美股昨夜突然出现大涨了，大型科技板块出现集体向上，比较典型的是微软的涨幅超过了15%，亚马逊盘后股价也向上10%，并且光通信和存储板块集体大涨，闪迪上涨了26%，美光科技大涨超过18%，SK海力士也上涨了超过17%，另外大家比较关心的费城半导体指数涨幅超过8%。   美股科技股为何突然大涨呢，原因是什么？   其一，主要是微软的财报超出了预期，昨天涨幅达到了15%，股价创出了18年以来的最佳表现；并且微软在资本支出上的负责人的表态，是芯片股大涨的主要推动逻辑，因为从微软AI业务推动云收入增长的改善看，并不支持AI支出会压垮增长与现金流不可持续的说法，这对芯片股当然是利好了；   其二，美股芯片股此前的大跌，以及A股芯片股出现连续重挫，主要还是韩国投资者过度使用杠杆，但是从昨天韩股的表现看，似乎杠杆的压力已经大大减轻，这说明韩股逐步接近底部了，对美股投资者来说，恰恰对这点反馈的比较敏感，已经有股票分析师认为，往往过度杠杆者认赔出局，是市场触底信号的出现；   简单说这就是昨夜美股反弹的逻辑，很多时候的持续下跌，通常需要的就是某一个点的改变，从而触发市场资金心态的改变，应该说这次微软比价超预期的财报，并且证伪了人工智能上的支出会影响业绩，从而为基础硬件的走势逆转创造了条件。   但是不得不说的是，美股的弹性就是好，有时候连续两天的重挫，一天就将下跌的失地收回了，而且美股对信心的反馈敏感度还是非常明显的，纳指昨夜上涨了2.78%，可以说一天的上涨就将三天的跌幅快要收回了。     今天A股怎么走？   A股这边昨天沪指跌的倒没有那么多，只有23点，但是看看创业板指数和科创50指数，一个跌幅逼近4%，一个则超过了5%，因为芯片和光通信持续的重挫，科技板块最近的走势实在太拉胯了，关键是赔钱带来的负反馈在持

市场关心的美联储议息会议出了最新结果，那就是维持联邦基金利率不变，通俗将不加息。尽管如此，但是美联储内部的分歧依然比较明显，有9票赞成，而3票反对通过不加息的决议，不支持的比例占到了4分之一。   投下反对的票的认为应该这次直接加息25个基点，从这次的议息会议的结果看，9票战胜了3票，最终形成的结果为保持利率不变，而实际上给人感觉美联储内部的分歧还是挺大，这次不加息不等于接下来不采取行动。   美股的前半段时间本来走势挺好，尤其是纳斯达克指数从盘中下跌超过1%一度拉到了红盘，到了尾盘最后一个小时却出现了快速跳水，原因其实很简单，投资者到最后才反馈了过来，这次不加息缓解的是短期的情绪面，而投下3张反对票的则成为了未来进一步加息预期的导火索，如此美股才出现了尾盘大跳水，道指尾盘下跌的也挺明显。   对于当前的美股来说，其实面临的调整压力挺明显，中东局势的进一步紧张必然会推动油价再度走高，布伦特原油期货价格此前连续下跌了三天，最低到了接近80美元，昨夜收盘又回到了90美元，感觉如果外围的局势持续这么下去，油价之后上到100美元之后，想下来估计就难了，而这对通胀是进一步的加速器，3张反对票加上油价的飙升，这些足以预期下一次美联储加息的概率会提高，以此来看短期当然利空美股了。   总之，对美联储未来加息可能带来的结果还是要有充分的预期。     昨天下午，长鑫科技突然飙升，意义非同寻常！   A股昨天下午13点之后开启了一波逆势走势，三大指数全线上涨，对于这样的拉升大部分分析认为是权威资金，事后我发现这的确离不开重要资金的力量，因为仅从沪指来说，昨天早上盘中最低到了3782点，距离上次的低点3750点仅一步之遥，按照早盘的走势，下午要是不拉起的话，那么市场再度探底3750点不是没有可能，恐怕到时候市场的担心会重新到

