作者：策略星学院-Jack
周五（5/7），市场关注的最新非农就业数据公布，这每月一次的就业情况温度计，在美联储抵死不认通胀大幅升高的此刻，格外成为市场作为检验美国经济是否过热、美联储会否被迫改变宽松货币环境的风向球。
在近期一连串经济数据持续转佳、全球大宗商品价格纷纷改写新高的背景下，市场在事前对于最新非农数据抱持著非常高的期待，预计新增人数近百万人。
孰料，公布出来的数据只有增加26.6万人，远远不如预期，给市场一个跌破眼镜的结果。但吊诡的是美股不跌反涨，前一日已创历史新高的道琼斯股指期货持续改写高点，而紧追在后的标普也在多头发力下尾随道琼斯之后改写新高。背后的理由，就是低于预期的非农数据延续了美联储维持宽松环境的环境，在其它经济数据依旧亮丽，资金行情却也可以依旧存在的状况下，不涨，也难。
这对股价就是反映经济状况的基本面来说是难以接受的，因此我们也可以看到有个说法是认为单一非农数据不具代表性，因此美国经济还是走在复苏的路上，所以美股创新高了。这说法前半部是对的，美国经济在财政政策持续发力下是向好没错，但在不如预期的数据公布下还能给美股创新高的动力，邏輯上恐怕无法成立。
以美股市场的效率性来看，周五的飙涨是建立在数据公布后的基础上没错，怎么解读这个因果关系，得从货币政策著手。
讲因果关系或许复杂了点，操作反而简单些。以顺势交易的角度来看，创新高格局就只有偏多一条路，重点在资金控管。在技术分析的领域里，创新高偏多是型态学的运用，唯一需提防的就是假突破。事實上，4/29的标普就出现了创新高后的拉回，进场马上短套。
虽然严格说起来，4/29创下新高的标普，当天阳线幅度偏小，在型态学真假突破四原则中，幅度也算是检核的标准之一，可以视为美中不足。但收盘创新高毕竟是事实，条件过度严苛更多的是错失机会。在实盘操作的领域里，假突破反而是宁可杀错、不可放过。
目前这个疑虑在道琼斯连涨两天之后也不存在了，因为假突破通常是一天假突破，连续涨两天，幅度也明显拉出来，进场更多的是震荡风险，不是假突破。若辅之以近期周期股表现明显优于成长股，道琼斯占有了题材优势之下，技术面给了依据，剩的就是人性考量。
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