$鸣鸣很忙(01768)$ 是中国一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商。截至2025年9月30日，拥有由19,517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且门店网络中约59%的门店位于县城及乡镇。截至2025年9月止九个月，录得GMV人民币661亿元，较2024年同期增长74.5%。公司主要提供品类丰富、高频上新的产品，相较2024年平均售价低于超市渠道的同类产品25%。 目前旗下主要营运两个品牌，分别为“零食很忙”和“赵一鸣零食”。截至2025年9月30日，在库SKU合共3,997个，而一般要求每家门店保持最少1,800个SKU，确保满足多元化需求。另外，近年门店以加盟模式快速扩张门店数量，从截至2023年12月31日的6,585家大幅增加至截至2025年11月30日的21,041家。公司的收入绝大部分来自(一)向加盟商销售商品，及(二)加盟服务费用。 鸣鸣很忙的优势在于采取量贩模式，直接向厂商采购，并直接面向终端消费者销售，减少了中间环节，为加盟商以更低价采购商品，以及公司与厂商推动合作定制推出散装产品，为消费者提供更低的消费门槛及降低尝新成本。 经营数据方面，截至2025年9月30日九个月，GMV达到661亿元人民币，每家门店日均单量呈现上升趋势，由452单上升至481单。截至2025年9月30日，其会员数量达到约1.8亿人，会员复购比例为约77%。 财务方面，受惠于加盟店快速增长，截至2025年9月，收入按年大幅增长75%，及毛利率上升2.5个百分点至9.7%，推动期内利润按年大涨2.2倍至15.6亿元人民币。以年化利润推算，预期全年利润增长可达1.5倍至21亿元人民币的水平。 本次招股引入8名基石投资者，包括腾讯、BlackRock等。 鸣鸣很忙招股价介乎229.6-23

港股走势及分析 美股周一假期休市，受地缘政局消息影响，美股期货显著下滑，欧洲股市亦录得较大跌幅。美元走势偏软，美国十年期债息上升至4.26厘水平，金价持续向好，油价走势向上。恒指夜期表现靠稳，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日造好，沪综指低开高走，收市上升0.3%，沪深两市成交额则有所缩减。港股延续上周跌势，恒指昨日低开低走，并以接近低位收市，整体成交亦有所减少。蓝筹股普遍下跌，科技股表现向下，拖低大市走势。短期受外围局势影响，大市进入整固期，预料指数继续于26,000至27,000点水平徘徊。 行业消息 据报“十五五”时期，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高品质发展。早前国家发改委、能源局两部门发布《关于促进电网高品质发展的指导意见》，明确适度超前开展电网投资建设。目标到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智慧微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成介面清晰、功能完善、运行智慧、互动高效的有机整体。电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4,000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分散式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4,000万台，公共电网的基础作用充分发挥，智慧微电网多元化发展，电力系统保持稳定运行，服务民生用电更加有力。AI算力需求大幅增长，引发电荒忧虑，中国具备大规模供电能力，预计到2026年，中国的发电量可能达到美国的三倍，从而具备支撑高能耗AI算力中心的能力。在电网建设投资持续增长的驱动下，电力设备将迎来结构性景气周期，前景值得乐观。 港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA 日期：2025年1月20日星期二 （笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）

$华润饮料(02460)$ 日前发布公告，委任高立为执行董事、董事会主席及提名委员会主席，1月14日起生效。翻查资料，高立自2007年8月加入华润集团，拥有深厚的华润烙印，近20年跨领域业务管理经验，涉足华润创业、华润饮料、 $华润电力(00836)$ 、集团总部等多个板块，可说是一个具备全局视野、战略进攻型的财务总监（CFO），综合管理能力突出。此次从集团财务中枢重返华润饮料并执掌董事会主席，兼具集团高度与产业深度，预期可实现更优的战略赋能。 华润饮料的优势，源于旗下核心品牌怡宝在包装水市场奠定的领先地位；在此基础上，公司积极延伸产品线至矿泉水、天然水及多元饮料（茶、草本饮品等），透过“品质+创新”双轮驱动，并在品牌建设、研发投入、生产运营与数字化转型方面持续发力，目标是在规模突破的同时进一步优化运营效率，并从纯净水龙头向综合性软饮平台转型。 包装水是刚需产品，华润饮料作为国内龙头企业，长期竞争力较强，且在下沉市场及新兴渠道仍有可观的业务增量空间；饮料业务涵盖中式养生茶饮、果汁、运动功能等多热门类别，持续深化产品策略，“至本清润系列”、“蜜水系列”持续丰富口味及产品规格，核心品类打造已具雏形，提升空间巨大，预期未来可带动利润提升。公司将坚持渠道多样化发展趋势，稳步推进渠道优化，完善线上及新兴渠道业务布局，推动多渠道共同发展。 另外，2020年3月至2025年1月，高立先后担任华润集团财务部副总经理、华润电力首席财务官等，具备丰富的资本市场经验，并主导多个重点资本运作项目，如华润电力期间获得多个资本市场奖，包括2023年被纳入恒指成分股、2024年金紫荆奖。华润电力此期间毛利率水平、股东回报率均有明显提升。 综合

