[思考]_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

[思考]

@美股解毒师：“膝盖斩”后的快手能抄底吗？从估值角度再谈科技股风险

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":141921603,"tweetId":"141921603","gmtCreate":1625834701602,"gmtModify":1625834701602,"author":{"id":10000000000004584,"idStr":"10000000000004583","authorId":10000000000004584,"authorIdStr":"10000000000004583","name":"Aoi小天使-","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>[思考]&nbsp;</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>[思考]&nbsp;</p></body></html>","text":"[思考]","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/141921603","repostId":143708174,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":143708174,"tweetId":"143708174","gmtCreate":1625814727795,"gmtModify":1625834700213,"author":{"id":3440721572920950,"idStr":"3440721572920950","authorId":3440721572920950,"authorIdStr":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","vip":2,"userType":2,"introduction":"活跃份子，首屈一指的“解毒”师","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[{"badgeId":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd-1","templateUuid":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd","name":"星级创作者","description":"社区优质创作者：发表过3篇及以上精华帖，且30天内发表过至少一篇精华帖并参与过评论","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/1866dcf97a73be1c330f85862546aedc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4f5c5fa8e2c7683bb5a7fce8753ee456","redirectLinkEnabled":1,"redirectLink":"https://www.laohu8.com/activity/market/2023/star-contributors/","hasAllocated":1,"isWearing":0,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.12.19","individualDisplayEnabled":1,"backgroundColor":{"dark":"#675a37","tint":"#f9ebc2"},"fontColor":{"dark":"#ffffff","tint":"#ab7a0e"}}],"fanSize":34736,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"5f4e0a7185a74ed196abff08008266de","categoryId":"b76d3c59fc044df59779c041b25852a6","name":"分享我的交易策略","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":5f4e0a7185a74ed196abff08008266de}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"交易策略分享，说一说自己在交易中的那些神操作吧，你的idea说不定价值百万！","image":"https://static.tigerbbs.com/cd8eaff2e99964ab7a80d92cc196fcd3"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0a2453a6a810b07239e62348481e2357","width":"1329","height":"199"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1a63466a3a03fe5ca1177af1d7713dbf","width":"501","height":"166"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0a2453a6a810b07239e62348481e2357","width":"1329","height":"199"}],"title":"“膝盖斩”后的快手能抄底吗？从估值角度再谈科技股风险","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手-W(01024)$</a> IPO的“成功”几乎是互联网历史上的绝无仅有，以近4800亿港元的市值发行，居然还能当天大涨160%，直破万亿。</p> <p>这个体量的公司要这样涨，要么就是投行估值出现严重错误，要么就是市场情绪完全痴狂。无论如何，以当前市场对互联网企业的忌惮，哪怕是字节跳动想要再获得这样的追捧也无法在两三年内实现。</p> <p>对散户来说，能参与到快手IPO倒的确是件幸事，只不过，这半年快手的走势，完美地诠释了什么叫“零和游戏”——</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>通过投机取巧取得的高估值，都是以牺牲未来投资者利益为前提的！</b></span></p> <p>怎么说呢？