克伦希尔
2021-05-23
有的句子怎么这么不通顺，或者晦涩？ “对经验厌食的个人主义时代的盛宴”什么的
@不见233：
Taper的考量
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PPI-全球通胀预期是否会跟随，目前不仅仅取决于CN内部做边际紧缩，还是老生常谈（近一年来）谈及的供应端恢复与海外流动性泛滥的问题——但时间是站在合理的供求关系一侧的，毕竟只有消费端要得起价才能构成价格得动态平衡。 PS根据不同的统计口径和尺度，关于CN宏观杠杆率有不同的说法，有270%-300%不等；你想啊，连人口统计都有3-5%的偏差，这不是很合理吗（doge 至于另一端，CNY还有没有升值区间，尽管高层有智库人提出···只能权力的话语：把另一端当作沉默的大多数，以至于不太失望···估计是拿来试试口风的。 图三：人民币汇率-远端结汇 把海外PMI-订单率一看，就知道海外复工情况，供应端情况几何，你只能说当前CNY情况比2019年的各诸侯共谋之（毛衣战，但最近的中欧投资暂停一事可管中窥豹），到各自韬光养晦的时点。所以结汇的热潮未来会有所缩减，升值的可能性不是没有，海外疫情再添一把火···把CN产能需求再度燃起。 FED很晦涩地提出Taper，市场对于这种犹抱琵芭半遮面的态度非常不埋单，目前来看市场非常享受短端名义利率接近零的情况，宏观数据层面的断层使得FED处于被动状态，鸽派的论调与立场，凸显了对FED政策工具和决心的窘迫——还是赌你不敢开枪（紧缩），枪里没有子弹（决心） FED从政策独立性和宏观经济恢复情况来看，很快要把预期和话语权从市场端夺回来（谈及未来数期FOMC会聊退出路径），短期内进入波动率收敛等待风向标的说法了。 从节奏来看，财政，货币终有一个要提前下车的。 图四：UST长短利率 图五：FICC BEI来看，2.54%十年高位，定价了FED所谓的通胀仅仅是短期问题根本是废话。 长短端UST的平坦结构使得风险偏好短期大幅拉升，那么FED的指引究竟是不是废话，它还有没有政策决心？ 变成一个赌节奏问题（实际上是FED的节操能否守得住）？ 但笔者认为，在后疫情时代，US或许不是走得最好得，CN才是，但政策自由度和铸币权决定了USD有信用货币锚得优势···实际信用得修复必定要迈向，虽说道阻且长··· 袁隆平先生离世了，今日没有毒舌点评。 袁隆平先生与“家庭联产承包责任制”使得中国从文革饥荒时代走向温饱丰年，前者是火苗，后者是满天星。 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