CPO龙头中际旭创昨夜发布公告称，董事长提议用40亿元到80亿元进行回购公司股份，很明显这是为了维护公司股价的行为。之所以出现这样情形，在于受到了外围市场的影响，中际旭创昨天股价重挫了超过15%，实际上过去一段时间，公司的股价已经出现了不小的调整，从最高的1416元调整到了昨天的收盘价908元，调整的幅度超过30%。   昨天不仅仅是中际旭创出现跳水，包括新易盛以及天孚通信也是如此，尽管大家对这样的回购金额以及不注销不给予认可，但是我以为有了这样的动作总比没有要好，最起码表现出了维护股价的决心，可以看成是短暂的利好。   与此形成鲜明对比的是，昨天创业板指数下跌了那么多，还有科创50指数也出现了重挫，理论上是该出手的时候，然而在市场流动性再一次遇到困难的时候，盘面上看似有很多的ETF市放量了，可是对指数的下跌缓解是丝毫没有太大的作用，这让人很是费解，从某种程度上来说，市场信心的建立，一定是在关键时刻维护大部分的收益不被非理性情绪所侵蚀。     科技股重挫时，一个奇怪的现象发生了   仔细观察昨天的市场，会发现一个奇怪的现象，无论是沪指还是创业板指数看起来跌的很多，而市场的中位数昨天下跌不到1%，换句话说就是大多数个股并没有跌多少，这些群体就是老登资产，以中证白酒指数来看，昨天的涨幅为2.62%，这有点诡异吧，也可以看成是市场风格转换。   毕竟此前科技板块上涨的时候，白酒等这些老登资产下跌了不少，如今是倒了回来，那么这是否预示着传统行业见底回升，向上的趋势成立了呢？   我想很多人在科技持续跳水的时候，往往有这样的想法，有些甚至卖出科技转战这些老登资产，而我以为，这只是资金的权宜之计，换句话说是资金的一种被动选择，不排除部分资金跑到了白酒这些前期跌的比较多的资产里去避风险，而这些要想起来多头趋势，我估计

1、长鑫科技昨天的上市交易可以说非常平稳，早上开盘之后出现了一波跳水，一度从最高49.88元回落到了38元一带，随后快速的被资金拉起，49元这个价格市值就超过了3万亿元，成为了A股市值最大的品种，仅仅昨天一天就成交了1400亿元，一天之内这么大的交易量实属少见。   关键是对市场的影响，也就是开盘的半个小时，随后各大指数都出现了上涨，尤其是下午13点30分之后，大科技板块全面启动，收盘时创业板指数上涨了3%，科创50指数也上涨了1%，应该说这种现象完全超乎了预期。   因为长鑫上市之前，市场在担心会带来抽血效应，实际上以长鑫昨天的单日成交金额看，确实存在这样的问题，然而实际的结果是，这样的大成交不仅仅没有对市场造成负面冲击，反而激发了尾盘时市场做多的动力，这到底是怎么回事呢？   在我看来，市场压根就不缺流动性，一个长鑫也没有对资金形成多大的分流，大家的顾虑在于对可能发生的结果的担心，也就是说这种担心是预期性的，而长鑫的真正交易开始，尤其是平稳运行，并没有对市场产生多大影响的时候，大家过去一段时间的担心反而放下了，部分资金反手开始做多，并且觉得之前一段时间影响资金进场的靴子落地了，如此昨天可以说利空落地变为利好的情形。     2、私募大佬但斌早在长鑫上市之前就有过预测，认为市值会到3万亿元左右，果然最终的结果与此比较相近。   但斌总有个感慨对我的触动很大，他觉得属于中国硬科技的黄金时代已经到来，过去依托的是人口红利，从而收获工程师红利，当下我们正式迈入了科学家红利的时代。   怎么理解这个话呢？长鑫科技的上市，并且市值位居A股之首，意味着A股以及港股科技板块的整体市值空间被打开了，这也是昨天A股科技板块为什么尾盘的时候集体上涨的原因，市场就是这样，当大家想清楚一个问题，资金的逻辑变得顺畅的时候，涨势自

长鑫科技今天终于要上市了，这就跟一个靴子一样，说了那么长时间，最终还是要落地。从之前几天，到上个周末，市场最热议的就是长鑫科技上市之后怎么走，尤其是在开盘价方面，各种预测可以说五花八门，有说开盘大概在40元左右的，也有觉得30元左右合理，到底谁说的有道理呢，我认为主要还是应该衡量以下几个因素：   其一，在长鑫科技发行之前，市场就已经有声音说其是第二个中石油，看看如今的中石油，当年几乎是在国际油价最高位的时候发行，所以从16.7的发行价最终到了48元，而结果是之后一路下行，到目前为止好多年都没有回到发行价； 如今的长鑫科技也是在存储行业需求最旺盛，价格持续上涨的顶峰发行，如此市场的担心是有道理的，毕竟存储行业也是周期性行业。 但是认真想想，同样的错误还会再犯第二次么，即便是机构资金愿意重操旧业，普通大众也会避免惨痛的教训再一次重复，从这个角度看，长鑫科技的上市开盘价不会过高，也会保持在适度合理的水平波动，而这点会出乎大家的预期。   其二，长鑫科技上市必然会带来资金分流效应，上周五A股的成交已经萎缩到了1.9万亿元，如果今天长鑫科技的交易过于火爆的话，势必会对其他科技股带来负面冲击，从而对整个市场的波动而言会加大，我想这点是应该有预案的，早在之前就应该想到了长鑫上市的平稳性，以及对市场带来的影响。 如此看今天大概率可能会出现另外一种场景，就是其他的科技股开始上涨，从而分散市场的注意力，让资金对科技板块的看好全面开花，以至于不使得长鑫科技上市过热。   其三，今天上市冷处理的概率可能更高，在开盘价格保持平稳的情形下，走势上更多的是让市场对短期的炒作不要抱有过多的期待，否则的话就真成第二中石油了，想想当年的中石油，上市的时候很嗨，而之后持续下跌对指数造成了重大的影响，长鑫如果上市冷处理，之后逐步的走稳，会对整个市场将带来良性循环，不能演变成为长鑫科

