需求真的坠落来了吗?
还是说欧美需求被人为的切割、分隔?
中国复苏真的低迷吗?
还是说复苏一半海水一半火焰时,
恰好我们就只能深处海水之中耳朵充满杂音?
工业用电指数是在持续下降吗?
海外进口大宗是在持续下降吗?
工业库存周期是在持续主动去库存吗?
其实答案在三季度都已经统统改变:
俄乌供应冲击更剧烈了(黑海运输结束),
美页岩油增产已经见顶(钻井产量见顶),
欧美需求已经人为拦不住了(去供应变成去风险),
中国复苏即将再度过热(被动去库存开始)。
“谁控制了大宗商品并控制工厂,谁就能控制通货膨胀;谁控制通货膨胀,谁就能控制利率;谁控制利率,谁就能控制股票市场和更广泛的金融财富。”
影响全球市场的核心引力,
目前就两大两小四股力量:
美联储加息+欧洲加息,
中国降息+日本加息。
而这四股力量,
统统都是要最直接的看通胀脸色,
也就是大宗商品物价。
美联储的目的是,
美国利率—核心通胀=1.7%。
欧洲的目的是,
欧洲利率—美国利率=0.5%。
日本的目的是,
日本利率—核心通胀=-2.7%。
中国的目的是,
中国利率-年度通胀=1%。
一旦大宗上涨,
美欧日中的核心通胀反弹,
美联储就被迫不得不继续加息,
欧洲也被迫跟着更大力度加息,
日本也被迫继续加息,
中国也被迫不能降息或者缩小降息空间。
这才是总舵主一直强调的一句话潜台词,
“低通胀打开限制货币正策刺激的空间”。
低通胀就可以更低的利率,
更低利率就意味着更多的流动性+更高的风险补偿,
所以更加利好股票和各种金融资产。
利率之于资产,
就像万物之于地心引力。
所以假如大宗商品三季度卷土重来,
那么四季度的美欧中日市场都又得鸡飞狗跳。
所以,
在趁着现在欧美乐观/中国悲观的时候,
悄悄的等待捡钱机会吧(黄金暴跌/周期低迷)。
$黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $华润电力(00836)$
精彩评论
谁控制了大宗商品并控制工厂,谁就能控制通货膨胀,这话让人醍醐灌顶
我很喜欢$华润电力(00836)$ ,后面应该有肉吃
$西方石油(OXY)$ 的股票现在还能不能买?
大宗商品接下来是不是有行情?
就像一个月前的判断, 新一轮的超级大宗周期,在七月底就已经开始了。国际国内油价、油价、铝价等等大宗商品普遍出现了大幅价差,这并不是一个偶然现象,而蕴含着深刻的底层含义。是 G2 关系重组后的新一轮中美固定投资周期(朱拉格周期),中国需求启动领先欧美需求启动的时间差,是追赶国的社会动员效率(逆周期能力)高于领先国的证明,是长债务周期的中后期国家加杠杆能力要高于末期国的本质。