美股三大指数个别发展，道指及标普500指数分别上升0.66%及0.19%，纳指则微跌；至于反映中概股表现之金龙指数则劲劲近4.4%。 至于港股在踏入2026年后首个交易日表现理想，恒指高开86点后持续攀升，早段已突破两万六关口，午后升幅进一步扩大，最多曾升715点至26,345点，收市依然维持强劲升幅。最终恒指收报26,338点，上升707点或2.8%，科指升幅则达到4%，收报5,736点，全日成交超过1,400亿元。成份股几乎全线上线，只得三只股份下跌，分别是 $长江基建集团(01038)$ 、 $康师傅控股(00322)$ 及 $李宁(02331)$ ，不过跌幅亦相当有限，不足1%；至于表现最佳成份股为百度(09888.HK)，升幅达到9.4%，其他科技股亦有理想表现，网易(09999.HK)升6.6%， ATM升幅则介乎1.3-4.3%。中芯国际(00981.HK)亦急升超过5%。汽车股升势亦显著，理想汽车(02015.HK)升近5%，吉利(00175.HK)及比亚迪(01211.HK)分别上升1.7%及3.6%。 恒指上周五表现强劲，并一举升破多条主要平均线，意味走势有所转强，若能进一步突破26,500点，则恒指本轮有望进一步挑战27,000点水准。另外，A股今日复市对港股后市亦会有较大启示，宜留意A股能否红盘高开。 来源：耀才证券

AI人工智能赋能各行各业取得降本增效的佳绩，从算力、算法到大数据运用，正帮助企业高速运转，直达另一个境界。致力拓展数字营销的 $银盛数惠(03773)$ 经过近年利用AI人工智能琢磨现有业务，于2025年实现了高速增长，预期未来AI将进一步驱动该公司成长，值得留意。 2025年上半年，银盛数惠的业务总收益达7000万元（人民币，下同），同比增长约14%；毛利4410万元。其中，集团的数字营销业务增长惊人，同比增长285%至3430万元，占期内总收益的49.1%，收入基础更趋多元化和平衡。市场预期银盛数惠将继续聚焦高毛利板块之规模与质量提升。而随着更多新客户、新业务于2025年下半年陆续落地，数字营销业务占比亦将会在以后逐年稳步提升。 银盛数惠在数字营销领域的扩张佳绩，深受市场认同，在格隆汇的2025年卓越公司评选榜单中，该公司便凭借其在数字权益解决方案及服务领域的实力，持续的技术创新能力及清晰的业务发展路径，取得了“年度成长价值奖”，显示资本市场对其核心竞争力与未来发展潜力的肯定。 该公司利用AIGC技术，为金融、保险客户提供“AI数字人客户经理”，不仅降低了内容制作成本，还提升了数字权益产品（如虚拟礼券、会员卡），在社交平台的营销转化率。作为一家数字经济时代的创新企业，银盛数惠深耕数字权益赛道，构建“数字权益服务+数字营销+AI创新”核心业务体系，形成ToB（银行/品牌）与ToC（终端消费者）双轮驱动模式。 公司精准把握数字经济战略与消费提振政策红利，为银行、运营商等提供定制化数字权益解决方案，覆盖话费充值、积分兑换等多元场景；同时发力数字营销，通过跨平台优惠聚合、品牌合作及短视频矩阵运营拓宽业务边界。 而技术创新是其高速成长的核心动力，公司自主研发数惠聚采商城自动化平台，与数惠Master