</p> <p>快手上市时，我们给大家分析过“<a href=\"https://laohu8.com/TW/310892870\" target=\"_blank\"><b>快手的三个主要问题</b></a>”，重复一下最主要的几个观点：</p> <ol> \n <li>快手与抖音虽说是短视频双雄，但走得完全不是一个路子；</li> \n <li>快手是商业构成中直播的比例很高，而直播有没有日暮西山不知道，但肯定过了黄金期；</li> \n <li>广告将成为快手翻盘的关键，但如果因此投入过多，依然得不偿失；</li> \n</ol> <p>但我们知道，广告这块业务谁不想多啃点，即便是腾讯以微信朋友圈来下注，依然没能达到效率最高。在直播带货这块，别说抖音的强力商业化措施，各大电商也非常努力地继招架，快手并没有把握一定能增大市场份额。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>业务如果只是在预期内增长，估值哪能超预期增长？</b></span></p> <p>以IPO时对2021-2022年业绩的预估，我们非常激进地预计了快手在2022年的业绩，并且认为可以达到830亿美元（6200亿港元）的估值</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/0a2453a6a810b07239e62348481e2357\" tg-width=\"1329\" tg-height=\"199\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/1a63466a3a03fe5ca1177af1d7713dbf\" tg-width=\"501\" tg-height=\"166\"></p> <p>这6200亿港元估值的前提是：</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>2022年底达到45倍“市盈率”（同期的</b></span><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b> 为30倍，</b></span><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b> 25倍）。</b></span></p> <p>可惜，这样的估值，在上市第一天就被无情捅穿！在触及情绪高点后，所有后续投资者都在为它买单。</p> <p>为什么快手IPO前期估值能夸张得一塌糊涂？原因有几个：</p> <ol> \n <li><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>压缩到极致的发行量。</b></span>一般公司香港上市会发行1/4左右新股，用以保证流动性；大型公司比例低一些，但也有1/6左右。而快手却主动压缩至1/10不到。为什么呢？因为快手虽然亏损，但是不缺钱（现金流尚可），那你猜它上市更多的是为了什么？</li> \n <li><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>排挤散户。</b></span>在配售规则上竭尽所能倾向机构，造成散户无法参与到市场博弈中来。僧多粥少的后果就是大家抢货，因此上市后散户也不得不爆抢，人为地推高了股价。</li> \n <li>将压缩流动性的事件归结在一个时间段，包括被纳入指数。</li> \n</ol> <p>眼下，快手股价从最高的400港元“膝盖斩”至150港元，但整体市值依然还超过6200亿港元，从估值上来说，快手还需要1年半来消化这个业绩。</p> <p>同时要保证市场给它这种互联网公司的估值倍数保持在45倍之高。</p> <p>眼下，半年解禁期将至。在还未跌穿发行价之时，又有多少机构虎视眈眈准备起跑？机构跑完，又有多少员工等着发家致富在西二旗安家乐业？</p> <p>快手的漫漫下跌路恐怕才刚刚开始。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手-W(01024)$</a> IPO的“成功”几乎是互联网历史上的绝无仅有，以近4800亿港元的市值发行，居然还能当天大涨160%，直破万亿。</p> <p>这个体量的公司要这样涨，要么就是投行估值出现严重错误，要么就是市场情绪完全痴狂。无论如何，以当前市场对互联网企业的忌惮，哪怕是字节跳动想要再获得这样的追捧也无法在两三年内实现。</p> <p>对散户来说，能参与到快手IPO倒的确是件幸事，只不过，这半年快手的走势，完美地诠释了什么叫“零和游戏”——</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>通过投机取巧取得的高估值，都是以牺牲未来投资者利益为前提的！</b></span></p> <p>怎么说呢？</p> <p>快手上市时，我们给大家分析过“<a href=\"https://laohu8.com/TW/310892870\" target=\"_blank\"><b>快手的三个主要问题</b></a>”，重复一下最主要的几个观点：</p> <ol> \n <li>快手与抖音虽说是短视频双雄，但走得完全不是一个路子；</li> \n <li>快手是商业构成中直播的比例很高，而直播有没有日暮西山不知道，但肯定过了黄金期；</li> \n <li>广告将成为快手翻盘的关键，但如果因此投入过多，依然得不偿失；</li> \n</ol> <p>但我们知道，广告这块业务谁不想多啃点，即便是腾讯以微信朋友圈来下注，依然没能达到效率最高。在直播带货这块，别说抖音的强力商业化措施，各大电商也非常努力地继招架，快手并没有把握一定能增大市场份额。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>业务如果只是在预期内增长，估值哪能超预期增长？</b></span></p> <p>以IPO时对2021-2022年业绩的预估，我们非常激进地预计了快手在2022年的业绩，并且认为可以达到830亿美元（6200亿港元）的估值</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/0a2453a6a810b07239e62348481e2357\" tg-width=\"1329\" tg-height=\"199\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/1a63466a3a03fe5ca1177af1d7713dbf\" tg-width=\"501\" tg-height=\"166\"></p> <p>这6200亿港元估值的前提是：</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>2022年底达到45倍“市盈率”（同期的</b></span><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b> 为30倍，</b></span><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b> 25倍）。</b></span></p> <p>可惜，这样的估值，在上市第一天就被无情捅穿！在触及情绪高点后，所有后续投资者都在为它买单。