大麻股Greenlane开盘暴涨70%
4月18日，今晚重磅IPO济济一堂，在市场大热门Zoom和Pinterest之前，大麻概念股Greenlane首先开盘。开盘价报29美元，较IPO发行价17美元涨超70%，随后有所回落，截至发稿，涨幅依然超50%，报26美元。
Greenlane Holdings是当下火爆的大麻概念股，还是电子烟概念，此次计划在纳斯达克上市募资大约9800万美元。
Greenlane成立于2005年在佛罗里达州，是电子烟产品、蒸发器和相关配件的领先消费公司，在美加地区拥有业务。 Greenlane的客户包括超过6600家独立烟店和区域连锁零售店，共计经营9700个零售店和数百家持牌大麻种植者、加工厂和药房。
Greenlane还拥有并经营着电子烟和相关配件行业中访问量最大的两家北美直销电商：VaporNation.com和Vapor.com。这两个网站直接为消费者提供方便、灵活的解决方案。通过两家电商累计库存超过5,000个SKU，每月独立访客292,000个，每年平均发送438,000个包裹。公司还经营着六个配送中心，销售到各个零售店和渠道。 其B2C细分市场每月交易量超过4,900。
通过其广泛的北美分销网络和电子商务，Greenlane提供全面的优质蒸发器和零件，清洁产品，研磨机和储存容器，管道，卷纸和定制的优质特种包装系列。
随着2018年“农业改善法案”（“农业法案”）的通过，Greenlane于2019年2月开始分销含有大麻衍生的大麻二酚（“CBD”）的产品。
简而言之，Greenlane 第一家在纳斯达克或美国主要交易所上市的美国本土的大麻公司。公司预计随着美国大麻合法化的近期市场扩张。
视频会议界的“独角兽”Zoom
最近几个美股IPO表现超好，从非洲的“阿里巴巴”Jumia 亮瞎市场，到 PagerDuty和Tufin两个云概念，昨晚的两只新股都表现很好。
然而今晚ZoomPinterest才是市场大热门，而且都纷纷上调发行价。
Zoom确定发行价为美股36美元，之前发行价格区间从28-32美元调高至33-35美元，而今天的定价高于发行价格区间的上限，Zoom按照36美元估值已经92亿美元了，充分说明市场偏好之强。而它2018年的收入只有3.3亿美元，净利润只有几百万美元，按照PE看不忍直视。但是云概念和Saas服务谁会看看PE呢？还是看想像空间吧。
一张图看懂Zoom这家公司：
自降身价的独角兽Pinterest
向来低调的图片社交独角兽Pinterest将IPO发行价定为19美元，较此前设定的指导区间15-17美元上限高出2美元，估值约为102.7亿美元，但依然不及2017年123亿美元的估值，当时每股定价在21.54美元。
2019年第一季度主要业绩：营收在1.989亿-2.019亿美元之间，高于去年同期的1.314亿美元；营业亏损在4750万-5050万美元之间，去年同期营业亏损为5500万美元；月活跃用户2.91亿人，高去年同期的2.39亿人；用户人均营收在0.72-0.73美元之间，高于去年同期的0.58美元；调整后未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润（EBITDA）为-4100万美元至-4350万美元，去年同期调整后未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润为-4540万美元。
2018年主要业绩：营收为7.559亿美元，较上年同期的4.729亿美元增加近60%，其中，广告是公司目前主要的收入来源，该公司还拥有6.28亿美元的现金储备；
总营收成本和支出为8.307亿美元，高于上年同期的6.108亿美元。其中，营收成本为2.146亿美元，高于上年同期的1.787亿美元；研发支出为2.517亿美元，高于上年同期的2.080亿美元；销售和营销支出为2.600亿美元，高于上年同期的1.625亿美元；总务和行政支出为7750万美元，高于上年同期的6160万美元；
运营亏损为7470万美元，相比之下上年同期运营亏损为1.379亿美元；净亏损为6300万美元，相比之下上年同期净亏损为1.300亿美元；截至2018年12月31日，Pinterest持有的现金、现金等价物和有价证券总额为6.28亿美元。
虽然Pinterest尚未实现盈利，但其年度亏损正在收窄。一些银行分析师预计，该公司2019年的收入将增长30%至35%。此外，公开数据显示，2018年，Pinterest的收入增速为60%，Instagram、Snapchat和Twitter$(TWTR)$分别为103%、43%和24%。与背靠Facebook$(FB)$的Instagram相比，Pinterest自然有些逊色，但仍可以看出其增长潜力，这也是其上市的重要筹码。
但即便是拥有60%的收入增长率，Pinterest看起来还是无法与那些在IPO前公布惊人收益率的大型科技公司抗衡，例如Snap在IPO前的增长率为600%。但这恰恰能够衡量投资者对于企业收入增长率的重视程度。
同样作为图片社交赛道的一员，Snap上市后的表现一直不太理想，截至收盘，Snap的股价为11.75美元，与2017年3月上市首日的24美元相比已是腰斩，与IPO时的发行价17美元也相去甚远。
较高的发行价可以反映出市场对新股上市的旺盛需求，但也可能表明已经“耗尽热情的预期”，进而令上市后的股价表现不佳。
有潜在投资者认为，Pinterest的高管们在路演上关注的重点与其他社交媒体网站不同，他们关注的是Pinterest的广告模式的独特性，和付费用户转化率。
新股研究机构Triton Research的联合创始人Rett Wallace认为，同为销售在线品牌的广告服务，与Snap相比，Pinterest的亏损更为温和，而且目前的发行价区间偏向保守，反而成为一项不错的投资交易。
消费者金融研究公司ValueChamon的首席执行官Duckju Kong称：“Pinterest的运营成本显著低于同行，具体来说就是，Pinterest的研发费用仅为Twitter和Snapchat的30-50%，所以它的G&A支出大约会是其同行的16%-26%。”
除此之外，Pinterest和它的一些社交媒体同行之间还有另一个很大的区别。与Snap、Twitter以及Instagram不同，许多Pinterest用户都是专门进入这一平台来购物的。数据显示，约有48%的美国Pinterest用户表示自己使用Pinterest来查找和购买产品，而Facebook、Instagram和Twitter的这一比例分别仅为14%、10%和7%。
但DA Davidson的分析师Tom Forte还是对Pinterest给出“中性”评级，12个月目标价为16.5美元，仅位于公司发行指导区间的中段。他认为，Pinterest确实是优质的消费科技社交平台，拥有较好的广告收入前景，但现有估值已经反映了该机构对Pinterest的增长预期。
Global Equities Research也警告投资者远离这只新股，理由是高速增长无法持续，在美国之外的全球扩张很难获得同等程度的货币化成功，这代表上市定价或许就是阶段高点。
不仅如此，Pinterest的流血上市也可能会让投资者对科技股产生担忧。Checkers Financial Management首席投资策略师Nicole Tanenbaum表示：“无论是在私人市场还是在公开市场，下跌都会破坏信心。”
不过，Pinterest也有一些流血上市的前辈公司。2015年，云存储公司Box以16亿美元的估值价格上市，低于其24亿美元的私募估值。该公司目前市值为28亿美元。支付公司Square在最后一轮私募时估值60亿美元，2015年以29亿美元的估值上市，目前市值达到310亿美元。
Pinterest和Zoom上市后的表现如何，也将为未来的IPO市场提供重要的经验，特别是对Uber更是有着指导意义。
所有的焦点都在ZOOM和PINS？今晚一共有5家美股IPO！（老虎新股日历可见具体）你最看好哪一只新股？
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