A股科技股近期下跌比较多，外围美股和韩股的影响是比较重要的因素，另外A股科技自身此前涨幅也不小了，从基金二季度的持仓结构看，科技的集中度超过了60%，也就是大批的公募基金当前在科技板块中的持仓比较重，于是一个新的问题来了，大家都买科技股，谁来抬轿呢？   这个问题的本身给人感觉有一种反向思维，就是说大多数资金的方向都是错的，既然基金那么重的持仓比例，想必科技股要想再上去就比较难了，关键是后续缺乏外援力量，这话咋一听就觉得有道理，不过还有一个棘手的问题需要解答，那就是假设基金二季度不重仓科技股，去重仓什么呢？   我想一定有人说，现在的券商、红利以及大多数股票的位置都很低，可以说都是不错的选择。但是我想说的是，基金多数属于价值投资者，持仓一家公司不仅仅要有很好的成长性，还要有持续的业绩增长，而目前的科技板块无疑是最佳的选择，可能除了科技之外，大多数公司在成长性和业绩方面可预期不强。   以这个角度看，如果是价值投资和成长性两个方面的选择，科技还是未来的主流。   至于说谁来抬轿？我觉得大家不要忘记，当前的市场资金结构，不只是公募基金，还有保险资金以及外资，关键还是要事件驱动逻辑，只要这个顺畅，就会有源源不断的资金跟进，根本不需要考虑谁来抬轿的问题。   对科技板块的理解，不能停留在博弈的思维下，如果是站在板块轮换的视野下，我相信科技目前就已经见顶了，也不必留恋了。   这轮AI大潮是一次重要的产业革命，即便是当前的硬件位置过高了，市场还会有新的逻辑，那就是倾向应用，主要是技术在不断的迭代，驱动逻辑不断涌出，在这种情形下会持续的激发资金的做多热情，所以我还是那句话，短期看空科技股没毛病，而从中期的角度，对趋势的敬畏心要时刻都有。   ---------   今年基金二季度持仓还有一个变化，就是多位知

长鑫科技上市日期定了，7月27日也就是下周一将在科创板登陆。这家公司从开始IPO到最终的上市，比我们想象的要快，那么到底会带来什么影响呢？   这点其实仔细回顾一下科技板块近期的走势，我估计很多的市场走势就明白了。此前我一直搞不懂，为什么7月份大科技这波调整这么猛，海外市场不好是一方面原因，不过从现在长鑫这么快上市就很容易得出另外一个结论来，此前因为大科技板块普遍涨幅较高，而在长鑫上市之前大科技调整，本质上是为了长鑫上市时不要高开的太多，能够在市场情绪相对低位时候，开出一个理性的价格来，这对未来的平稳运行则是有利的，现在看这个目标达成了。   昨天芯片指数重挫超过3%，本来跌得就让人莫名其妙，因为昨天创业板指数是上涨的，并且海外的韩国股市也上涨了4%，唯独芯片指数出现了大跳水，原因依然是跟长鑫的上市有关，一方面长鑫上市之后，市场的资金结构会发生变化，必然会有部分资金从其他的芯片股中流出，增加对长鑫的配置，这样会引发其他芯片股短期失去流动性；   另一方面，在长鑫上市之前相关的板块先行调整，实际上属于主动给板块降温的举措，本质上还是希望上市开盘能出现一个合理的价格，最高不要开盘太高，否则大家都开始担心当年中石油的故事。   不仅仅是芯片，近期科技板块的低迷，现在看答案完全找到了，都是在给长鑫上市让路，营造出一个正常的心理预期，最起码让大家觉得现在的科技板块位置过高，有点涨不动的意思，这样的话长鑫科技上市的开盘价就不至于被拉高，泡沫的成分自然就少了，也存在为未来的稳步上行奠定基础。   长鑫科技上市之后，到底会带来哪些影响？   长鑫科技上市之后，我觉得对科技板块来说，走势应该就会步入正轨了，最近一段时间的科技板块，给我的感觉是有资金在刻意压制一样，目的就是给长鑫上市让路。其实等长鑫上市了，科技板块的走势反而有变强的可

