KorA
2021-04-29
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@诗与星空:
茅台一季报:伟大的企业都是To C的
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我曾经多次分析,茅台的目标绝对不是做奇货可居被爆炒的金融收藏品,而是让千家万户都买得起的高端消费品,最好是苹果iPhone的属性。 那么,把渠道商积累的暴利打压掉,是茅台新领导班子坚持不懈的努力。 先说季报情况,其实2021年的季报和上年同期比,看似销售费用激增,但实际上,2020年一季度比较特殊,不能直接拿来类比。 和2019年一季报相比,茅台的毛利率、净利率以及三费情况,基本没有大的变化,属于稳健发展。 再说一下年报里几个有意思的数字: 1、砍掉袁仁国时代违规增加的经销商 2018年的年报上,茅台的经销商是2987家;2020年的年报上,已经砍掉了三分之一,剩下2046家。 2、回收的份额,投放到直营和电商渠道 其中,经销商渠道的出厂价是969左右,而商超电商渠道的出厂价是1299,销售渠道结构的变化,提高了茅台的盈利能力。 3、合同负债(预收款)的下降 无论是年报还是季报,茅台的合同负债和预收款都在骤降。 贵州茅台的预收款曾经是教科书般的分析案例,但从袁仁国之后,茅台孜孜不倦的开展降低预收款的进程。降低预收款可以大范围的整治腐败,净化政治生态。 所以不能用传统的眼光来看,并非是因为经销商预定的少了,而是需要支付定金的经销商少了(改成电商、商超渠道比较多)。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/109372857","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["600519"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":1153,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1371,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/109416243"}
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