医脉通股东日本M3公司有多厉害?行业分析、中签率预测及人申购计划~

阿财笔记
2021-07-02

01

港股打新

归创通桥:上限定价42.7港币,一手中签率2%,甲尾稳中1手,乙头稳中1-2手。暗盘高开低走,表现一般,辉立暗盘最高62.55港币,最后收于55.6港币,涨幅30.21%,一手赚6450港币。$归创通桥-B(02190)$ 

个人是上的一手融,一个未中,利息啥的估计都干得上甲尾了。现在总结一个教训:中签率低的新股,不适合上一手融,真的不如上几个中甲、甲尾呢。

手续费利息加起来都和甲尾甚至乙头的利息差不多,为啥不打甲尾呢,还能稳中。(反思下,当时好像考虑到后面新股多,想多预留一些本金。所以就上了一手融)

以后坚决不用这种策略了。中签率高的话,一手融还可以。但是中签率特别低的,真的不建议。打三四十个,估计也不会中。还不如上大甲追求稳中呢。

昨天说了目前招股三个医药相关股,个人排序是医脉通>腾盛博药>康圣环球。康圣环球我是挺不放心的,目前就上了几个现金。$医脉通(02192)$ 

医脉通目前决定融资几个博稳中,腾盛可以融资一个,剩下的现金铺。控制好费用和中签数量。

待上市的6只,正在招股的13只,如下表。$腾盛博药-B(02137)$ 

美股打新

新上了一只美股”零氪科技“,目前看基石和承销商还不错,具体信息明天发文说。看看公司财务怎样。

【零氪科技】LDOC
申购时间:7月1日
截止申购时间7月8日
零氪科技:是一家提供数据驱动和人工智能支持的医疗技术平台的公司,该平台构建了癌症患者数据,实现精确医疗和个性化护理。
阿里健康和蓝湖资本,以及新投资者淡马锡、瑞银、Hudson Bay Capital和Sage Partners已表示有意在此次发行中,购买总计1.15亿美元的ADS(占交易总额的58%)。
1、承销商:摩根士丹利等等
2、发行价:17.50-19.50美金
3、市值:15.5-17.3亿美金
4、最低认购金额:1400美金(100股)
5、中签时间:7月9日
6、上市时间:7月9日

02


新股名称:医脉通,代码02192

招股日期:6月29日-7月7日10:30(部分券商提前截止)

中签日期:7月14日

暗盘时间:7月14日

上市日期:7月15日

计息日:7天

每手股数:500股

发行总数:155,096,000股

招股价:24.1-27.2港币

市值:166.33-187.73亿

一手入场费:13737.05港币(27.2*500股*101.0077%)

甲尾:247.7万港币,200手。

乙头:549万港币,400手。

绿鞋:有。

基石:有。7名基石包含富达基金、GIC、腾讯等,合计认购2.2亿美金。按照招股价上限计算,基石认购比例占本次发行股份的40.48%。

保荐人:高盛、海通、中金

资金用途:-约40%用于在未来三至五年内扩展业务,包括开发及增加解决方案种类、-扩阔客户基础、提高客户忠诚度及促进用户增长与参与度;-约30%用于在未来三至五年内投资技术及提高研发能力;-约20%拟用于有精心挑选战略投资或收购机会;-约10%(约377.1百万港元)拟用作一般补充营运资金及其他一般企业用途。

回拨机制:(备注,此股1手=500股)

目前已超购1000+倍,最终肯定回拨50%,甲乙组各7.75万手货,是归创通桥的2.5倍多。参考归创通桥~

预计申购人数:35-45万左右。

预计中签率:一手中签率8%左右,申购100-120手稳中1手。乙头中2-3手。


03

公司介绍:

公司成立于2016年,目前是中国最大的在线专业医师平台。截至2020年12月31日,约有350万注册用户,其中约240百万用户为执业医师,占

截至同日中国所有执业医师约58%。2020年第四季度,平台的平均每月活跃用户数超过100百万人。

凭借庞大的医师用户群及其高活跃度,医脉通平台可让平台参与者聚集、学习及交流。平台的参与者包括医师、制药及医疗设备公司和患者。

其实一开始,医脉通是一个供医生学习交流的平台,由于有医生进而吸引力患者、药厂等客户,平台强大后自然具备很强的的网络效应。公司也就想到了流量变现。

医师是医学市场价值链的重要一员,是处方医疗产品的主要决策者。所以变现方式就是:向医生营销药厂的药,反过来说就是为制药及医疗设备公司提供数字医疗营销服务。这也是医脉通主要的盈利来源。

根据弗若斯特沙利文报告,按收益计算,公司于2020年在中国提供数字医疗营销服务的医师平台之中名列第一,市场佔有率为21.4%。

拓展一下,现在都拿医脉通和丁香园做对比,其实两者在很久之前就有关系。

医脉通的前身是特科能软件技术,成立于1996年,是由清华核物理专业出身的田立新和姐姐田立平共同创立。

1998年,特科能开发出了综合英汉双语医学词典全医药学大词典,目前仍国内影响力最大的专业医学翻译软件之一。此后十余年间,特科能相继推出一系列医用产品,有帮助医生查询药物说明的用药参考;用于提供医生文献查询的医学文献王;为制药公司提供数字医疗营销服务的eMarketing;以及内含上万份指南全文的临床指南。