从分时图上大概率能够看到，昨天早上科技板块中的芯片整体走势还是很强的，盘中一度向上5%，但是到了下午13点开盘之后，却发生了意外，市场出现了一路快速跳水的情形，为什么会这么走，原因其实很好找，大家看看隔壁的韩国股市，在A股中午休市期间就开始走势向下了，下午则跳水的力度进一步放大，所以A股芯片指数下午才出现了跟随式跳水。   在大科技中，芯片指数算是很强了，最起码比光模块走势要独立很多，早盘光模块本身就走得很弱，三大龙头出现了调整，而正是在芯片开始跳水之后，大科技板块的集体下挫的动力开始加强，直到下午15点收盘，创业板指数跌幅超过了3%，科创50指数则下跌了2%，形成了双创指数的集体下跌。   对于眼下的科技板块，大家有点迷茫了，本来此前一天属于全线大涨的一天，结果昨天就来了这么一把，好像持续性有点差吧。要我说，此前一天的反弹属于权威资金力量的结果，属于大科技集体普涨的格局，对权威资金来说，核心的目的就是为了让市场的流动性恢复正常，非理性的行为解除，这是护盘的目的，至于说指数稳住了，接下来涨什么，那就是另外一回事了。   昨天看到一个观点说得挺好，很多人还在做梦，这次的科技行情复制跟上一次一样上涨，那是不可能的，这次依然还是科技上涨，而逻辑和板块的变化又会出现差别，目前指数刚刚稳住，新的逻辑还处在一个孕育的过程，这波科技行情到底谁会领涨，当前的思路还没有完全浮出水面，需要耐心等待，对普通人而言，只要新的主线出来了，到时候及时跟进也不晚。   总之，新的科技行情绝对不是简单的复制上一次的炒作模式，需要新的利好叙事来推动。       从指数层面来说，经历了这次的大调整之后，各种技术指标都从高位回落到了低位，相对来说安全了很多，眼下面临的问题是在这里需要整理，而不是直接上攻，应该说这是最好的方式了，原因也很简单

A股经历了几番折腾之后，昨天终于止跌了，最起码与之前的情绪相比出现了很大的改变，市场的流动性风险似乎消除了，毕竟昨天早上微盘股指数和中证2000指数还命悬一线，开盘半个小时左右跌幅达到了6%，如果任由不管这种现象，必然会带来新的灾难，比较好的是，这次护盘的方式跟以前相比有了比较大的改进，主要体现在以下两个方面：   其一，以前只拉沪深300ETF，而这次不仅仅拉沪深300ETF，还拉升创业板ETF以及科创50ETF，包括也拉抬了中证500相关的ETF，从这个现象中可以看出，不仅仅有涉及大盘股，也有中小市值，其实明眼人一看市场就明白，真正出现流动性的在大盘股上反而会好点，而只有中小市值机构持仓比较集中，所以平仓盘以及各种融资盘的问题比较明显，此时对中小市值的拉抬，实际上变相的缓解了市场的流动性；   其二，权威资金救科技了，因为创业板和科创50指数的权重股都是科技龙头为主，当前市场中科技板块的成分越来越重，并且科技股对市场的人气影响比较明显，只要科技板块能够止跌，无论是场内的存量筹码的稳定性，还是场外观望资金的进场，都会朝着良性的一面去改变，事实显现，昨天芯片以及CPO的大涨，不仅仅成功缓解市场的担心情绪，还有效的调动了场外资金的进场热情。   在我看来，市场出现流动性不稳定的情形时，就应该及时的出手，这样不仅仅监管会付出比较小的代价，对普通投资人还是机构，都不至于太过于损伤元气，这对后期的行情恢复往往有积极意义，目前看这一切是做到了，这里必须要为护盘资金点赞。     A股，大逆转之后，下一步怎么走？   沪指昨天相对来说表现的迟钝了些，早上的时候指数并没有太大的向上动力，反而到了下午开启了一路高歌猛进，收盘时涨幅为1.79%，最终报收到了3864点，以沪指的形态看，昨天以一根大阳线吞吃了此前的大阴线，可以说上演了