在全球医药产业由传统化学药与生物药向精准靶向治疗跃迁的时代背景下，小核酸药物作为能够从基因层面干预疾病进程的第三代疗法，正成为颠覆性创新的重要方向。市场研究资料显示，全球小核酸药物市场正处于高速增长通道，未来市场规模有望达到百亿美元级别，是极具确定性的高成长性赛道。 在此前沿领域中，即将登陆香港资本市场的 $瑞博生物-B(06938)$ ，作为中国小核酸药物研发的先行者与领军企业，其深厚的研发积淀、差异化的产品管线及获得国际认可的创新能力，值得投资者给予高度关注。   核心技术平台构筑坚实发展根基 瑞博生物-B 是全球开发小核酸药物的龙头企业之一，拥有自主知识产权的、经过临床验证的肝靶向GalNAc递送技术。公司创新肝靶向RiboGalSTAR™平台在靶向性、特异性和效率方面有竞争优势。迄今，RiboGalSTAR™已将7个项目推进到心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病领域的临床开发阶段，成为全球最有效率的GalNAc平台之一。此外，公司正在将其技术能力拓展至肝外组织，通过 RiboPepSTAR™ 及 RiboOncoSTAR™ 平台布局肾脏、中枢神经系统及肿瘤领域，展现了持续创新的平台化研发能力与长期增长潜力。这种平台化的技术优势，使得公司能够系统性地推进管线研发，而非依赖单一产品，显著增强了发展的稳健性与可持续性。   临床管线布局聚焦大病种，核心产品进展领先 公司战略性地围绕患者群体庞大、临床需求迫切的疾病领域进行管线布局，目前拥有7款自主研发的临床阶段候选药物，其中4款已进入II期临床试验，整体进展在国内同领域中处于第一梯队。 核心产品RBD4059（靶向FXI的siRNA）：用于预防和治疗血栓性疾病。与传统抗凝药物相比，其设计旨在实现长效抗栓的同时不显著增加出血风险，

$腾讯音乐-SW(01698)$ 凭借“线上+线下”的服务融合，在竞争激烈的市场中展现出强大的防御性与竞争优势。尽管市场近期担忧新兴平台的竞争导致股价波动，但分析认为市场反应过度。事实上，集团的付费订阅用户不跌反升，反映用户黏性极高。透过与顶级艺人的长期独家合作，以及积极发展演唱会与周边商品等“粉丝经济”，集团成功巩固了核心客群，并透过提升SVIP会员策略，有效带动每用户平均收入（ARPU）及付费户数增长。 从财务基本面来看，集团展现了强劲的增长潜力与优化的收入结构。数据显示，音乐订阅用户数维持年均复合增长率（CAGR）10%的稳健升势，且音乐订阅收入占比已达54%。更重要的是，股本回报率亦逐年攀升。这表明公司在剥离变现潜力较低的非核心用户后，盈利能力反而更为健康且具持续性。 在估值方面，目前的股价水平提供了极佳的投资安全边际。随着市场消化竞争忧虑，预测市盈率已回落，估值渐趋具有吸引力。 来源：凯基证券

$百度集团-SW(09888)$ 宣布分拆旗下AI芯片部门“昆仑芯”赴港上市。此举带动百度股价显著上升，反映市场正重新审视科技巨头的潜在价值。从宏观战略层面分析，这标志着中国互联网巨头的资本运作模式出现转向：从过往依靠流量变现的“软经济”，加速转向底层算力建设的“硬科技”。在美国收紧芯片出口限制的背景下，将半导体业务独立分拆，不仅能避开母公司的综合折让（ConglomerateDiscount），更能直接对接专注于硬科技的产业资本，获得更高的估值溢价。这种“资产独立化”策略若被更多科技龙头效仿，将推动港股市场从传统互联网板块，透过资本手段完成向AI硬件产业链的结构性转型，为市场提供新的核心增长引擎。 港股通上周五休市，今日将重启。 来源：凯基证券

港股走势及分析   美股在2026年第一个交易日个别发展，大型科技股及传统股份带领下，指数高开后反复上升，三大指数收市升跌不一。美元走势向好，美国十年期债息回升至4.18厘水平，金价表现受压，油价走势亦向下。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五假期休市，港股在今年首个交易日大幅上升，指数高开后持续向上，冲破26,000点水平，并以接近全日高位收市，大市成交在港股通暂停下较为清淡。蓝筹股普遍上升，科技股成升市领头羊，带动大市红盘高开，指数有望进一步挑战27,000点阻力，下方支持在26,000点附近。   行业消息   国家发改委、市监总局、国家网信办日前发表《互联网平台价格行为规则》，明年4月10日起生效。《规则》为平台经营者、平台内经营者，提供明确价格行为指引；表明平台经营者不得对平台内经营者的价格行为，进行不合理限制或附加不合理条件；又强调需要落实明码标价制度，规范免密支付、自动续期、自动扣款等服务。《规则》规定平台经营者、平台内经营者实施价格行为应遵守的规范，要求平台经营者、平台内经营者，不得以排挤竞争对手或独占市场为目的，以低于成本价格销售商品或提供服务，扰乱正常生产经营秩序，损害国家利益或其他经营者合法权益；降价处理鲜活商品、季节性商品、积压商品等，或有正当理由降价提供的服务除外。另外，《规则》又提出，平台经营者、平台内经营者不得在消费者不知情的情况下，基于支付意愿、支付能力、消费偏好、消费习惯等讯息，运用数据和算法、平台规则等手段，对同一商品或服务在同等交易条件下，设置不同价格或收费标准；亦不得利用平台规则、数据和算法等手段，互相串通，操纵市场价格；平台经营者应公平公正开展补贴促销，不得虚假、夸大宣传补贴金额和力度。同时，平台经营者应根据商品或服务的价格、销量、信用等，以多种方式向消费者显示商品或服务的搜索结果

