Understanding the function of "Industry Chain" in one sentence: When a news item mentions a product that belongs to an industry chain we have already included, the information details page will automatically display its suppliers, peers, and customers, and you can expand to view the entire industry chain, helping you follow a news item to discover more opportunities hidden within the same industry chain. I. What is an industry chain? An industry chain refers to a line formed by companies at each stage around the same final product or service, from raw materials, components, OEM manufacturing to end-user sales. To understand this function, let's start with an example: an AI chip. 1. How many companies will an AI chip affect? An AI chip goes through several stages from design to user hands:

一句话理解「产业链」功能：当一条新闻里提到的标的属于我们已收录的产业链时，资讯详情页会自动展示它的供应商、同业公司和客户，并可以展开查看整条产业链的全貌，帮你顺着一条新闻，发现藏在同一条产业链里的更多机会。 一、产业链是什么？ 一条产业链，指的是围绕同一件最终产品或服务，从原材料、零部件、代工制造到终端销售，各个环节上的公司串成的一条线。想要理解这个功能，我们先从一个例子说起：一颗AI芯片。 1. 一颗AI芯片，牵动多少家公司？ 一颗AI芯片从设计到用户手里，要经过好几道环节：先由半导体设备商造出光刻机等生产工具，交给晶圆代工厂把芯片"印"出来，再由芯片设计公司完成整体设计和封装，装进服务器卖给云计算平台，最终变成我们每天在用的AI服务。链条上任何一环的业绩变化，往往都会带动其他环节：这也是为什么"AI芯片龙头业绩爆表"这类新闻出来后，产业链上下游的其他标的常常也会跟着波动——他们本来就是"一根绳上"的公司。 2. 为什么要关心产业链？ 看到一条关于某只标的的新闻时，这只标的往往只是产业链上的一环：它的供应商可能会因为它订单增加而跟着受益，它的同业公司可能会被拿来对比业绩，它的客户如果自己业绩变化，也可能反过来影响它。只盯着新闻里提到的这一只标的，容易错过藏在产业链上下游的其他机会。 以为英伟达为例的产业链模块 二、这个功能是怎么呈现的？ 1. 新闻里，会自动展示相关标的的产业链卡 当资讯详情页识别到新闻中提到的标的属于我们已收录的产业链时，正文下方会出现一张「产业链」卡片，标题旁边有一个灰色ⓘ图标——点开就是你正在看的这篇说明。 卡片按供应商、同业公司、客户三组，展示跟这只标的关系最直接的公司；如果这只标的同时属于产业链里的多个业务层（比如英伟达既做芯片设计又做网络设备），还可以切换查看不同业务层各自的关联公司。 2. 点击卡片，展开完整产业链图 如果卡片信息不够看，点卡

一、功能介绍持仓量分布用于展示某个到期日、某个行权价区间内，不同行权价上的期权持仓情况。它可以帮助你了解，市场已有的仓位主要累积在哪些价格附近，以及看涨、看跌两类仓位的整体分布特征。进入页面后，你同样可以先选择 到期日 和 行权价范围。切换条件后，图表和汇总数据会同步更新，展示当前范围内的持仓量分布情况。图表中：每根柱子代表一个行权价上的持仓规模柱子越高，说明该价位累积的未平仓合约越多二、核心应用与成交量分布不同，持仓量分布更偏向反映 市场已经沉淀下来的仓位结构。它不是告诉你“今天哪里交易最热”，而是告诉你“哪些价格附近已经积累了更多资金和头寸”。因此，持仓量分布更适合用来观察中短期内的关键价位、仓位集中区以及潜在的多空博弈位置。当某个行权价附近的持仓量特别高时，通常说明这个位置是市场比较关注的关键区域。大量持仓可能意味着更多资金在该价位附近建立了预期，也可能意味着该价位在临近到期时，对价格波动和市场行为有更强的参考意义。使用这个功能时，你可以重点关注：哪些行权价的持仓量最高，这些位置往往是市场仓位集中的重点区域看涨和看跌持仓分别集中在哪些价位，借此观察市场对后续走势的预期分布持仓是否主要集中在价内、平值附近还是价外区域，这有助于理解市场布局偏好某些关键价位是否出现明显的持仓堆积，这类位置有时会成为市场关注的支撑、压力或博弈焦点页面底部会展示 全部、价内、价外 三个维度的持仓汇总，包括看涨持仓、看跌持仓和总持仓。通过这些汇总数据，你可以更快从整体上判断当前仓位是偏多、偏空，还是更多分布在价外区域。从分析角度看，持仓量分布更适合回答另一个问题：市场已经把仓位压在哪些位置。如果把它和成交量分布结合来看，会更有价值：成交量高、持仓量也高：说明该价位既有持续仓位积累，也有活跃交易，通常是重点关注区域成交量高、持仓量不高：可能说明短线交易很多，但仓位沉淀有限持仓量高、成交量不高：可能