不得不说的是，权威资金的实力就是强悍，昨天早上直接高开，不过维持的时间很短，随后就一路继续跳水，到下午14点30分左右，创业板指数从早盘的最大涨幅超过3%到了下跌2.5%；科创50指数走势更是夸张，早盘时最大涨幅也超过了3%，而到14点30分左右竟然又跌了4%，相对来说上证指数稍微强点，因为不断有资金买沪深300ETF，所以抵抗力稍微强一些。   虽然看起来收盘时上证指数、创业板指以及科创50指数都是红盘，这主要还是最后半小时资金出手的结果，强行的将上面的三个指数给拽了上来，给人感觉护盘的力度越来越大了，这当然是好事了。   出现这些现象的背后，主要是昨天上午监管负责人在北京的证券营业部调研并与投资者进行了座谈，事后的传出谈话的核心内容是：要加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用。   可以说简单的一句话，基本命中了当前市场的症结，一二级市场的逆周期调节是什么意思呢，就在指数上不去的时候，一级市场要让道二级市场，在二级市场过于热的时候，要通过加大一级市场的力量进行降温；   另外就是规范发展量化交易，在我看来我们的指数之所以踌躇不前，主要还是量化资金的短线交易太频繁了，有时候趋势刚刚形成，结果就被短线资金将趋势给毁了，这次看看监管能不能彻底的对量化交易进行严格规范。   我想正是有了昨天上午的座谈会，加上下午市场的流动性又出现了不利的局面，资金才纷纷出手，使得核心指数尾盘收红。     微盘股、中证2000，该重视流动性风险了   尾盘最后半小时核心指数红了这点不假，但是仔细看看盘面的情况感觉跟上周差不多，因为此前一直都表现抗跌的微盘股只是有点支撑不住了，上周五下跌4.4%，昨天下午13点开盘之后重挫了6%，尾盘收回来了一点，最终下跌4.5%，已经创出了

上个周末，消息面真是炸裂，周六的时候看到的几乎全部是利空，而到周日，几乎是利好一个接一个，显示两大光模块龙头集体发布业绩预告，在普通人的眼里好像不及预期，而在机构投资者看来有些超过预期，这很显然对短期内股价的继续向下有清醒剂作用；   但是，我觉得关键有三个重要消息值得重视：   其一，昨天晚上有两大国有资本运作平台中国国新、中国诚通深夜集体发声，中国国新已经动用超500亿元再贷款以及配套资金增持央企股票，而中国诚通累计投入了近百亿元布局央企与科技资产，两家机构也明确表示要持续加码二级市场。 这个表态释放了很明显的护盘信号，此时的发声最起码让市场看到了出手干预市场的作为，这对稳定当前市场情绪有着重要意义；     其二，Kimi K3剧情大反转了，周六的市场在讨论，因为这个大模型的进步，未来会减少芯片以及算力的需求，这对硬件来说是又一个利空，结果昨晚Kimi官方发布声明说，因为K3大模型发布后市场反响远超预期，目前算力需求已逼近现有集群的承载极限。 这个消息恰恰证伪了市场此前的担心，因为高盛的观点是K3出现意味着未来芯片和算力的供求关系会发生变化，现在看即便K3也需要大量的算力，这对板块显然是利好；     其三，监管将于7月20召开上市公司、证券公司以及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。 很显然，监管已经重视到了市场风险，目前似乎已经启动了维护市场稳定的举措，召开座谈会仅仅是一方面，相信新的一周随着市场的变化，大哥会不会该出手时就出手，这值得关注。   以上三个利好消息几乎都是集中在昨晚接近凌晨时集中出现的，说明了各方对股票市场的稳定都达到了一致的重视程度，也体现出了当前市场的敏感度，其实上周六的时候我已经说了，目前A股已经有了流动性风险了，因为上周五的下跌和往常有点不太一

周末市场最大的热点就是月之暗面发布了Kimi k3，按照高盛的说法，这标志着中国AI开源模型的智能水平已经触及了全球大规模普及的临界点，同时也预示着高端编程赛道的竞争进入了白热化阶段，这个模型的最大看点在于对AI行业的竞争又来了一次重塑，已经不是过去那样对参数规模的比拼了，而是转向了交付能力、成本控制以及商业生态的综合较量。   如果说体现在交易层面的影响，市场开始质疑对算力以及芯片股的估值了，毕竟Kimi k3爆点在于可以花更少的钱，做出顶级的AI，假如这样的话，芯片股、算力股的估值凭什么给的那么高呢。   看到这里我估计大家又开始担心了，市场似乎又出现了新的利空，明天的科技板块是不是要重挫了，我觉得这个未必吧。过去几天科技板块的持续下跌，应该对市场大多数利空的一个集中反馈，尤其是周五市场情绪有点极致，一方面是各种小作文，而另一方面应该是部分资金早就知道了Kimi k3，大概率是一个提前的反馈吧，反正只要是坏消息的话，往往会一个接一个。   我相信市场有市场的逻辑，短期内属于市场不理性的交易体现，而当大家冷静下来时，还会看基本面的，目前中报的披露拉开了帷幕，在1600家公司的预告中都是沪深两市的主板的公司，当前预亏的公司已经达到了740家，占到了披露预告的45%，从这个现象看传统行业的业绩并没有出现好转的迹象，这个时候如果大家离开了科技股，难道去买这些亏损的公司？   所以说情绪过后，市场一定会理性的去思考，到底是买低位业绩不佳的传统行业呢，还是继续看好科技板块，我相信资金最终会选择后者，毕竟那是有业绩作为背书的。       经历了一个星期的下跌，A股的核心指数都已经跌破了重要的中期趋势线，无论是创业板还是科创50指数都是如此，接下来就看市场出现一种什么样的交易模式了，如果说短期内市场情绪能够快速平复