2026年1月4日，港股上市公司脑动极光医疗科技有限公司（股份代号：06681.HK） $脑动极光-B(06681)$ 发布自愿公告称，其间接全资附属公司浙江脑动极光医疗科技有限公司已与北京健国医疗科技有限公司正式签署《认知数字疗法项目合作协议》，合作期覆盖2026年1月1日至2026年12月30日，围绕“认知功能评估训练精神卫生应用场景构建与推广应用”课题展开，目标指向“标准化、规模化与可及化”。 对一家以认知障碍数字疗法为核心方向的企业而言，这类“国家级研究机构体系牵引+多地区多场景验证+标准研究”的合作，是一条极具潜力的长期商业化路径，即产品能否进入公共服务体系、能否形成可复制的交付范式、能否在未来行业规则成型时掌握“定义权”。 在中国认知障碍服务供给仍偏紧、且政策端不断强化早筛早干预的背景下，这份协议对脑动极光的意义，更像是一次将技术能力嵌入公共体系、并把“真实世界证据”转化为标准与渠道的系统性推进。 1 合作亮点：国家级专项科研牵引与产业化网络的叠加 此次合作最大的亮点是合作方与执行方的定位。合作方北京健国医疗，其母公司北京健国科技集团成立于1994年，是国家认定的企业技术中心，拥有超过4800名员工及覆盖全国的研发、生产与服务网络。北京健国医疗依托北京健国科技集团在高端医疗科技领域的深厚产业基础和项目管理经验，专注于康复医学技术的临床转化与推广。对脑动极光而言则意味着，本次合作并非单纯“企业对企业”的市场协作，更带有“科研课题—行业规范—公共机构应用”一体化推进的特征。 对数字疗法企业而言，“能否交付”与“能否规模化交付”之间往往存在鸿沟：软件系统进入精神卫生福利机构或社区场景，涉及部署、培训、运维、质控、数据管理与合规等一整套工程化能力。脑动极光在算法与产品方向具备优势，而健国体

机械人技术整机厂商速腾聚创（02498.HK） $速腾聚创(02498)$ 上月起诉芯片设计公司灵明光子，涉嫌侵犯其自研半导体光感测器“单光子雪崩二极体（Single Photon Avalanche Diode，SPAD）”芯片的技术秘密。灵明光子明确否认相关指控，其后发澄清声明，强调公司不存在侵犯速腾聚创专利权和技术秘密的风险，对于对方的相关行为，公司则指出其存在侵害智慧财产权和商业秘密的嫌疑。   灵明光子表示，已对双方合作往来、专利及产品展开研究，初步研判不存在侵害速腾聚创专利或技术秘密的可能。同时，公司已对速腾聚创的侵权行为启动排查程序，正式提起专利侵权诉讼，并准备针对其商业秘密侵权提起反诉。上周，集团就速腾聚创E1系列，包括但不限于E1R、E1P等产品涉嫌侵犯其发明专利权事宜正式向深圳市中级人民法院提起诉讼。   尽管多数舆论称双方在早年有过“亲密无间的兄弟帮扶”关系，但从基本的商业逻辑出发，创业场上何来免费的午餐？“乐善好施”的甲方恐怕更是难找。若速腾聚创一早具备 SPAD 芯片的自研能力，为何在2021年主动委托灵明光子全权开发一款 SiPM 芯片，用于后续 SPAD 芯片的性能验证？根据目前已经披露的信息，双方的合作始于2021年5月，由速腾聚创委托灵明光子全权独立开发一款 SiPM 芯片。2022年6月，速腾聚创又主动提出与灵明光子共同开发 SPAD 芯片（用于固态激光雷达），是一个非常典型的联合开发专案。答案很明确：彼时的速腾聚创，正是看中了灵明光子在 SPAD 领域的核心技术积累与深厚经验。   据了解合作项目的知情人士透露，双方在合同条款及实际执行阶段的分工异常明确。甲方速腾聚创：负责数字电路芯片、封测、样机