而当时丁香园的创始人正是这些软件的用户,并和医脉通老大田立新成为朋友。从2004年开始,特科能将其开发的用药参考、医学文献王都放到丁香园平台上搜索。

天下没有不散的筵席,后来由于丁香园开始商业化,而田立新并不赞成,于是单独出来成立了医脉通~

这个故事让我更加看好医脉通了哈哈。

财务数据及构成:

营收:2018年-2020年分别为8346万1.21亿、2.14亿元。

净利润:2018年-2020年分别为1419万、3127万、8519万复合年增长率为145.0%。

毛利润率:分别为59.8%、63.5%、73.2%

净利润率:分别为17%、25.7%、39.9%

增速非常快。

行业梳理:

一开始看到医脉通简介的时候,很多人肯定想到了比较熟悉的好大夫、平安好医生、丁香园等等。那,他们之间有什么不同呢?

我们从头梳理下~

1、中国的医疗营销市场竞争激烈,参与者众多,主要有三大类:

(i)制药及医疗设备公司的内部销售团队;

(ii)传统医疗营销营运商;

(iii)数字医疗营销服务供应商。

三大类占比各是多少呢?

2020年,制药及医疗设备公司的内部销售团队**国医疗营销市场的89.3%。

传统医疗营销营运商占8.5%。传统医疗营销营运商包括:(i)传统广告公司,例如代表制药及医疗设备公司协助推广及分销医疗产品的合约销售组织或第三方代理;(ii)传统医疗媒体;及(iii)组织线下医疗会议的传统会议供应商。

而数字医疗营销服务供应商**国医疗营销市场剩余的的2.2%。数字医疗营销为新兴市场,估计有超过200名参与者以不同的商业模式专注于市场的不同方面。

显然,医脉通所处的数字医疗营销赛道目前市场占比最小(但未来是趋势),再看下这个细分市场是怎样的构成。

2、数字医疗营销服务供应商主要包括5类,分别是:

(i)互联网医院;

代表公司:好大夫、平安好医生,2020年相关收入在0.5亿-5亿。

(ii)医药电商平台;

代表公司:京东健康、阿里健康、叮当快药,2020年相关收入在0.5亿-5亿元。

上面两类公司,主要是toc,客户主要是消费者营销非处方药和医疗设备,而医脉通则是向医生营销处方药和医疗设备。

(iii)线上会议供应商;

代表公司:会畅通讯及eDoctor Healthcare Communications,2020年相关收入在1亿-5亿元。

(iv)虚拟访问供应商;

代表公司:诺信创联及Shanghai Qingyun Technology,2020年相关收入在0.5亿-1亿元。

(v)数字解决方案开发商;

代表公司:软素科技、云势软件及医百(100doc),2020年相关收入在0.5亿-3亿元。

(vi)数字医师平台。

代表公司:医脉通,按2020年收益计算,医脉通在中国提供数字医疗营销服务的医师平台之中排列首位,收入2.04亿,市场占有率为21.4%。

同领域的估计中国有十多个,丁香园是其中一个。

3、数字医师平台的主要参与者。

行业前4名的市场份额有77.9%,而医脉通虽然是行业第一,但和第二、第三的差距并不是很大。

市场规模:

2020年,中国制药及医疗设备公司的医疗营销总开支(包括主要以医师为对象的营销及推广活动,其次亦以医疗消费者和医院为对象)为人民币6,797亿元,而该开支由2018年的人民币5,847亿元增至2020年的人民币6,797亿元,複合年增长率为7.8%,预计2025年将达到人民币9,915亿元,複合年增长率为7.8%。

中国数字医疗营销市场由2018年的人民币44亿元增至2020年的人民币152亿元,複合年增长率为85.8%,预计2025年将达到人民币1,110亿元,複合年增长率为48.8%。2018年及2020年,数字医疗营销市场分别**国医疗营销市场总额的0.8%及2.2%,预计到2025年将进一步增至11.2%。

综上,目前我国数字医疗营销在医疗营销整个市场中占比仅为2.2%,未来增长空间巨大,2020-2025年复合增长率在48.8%。从这个角度看,医脉通所处的行业前景非常广阔。

上市前融资情况:

2013年11月,M3参股占比50%。此后无对外融资。

04


综合点评:

1、数字医疗营销未来在我国发展空间很大,医脉通目前是第一,占据一定优势;

2、看一下公司的历史,感觉公司创始人很了解医生这个群体,很了解他们的需求,这应该是吸引医生注册的主要原因。

3、公司近几年发展很快,财务增长性好。

4、基石大牌,认购比例高。

5、股东M3公司是一大亮点。

M3公司是日本一家主要经营提供医疗信息网站的公司,其规模及营业额已在日本业界稳居第一,M3分别是指Medicine,Media, Metamorphosis。M3以利用媒体和网络功能而改变医药界为最高服务宗旨。

操作计划:个人会融资打。

你们有什么想法?康圣环球、腾盛博药、医脉通更看好哪个,为什么?

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