小米正式进入电动汽车行业
雷军亲自带队，10年预计投资100亿美元。根据公司2021年3月30日自愿性公告-智能电动车业务立项中提到，公司董事会正式批准智能电动汽车业务立项，拟成立全资子公司负责智能电动汽车业务，首期投资100亿人民币，预计未来10年投资100亿美元，并由小米集团CEO雷军兼任智能电动汽车业务的首席执行官。汽车行业投资周期长且金额动辄百亿规模，本身有较高的进入壁垒；根据小米集团CEO表示，现在的小米已经有近11年的积累，公司截至2020年底有1080亿元现金余额，有具备1万多人的研发团队，拥有全球前三的手机业务以及全球最完善的智能生态，都能形成小米进入智能电动汽车行业的重要支撑。MIXFOLD开启智能手机新形态MIXFOLD为小米第一款折叠手机，内屏为8.01英寸无挖孔的柔性AMOLED屏幕，搭载四扬声器，拥有更好的大屏幕的体验；极限可靠性测试达到100万次，精密铰链重量减轻27%，可靠性弯折测试达到20万次；电池搭配5020mAh电池和67W快充。搭载Kryo680架构与5nm工艺制程的高通骁龙？888CPU，主频达到八核处理器，最高主频可达2.84GHz；GPU为Adreno660图形处理器，最高频率可达840MHz。Pro15新一款OLED屏幕笔记本小米笔记本Pro15配备3.5K+E4OLED屏，屏占比达到93%为16：10的黄金比例；产品经过英特尔Evo平台严苛认证以及VESA国际视频电子标准协会认证；搭载11代酷睿标压处理器；CNC一体精雕工艺；配备双USB-C接口及雷电4接口；二合一指纹电源键；全尺寸背光键盘；搭载小爱同学并支持MIUI+。此外公司发布小米笔记本Pro15另一款，搭载新一代AMD锐龙版45W标压H处理器，将于5月上市。投资建议我们前期报告在股价低迷时明确提出公司回购计划叠加美诉讼进展多重利好鼓舞士气。在关注诉讼进展同时，我们提示投资者看到小米在20年全球市占率的显著提升，有力证明公司在科技研发、品牌提升及线上线下全渠道销售结合的生态价值。随着智能硬件出货及全球MIUI用户增长（尤其中高端），互联网服务收入经过短期影响后，21年也有望重新加速。我们预计公司21-22年净利润为162.0、215.1亿元，维持买入评级。
风险提示：中美关系及诉讼影响，疫情对消费影响，疫情对供应链影响，生态链及互联网变现不及预期，国内线下渠道拓展不及预期
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证券研究报告《小米集团-W（01810）：2021年3月30日小米春季新品发布会》
对外发布时间：2021年03月31日
报告发布机构：天风证券股份有限公司
本报告分析师：潘暕 SAC编号 S1110517070005 文浩 SAC编号 S1110516050002 张爽 SAC编号 S1110517070004
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