自去年4月开始，人民币从7.35低位拾级而上，在2025年最后一个交易日，人民币更升穿7算心理关口，并触及6.9855，为两年半来首次，主要因为年末出口商集中抛售美元的推动下，人民币走强。   人民币2025全年累计升值约5%，终止连续三年贬值走势，并创五年来最大年度升幅。人行近期试图通过更偏弱的中间价指引以及官媒口头警示来防止人民币升值过快，但未能扭转人民币持续走强的趋势。   周三是2025年最后一个交易日，主要中资国有银行进行年终结账，这令即期市场上的购汇需求阶段性减少，从而推升人民币。预计这波“沽卖美元潮”可能延续至农历新年结束。   部分投行此前已普遍预期人民币将升破7关口。例如，美国银行全球研究预计，到2026年第四季度人民币将升至1美元兑6.8元。9家投行的平均预测显示，人民币预计将在今年年底升至1美元兑6.92元。   展望2026年，人民币预计将震荡上行，并逐步走强，但升值道路可能颠簸，持续且剧烈的单边升值不太可能出现。   管理人民币升值速度对央行而言颇具挑战。如果人民币升得太快，会对出口行业造成明显冲击；但人民币升值有助于推动经济向消费驱动转型。央行需要在[短期阵痛与长期收益] 之间取得平衡。   回顾去年，人民币兑美元确实显著走强，尤其踏入11月下旬后升值速度加快。不过，若从单一美元转向整体货币篮子，便会发觉，人民币对其他主要非美货币的表现仍然偏弱，反映今次升值更多是美元因素主导，而非人民币全面转强。   现时市场关注人民币升值会否削弱出口动力。事实上，对出口竞争力影响更大的，并非兑美元的名义汇率，而是整体实际有效汇率。目前人民币对一篮子货币仍处相对偏低水平，加上内地物价维持温和，而海外通胀仍然高企，令出口产品在价格层面保持优势。   换言之，短期兑美元升值对出口的实质冲

$美的集团(00300)$ 正深化“品牌出海”战略，将全球化从可选项转变为生存必选项，加速从代工转向高附加值的自主品牌。传统白色家电业务依然是其强大的现金流基石，预计2025至2030年收入复合年均增长率仍能保持6.8%。未来的核心增长动力在于海外市场，目前针对消费者业务(ToC)的海外收入占比已逾46%，且预计2023至2027年海外收入的复合增长率将达9.11%，远高于国内市场的6.35%。管理层更明确表示将继续通过收购合并海外品牌拓展版图，为公司提供额外的上行空间。 除了稳固的基本盘，美的最大的亮点在于其积极拓展的“第二增长引擎”——工业解决方案(ToB业务)。该板块涵盖新能源工业技术、建筑科技及机器人自动化等领域，目前非智能家居收入占比已达33%，其中非白电部分收入增长9.7%。这标志着美的正逐步摆脱单纯依赖房地产周期和消费意愿的旧逻辑，转向具备更高技术壁垒和客户黏性的新增长模式，有效分散单一业务风险并成为收入加速器。 在投资回报方面，美的具备显著的价值股特质。公司重视股东回报，近年启动回购及增加派息次数，并凭借规模优势维持充沛的高质量现金流，是集稳增长、高现金回流与低估值于一身的投资机会。 来源：凯基证券

港股走势及分析   美股在2025年最后一个交易日表现向下，科技股走势拖低大市，三大指数均录得跌幅收市。美元低位靠稳，美国十年期债息回升至4.17厘水平，金价急跌后有反弹，油价则有所回落。港股预托证券表现向下，预料大市早段跟随低开。内地股市周三先升后回，沪综指高开低走，收市上升0.1%，沪深两市成交额维持两万亿元水平。港股周三反复向下，蓝筹股普遍下跌，指数低开后跌幅持续扩大，低见25,500点水平，尾市跌幅稍为收窄，整体成交保持清淡。市场气氛保持谨慎，预料指数在26,000点水平仍有较大阻力，下方支持在25,000点附近。   行业消息   $中金公司(03908)$ 日前公布落实以换股方式，吸收合并信达证券及东兴证券。其中，每股信达证券A股可获0.5188股中金A股；每股东兴A股可获0.4373股中金A股。拟议合并预计将为公司带来约200亿人民币的一次性税后收益。交易需获三间公司的股东及港交所、内地监管部门通过，完成后，H股**金总股本比例由39.44%降至24.03%，中央汇金继续是大股东。中金股东可选择以A股每股34.8元或H股每股18.86港元现金价出售其持股。建设金融强国的政策推动下，证券行业并购重组将进一步加速，市场预料同一控股股东下券商合并可能性相对较大。通过资源的整合和资本集中，提升证券行业整体竞争力，打造一流投行的建设目标。券商透过发展海外业务，利用差异化竞争优势，实现业绩持续增长，提升行业估值水平。   港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA 日期：2026年1月1日星期四 (笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