香港，2026年1月19日-KGI凯基今天发布最新台湾市场分析。 AI热潮持续扩张，带动科技产业迎来结构性升级，支撑台股、美股屡创新高。AI订单能见度已达2027年，结构性升级推动科技股盈利连续4年高速增长，突破传统硬体仅2至3年高增速的周期限制，展望即将到来的业绩期，将延续正向的盈利上调趋势，并支撑台股维持中长期看好，但也提醒投资者台股近期估值扩张过快，将使短期波动风险上升。 凯基持续看好AI供应链，预期伺服器组装厂盈利在2024至2025年缴出30%至40%的年增长后，未来两年亦有望维持30%以上的增长动力；散热厂在前期盈利大幅跳升50%至120%后，后续增长动力仍可望保持在40%至50%区间；晶圆代工、电源供应器与PCB等其他AI关键环节同样呈现稳健而持续的增长趋势。随着资料中心架构自CPU/DRAM加速转向GPU/HBM/高速互连，并由训练走向训练与推论并行，整体供应链在更长、更可预期的订单支持下，所呈现的获利周期，已远超过过往PC与智慧型手机等典型硬体经济周期。 此外，加价与缺货的现象已不再局限AI核心领域，而是加速扩散至向非AI板块，形成由需求拉动、成本推升再到价格传导的完整链条。先进封装产能持续紧张、HBM供给弹性受限、800G光模组中的EML组件出现供需缺口，加上铜、银、玻纤布、铜箔等原材料成本同步上升，使整体报价产生共振。记忆体升势更从DRAM蔓延至NOR Flash；半导体材料上升扩散至面板与硅晶圆；制程端的供需紧俏亦由先进制程延伸至成熟制程。传统产业方面，货柜、塑化、钢铁、不锈钢等品项亦受上游成本推升而开始反弹，显示价格回升已由AI扩散至更广泛的电子与传产领域，进一步强化整体经济周期的底部支撑。 展望即将到来的业绩期，自2023年下半年启动的AI驱动盈利上调趋势至今未见放缓，在AI股订单能见度提升与加价缺货效应扩散的背景下，企业盈利预测仍有望

药明系近期动作多多，上星期 $药明生物(02269)$ 与 $药明合联(02268)$ 联合公布，以每股4元，或溢价60%要约价收购 $东曜药业-B(01875)$ ，完成交易后将成为集团旗下附属公司，并维持上市地位。   药明合联在通告指，收购东曜药业可拓展并获取在中国的额外营运制造产能。此次交易亦符合药明合联正在进行的业务发展计划，有助于进一步丰富其项目组合并扩大其客户群。交易将使药明合联进一步巩固其在抗体偶联药物（ADC）合约开发及生产组织领域的领先市场地位。   这是ADC业内近年来最大宗并购事件，对药明合联属于标杆性事件，对未来业绩影响重大。首先，是产能将立即获得释放，目前药明合联的产能使用率爆表，订单却持续爆发性增长，而自建一座符合GMP标准的厂房需要3至5年时间。收购东曜后，可立即获得东曜药业在苏州基地的20000升生物药产能，及其成熟的ADC商业生产线。   收购亦可为集团带来强大的协同效应。东曜药业具备在同一厂房内完成ADC裸抗、原液及制药生产能力，这将大幅优化集团的供应链，并降低跨地区运输的合规风险。   另外，东曜药业本身在国内ADC CDMO领域具有很强竞争力，收购后将进一步巩固药明系在此行业的龙头地位。事实上药明合联在全球ADC市场占有率已达到24%，收购后市占率进一步增加，势抬升集团的议价能力与行业话语权。东曜现有约150多个项目，亦将直接并入药明体系，扩大国内产品管线与市场渗透率。   东曜另一个优点，是在抗肿瘤药物研发与生产积累多年经验，其工艺技术可与