一、功能介绍成交量分布用于展示某个到期日、某个行权价区间内，不同行权价上的期权成交情况。它可以帮助你快速了解，当前市场的交易主要集中在哪些价格附近，以及看涨、看跌两类期权中，哪一方更活跃。进入页面后，你可以先选择 到期日 和 行权价范围。到期日决定了你正在查看哪一批期权合约，行权价范围则帮助你把关注点聚焦在某一段更有代表性的价格区间。切换筛选条件后，图表和下方数据会同步更新。图表部分会按行权价展示成交量分布：每根柱子对应一个行权价柱子越高，说明该价位附近的交易越活跃你可以通过点击或滑动查看某一行权价的详细数据，包括该价位的看涨成交量、看跌成交量和总成交量。这样可以更直观地判断，某个价格附近到底是看涨交易更集中，还是看跌交易更明显。二、核心应用成交量分布更适合用来观察 当前的交易热度和短期关注点。如果某些行权价的成交量明显放大，通常意味着这些价位在当前阶段更受市场关注，可能是资金博弈更集中的位置。尤其是在财报、宏观事件或临近到期日时，成交量分布往往能反映出市场情绪正在向哪些价位聚集。使用这个功能时，你可以重点关注几个方向：哪些行权价的总成交量明显更高，这些位置通常是市场交易最活跃的区域同一行权价下，看涨和看跌成交量谁更强，用来观察短期情绪偏向成交量是否集中在接近现价的区域，还是已经向更远的价位扩散某些价位是否突然放量，如果有，可能说明该位置成为了新的博弈焦点页面底部还会展示 全部、价内、价外 三个维度的数据汇总，帮助你从整体上观察成交分布结构。通过这些汇总信息，你可以更快判断当前交易更偏向价内还是价外，也能辅助理解资金是在布局短期波动，还是在押注更大幅度的价格变化。简单来说，成交量分布更偏向回答一个问题：现在市场正在交易什么、关注什么。三、使用建议想看短期情绪和交易热度时，优先看成交量分布想了解市场重点博弈区间时，可以重点观察成交量明显集中的行权价想结合标的现价判断情绪时，可

一、什么是最大痛点（Max Pain）？ 最大痛点（Max Pain）是指：在某一指定到期日，如果标的价格停留在某个行权价附近，按该到期日全部未平仓期权合约的分布计算，期权买方整体承受的损失会更大，而期权卖方整体需要承担的到期赔付则相对更少。 这个“痛”主要是针对期权买方而言，因为当更多合约在到期时变得毫无内在价值，买方已支付的权利金更容易归零或大幅受损。 围绕 Max Pain，市场上存在一种常见理论：随着到期日临近，标的价格可能更容易向最大痛点附近靠拢。 支持这一观点的人通常认为，期权卖方，尤其是承担大量流动性供给的做市商，在接近到期时会通过对冲和仓位调整来降低自身风险，而这些交易行为有时会让价格在部分行权价附近出现“钉住”或“靠拢”的现象。也有不少市场解读会进一步把这种现象概括为“卖方有动机让价格靠近最大痛点”。 不过，这更适合被理解为一种市场观察或理论框架，而不是确定规律。 二、最大痛点怎么用 进入页面后，你可以先选择 到期日 和 行权价范围。 切换条件后，图表会同步更新，展示当前范围内各行权价对应的看涨、看跌分布，以及系统计算出的 Max Pain 价格。 图表中： 橙色竖线 表示 Max Pain 价格 灰色虚线 表示标的现价 通过同一张图，你可以同时看到市场仓位分布、Max Pain 所在位置以及当前价格所在位置，从而更方便地判断两者之间的距离和关系。 三、这个功能主要看什么 Max Pain 更适合用来观察：在当前期权持仓结构下，哪个价格附近可能是市场博弈最集中的位置。 如果某个到期日下，大量看涨和看跌仓位集中在若干关键行权价附近，系统会基于这些仓位结构计算出一个对应的 Max Pain 价格。 使用时你可以重点关注： Max Pain 在哪里：它反映的是当前仓位结构下的一个关键价格参考点 现价离 Max Pain 有多远：距离越远，说明当前价格与该参考区间

一句话理解 GEX ：GEX（Gamma Exposure，Gamma敞口） 是衡量做市商风险敞口及潜在市场主力资金流向的核心指标，它能准确反映在不同价格水平下，市场无形的“推拉”力量。 一、 GEX 是什么？ Gamma Exposure（Gamma敞口） 是从整体市场及做市商的角度出发，用来衡量做市商风险敞口及潜在市场资金流向的关键指标。想要深刻理解这个功能，我们需要先了解市场的主要力量：做市商。 1. 什么是做市商？ 做市商是市场的中间商，也就是俗称的“庄家”，他们的主要使命是为市场提供流动性： 只要你想买，他们必须把货卖给你； 只要你想卖，他们就必须接货，并通过买卖的价差获取利润。 2. 为什么做市商需要对冲？Delta 中性 做对手盘赚取买卖价差是稳赚不赔的生意，但做市商最怕的就是手上持有太多的单边仓位，即大量的 “Gamma 敞口”。 举个例子：当前市场的主流投资者纷纷认为某科技巨头股票会上涨，向做市商买入了大量的 Call（看涨期权），那么做市商就会获得大量的 Call 空仓 仓位。一旦未来股价涨超行权价，做市商就要被被迫按行权价低价卖给买方，承受巨大的单边损失。 解决方案：为了锁定风险，做市商必须在现货市场买入对应数量的股票进行对冲，使得股价上涨时的收益和卖出期权合约的损失恰好抵消，这就是时刻保持 “Delta 中性” 风险中性。 3. 做市商的对冲行为如何影响价格？ 由于做市商手中掌握着大量的资金和头寸，他们的对冲行为（买入或卖出标的股票）会在关键价格附近形成系统性的支撑与阻力，从而影响短期价格波动与行情节奏： 卖出对冲 → 形成阻力（压制上涨） 买入对冲 → 形成支撑（托举下跌） 二、 GEX 如何计算？ GEX = Gamma × Open Interest × Contract Multiplier × Spot Price² × 0.01 GEX

