纳斯达克指数7大权重股 （微软，苹果，谷歌，亚马逊，英伟达，脸书，特斯拉） 在全指数中占比超过了50%，科技巨头公司占据的市值比例越来越大。 $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 上一轮移动互联网大航海的船票iPhone来自于苹果，再上一轮PC互联网的普及要感谢微软。 这一轮AI和虚拟现实的热点，同样来自于这七家公司中的微软和苹果。 甚至这一轮AI公司的募资来源，微软谷歌和英伟达出资又再次占据了60%以上。 以上这一些数据似乎在说我们离幻想中被科技巨头统治的赛博朋克世界越来越近了。 我们不能排除还会有一些公司像拼多多或者字节重新杀出一片天地。 但是这种可能性似乎在变得越来越少，例如这些科技公司市值重新走上新高的当下，一级市场独角兽已经腰斩的估值却还远未恢复。 换一个说法，如果我们确定下一轮的巨大科技革命和财富分配依然还会源自于这些科技巨头。 有什么是当下最好的投资决策吗？ 有一个思路是微软，还有一个思路是谷歌，也或者可以去买苹果。 但是这些似乎都不是最好的决策，与其费劲心思押注某一家公司的胜利，不如投资纳斯达克指数（QQQ）反正纳斯达克指数囊括了那些最好的科技公司，下一次科技革命总会来自于这些公司。 既然标的选好了，如果我们希望稍微放大一下风险敞口，通过持仓获取更大的利润，是不是有别的选择？有一个思路是TQQQ，对比一下TQQQ和纳指10年和5年的涨幅。 图片 图片 但是杠杆指数还存在一个问题，就是杠杆ETF的损耗，我用过去一年的数据做了一下回测，过去一年TQQQ对比3倍持仓QQQ的损耗在15%，有没有放大收益但是减少损耗的选择？ 可以选择CME的NQ期货，通过股指期货减少损耗，按照目前的

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 查理芒格说过，“如果我可以预测，我永远不会去我最终死亡的地方。” 这个世界上有没有一直会上涨的ETF，不好说，但是有没有会一直跌的ETF，可能还真的有。 UVXY可能就是这么一个ETF，先贴一张他的k线（前复权） 一路从393400000跌到本周20.35……[捂脸] UVXY的全称是ProShares Ultra VIX也就是1.5倍跟踪VIX指数。 （VIX是由芝加哥期权交易所（CBOE）计算并发布的指标，主要用于度量标准普尔500指数（S&P 500）期权的市场预期波动性。） VIX的计算的公式非常复杂：VIX = √ (T/R) × ∑(ΔKi × e^RT × Qi) 简单的说VIX是通过选择到期日在23到37天的看涨期权和看跌期权，计算未来30天的标普预期波动性，也就是说通过期权来判断未来市场的风险和偏好。 历史上VIX和S&P500的相关性为-77%，VIX因为是一个比值所以他不会出现单边无尽上涨或者下跌的情况。 历史上的两个极值9，89分别是出现在2006年和2008年。 市场不可能一直处于极度恐慌或者极端平稳，所以VIX的指数最终会变成一个均值回归的过程。 而UVXY的问题就出在这里，作为一个杠杆指数天生的波动率衰减，叠加通过VIX期货远高近低的价格，每一次展期都会带来非常大的损耗。 拥有这么多奇葩特性的ETF，最后的结果就是ETF涨了，他在跌，ETF跌了，他也在跌，在确保不会强平的前提下，做空UVXY就变成了一个不会输的游戏。[财迷] [666]这周最喜欢的观点 最危险的毒药是成就感，解毒剂是每天晚上思考明天可以做得更好的事情。——英格瓦·坎普拉德（宜家创始人） 祝大家开心每一天，

$亚马逊(AMZN)$  Amazon（AMZN） 如果说王兴的美团想打一场无限的游戏，那贝索斯的美团肯定就是无远弗届最好的践行人了，1994年从互联网卖书开始，直到覆盖线上线下的零售，医疗健康，云服务到太空探索，似乎没有一个领域是亚马逊不可以做的，但是在贝索斯卸任CEO两年后，亚马逊到底表现如何，先从23年Q1的财报来一看究竟。 亮点 IT支出向云服务迁移仍然又很大的空间（本地支出占到90%）。 通过裁员关闭仓库等方式大幅削减开支。 加息周期即将结束，汇率损失减少 风险 亚马逊的云业务增速下降，市场份额更多的被Azure等蚕食。 线上零售增速下降，市场被WMT、TGT占领。 经济衰退风险带来的零售市场疲软。 观点 这次亚马逊的财报非常有趣亚马逊的股价在财报当天先是因为营收超预期增长之后，又因为在电话中提到AWS收入增速下滑而股价下挫，亚马逊的零售业务已经是一架不再性感的火箭引擎，如果连最注重长期主义的亚马逊都发展到依靠削减支出来发展业务，那么以增长为生的科技公司亚马逊还有多少的成长空间？

$英伟达(NVDA)$  今年一年注定最火热的主题就是AIGC，近水楼台先得月的微软更是把ChatGPT快速植入了自己的全家桶，但是如果说这场AI在股价上收益谁的收益更大，相比较应用层的微软，笑的更大声肯定是站在一众大模型背后的英伟达了。 对比微软今年27%的涨幅，英伟达今年今年甚至收获了； $微软(MSFT)$ 先来看一下22年英伟达的财报： 亮点 增长在 DGX 和深度学习培训和推理推动数据中心 加密货币消化后家用主机带动销量上涨 牵引新的对话式 AI 工作负载 风险 AMD GPU研发成为新的竞品 云客户能够开发具有竞争力的定制硬件 PC市场销量下滑 是时候入局，我已持仓，你呢？