昨夜的美股继续下跌，不过纳指的跌幅倒不大，只有一个点左右，而跌幅比较大的依然是半导体、存储概念，比如刚刚在美股上市的SK海力士跌幅超过了13%，闪迪下跌了12%，还有西部数据跌幅超过了9%，看到这个大家又开始担心了，这对今天的A股科技股显然又是不利的。   我看情况未必吧，最近这段时间A股科技股基本不跟美股和韩股走，美股和韩股涨的时候我们下跌，这两个市场下跌的时候我们也出现跳水，所以问题的根本在于我们自身，当然你要说没有影响，也是不大可能的。   给我的感觉，目前市场资金似乎在切换的过程，不知道大家发现没有，昨夜的纳斯达克中国金龙指数又上涨了1.79%，近期持续向上，包括之前持续低迷的恒生科技指数这段时间也是一直上涨，从最低的4200已经反弹到了4800点附近，而这个时间段内A股科技却持续向下。   要知道从去年10月份之后，A股科技股持续走牛，特别是芯片、半导体，而近期A股科技股走弱，在不断下跌的情形下，港股科技股却显得异常强势，这里面自然有资金切换的痕迹，以前是港股走势强的时候，A股这边就比较弱，而港股弱A股必然强，目前A股弱港股自然强势了起来。   当然了恒生科技指数之所以近期能够走强，一方面是严重的超跌，此前跌幅太大了；另一个方面这段时间政策面有利好，比如说国家外汇储备提高在香港的资产配置比例，这会极大的缓解港股的流动性，这大概率就是恒生科技指数强势的原因。   除了这些以外，近期人工智能还有个重要消息，7款手机AI功能备案，我感觉现在国家是两手抓，一手是AI的基础硬件设施，一手就是要加快人工智能的商业化落地，目前在国内人工智能应用能最终落地的应该就是港股互联网公司了，原因很简单，这些公司所涉及的生态比较广，资金大概率也是看到了这些前景，近期加大了对港股互联网公司的关注力度。   资金切换的概率有多大？ &

1、韩国股市昨天表现相当不错，最终收盘涨幅超过6%，理论上A股也应该跟上，然而实际情况是，A股的芯片指数不仅仅没有跟涨，反而出现了重挫，收盘时下跌了5%，说实话这种场景给人感觉挺离奇的，之前韩国跌我们这边也跟跌，所以大家就希望韩国股市赶快反弹，这样A股科技股日子就会好过点，可是最终却等来了别人涨，我们照样跌。   估计这种失望的心态不仅仅是我自己，大多数人内心也是一样的感受，为什么会如此呢？   后来终于想明白了，道理很简单，芯片的下跌无疑是给今天长鑫科技的申购腾出资金；另外长鑫科技的质地与其他行业龙头还是有本质性差别，这个时候资金从其他的芯片中流出，也是情有可原的，毕竟水往高处走，市场有了比较好的选择时，大家的目光自然会变，此时也就打破了原有的模式，只能说这是资金分流带来的结果。   我估计今天长鑫科技真正开始申购了，可能抛盘就没那么明显了，因为该出的资金昨天已经出了。   其实昨天不仅仅是芯片指数下跌，光通信或者说创业板指数表现也不是很好，大多数板块处于下跌中，这里依然有个问号，不是已经跌到低位了么，为什么就不能持续上涨？我的回答很简单，既然都已经跌下来了，哪有那么简单就涨上去，如果直接涨上去，也就不用之前的向下了，科技这次跌下来容易，而向上是需要周折的，每次上涨行情不是平白无故的，都是需要新的驱动因素，或者说是消息面的利好，这个也可以看成是技术升级驱动的行情，所以说要耐心等待这些信息出现了，科技才可能会出现新的回升，而目前阶段主要是低位盘整为主。     2、在科技整体处于休息的时候，另一个热点来了，那就是创新药板块持续上涨，以至于昨天医药板块全面崛起了，很多人会问，这会不会成为新的主线呢？   我的回答也很直接，不会。   对创新药来说，当前为什么上涨的这么明显，因为最近的利好实在是太多

