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@小虎周报：美股周策略：本周非农将成为观察QE减量预期的重中之重

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<p>市场也在担心，如果数据表现良好，比如就业数据复超预期复苏（开始迈向充分就业），工资增速超预期上涨（迈向充分就业的同时，又出现过热的迹象，增加通胀压力），这种情形下，美联储可能按照过去一个月所反复讨论的，在经济数据表现良好后，安排在FOMC上开始讨论削减QE的计划。眼下，临近的两个FOMC窗口分别是6月15日和7月27日。相反，如果表现不佳，削减QE的预期又将得到缓解。值得注意的是非农数据本身就存在较大的波动性，单月的波动也很难作为充分参考，美联储此前也表示，就业市场需要数月的观察，来确定复苏的持续性。</p> <p>基于此，我们认为美联储开始讨论QE减量的窗口最早也会在下半年；不过目前市场上，以彭博为首的机构普遍预期美联储将在整个2021年保持资产购买步伐不变，除此之外，近期也有少数架构，像摩根士丹利则认为，美联储年底前就会开始减少购债。正如我们在<a href=\"https://static.tigerbbs.com/65bc253b10d2b46ce8002efa2f153c3c\" target=\"_blank\">《距离美联储QE减量的理想时期还有多久？》20210524</a>中谈到，考虑到，历史上 QE削减前会有明确沟通，从市场一致预期和就业市场充分修复的角度，我们认为四季度可能会是美联储购债规模预期变化的一个更好的观察窗口期，也可能是市场最能接受的时期。</p> <p><a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a> 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基于此，我们认为美联储开始讨论QE减量的窗口最早也会在下半年；不过目前市场上，以彭博为首的机构普遍预期美联储将在整个2021年保持资产购买步伐不变，除此之外，近期也有少数架构，像摩根士丹利则认为，美联储年底前就会开始减少购债。正如我们在《距离美联储QE减量的理想时期还有多久？》20210524中谈到，考虑到，历史上 QE削减前会有明确沟通，从市场一致预期和就业市场充分修复的角度，我们认为四季度可能会是美联储购债规模预期变化的一个更好的观察窗口期，也可能是市场最能接受的时期。 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 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