危机下创始人亲自挂帅，哪咤汽车亟需IPO“解渴”

文｜《投资者网》张伟

11月国内销售1500辆，月销量再创新低，哪咤汽车创始人走向前台。

12月，哪咤汽车宣布重大人事变动：张勇不再担任CEO，转为公司顾问；哪咤汽车创始人、董事长方运舟兼任CEO。

亲自挂帅的方运舟提出三大目标：大刀阔斧改革，扩展全球市场；将IPO设为首要目标；力争2025年整体毛利率转正，2026年整体盈利。

2021年至2023年，哪咤汽车的经营性亏损合计172亿元。截至2023年末，哪咤汽车的短期借款43.17亿元，账上资金28.37亿元，现金难以覆盖短期负债。

产品销量下跌、又亟需“输血”的哪咤汽车，能否在创始人的带领下，完成公司首要目标（IPO），还有待时间的检验。

哪咤变方舟系传闻

自产品上市以来，哪咤汽车的名字就一直被“指指点点”。如今十年过去，哪咤汽车传出了改名的消息，又与创始人有关。

据IPO招股书披露，哪咤汽车的母公司合众新能源由方运舟创立。方运舟曾在奇瑞新能源担任副总经理，负责奇瑞电动汽车的试验和研发。2014年，方运舟离开奇瑞新能源，到清华大学读博士后，同时启动合众新能源的创业项目。

方运舟的另一个身份，是新能源汽车专家，曾先后参与和主持了多个国家863计划课题，发表了多篇与新能源汽车相关的文章，并申请了混合动力、纯电动汽车控制等多项发明专利。

哪咤汽车的命名，与中国神话人物哪咤有关。前CEO张勇曾表示，选择哪咤作为品牌名有两个原因：一是哪咤在中国广为人知，易于记忆；二是哪咤脚踏风火轮的形象代表了古人对于轻松、自在出行方式的向往，与公司的品牌理念契合。

为什么不选择母公司（合众新能源）的名字呢？哪咤汽车表示，市场上已有众多初创企业，使用合众命名不会给消费者留下深刻的印象；把公司产品命名为哪咤汽车，也是希望借助哪咤的超级IP进行低成本营销，快速建立品牌知名度。

随着张勇淡出，方运舟走向前台，日前网传哪咤汽车或将改名为方舟汽车，以与公司创始人的名字相呼应。但哪咤汽车很快辟谣。12月8日，哪咤汽车表示，“我司无任何更名动议”。

拖欠供应商款项

陷入更名“疑云”的哪咤汽车，近期又多次被供应商告上法庭。

11月8日，A股上市公司埃夫特（688165.SH）发布公告称，因为合众新能源的子公司宜春合众拖欠其4819.5万元款项，已向法院提起诉讼。

11月14日，东风科技（600081.SH）称，旗下子公司东风延锋汽车座舱系统有限公司因合众新能源欠1273万元货款未还，而申请仲裁。

12月6日，福石控股（300071.SZ）发布公告称，子公司北京迪思公关顾问有限公司因与合众新能源的服务合同纠纷，已向法院提起诉讼，合众新能源的未付款金额约5355万元。

企查查信息显示，今年11月以来，合众新能源作为被告的诉讼案件共有21起。有市场观察人士表示，汽车零部件供应商被压货款的情形，在业内普遍存在；为了保证长期合作，供应商大多会“忍气吞声”，不到万不得已不会起诉整车厂。

拖欠货款，供应商停止供货，导致哪咤工厂停产，无法按期交付车辆，由此陷入恶性循环，也让哪咤汽车的多家门店关闭。据《IT时报》报道，哪咤汽车的上海虹桥天地店已经关闭，目前变身为一家果汁店。此外，北京、成都、杭州、南京等地的部分哪咤汽车直营店或体验中心也已经关闭。

闭店的直接影响为销量连续下降。据中汽协乘联分会的数据，今年前9个月，哪咤汽车的销量为8.6万辆，同比下降12%；10月国内销售6002辆，同比下降40%；11月国内销售1500辆，环比下降75%。 

还好，危机之中的哪咤汽车等来了“援兵”。11月底，方运舟在一档访谈节目中透露，南宁产业投资集团召开供应商大会，为哪咤汽车供应链提供金融支持，推动南宁工厂恢复生产经营，带动公司国内三大工厂全面复产。

进入12月，哪咤汽车的销量开始回升。据《红星新闻》报道，哪咤汽车已逐渐启动小批量复产，上百台海外订单已下线拟发运。另外，在刚结束的泰国车展上，哪咤汽车收到2000多份订单。

海外市场成亮点

在南宁产业投资集团的帮助下，哪咤汽车开始良性运转。对哪咤汽车来说，目前更重要的事情，还是IPO。

今年6月，合众新能源向港交所递交上市申请。招股书显示，2021年至2023年，哪咤汽车的经营性亏损达172亿元，亟需通过上市“输血”，以进一步追赶同行。

目前，小鹏、蔚来、零跑、理想等4家造车新势力在香港上市，今年前11个月，这4家车企的销量分别为15.34万辆、19.08万辆、25.12万辆、44.2万辆。此外，深蓝、极氪也有20万辆左右的销量。同期，哪咤汽车不到10万辆。就销量而言，哪咤汽车已被同行拉开了距离。

公司业绩亏损、产品销量下降，上市对于哪咤汽车来说，显得尤其重要。反面教材，就是威马汽车、爱驰汽车。公开资料显示，威马汽车曾经三次IPO，结果都失败了。2021年，爱驰汽车曾计划到科创板上市，后又赴美IPO，结果不了了之。由于没能及时从资本市场获得融资，这两个品牌均以倒闭收场。

招股书显示，截至2023年末，哪咤汽车的短期借款为43.17亿元，账上资金为28.37亿元，公司流动性吃紧。现金流的重要性，对于造车新势力来说显而易见。最近的例子便是极越汽车，股权信息显示，极越汽车由百度和吉利投资，但受投资方撤资的影响，极越汽车近期也陷入倒闭传闻。

不过，对哪咤汽车来说，其亮点在于，还有海外故事可讲。

统计数据显示，今年9月，哪咤汽车以16%的市占率位居泰国纯电汽车全球品牌第二名；今年10月，哪咤汽车成为泰国纯电SUV上牌量第一名。在南宁产业投资集团的帮助下，哪咤汽车恢复了南宁工厂的生产，也以保证出口东南亚为主。

最终，缓过一口气来的哪咤汽车，能否在创始人带领下，先谋上市，再谈盈利，投资者可保持关注。（思维财经出品）■