追踪非必需消费品的公司的ETF似乎并未反映出对经济衰退和通胀飙升的担忧。
根据彭博数据，市值 152 亿美元的非必需消费品精选行业 SPDR 基金（代码 XLY）是美国上市的市值最大的非必需消费品基金，自 6 月初以来的表现优于标准普尔 500 指数。XLY 在过去两个月中上涨了 6.6%，其中从 6 月 14 日的低点上涨了 18%。与此同时，标准普尔 500 指数自 6 月 1 日以来上涨了 0.7%。
摩根士丹利的 Andrew Slimman 本周告诉彭博社，最近非必需消费品股票的表现优于大盘。
虽然大型零售商沃尔玛公司、塔吉特公司和百思买在他们最近的收益报告中下调了利润预测，但亚马逊发布的财报季度收入超出预期，预期销售额增长 17%。就百分比权重而言，XLY 的Amazon持股量最大，为 23%。
然而压力依然存在，零售商面临着利润率不断下降的局面，因为大量库存积累反映了消费者受到通货膨胀的挤压。据 Bloomberg Intelligence 称，预计零售商的第二季度利润率将达到自 2010 年（不包括 2020 年）以来的最低水平，并且过去连续四个月的月度库存增长超过了销售额。
构成 XLY 59 家股份的几家零售商将于下周公布第二季度财报。其中包括星巴克公司、eBay Inc.、万豪国际公司、Booking Holdings Inc. 和 MGM Resorts International。
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