</p> <p>为什么快手IPO前期估值能夸张得一塌糊涂？原因有几个：</p> <ol> \n <li><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>压缩到极致的发行量。</b></span>一般公司香港上市会发行1/4左右新股，用以保证流动性；大型公司比例低一些，但也有1/6左右。而快手却主动压缩至1/10不到。为什么呢？因为快手虽然亏损，但是不缺钱（现金流尚可），那你猜它上市更多的是为了什么？</li> \n <li><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>排挤散户。</b></span>在配售规则上竭尽所能倾向机构，造成散户无法参与到市场博弈中来。僧多粥少的后果就是大家抢货，因此上市后散户也不得不爆抢，人为地推高了股价。</li> \n <li>将压缩流动性的事件归结在一个时间段，包括被纳入指数。</li> \n</ol> <p>眼下，快手股价从最高的400港元“膝盖斩”至150港元，但整体市值依然还超过6200亿港元，从估值上来说，快手还需要1年半来消化这个业绩。</p> <p>同时要保证市场给它这种互联网公司的估值倍数保持在45倍之高。</p> <p>眼下，半年解禁期将至。在还未跌穿发行价之时，又有多少机构虎视眈眈准备起跑？机构跑完，又有多少员工等着发家致富在西二旗安家乐业？</p> <p>快手的漫漫下跌路恐怕才刚刚开始。</p></body></html>","text":"$快手-W(01024)$ IPO的“成功”几乎是互联网历史上的绝无仅有，以近4800亿港元的市值发行，居然还能当天大涨160%，直破万亿。 这个体量的公司要这样涨，要么就是投行估值出现严重错误，要么就是市场情绪完全痴狂。无论如何，以当前市场对互联网企业的忌惮，哪怕是字节跳动想要再获得这样的追捧也无法在两三年内实现。 对散户来说，能参与到快手IPO倒的确是件幸事，只不过，这半年快手的走势，完美地诠释了什么叫“零和游戏”—— 通过投机取巧取得的高估值，都是以牺牲未来投资者利益为前提的！ 怎么说呢？ 快手上市时，我们给大家分析过“快手的三个主要问题”，重复一下最主要的几个观点： 快手与抖音虽说是短视频双雄，但走得完全不是一个路子； 快手是商业构成中直播的比例很高，而直播有没有日暮西山不知道，但肯定过了黄金期； 广告将成为快手翻盘的关键，但如果因此投入过多，依然得不偿失； 但我们知道，广告这块业务谁不想多啃点，即便是腾讯以微信朋友圈来下注，依然没能达到效率最高。在直播带货这块，别说抖音的强力商业化措施，各大电商也非常努力地继招架，快手并没有把握一定能增大市场份额。 业务如果只是在预期内增长，估值哪能超预期增长？ 以IPO时对2021-2022年业绩的预估，我们非常激进地预计了快手在2022年的业绩，并且认为可以达到830亿美元（6200亿港元）的估值 这6200亿港元估值的前提是： 2022年底达到45倍“市盈率”（同期的$腾讯控股(00700)$ 为30倍，$阿里巴巴(BABA)$ 25倍）。 可惜，这样的估值，在上市第一天就被无情捅穿！在触及情绪高点后，所有后续投资者都在为它买单。 为什么快手IPO前期估值能夸张得一塌糊涂？原因有几个： 压缩到极致的发行量。一般公司香港上市会发行1/4左右新股，用以保证流动性；大型公司比例低一些，但也有1/6左右。而快手却主动压缩至1/10不到。为什么呢？因为快手虽然亏损，但是不缺钱（现金流尚可），那你猜它上市更多的是为了什么？ 排挤散户。在配售规则上竭尽所能倾向机构，造成散户无法参与到市场博弈中来。僧多粥少的后果就是大家抢货，因此上市后散户也不得不爆抢，人为地推高了股价。 将压缩流动性的事件归结在一个时间段，包括被纳入指数。 眼下，快手股价从最高的400港元“膝盖斩”至150港元，但整体市值依然还超过6200亿港元，从估值上来说，快手还需要1年半来消化这个业绩。 同时要保证市场给它这种互联网公司的估值倍数保持在45倍之高。 眼下，半年解禁期将至。在还未跌穿发行价之时，又有多少机构虎视眈眈准备起跑？机构跑完，又有多少员工等着发家致富在西二旗安家乐业？ 快手的漫漫下跌路恐怕才刚刚开始。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/143708174","repostId":0,"isVote":2,"tweetType":1,"commentLimit":10,"vote":{"id":1495,"gmtCreate":1625814877351,"gmtModify":1625814877351,"gmtBegin":1625814877351,"gmtEnd":1627716028098,"objectId":143708174,"type":1,"upper":1,"title":"你会抄底“快手”吗？","introduction":"你会抄底“快手”吗？","totalSize":302,"choices":[{"id":5520,"gmtCreate":1625814877351,"gmtModify":1625814877351,"voteId":1495,"sort":1,"name":"坚决抄底","userSize":43,"voted":false},{"id":5521,"gmtCreate":1625814877351,"gmtModify":1625814877351,"voteId":1495,"sort":2,"name":"跌至发行价抄底","userSize":70,"voted":false},{"id":5522,"gmtCreate":1625814877351,"gmtModify":1625814877351,"voteId":1495,"sort":3,"name":"坚决远离","userSize":107,"voted":false},{"id":5523,"gmtCreate":1625814877351,"gmtModify":1625814877351,"voteId":1495,"sort":4,"name":"想办法做空","userSize":47,"voted":false},{"id":5524,"gmtCreate":1625814877351,"gmtModify":1625814877351,"voteId":1495,"sort":5,"name":"我现在持有，我含泪死扛","userSize":35,"voted":false}]},"symbols":["00700","BABA","01024"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2000,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":107,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":6,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/141921603"}