Earnings earnings move is a tool that quantifies market volatility expectations before earnings announcements based on indicators such as forecasted volatility, historical averages, and percentile values. It quickly identifies overestimated/underestimated volatility states and simplifies the comparison between forecasted volatility metrics and historical data, helping investors capture volatility pricing discrepancies during earnings events, avoid excessive volatility risks, and achieve efficient event-driven trading without complex models. I. Core Indicator Definitions Forecasted Volatility (At-the-Money Option Price Ratio) Definition: The ratio of at-the-money option price to the underlying stock price, reflecting market expectations for short-term volatility. Calculation: Forecast Volat

财报波动统计功能是基于预测波动率、历史均值及分位值等指标，量化分析财报日前市场波动预期的工具。快速识别波动率高估/低估状态，以及通过预测波动率简化指标与历史数据对比，帮助投资者在财报事件中捕捉波动率定价偏差机会，规避过度波动风险，实现无需复杂模型的高效事件驱动交易。 一、核心指标定义 预测波动（平值期权价格比率） 定义：平值期权价格与标的股票价格的比值，反映市场对短期波动率的预期。 计算：预测波动率=现价附近的跨式期权价格/股价*100% 示例： 股票价格100，跨式期权价格=6 → 预测波动率=6%； 意义：比率越高，市场预期波动越大。 历史均值（预测波动率均值） 定义：过去N次财报日前预测波动率的平均值。 示例：过去5次财报前预测波动比率均值为5%，当前比率8% → 显著高于历史水平。 超过历史（预测波动率分位） 定义：当前预测波动率在历史数据集中的相对位置（如过去20次财报数据）。 示例：历史80%分位值=7%，当前比率=8% → 当前值超过历史80%（处于极端高位）。 二、交易策略参考 方向1：判断波动率是否高估 条件：   当前比率 > 历史90%分位值（如历史90%分位=7%，当前=8%）；   当前比率 > 2倍历史均值（如历史均值=4%，当前=8%）。 策略选择：   做空波动率：卖出跨式组合（Short Straddle）；   逻辑：市场过度定价波动，财报后比率回落概率高。 方向2：预测股价方向 条件：   历史涨跌幅偏向：若过去5次财报后上涨4次，平均涨幅+5%； 策略选择：   方向交易：倾向买入看涨/卖出看跌期权，或股票做多。 三、Q&A 为什么财报日附近平值期权价格计算的预测波动比率与隐含波动率IV相比可能更

一、 什么是标的资产的IV、HV、IV Rank、IV Percentile 标的资产的IV（隐含波动率） 对期权链上部分期权的隐含波动率进行综合加权计算，得到的值即为该标的资产的Total IV。 它反映的是未来30天内期权链整体的波动情况，这个数据对正股也有参考作用。 标的资产的HV（历史波动率） 它反映的是过去30天内，标的资产的实际波动情况，用于衡量标的资产偏离其平均价格的程度。 标的资产的IV Rank（隐含波动率排名） IV Rank 是一个相对的指标， 以该标的资产过去一年内的最高和最低IV值为标准，计算现在IV的相对位置。 计算公式： IV Rank = (当前IV - 1年内最低IV) / (1年内最高IV - 1年内最低IV)*100 IV Rank的数值范围是在0到100之间波动； 当IV Rank为0时，表示当前 IV处于近1年内的较低范围； 当IV Rank 为100时，表示当前IV处于近1年内较高范围 标的资产的IV Percentile（隐含波动率百分位） IV Percentile也是一个相对的指标， 统计过去一年内，有多少天的隐含波动率比现在低。 计算公式： IV Percentile = 1年内低于当前IV的天数/ 交易天数 IV Percentile的数值范围是在0%到100%之间波动； 当IV Percentile为0%时，表示过去1年内有0%的交易日的 IV 低于当前 IV； 当IV Percentile 为100%时，表示过去1年内有100%的交易日的 IV 低于当前 IV。 二、如何使用 隐含波动率 IV小于历史波动率HV时，通常意味着市场预期该标的的资产波动在未来将会小于历史波动； 隐含波动率 IV大于历史波动率HV时，通常意味着市场预期该标的的资产波动在未来将会大于历史波动。 以下是几种常见的应用场景： 应用场景1： 公司X