关于Lucid 和 FFIE 谁更有机会

$Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)$

$Churchill Capital Corp IV(CCIV)$

智能电动车领域作为一个未来确定的巨大赛道，无疑已经成为各个企业争先恐后想要进入的。$特斯拉(TSLA)$特斯拉作为智能电动车的创新者，成功获得了先机，但尚不是“后奢华”的创造者。

而Lucid和法拉第们正在在努力定义成为智能电动车后奢华派的领航者，并试图超越。

和法拉第未来将FF定位成未来智能移动生态系统及人类的第三生活空间不同，Lucid的定位简单直接：车就是车。但相比传统的车，Lucid致力通过创造以人类体验为中心的极具吸引力的豪华电动车来激发人们对于可持续交通的采用，那就是智能电动车的普及。

虽然因为美国证监会对于SPAC的管控加强，两家公司截至今日都还在等待式合并成功的路上挣扎，但指日可待。Lucid 在最近的新闻中已经宣布将在Q3初可以上市成功，FF则仍然保持1月底时发布合并协议的口径：期望6月底完成，会不会延迟仍未可知。

Lucid作为一个先于法拉第未来采用SPAC模式上市而同时又是在豪华电动车领域领先一步的厂商，不论FF是不是愿意把Lucid当成对手，但Lucid Air Dream 版近17万美金一辆的定价已经无限逼近FF91的定价，而其马上量产的Air Touring 和Pure版也将成为 FF81和FF71未来不可忽视的拦路虎。事实上Lucid 已经是FFIE一个极具潜在威胁而且不容忽视的竞争对手。当下更要命的是，似乎Lucid 各项工作都快于法拉第未来。

Lucid 从宣布合并到现在，由Peter Rawlinson ，这位前特斯拉ModelS的首席工程师, 完成建立了一支由传统汽车，电动汽车和技术领域经验丰富的高管组成的Lucid 20人核心管理团队，其中8个是Tesla出来的，3个是来自苹果的，其他有来自福特，捷豹，法拉利，奥迪，马自达等传统车企。员工队伍也已经扩大到2000名左右，分布在北美，欧洲，和中东地区，

6个直营零售点已经完成开设，分别分布在加州总部，圣何塞，洛杉矶2家，迈阿密2家。而在未来的两个月内还将在纽约，亚利桑那，和伊利诺伊州和加州开设新的零售店和服务网络，目前正在装修建设的有9家。2022年上半年则计划到欧洲和中东开设零售点。

Lucid将首推Air系列四个版本，其中Dream 版售价 16.9万美金，豪华旅行版售价13.9万美金，旅行版售价9.5万美金，标准版售价7.74万美金。尤其是纯版的价格 ，正好可以进入到拜登政府的电动车补贴计划里，每辆可以补贴1.25万美元，极具销售竞争力。按照Lucid 的官方公布，目前Dream已经预定完成，Air 系列已经累计超过了9千辆预定，预计可以达到收入8亿美金。这样看来，2022年完成20亿美金的收入有很大机会。

Lucid在亚利桑那的AMP-1制造工厂作为北美第一个EV专用的生产制作工厂具备34000辆的产能及36.5万辆的计划产能，基本可以满足Lucid未来的市场需求。目前已经完成了74辆预量产车，证明了工厂已经完成了生产准备，具备实际的生产能力。而最后的质量认证将在6月开始，当前AIR系列的车辆测试和认证进展顺利。原定于2021年下半年量产的计划基本可以完美执行。

按照合并协议，LUCID合并后估值１６０亿美金左右。合并贡献给Lucid的资金有近44亿美金，其中PIPE 按15元每股溢价认购了25亿美金。按照最近的在20元上下股价，则Lucid的市值已经达到近320亿美元。

这个估值高不高呢？如果用2022年预测它能实现20亿美元收入的话，以特斯拉当下20倍左右的PS为参照，那么Lucid的估值是可以值到400亿美元的。所以目前股价只能说在可以接受的范围内。

法拉第未来和Lucid相比，无论从资本市场的接受度，市场的预热状况，公司资金的充裕度，管理团队的经验和能力，员工的数量，销售网络的建设情况，生产的准备完成度，车辆的质量成熟度，根据目前官方的各类消息和新闻，应该都落后于Lucid 。我个人判断至少在12个月左右。

那么FF和Lucid相比而言，哪个更有投资机会呢？

Lucid 的确定性比FF要更大，但FF比Lucid便宜。假设合并成功，按5月29日的收盘价计算市值FF在42亿美元左右，Lucid 在312亿美元左右。两者的估值相差7倍，如果说FF要比Lucid更值得投资，那么就只有两点：

1） FF目前的估值相当便宜，同时FF对中国人来说更有故事的煽动性和煽情性。

2） FF拥有中美双主场的独特性。而未来的智能电动车，中美是主要市场。

当然，仁者见仁，智者见智，愚者从众，韭菜跟风。

只是，投机和投资一样有风险。