昨天最让人关注的就是美联储6月份的消费者物价指数了，比较积极的一面是CPI同比涨幅从5月份的4.2%下降到了3.5%，应该说这个下降幅度是超出预期的，原来市场预测是3.8%，结果现在出现了超过大家预想的范围内。   这个数据给市场传递的信号是，美国的通胀出现了大幅下降，那么这样年内加息的概率会大大减少，目前9月份加息的概率已经为65%，我估计随着时间的向后推移，不仅仅年内不加息，降息的预期就会出现。   这些可能出现的现象，在美联储内部似乎很难正面应对，沃什在听证会上就表示，虽然数据相对正面，但是不会仅凭一次好的数据就宣布任务完成，而芝加哥联储主席认为需要连续看几个月类似的数据，才会认为通胀趋势真正的向好。   反正给我的感触是，沃什担任美联储负责人核心目的不是为了加息而加息，似乎就是带着某种任务来的，未来几个月的通胀数据大概率会朝着降息的路径去走，原因很简单，只有数据不断的下降，那时候才可能打开降息的阀门，一切才会朝着川普预期的方向发展。   对于这点未来就看黄金的走势，什么时候黄金开始出现纯多头趋势的时候，意味着美联储降息的概率就大大增加了，以目前的数据发展状况看，我认为这种情况不会等太久。       A股昨天下午的逆势又一次让人感到振奋，核心的拐点出现在下午13点开盘，本来早上收盘时指数还处在下跌的过程，当时沪指还下跌25点，而下午1分钟内就直接拉红了，这种场面看了还是很惊诧，事后大家都在找原因，有说大哥关键时候解围的，也有说神秘力量进场了，其实在我看来，真正的原因主要还是韩国股市出现了转机。   仔细看看韩股昨天中午的分时图，在A股这边11点30分收盘后，韩股则出现了持续不断的上升，等A股13点开盘时韩国股市已经从下跌5%快速拉升到了红盘，如此才激发了A股科技股的快速崛起，创业板指数就

韩国股市昨天重挫近9%，这对A股影响很大，使得沪指再次逼近3900点大关，另外科创50还是创业板指跌幅都超过了3%，最为明显的就是前期领涨的光通信和电子元件，跌幅是最为明显的，前者向下7%，后者的跌幅也都有6%，从这个现象可以看出，之前什么最热门，目前的下跌就最猛烈。   如果从基本面和业绩层面出发，前期的这些领涨板块都是有估值优势的，然而外围的韩国是带了杠杆的，本身之前就涨幅很大，相对来说A股这边最多也就是融资盘，之所以目前向下这么明显，感觉是没有人愿意在这种情形下接盘了，所以昨天的大跌是缩量的，简单说在这种泥沙俱下的效应下，市场的情绪很担心，而下方缺乏承接力，这样就很容易出现比较明显的跌幅了。   除了这点之外，中东局势的紧张给市场风险偏好再次带来了挑战，如果之前几天大家对这事还不关心的话，看看昨晚的国际油价就该紧张了，布伦特原油期货盘中大涨近10%，已经到了83美元每桶，应该说这是近期油价涨跌最大的一天，油价的突然飙升，说明局势确实升级了，而这对市场风险偏好无疑降低了，昨夜的纳指也下跌了1.5%。   从这些现象看，眼下的市场情绪受到的负面冲击相当的明显，此时市场止跌的信号就看外围什么时候企稳了，我自身对A股还是比较偏向于乐观，从沪指的走势看，以过去的规律去分析，4000点之下的市场跌不了多少的，依然维持空头陷阱的概率，就是说止跌会随时出现。   大跳水之后，最好的应对策略是什么？   这两天看到一个最明显的理由是，很多观点把市场向下的冲击指向了量化，其实这点我也从盘面发现了，比如上周四科创50指数大涨了之后，而到了周五就直接来了一根大阴线，给人感觉这是彻头彻尾的收割，坦率的说这种做法是相当的恶劣；还比如说上周五大涨的商业航天，昨天一根大阴线一点都不给留活口，只要什么涨，这个时候就拼命的有资金卖，倘若这样下去，是没有资

长鑫科技本周四就要IPO了，市场现在担心会不会有抽血效应，这个肯定会有影响，毕竟当前的市场震荡起伏，核心就是存量资金博弈的结果，而没有新增资金，这个时候长鑫科技开启发行，自然会吸引部分资金申购，这对市场短期确实会带来资金压力。   我觉得此时重点关注，到时候市场的成交会萎缩到什么程度，一般来说前半周的影响比较明显，而到了周四开始申购之时，市场的心理预期还是资金层面的焦虑反而会缓解，到时候看看成交的变化情况，当然这仅仅是一个阶段性的变化因素。   为什么这么说呢？因为目前的核心在于，科技赛道的拥挤程度依然处于化解的过程，从各大券商上周末的观点看，普遍也是处于谨慎，多数给出的策略是科技细分领域与低位风险的合理搭配，但是我发现一个现象，与此还是有些出入，此时大家当然知道科技股位置高了，切换到低位的比如微盘股指数风格，而从近期低位的一些组合的变化情况看，实际的收益水平并没有比高位科技股更突出，这恰恰就说明一个问题，舆论层面在不断的喊高低切换，而机构资金实际上在这种举措上并没有大的作为，如此就构成了资金风格切换好像不成功，低位的品种股价重心并没有跟随风格的改变而上移。   这个现象说明什么？在我看来，压根就没有什么风格切换，机构资金实际上心里明镜的很，微盘股为代表的低位风格，实际上是没有业绩支撑的，特别是传统行业的前景实在是看不到拐点，所以部分资金要么减仓，要么就还是待在高位的科技股里，跟随市场震荡，虽然眼下的科技板块位置是高了点，而业绩几乎都很亮眼，关键是业绩的前景很明朗，就拿存储芯片行业来说，2027年的订单是没问题的，在这么好的基本面的支持下，实际上向下的空间并不大。   简单总结一下，看起来低位的风险很好，会极大的降低持仓的风险，而实际上低位的风险未必会带来利润空间，反而存在着因为业绩表现不佳继续走低的概率，对于这点还是要想明白，当前要

