在上年的股市中，真是人均巴菲特，可是到了今年，基本上每天打开老虎社区都能切实感受到阵阵的忧虑感和亏钱后的戾气。
记得在上年的新冠疫情爆发前，知名投资大师达利奥曾发表“现金是垃圾”的观点，站在今天来回顾过去，这位大师的观点真不错——除了美元和传统能源外，基本上能涨的资产都涨了，尤其是加密货币和科技股。但这种繁荣只是表面上而已，毕竟这一年多以来，美国内部的贫富差距再一次被拉大了。
讨论现在的美股，很难不去谈美国和全球的政治经济环境。毕竟美国是全球最大的金融国家，而且美元是全球最主流的货币。全球的资本市场时时刻刻都得看美联储的行动。
在上周，前美联储主席、现美国财长耶伦的一些类似于期待加息言论几乎是吓坏了整个股市。她发表那些观点的时候似乎只是在随口说说而已，但这种看似的随口说说就像是在代替美联储来试探下市场的反应如何（毕竟她是前美联储主席）。如果这种猜想没错的话，那就说明美联储已经到了左右为难的境地。
其实美联储现在很尴尬也不奇怪，因为他的金融工具箱里面能用上场的东西已经所剩无几。从2008年到如今，美国印了那么多钞票，只是在把过去应该发生的危机无限期延后了而已——糟糕的是，过去的危机还未实质性解决，却又一个危机到来，而且用的是同样的方法来解决。
看看现在的物价水平，再看看全球的债务水平，就能知道2020年的美股牛市并不能长期维持。美联储想解决恶性通胀问题，但又不能刺破股市泡沫——换句话说他现在面临的选择是到底要保护大多数普通人的钱包还是保护少数富人的钱包。文章写到这里，我不禁想起索罗斯在他的著作《金融炼金术》里的一个观点：通货膨胀与信贷规模具有高度的相关性，不能简单地认为通货膨胀是由于印了太多的钱。
社会的危机与改革就像是一个硬币的两面：因为发生危机而改革，或改革无效而加剧危机的破坏性。现在的美联储只有两个办法能有效解决他们的困境，其中一个是改革。要这么做的话，美国正/符也得带头一起来做。但我个人认为他们是做不到这点的，就算能做到也不会在短期的几年内做到（看拜登现在要搞的税制改革就知道）。至于另一个办法，那就是提高生产力——也就是科技创新。
综合最近几个月的消息来看，表面上看起来好多事都互不相干，但如果都放在一起来看的话，就会发现所有事情都有一个内在逻辑支配着，比如说各大企业都说要造车这件事。
大部分上市企业已经没有新的东西能为其带来新的巨额利润，最典型的就是手机企业和电商企业。比如小米、苹果和华为，虽然卖手机还能赚钱，但每年推出的新款手机其实已经没有什么看点，换句话说是没有做出能够对社会产生巨大影响力的新技术。如果企业自身不加紧时间推出真正具有革新性的技术，那么前景将会是黑暗的。苹果之所以能超越诺基亚，就是这么一个道理。因此这些企业不约而同地加入造车赛道之中。还有些企业更牛气，像亚马逊的创始人贝索斯，做电商赚钱太多了，现在要和马斯克比较谁造火箭更厉害。
纵观科技发展史，就会发现每一次能对社会产生巨大影响力的新技术，都会带来新的商业模式，甚至会导致社会变革。比如第一次和第二次的工业革命、PC电脑和互联网的诞生。
那些都是硬件上的科技创新，我们还要关注金融技术的创新。我曾发表过的几篇关于比特币的文章都讲过，将来推动互联网进入下一个时代的也许不是车联网或物联网之类的东西，而是互联网金融技术。去中心化已经成为了这个时代的一个主题，加密货币和NFT技术现在能蓬勃发展，是符合时代潮流的。美联储的尴尬处境，还说明了美元在世界的霸权地位已经有点岌岌可危，不然非主权的加密货币是不可能在短时间内上涨得那么厉害的。——表面上现在诸如比特币、狗狗币之类的加密货币大幅上涨的动力来源于机构的炒作，但更深层的原因在于美元的大幅贬值和不想再使用美元的国家地区。关于非主权加密货币的探讨我已经写过三篇文章，这里就不再多说，有兴趣的读者朋友可以去翻看。浅谈比特币对美元和美股的影响
总的来说，我虽然不看好美国的发展，但我还是看好科技股。因为推动社会发展的动力，有很大部分来源于踏踏实实做技术的企业。不要把现在的科技股泡沫等同于20世纪初的美股，因为时代背景不一样。我个人建议：如果要继续投资科技股（不论是新能源车股还是医药股），就要做好对冲下跌风险的准备，比如说卖出深度的虚值看涨期权；如果是打算投资加密货币、NFT的概念股，现阶段最好是轻仓。如果担心通货膨胀会继续发展，买一些传统的制造业股或所谓的基建题材股也行，但我个人并不看好这类股票，因为我不看好拜登的执政水平。在美国，尴尬的不仅是美联储，还有拜登正/符。
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最后我说个玩笑：2020年人均巴菲特，现在市场进入震荡期，是时候展现真正的技术了——考验各位虎友真正的投资水平的时候到了。
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