腾讯的趋势投资

关于腾讯的投资，我们从趋势投资的方式研究一下：

一、基本面角度：

本人认为腾讯的基本盘是微信QQ（社交平台）为底层的社交+以游戏为驱动的社交游戏公司。

微信QQ本身并未给腾讯贡献太多收益，社交属性的定位也就意味着要长期免费提供给用户使用，微信QQ的收费也是十分克制，视频号的出现又进一步夯实腾讯社交属性的底层。基本盘牢不可破，但也面临着发展至今用户上限已然封顶，同时出海又无望的情况下，社交的护城河亦维系于此，无法给人更多想象的空间。

话说腾讯是一家游戏公司毫不为过，其最大的收入来源就是游戏，全球收入最高的游戏公司。游戏公司的商业模式也注定，腾讯要不断有爆款的能力以维系其老大的地位。现在面临的挑战就是米哈游的冲击。腾讯如果没有办法继续维系爆款，米哈游在游戏上有可能一天会超过腾讯。不过我更看好腾讯基于社交基本盘，衍生出的即时对战游戏，粘性足够强，壁垒足够高。十分期待腾讯今年的游戏无畏契约的国内发行，可以预计大概率又是一个爆款。米哈游的游戏更多的是二次元单机属性，与社交属性的对战游戏还是有一定差距。而且游戏收入可以来自全球，更进一步推动腾讯基本面的稳固。

现阶段腾讯PE（TTM）在15倍左右，处于历史最低水平。现阶段面临大股东减持压力，这是对腾讯上涨的重大阻碍，大股东持股占比过高，而且又无限期减持，可想会压着腾讯股价到什么时候。话说回来，腾讯大股东可以说是非常牛逼，投资腾讯赚了几千倍，之前是每三年减持一次，看到zz风向变了，在2022年6月改为无限期减持。联想到巴菲特清仓港股和台湾股票出于地缘风险，腾讯大股东也是看的明白。

个人判断大股东减持会持续几年，短时间内不会结束。至于大股东给的说法，为了减少自身股价折价卖腾讯进行回购的说法，大家自行判断。腾讯大股东的减持行为就意味着在大股东减持结束前，只能采取趋势波段操作，而不能在像以前采取买入持有的策略。

二、技术面角度：

先看年线：

2021年拐点已经显现，但不能说趋势已经由涨转跌，但可以说明上涨趋势已放缓，如果2023年不能超过2022年的高点，则进一步验证腾讯已进入下跌趋势。

再看季线：

进一步说明趋势拐点已经显现，前期已经跌倒50均线附近，现在处于下跌趋势中的回调阶段，10均线和20均线马上形成死叉。

再看月线：

下跌趋势的回调阶段，未超过前期斐波那契回调线的61.8%压力位，趋势线仍然看跌。同时，50、20、10均线成空头排列，后市看跌。

再看周线：

下跌通道中的回调阶段，如果突破下跌通道上沿，说明趋势反转。前期在斐波那契回调中在38.2%形成支撑，在50%形成pinbar形态。

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