AI之王：英伟达为何在2025年再次取胜

• 现在押注 英伟达 会失败，就像在PC时代早期押注微软会失败，或者在iPhone发布后押注苹果会失败一样。

一年前，科技行业的高管们对手机和PC上的新一代AI相关功能将推动新消费设备的需求充满热情。当时，围绕人工智能的炒作催生了各种乐观的预测。我对数据中心的建设和英伟达的持续机会持乐观态度，但也指出，对消费设备的角度仍需保持谨慎。

最近， 美光科技 （Micron）、 惠普 （HP）和 戴尔 （Dell Technologies）的财报验证了这种谨慎态度。他们的业绩显示，传统PC和智能手机业务疲软。与此同时，英伟达和AI数据中心基础设施趋势则迅速崛起。据华尔街的一致预测，英伟达预计在截至2025年1月的财年中收入将增长112%，达到1290亿美元，而作为传统技术基础设施良好指标的英特尔，其同期销售额预计将下降3%。

展望2025年全年，我预计本地设备上的AI可能会继续表现不佳，而基于云的数据中心AI将达到新高度。云端AI比本地AI更强大且更高效，并且在每台设备都连接互联网的情况下，几乎没有理由运行本地AI。

为了在新的AI驱动世界中保持竞争力，公司必须升级其基础设施。使用CPU检索静态文件的传统模式已过时，而基于AI的GPU计算可以从分布于数据库的信息中按需生成更好的见解和分析。

这种从以CPU为中心的范式向依赖GPU的并行系统转变，如今已被广泛认可。英特尔临时联席首席执行官米歇尔·霍尔豪斯（Michelle Holthaus）在最近的一次华尔街投资者会议上称其为“数十年来最大的转变”。

2025年还有其他推动AI增长的因素。这一趋势将因以下发展而得到推动：能够完成多步骤任务的AI代理的进一步开发、可以处理图像、视频和音频（不仅仅是文本）的多模态AI模型的扩展，以及“时间测试计算”的进步，允许AI模型更深入地研究、推理和反思，从而提供更高质量的答案。

所有这些发展将需要更多的英伟达GPU计算能力，这意味着AI的增长将继续有利于英伟达。

尽管服务器制造商和内存制造商等供应商的AI相关业务也会受益，但这些公司大多也因传统市场的下滑而承压。在未来的一年中，从基于CPU的计算向基于GPU的计算的转变可能会加速；而企业在IT上的预算有限。

有一家公司的表现可能是个变数： 美国超微公司 （AMD）。
它拥有在技术上与英伟达竞争的GPU芯片，但其问题在于缺乏英伟达CUDA平台的软件成熟度，以及交付全套端到端数据中心解决方案的能力（包括优化的硬件、系统和网络，能够扩展到更大的GPU集群）。同样，大型云平台也试图通过他们最新的定制AI芯片竞争，但可能仍难以匹敌英伟达十多年积累的软件优势。

如今，押注英伟达会失败，就像在PC革命早期押注微软和英特尔会失败，或在iPhone发布后押注苹果会失败一样。2024年，英伟达超越所有竞争对手；预计2025年也将如此。

文章源自Barron's《Nvidia Should Win Again in 2025. Here’s Why.》，作者：Tae Kim