$延长石油国际(00346)$ 宣布，旗下河南延长石油销售有限公司分别与陕西延长石油（集团）有限责任公司及销售关连方订立供油协议及销售协议，于今天举行之股东特别大会上获全数股东批准。 河南延长与延长石油集团于二零二五年十一月十八日订立供油协议，据此，延长石油集团将于截至二零二八年十二月三十一日止三个年度向河南延长供应成品油及副产品。同时，河南延长与各销售关连方于二零二五年十一月十八日订立销售协议，将于截至二零二八年十二月三十一日止三个年度向各销售关连方供应成品油及副产品。 延长石油国际主席封银国先生表示：“新的供油协议及销售协议于股东特别大会获全数股东通过，展现出独立股东对集团的坚定信任。新签订的协议将进一步巩固集团产业链的布局，稳定上游供给的同时，亦继续为集团提供广泛的销售网络，进一步提升其业务及营运表现。展望未来，我们将继续聚焦业务发展，把握市场机遇，致力为全体股东创造可持续的价值。”

站在“十五五”关口上，电力市场化交易和绿电发展，正在成为国内能源产业关注的重中之重。而近期，新型能源体系再添一个典型案例，来自益美国际（01870.HK） $益美国际控股(HK|01870)$ 。   益美国际于日前发布公告，其全资附属公司乐昌绿电储能科技有限公司规划中的独立储能项目已正式纳入广东省能源局独立储能建设规划（纳规）并进入2025年建设计划，于近日获得广东电网正式接入批复，标志着项目已进入实质性推进阶段。   更重要的是，在广东，独立储能的“纳规+入年度建设计划”并非形式性流程，而是通过省级规划与电网承载能力评估后的准入门槛。省能源主管部门通过年度建设计划对项目实行择优遴选与动态调整，并明确同一220kV供电片区规划建设原则上不超过1座独立储能电站；同时，纳入清单的项目还需在规定窗口期内完成开工与全容量并网，逾期存在被调出清单、接入系统批复失效的风险。益美国际项目完成纳规并进入年度建设计划，意味着其在政策口径、并网资源与推进节奏上获得更高确定性，为后续融资、招采与商业化运营奠定基础。   因此，这则公告并非是一个简单的工程批复，加上益美国际本身于“AI+电力交易”模式布局上存在稀缺性，本次储能项目在基础运营收益前景外，还为其带来了一个有助于完善商业模式的“物理引擎”。考虑到电力市场化进程和新型能源体系构建进度，益美国际有望从本次项目落地出发，显著扩充发展预期，让市场重新认识其商业模式的潜力。   一、精准卡位：在最沸腾的市场，抢占最稀缺的战略资源   益美国际这次披露的储能项目，正好卡位了当前电力市场化交易中利润丰厚且至关重要的环节。包括它的选址、规模和接入方式，都是能源产业积极扩大有效投资背景下极具代表性的实践案例。   中金公司在其《深度布局“十五五”：电力设备新能源篇》研报中指出，国家发改委最新印