港股走势及分析   美股上周五反复受压，科技股走势向下，拖低大市表现，三大指数均录得温和跌幅收市。美元表现靠稳，美国十年期债息上升至4.23厘水平，金价高位回落，油价则反复向好。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五个别发展，沪综指高开低走，收市下跌0.3%，沪深两市成交额再度超过三万亿元水平。港股继续整固，蓝筹股个别发展，指数在27,000点水平徘徊，大市上周五高开低走，收市录得温和跌幅，整体成交保持活跃，外围走势回软，市场未有新炒作焦点，预期大市维持于26,200至27,200点水平上落。   行业消息   国家市场监管总局表示，依据《中华人民共和国反垄断法》，对$携程集团—S(09961)$ 涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。携程回应指，携程将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展的市场环境。目前，公司各项业务均正常运行，将一如既往地为广大用户和合作伙伴提供优质的服务。投行报告表示，据内地反垄断法，经营者若违反任何垄断协议或滥用市场支配地位，将被责令停止相关行为并没收违法所得，并处以上一年度销售收入1%至10%的罚款。若携程被认定违法，基于对2025年国内及出境业务收入的估算，潜在罚款约为4.9亿至49亿元人民币，并可能影响携程的国内业务利润率，预料调查在结案前会继续影响市场情绪，股价后市仍有较大波动。   港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA 日期：2026年1月17日星期六 (笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

2026年1月17日，一场汇聚 AI 产业智慧与力量的盛会如约而至 —— 由深圳市微浦技术有限公司（简称 “微浦技术”）牵头主办的 “智汇未来・共生共赢 2026 AI 赋能产业学术交流论坛” 成功举办。作为深耕 AI 领域的标杆企业，微浦技术始终积极地以务实创新的发展理念搭建产学研交流桥梁，凝聚起政府部门、学术机构、产业伙伴等多方力量，不断推动 AI 技术与制造业的深度融合。 “智汇未来・共生共赢”学术交流论坛召开现场 南山区工业和信息化局副局长李娟女士在论坛上的致辞释放出的南山区对 AI 及相关产业的重磅政策支持信号。南山区作为深圳科技创新的核心引擎，具备强劲的发展动能。李娟副局长在致辞中透露，2025 年南山区GDP即将跨越万亿，成为继上海浦东、北京海淀之后的全国第三大万亿城区。同时，其产业结构将持续优化，实现了在高基数条件下超全市平均水平的快速增长。这份亮眼成绩的背后，既离不开南山对科技创新的持续深耕和全方位政策护航，更离不开以微浦技术、中兴通讯为代表的企业的不懈奋斗与技术突破。 论坛上另一个值得关注的焦点，是深圳市微浦技术有限公司与清华大学深圳国际研究生院联合发起的“面向多场景自主移动机器人智能路径规划与避障脱困技术研究”联合科研项目在深圳正式启动。清华大学戚铭尧教授、杨朋副教授、梁金祥博士等校方代表，与微浦技术董事长温必剑、总经理刘庆海等企业代表共同出席并参与项目启动仪式，这项产学研深度融合的务实举措，不仅紧扣南山区重点发展人工智能产业的政策导向，更标志着微浦技术在技术创新与成果转化领域迈出了关键性步伐。 项目启动仪式 刘庆海先生作为微浦技术的核心管理者，结合企业实际落地场景，详细阐述了 AI 在生产测试与质量体系中已实现的可量化价值，以及对企业运营的深远影响。作为南山 AI 产业政策支持下的标杆制造企业，公司在 AI 落地过程中始终坚持务实创新，直面制造业流程

美股三大指数全线反弹。道指升0.6%，标普500指数及纳指则分别上升0.25%及0.26%。反映中概股表现之金龙指数则跌约0.6%。 至于中港股市方面，A股昨日走势反复，当中上综指全日大部分时间维持跌势，最终收报4,112点，下跌0.33%，深成指则尾市反弹，最终上升0.41%，收报14,306点，两市总成交回落至约2.9万亿元人民币。港股昨日表现高开低走，恒指早段一度升超过200点，高见27,206点，不过很快又再度回落，27,000点再次得而复失，午后亦大致维持跌势，最终恒指收报26,923点，下跌76点或0.28%，科指跌幅则达到1.35%，收报5,828点，全日成交约2,905亿元。成份股中以 $比亚迪电子(00285)$ 表现最佳，升约3.3%，另外 $中国海洋石油(00883)$ 、 $龙湖集团(00960)$ 、新地(00016.HK)及舜宇(02382.HK)升幅均超过2%。至于下跌股份则以携程(09961.HK)表现最差，跌幅超过19%，近期累升不少之阿里健康(00241.HK)亦显著回调7.8%；科技股亦出现调整，网易(09999.HK)、快手(01024.HK)及阿里巴巴(09988.HK)跌幅介乎2.6%-3.2%。 恒指再次未能守稳两万七关口之上，同时A股走势亦见反复，加上科技股亦出现调整，预期恒指将继续维持整固格局不变，大致于26,700点至27,100点水准拉锯。 来源：耀才证券