$伯克希尔(BRK.A)$  提到投资和价值投资绕不开的里程碑就是巴菲特，忽然发现自己从来没仔细看过巴菲特公司的财报 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）的业务，一翻财报，发现业务还挺复杂的 除去比较熟知的保险和能源，巴菲特旗下还有铁路，制造业，零售等业务。 亮点： 多元化的业务分布：旗下业务包括保险，铁路，零售，可以较好的对冲风险 保险浮存金带来的低资金成本 风险： 巴菲特和查理芒格年纪比较大了 持仓集中度过高：前两大持仓苹果加上富国银行占比达到了50% 观点： 都觉得巴菲特是价值投资投资 其实巴菲才是一直保持进化的那个人 先是师从格雷厄姆捡烟蒂，买低估 遵从查理芒格的建议，买成长股 购买AAPL和Snowflake的科技股 只有保持变化，才是唯一正确的事情。

LVMH（酩悦·轩尼诗-路易·威登集团） $路易威登(LVMUY)$ 马斯克首富的椅子还没坐热，LVMH的掌舵人Bernard Arnault就接替马斯克成为了新的世界首富 首先看一眼LVMH最全的财报和13F中的基金持仓 图片 图片 亮点 相比较其他奢侈品牌丰富的产品线，可以对冲经济下行风险 强大的并购能力，tiffany在被并购之后业绩不再 观点 科技的风向总是在变，前两年阿里和腾讯还代表着中国先进科技的代表，这两年一转身就成了基础设施，公用事业，不再被国家支持的产业。 所以到底什么是好生意，投资于那些不变的事物才是永恒的好生意，比如巴菲特喜欢的喜诗糖果，可口可乐，而人性更是永恒不变的主题，LVMH就是给人性中虚荣的一面创造的最好的梦。

ChatGPT发布，创造者是Openai。但是最大的受益者，肯定是微软了，无论是围绕AI能力建构自己的云服务还是第一时间把最新版本的ChatGPT应用在Bing上。都让微软出尽了风头。 先来分享微软最新的财报 $微软(MSFT)$ 亮点 在AI发布之前，Azure云服务市场增速明显 ChatGPT预计对微软云服务营收帮助明显，可参考Notion发布AI后预估带来1000万美金ARR ChatGPT从Google的搜索业务分走市场份额 风险 微软的估值和增速并不算贵，目前主要的风险还是银行业的陆续爆雷以及美联储后续的加息动作。 观点 AI必然是一场革命，从我自己来说我已经部分用bing替代谷歌和百度，也额外付费订阅了Notion中的AI模块。 既然AI必然是要拉开新时代的帷幕，多问一句微软的大模型是否可以保持他与谷歌或者亚马逊的差异化优势？ 目前可以确认的两个导致模型差异化优势的原因： 一个是模型的原始技术能力，这个毋庸置疑ChatGPT有领先的技术和研发。 另外一个就是大模型是否可以得到更多的用例，更多用户的使用，模型的准确性通过不断地训练自然会变得更好，而微软的office和搜索场景更是相比较其他几个巨头有更多的场景。 这似乎说明微软将把这场AI军备大赛中的优势持续保持下去。 所以我认为微软在当前的时点是一个还算不错的投资机会，第一个3万亿市值的公司？

$大健云仓(GCT)$ 一家被低估的公司@大健云仓  这周在翻京东的持仓，发现了一家冷僻低估公司 大健云仓 大健云仓是一家跨境大件电商物流平台公司，创始人之前是新东方的高管，后来创业成立了这家公司。 大健云仓的主要业务分成两部分 一部分集中在自建平台（gigab2b）其中包括 通过自有平台售卖商品（大件家具）给美国（及欧洲等国家）电商卖家 通过自有平台促成制造商和美国（及欧洲等国家）电商卖家 另外一部分是与amazon，wayfair等平台合作提供物流及货物的服务 亮点 业绩增速高，成本下降，预期经营数据优秀 因为Q4是电商重要节点而且海运成本肯定是下降的，所以预计在17号发布的财报应该会比较好看。 风险 1.股价暴跌，上方套牢盘较多 这两年流行一个词十倍股，但是大健云仓这半年多的股价走势 你要是说十倍股，那大健云仓它肯定是不接受的。股价从高点下跌10倍后又已经再次腰斩了，这就导致之前买进的肯定有大量套牢的人在上方。 2.交易量低，市场无人关注 大健云仓2亿的市值，每天的成交寥寥，我试着买了一点，楞把股价拉升了个点。。。。。 3.不止美资机构清仓，红星美凯龙也可能甩货离场 红星美凯龙持有大健云仓10%的股份，在他自身经营状态出于危机的情况下，很有可能清仓式出货。 评价 看下来大健云仓是一家可预见经营数据良好，业绩增速可观。 但是交易和市场层面不确定性较大 另外发现大健云仓最近在积极参加几场路演 ROTH Conference Sidoti h Small-Cap Virtual Conference 感觉公司可能也觉得自己的股价被低估了😭，所以想借着最近发财报，积极的和市场进