美股三大指数续偏软，虽然跌幅轻微不足0.25%，惟已是连续第三个交易日下跌。至于反映中概股表现之金龙指数则跌0.27%。 至于中港股市方面，沪深两市表现各异，上综指全日表现反复，收报3,965点，微跌不足1点，深成指则表现较佳，全日大部分时间均维持升势，最终收报13,604点，上升0.49%，全日总成交逾2.1万亿元人民币。港股昨日则有好表现，恒指在期指结算日走势不俗，在科技股及资源股造好支持下，恒指最多曾升近300点，高见25,930点；最终收报25,854点，上升219点或0.86%；科指同样有好表现，收报5,578点，上升近2%，全日成交约1,998亿元。成交股中以 $百度集团-SW(09888)$ 表现最佳，升近9%，中芯(00981.HK)为表现第二佳成份股，升幅超过4%，另外资源股亦有好表现，「三桶油」表现介乎2-4%，另外紫金(02899.HK)亦升逾3.6%。下跌股份则以 $泡泡玛特(09992)$ 表现最差，跌幅达到4.6%，内房股则个别发展，龙湖(00960.HK)下跌1.7%，周大福(01929.HK)及百威亚太(01876.HK)则分别下跌1.5%及1.7%。 由于恒指今日只得半日市，加上近期大市维持窄幅上落，预期短期大市整体变化不大，将续于25,800点附近上落，而26,000点阻力依然明显，在缺乏利好催化剂下，相信恒指暂亦难出现突破。 来源：耀才分析团队 2025年12月31日

滔搏 (06110.HK)  $滔搏(06110)$ 9– 11 月零售销售按年录得高单位数跌幅，主要受累于线下店铺面积收缩及人流疲弱，但跌幅已较上半年收窄，反映在线下需求低迷下，公司透过优化店铺结构与加大在线渠道渗透，正在逐步稳定整体销售表现。同期在线业务因高基数而增速放缓，而在线占比提升导致整体折扣率按年扩大，但管理层指库存余额于第三财季末已按年下降，显示去库存进度符合预期，有利毛利率在未来几季逐步改善。管理层亦预期本财年净关店数目将远低于上一年度的 1,124间，关店节奏在下半年进一步放慢，支持坪效及单店盈利能力的中期修复。   不过，12 月零售销售表现较 9– 11 月「明显」转弱，主要受到行业需求疲软、气温异常偏暖及农历新年档期延后等短期因素拖累，管理层已示意原先 FY26财年净利润按年持平的指引面临压力。在折扣环境方面，受惠于基数效应，12月整体零售折扣按年大致持平，显示行业价格战并未明显恶化，压力更偏向需求端而非价格端。在宏观及天气扰动下，短期盈利预期或需下调，但现阶段更大风险在于行业景气恢复节奏，而非公司营运质素，投资者需为更波动的季度数据做好准备。   中长期而言，核心逻辑仍在于与耐克的深度合作及品牌方策略调整带来的结构性改善：耐克正向中国零售商提供更高批发折扣、加速回收陈旧库存，并延长应收帐期，有助滔搏改善毛利率、库存结构及现金流，同时降低前端订货风险。   来源：凯基证券

最新联储局纪要最引人注目的并非减息行动本身，而是决策层内部出现了极为罕见的激烈分歧。虽然最终以减息 0.25% 定案，但投票结果出现罕见的 9 比 3 局面，创下近年最多反对票纪录，揭示官员对经济前景的判断严重撕裂。三大阵营壁垒分明：两名鹰派官员担忧通胀顽固，坚持应「按兵不动」；一名鸽派官员则视就业恶化为急务，强烈要求「大手减息 0.5%」。这种「三方角力」反映局方在平衡通胀与就业风险上已失去共识。官员对 2026 年的减息步伐转趋谨慎，预测中位数显示明年可能仅再减息一次，甚至有 7 位官员预计 2026 年不会减息，反映不确定性。   港股通周二净流出 38.4 亿港元，其中中芯国际(00981.HK) $中芯国际(00981)$ 净流入最多，达 7.6 亿港元，其次是中国海洋石油(00883.HK) $中国海洋石油(00883)$ ；盈富基金(02800.HK)则净流出最多，达 16.1 亿港元，其次是腾讯控股(00700.HK) $腾讯控股(00700)$ 。   来源：凯基证券