周四标普500升0.3%至6,944点，风险偏好回温但焦点转向中方限制辉达H200晶片入境。据报中国海关被告知H200不许进口，并要求企业非必要勿采购，市场担忧AI伺服器与云端资本开支的供应节奏被打乱。由于H200属高阶训练晶片，若限制延续，辉达在中国需求端的可见度再降，连带拖累上游HBM记忆体、先进封装与下游算力租赁的估值假设，同时推升科技股地缘政治折价。 港股通周四录得净流出15.2亿港元，其中 $阿里巴巴-W(09988)$ 录得最大净流入，达19.8亿港元，其次是 $腾讯控股(00700)$ ； $中国移动(00941)$ 则录得最大净流出，达7.9亿港元，其次是小米集团-W（01810.HK）。 来源：凯基证券

港股走势及分析   美股周四表现向上，科技股业绩强劲，人工智能概念受到支持，带动大市反弹，三大指数均录得升幅收市。美元走势向好，美国十年期债息回升至4.17厘水平，金价反复偏软，油价走势回落。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.3%，沪深两市成交额亦有所回落。港股昨日回软，蓝筹股个别发展，指数低开后好淡争持，在27,000点水平徘徊，整体成交保持活跃。外围走势回稳，人行减息有利市场气氛，预料指数有望再挑战27,200点阻力，下方支持在26,200点水平。   行业消息   上海证券交易所、深圳证券交易所及北京证券交易所日前发布通知，经中国证监会批准，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。通知自2026年1月19日起施行。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。调高保证金水平，旨在释放政策降温信号，并未扭转慢牛行情，预料大市调整幅度不会太大。   港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA 日期：2026年1月16日星期五 (笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

1月15日， $延长石油国际(00346)$ 宣布，旗下加拿大的间接全资附属公司Novus Energy Inc. （“Novus”）与控股股东陕西延长石油（集团）有限责任公司全资附属公司—延长石油集团（香港）有限公司（“延长石油香港”）订立重续贷款要求通知书，相关重续贷款已获股东批准通过。   根据该通知书，重续贷款启动日期为二零二六年一月十八日，金额为3,500万美金，年利率为4.8%，Novus将由动用日期起每三个月向延长香港支付利息。贷款到期日延长至二零二七年一月十七日。   延长石油国际主席封银国先生表示：“此次获主要股东同意重续贷款，并获得股东批准通过，是对集团长期发展投下信心的一票。集团将一如既往专注于业务发展，致力为股东创造长远价值。”

随着"电动长江"、"零碳运河"等目标被写入多省"十五五"规划，一场围绕内河航运绿色升级的区域竞速正在展开。湖北、安徽、江苏等省份密集出台政策，布局新能源船舶制造基地与配套加注网络。长江作为我国内河航运主干道，其十万艘内河船舶的绿色更新需求，正催生一个规模达万亿级的产业新蓝海。在要素成本高企的背景下，水运的低成本、低碳排优势进一步凸显，绿色智能船舶产业迎来关键发展窗口。 面对这一趋势， $国富氢能(02582)$ 近期完成了对湖北三峡中旖新能源有限公司的战略投资入股。该公司是中旖控股在长江流域清洁能源加注领域的运营主体，其运营的三峡库区加注站占据关键区位，拥有稀缺的专用岸线资源，是船舶能源补给的重要节点。 对外投资构建场景壁垒的同时，国富氢能对内加速攻坚。公司已正式成立船用事业部，全面统筹并纵深拓展水上清洁能源装备业务。为更好的支撑水运产品市场，在船用事业部成立之前，便已在核心产品认证上取得关键突破：公司液氢罐箱成功获得国际主流船级社的工厂认证与产品认证；同时，自主研发的铝内胆碳纤维全缠绕型船用氢瓶，也已获得中国船级社（CCS）颁发的工厂认证和产品认证。 这两项权威认证，标志着国富氢能的相关装备已完全具备合规上船、液氢跨国运输的能力，为氢能大规模应用提供有力支撑。 通过对外投资锁定核心加注场景，对内加速推进船用LNG和氢氨醇动力系统装备的开发和产品的船级社认证，国富氢能实现了在绿色航运领域的战略布局与产品能力的同步构建。公司正深度融入长江绿色航运体系建设，致力于为内河航运的脱碳转型提供可靠的装备与解决方案。