A股本周最让大家担心的可能不是上证指数，虽然说是跌破了4000点，现在大家都清楚，即便跌破了这个整数，最终还是会回来的。相比而言，倒是科创50指数牵着市场的神经，因为周五的那根阴线不仅仅实体大，并且吞吃了之前的一个交易日的大阳线，从走势上给人一种山雨欲来风满楼的情形，好像科创板真在这里有做头的意思。   对科创50指数来说，表面上看似大家的关心程度没有上证指数那么明显，而实际上当前市场最赚钱的在科创50指数，虽然说看起来是波动大了点，但是从趋势的强度看，无疑是A股最强的指数了，此前人们比较关心创业板，如今看好像是科创50指数引领着创业板，简单说，当前A股最核心、最重点的就是科创50指数了。   从上半年的情况看，所有的指数里最赚钱的就是科创50指数了，涨幅一度达到了60%，看到这个涨幅，市场心里大概率会打鼓，既然上半年都已经涨了那么多了，是不是下半年该换指数了，轮着其他指数涨了，而科创50指数应该休息了，其实不然，我觉得下半年最强的，涨幅最明显的应该还是科创50指数。   原因很简单，市场的强势方向往往不是随便出现的，这里面有政策方向问题、也有资金流向的惯性效应，还有基本面问题，从这三个方面看，科创50无疑都具备条件。   1、从长鑫科技这么快即将上市就能看出，国家对科技方面的重视程度，以及对科创板寄予的希望，只有把科创板做好了，中国的科技才会有更好的发展，从而实现科技产业从融资到投资的超越；   2、以资金流向看，不要觉得周五出现了一根大阴线，好像科创板短期就要凉了，各位看看科创50指数的周线走势，已经连续两周出现了长上影线，这个长上影线一般预示着对上方压力的一个测试，而非是见顶的信号，相反上影指到哪里，股价必然会涨那里，长上影线的高点往往不是最高点。 只要科创50指数不断创新新高，说明资金的方向就在科创板，那么这种涨势就

芯片指数昨天的重挫，到现在还是让人莫名其妙，前天还大涨了9%，结果昨天下午的跳水就几乎将此前的阳线大部分吃掉了，科创50指数可是跌了5.5%，这种操作估计把大家看懵了，我找了一圈也没什么利空消息，所以也只能从以下两个方面去理解了：   其一，其实周四芯片的大涨我就不是很喜欢，关键是单日的涨幅太大了。在目前的位置或者技术形态下，需要慢慢的往上走，因为单日大涨很容易形成双头走势，另外就是单日大涨对短线资金来说则会形成很好的套利机会，毕竟目前芯片的位置跟过去不一样了，很显然位置相对偏高了，哪怕基本面再好，资金形成的分歧是无法回避的，如此，昨天下午的跳水，我感觉是部分短线资金所为。从另一个角度也能看出，大部分资金似乎在这里信心没有以前那么坚定了；   其二，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，一子级垂直返回，关键是海上回收平台通过网系捕获方式成功回收，应该说这是一次里程碑事件，之前也只有Space x可以回收，相当于我们有了自主的回收技术。 应该说就是这个消息一下使得商业航天出现飙升，而且幅度还不小，商业航天盘中涨幅最大时达到了5%，微盘股指数昨天也上涨了3%，这种情形跟此前似乎有些类似，相当于其他的题材对科技板块的资金再次形成了分流，从而形成了整个市场走出了失血效应，沪指昨天也下跌了40点，收盘再度回到了4000点之下。   坦率的说，芯片为代表的科技股的重挫，本质上已经不是基本面的问题了，因为昨天还有消息说存储短缺的现象将维持到2027年全年，这么好的需求，与股价动不动就出现重挫形成了明显的反差。   关键是当前的资金心态越来越不稳了，只要出现风吹草动股价便会大幅度震荡，如果涨势要想延续，这个位置经历这样的波动也是必须的，越是在位置高的时候，震荡幅度加大也是对短期获利盘的一种清洗，等这个过程完成了之后，市场就该继续平稳上行了。