港股走势及分析   美股周二表现向下，联储局最新议息会议纪录显示，维持明年减息两次预测，未有对市况带来太大提振，科技股走势受压，三大指数均录得温和跌幅收市。美元温和向好，美国十年期债息回升至4.12厘水平，金价表现受压，油价走势亦偏软。港股预托证券普遍下滑，预料大市早段跟随外围低开。内地股市昨日下跌，沪综指全日窄幅上落，收市下跌不足1点，沪深两市成交额维持在两万亿元水平。港股昨日表现向好，蓝筹股普遍上升，科技股表现较为突出，指数反复高收，大市成交保持活跃。临近长假期前投资气氛较为审慎，预料指数未有太大变化，继续于25,000至26,000点水平徘徊。   行业消息   国家市场监督管理总局早前发布《汽车行业价格行为合规指南》，表示将打击不正当价格、价格串通等行为，警告汽车生产企业除了依法降价以处理积压存货外，倘以排挤竞争对手，或者独占市场为目的而实施的价格行为，如实际出厂价低于生产成本等，将存在重大法律风险。《指南》提到，汽车生产企业应建立以生产成本为基础、市场供求为导向的定价策略，对所属整车销售、金融服务等环节，实行全链条价格行为管理，确保价格行为规范。禁止车厂及零部件企业之间价格串通。此外，《指南》提及车厂的返利政策要清晰明确，以合同等方式与经销商事先约定，并尊重经销商自主定价权。与此同时，要依法打击不正当价格行为，车企除了减价清理存货之外，如整车、零部件的出厂价格低于其生产成本；或采用高规格、高等级充当低级等手段来变相降价，或采取折扣、补贴等其他各种手段，总之使其实际出厂价低于生产成本的话，均会视为以排挤对手或独占市场为目的之价格行为，将存在重大法律风险。另一方面，对于汽车销售企业，《指南》也明确价格行为要求，主要聚焦于汽车新车销售环节，着力规范未按规定明码标价、虚假促销等突出问题，当中包括严格区分汽车产品价格与销售服务价格，严禁「价外加

$新奥能源(02688)$ 宣布，近日于深圳证券交易所成功发行“新奥泛能1期碳中和绿色资产支持专项计划（类REITs）”。本期发行规模为人民币6.08亿元，优先级资产支持证券票面利率为2.60%，并获评级机构给予最高“AAA”级的信用评级。 本次类REITs以中信建投证券为计划管理人及牵头主承销商，以华泰资管为储架产品的联席管理人。首期产品推出后，获大型国有银行、领先股份制银行及基金公司等机构积极认购，体现市场对其投资价值的高度认可。 本期专项计划为“新奥泛能1-8期碳中和绿色资产支持专项计划”储架产品的首期发行，亦是新奥集团体系内首单资产证券化产品。该储架产品注册总规模不超过人民币40亿元，在批复额度内根据资产和市场情况分期发行，后续募集资金将持续投向可再生能源领域。 本次发行是新奥能源盘活绿色能源资产、拓宽融资渠道、优化融资结构的重要举措，亦将为公司泛能业务的可持续发展提供有力支撑。专项计划的底层资产涵盖七家子公司的分布式光伏发电项目及配套储能电站，公司通过以项目公司股权为基础开展资产证券化，实现资产盘活与融资结构优化。 展望未来，公司将持续深化与金融机构的合作，充分利用储架发行机制，稳步推进后续各期发行，积极助力实现国家“双碳”战略目标，致力于成为“推动技术创新变革、引领绿色低碳实践、赋能行业智能化发展、缔造安全品质服务典范”的先行企业。

美股三大指数全线下跌。当中道指及纳指均跌约0.5%，标普500指数则跌约0.35%。反映中概股表现之金龙指数同样下跌约0.7%。 至于中港股市方面，沪深股市个别发展，深成指反复下跌，最终收报13537点，下跌0.49%，上综指虽然收市仅升1点，收报3,965点，惟已是连续第九个交易日上升，两市总成交额超过2.1万亿元人民币。港股长假期走势反复，恒指高开109点后升幅一度扩大至超过260点，重上两万六点之上，惟随着A股偏软以及科技股转跌，恒指亦由高位回落，午后转跌之余跌幅亦有所扩大，最终恒指以接近全日最低位收市，报25,635点，下跌183点或0.71%。成份股中以比亚迪(01211.HK) $比亚迪股份(01211)$ 及吉利(00175.HK) $吉利汽车(00175)$ 表现最佳，两者升幅分别达到3.7%及3.4%，此外，理想汽车(02015.HK) $理想汽车-W(02015)$ 亦升超过1.6%。下跌股份则以金沙(01928.HK)表现最差，跌近4.5%，另外京东健康(06618.HK)及长和(00001.HK)跌幅亦达到3.4%。 恒指昨日虽一度收复两万六关口，惟始终未能企稳并转跌，这意味该水准阻力仍明显，同时由于A股及外围市况转弱，短期后市亦难有较大憧憬，预期恒指将续于25,300至26,000点水准上落。 来源：耀才证券