美股三大指数隔晚下跌。道指微跌不足0.1%，标普500指数及纳指则分别下跌逾0.5%及1%。反映中概股表现之金龙指数则微跌0.23%。   至于中港股市昨日表现则相当反复。A股方面，沪深两市早段造好并同创年内新高，不过午后走势转差，最终上综指收报4,126点，下跌0.31%，上午最多曾升近1.3%；深成指早段最多曾升近2%，收市升幅则大为收窄至0.56%，收报14,248点，值得留意的是两市成交金额接近4万亿元人民币。港股方面，恒指昨日早段曾重上两万七关口，不过午后随著A股回落，恒指一度倒跌68点，其后再次反弹，最终收报26,999点，上升151点或0.56%，科指亦反复造好，上升0.66%，收报5,908点。大市成交增至3,404亿元。成份股中以阿里健康(00241HK.)表现最佳，升幅达到19%，另外内需股海底捞(06862HK.)及农夫山泉(09633HK.)亦分别上升9.2%及6%。个别科技股亦理想，阿里巴巴(09988HK.)及快手(01024HK.)升幅达到5.7%及4.5%。至于表现最差成份股则为携程(09961HK.)，跌近6.5%，信义玻璃(00868HK.)、华润万象(01209HK.)及美团(03690HK.)跌幅均超过3%。   恒指在成交配合下继续维持好表现，若A股今日恢复升势，在此利好行情下，恒指将有望再次收复两万七关口，并伺机挑战27,381点去年10月高位。   来源：耀才证券

$携程集团—S(09961)$ 作为中国在线旅游（OTA）市场的龙头，目前正处于监管环境变化的不确定性之中。尽管公司在国内外市场具备显著的规模优势，但国家市场监督管理总局（SAMR）近期对其展开的反垄断调查，已成为投资者必须正视的核心风险。此次调查主要针对公司是否滥用市场支配地位，特别是涉及干预酒店供应商定价等行为，这将对市场信心与公司短期估值逻辑造成直接冲击。   从法规层面来看，若最终认定存在垄断行为，根据相关法律，公司可能面临上一年度销售额1%至10%的行政罚款。这不仅代表潜在的财务损失，更关键的是调查过程可能引发经营模式的合规调整，进而影响其国内业务的利润率或服务费率（Takerate）。在调查结果尘埃落定前，监管压力将持续压制市场情绪，预计股价将因政策不确定性而出现较大幅度的剧烈波动，短线投资者应对此保持高度戒备。   总结而言，虽然携程的行业地位在长期内仍具韧性，但监管风暴带来的下行风险不容忽视。投资者在关注全球旅游业复苏动力的同时，应将短期政策波动视为主要的负面变数。在监管路径进一步明朗化之前，建议对该标的持谨慎观望态度，并充分评估其利润受损及市场情绪大幅震荡的可能性。   来源：凯基证券

港股走势及分析 美股周三走势向下，科技股表现受压，纳指跌幅较为显著，三大指数均录得跌幅收市。美元反复回软，美国十年期债息回落至4.13厘水平，金价持续强势，油价先升后回。港股预托证券大致偏软，预料大市早段跟随外围低开。内地股市昨日先升后跌，沪深北交易所调高融资保证金比例，导致大市由升转跌，沪综指收市下跌0.3%，沪深两市成交额逼近四万亿元水平。港股昨日反复上升，指数再度重上27,000点水平，其后受内地股市影响，尾市表现反复，最终录得温和升幅收市，整体成交保持活跃。外围走势回落，内地推出措施为股市降温，预料指数短期或有整固，继续于26,000至27,000点水平徘徊。   行业消息 $快手-W(01024)$ 公布可灵AI于2025年12月的当月收入突破2,000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元。此前，可灵AI曾在2025年3月，即正式上线的第10个月宣布ARR突破1亿美元。12月以来，可灵先后发布全球首个大一统多模态视频模型可灵O1及具备“音画同出”能力的可灵2.6模型，并上线全新的动作控制等功能，产品保持高速反复运算。投行表示，预期可灵AI会有不错表现，而发布成绩仍高于预期，预示着2026年的营收前景稳健。预料强劲表现可能得益于Kling Video 2.6的推出，该版本包含“动作控制”的新功能，在海外市场的AI生成视频内容中广受欢迎，投行预料可灵今年全年收入可超过2.5亿美元。快手在AI应用取得进展，并受市场欢迎，有助提升快手估值及股价表现。   港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA 日期：2025年1月15日星期四 （笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）

