美股牛市之我见

美股长期牛市，他们有全球的投资者来投资，哪怕加息周期，他们还有创新科技股票,可以缓冲美元加息。美国经济对标全球化的大市场，所以他们的市盈率那么高位。中概股之所以下跌，是因为发达国家的围堵，阿里巴巴等企业只能在中国市场发展。现在希音shein,字节跳动TikTok，等企业也已经有了不错的全球化市场的布局。如果上市最好还是美股，实在不行也是香港。当然香港的全球化不如美国。

截至5月底，标普500年初至今上涨了9.64%，（注1）这在增长放缓、美联储继续收紧的背景下实属不易，那么应该如何看待美股的小幅上涨？

其一，反弹由科技股推动。标普500指数已由大型科技股主导，最大的两只股票占据了超过13%的权重，是有史以来最高，（注2）前十大成分股中大部分也都是科技公司，这些科技公司几乎贡献了标普500年初至今的全部收益。

其二，科技股的爆发源于人工智能的火热。尽管今年以来美国债券收益率不断上升，且从以往来看，当美国债券收益率上升时，科技股往往会下跌，但人工智能效应帮助大型科技股摆脱了“地心引力”。市场似乎看到了一场重大资本投资热潮的开始，类似于我们在20世纪90年代互联网出现时看到的那场热潮。尽管这场热潮是否只是短期的周期性趋势，还是更长期、更具结构性的趋势，还有待进一步观察。但至少初步迹象表明，与元宇宙和加密等其他近期的趋势相比，人工智能正被证明具有更大的经济意义，因为其能带来实际的生产率增长。许多大型科技股都直接参与了人工智能的发展，投资者也在竞相挑选这些名字。

其三，从历史上看，这种非常小范围的结构性行情不会持续太久。虽然大型科技股仍可能会持续表现，但一方面是经济预期的改善，另一方面，除了大型科技股，其他某些行业也将受益于人工智能的广泛发展。这两种因素，将促使市场热点逐渐从单一变得更宽泛。 $纳斯达克(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$