$龙旗科技(09611)$ 为智能产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供解决方案——包括产品研究、设计、制造及支持。以2024年消费电子ODM出货量计，龙旗科技是全球第二大的消费电子ODM厂商，占22.4%的市场份额。公司已形成覆盖广泛的核心客群，包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌。 龙旗科技A股（沪：603341）于周二收报51.64元人民币，市值242.9亿元，H股较A股折让46.3%。 公司的产品组合形成“1+2+X”的框架，即智能手机为核心主赛道的“1”，以个人计算和汽车电子业务为重点发展驱动力的“2”及以多品类业务，包括平板计算机、穿戴、TWS耳机、智能眼镜为代表的新兴消费电子领域的“X”。 智能手机业务是推动龙旗科技运营和财务业绩增长的主要动力。2024年，龙旗科技智能手机产品的收入达人民币36,132.7百万元，占公司年度总收入约77.9%。根据弗若斯特沙利文的资料，同年龙旗科技的智能手机ODM出货量达172.9百万台，以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球最大的智能手机ODM厂商。在保持占据4G智能手机大市场份额的同时，龙旗还积极投入5G产品研发。 龙旗在AIPC以及汽车电子等领域进行战略投资。在AIPC领域，2024年第三季度，龙旗科技成功推出首款搭载高通骁龙处理器的笔记本计算机产品，助力商用和消费领域AI应用拓展。在汽车电子领域，龙旗已与多家OEM及一级客户建立伙伴关系，获得超过十个定点，并积极布局海外汽车电子市场。 来源：凯基证券

2026年1月14日，美股三大指数下跌，道指跌逾0.8%，标普500指数及纳指则分别下跌0.19%及0.1%。反映中概股表现之金龙指数则跌近2%。 中港股市昨日个别发展。A股方面，沪深两市早段缺乏方向，惟午后走势转差，最终上综指下跌0.64%，收报4,138点，深成指亦跌约1.4%，收报14,169点，两日成交达到3.66万亿元人民币创记录新高。港股则续维持升势，恒指高开350点后最多曾升535点，高见27,143点，不过午后升势有所放缓，最终收报26,848点，上升239点或0.9%，科指同样高开后升幅不断收窄，最终收报5,869点，微升0.11%，大市成交达到3,152亿元。成份股中以药明系表现最佳，$药明康德(02359)$及$药明生物(02269)$分别上升8.3%及5.9%，其他医药股亦造好，$翰森制药(03692)$ 及石药(01093.HK)分别上升3.5%及3.4%。不过恒指升市功臣则为阿里(09988.HK)及汇控(00005.HK)，两者分别上升3.6%及1.9%，合共为恒指贡献118点升幅。至于下跌股份则以康师傅(00322.HK)表现最差，跌幅超4.3%，另外华润万象(01209.HK)及泡泡玛特(09992.HK)亦分别下跌3.3%及2.9%。 虽然恒指未能企稳27,000点之上，不过大市整体气氛仍不俗，加上成交畅旺，若A股能重拾升势，则港股仍有望重上两万七关口，并伺机挑战去年10月时27,381点水准。 来源：耀才证券

昨日标普500指数微跌0.2%，市场情绪明显受压。核心焦点在于金融板块的剧烈震荡，特别是摩根大通（JPMorgan）财报表现不佳，以及特朗普提议将信用卡利率上限设为10%。此政策预期将重创银行业盈利，引发市场对净利息收益率缩减的极度担忧。此外，白宫指令房利美购买两千亿美元抵押债券，虽旨在稳定房市，却增加了政府干预的市场变数。金融股的低迷抵消了通胀数据放缓带来的利好。 港股通周二录得净流入13.0亿港元，其中 $阿里巴巴-W(09988)$ 录得最大净流入，达10.7亿港元，其次是 $腾讯控股(00700)$ ；$中芯国际(00981)$ 则录得最大净流出，达8.4亿港元，其次是中国移动（00941.HK）。 来源：凯基证券