文 / 董轩  来源 / 节点财经  进入中报披露季，新华保险领行业之先，第一个交出业绩“成绩单”：预计2026年上半年归母净利润同比大增40%至60%，达到207亿元至237亿元，创历史同期新高。 图源：新华保险公告 消息一出，市场为之侧目。然而，这张“喜报”却遭到国际投行冷眼相待。 仅隔一天，瑞银便将新华保险的港股目标价由48.5港元下调至45.5港元，理由是公司二季度新业务价值增速显著放缓，并维持“中性”评级；贝莱登先下手为强，减持其H股股份；摩根士丹利早在4月中旬，便调降新华保险的目标价至43港元。 业绩飙红与机构看空激烈较量，新华保险这份创纪录的中报背后，究竟藏着怎样的增长逻辑与结构性隐忧？ 一张极具分量的答卷 直观可见，新华保险交出了一张极具分量的答卷。 2026年上半年，新华保险预计归母净利润和扣非净利润双双突破200亿元大关，同比增速均介于40%至60%。 拉长视线，新华保险仅用半年就创造出逼近2024年全年（约260亿元）的净利润，强悍的盈利能力一目了然。 其中，二季度表现尤为突出。据券商测算，公司Q2归母净利润高达142亿元至172亿元，相较上年同期，增幅59%至93%，环比更是翻倍式狂飙。 对此，新华保险将业绩爆发归因于“内涵式高质量发展”战略的持续推进，聚焦寿险主营业务，加强“保险+服务+投资”三端协同联动，同时强化投研能力建设，优化资产配置结构，提升资金使用效率。 但细究净利润的深层驱动因素，投资端的贡献占据绝对主导。 2026年二季度，国内资本市场迎来强势反弹——沪深300指数与中证800指数单季分别上涨11.9%和13.7%，科创50指数涨幅更加可观，叠加银行等高息股的大额分红在Q2集中释放，又为投资端收益锦上添花。 新华保险长期以来保持着上市险企中较高的权益资产配置比例。财报显示，截至2025年末，公司股票及基金配置占比达

  文 / 徐坤  来源 / 节点财经  8月17日，A股罗牛山（000735.SH）直接涨停。一家带“牛”字的公司在A股涨停，一部叫《牛来》的电影票房在影院逆袭。 刚刚过去的这个周末，一部原本注定悄无声息下映的国产动画电影，突然成了全网最意外的“爆款”。 8月5日上映首日，《牛来》全国排片251场，仅122人观看，票房3420元。此后的9天里，累计票房也只有7000余元，观影人次不足300。在电影院线里，这样的成绩几乎意味着电影已经走到了生命的尽头。 但谁也没想到，真正改变它命运的，不是电影质量，而是一个名字。 随着网友开始分享观影吐槽，《牛来》逐渐从一部无人问津的小众动画，变成了社交平台上的“抽象顶流”。粗糙的动画建模、荒诞的剧情、仅两人的核心主创团队，以及出品公司前身为装饰工程企业、参保人数仅1人的背景，都成为网友津津乐道的谈资。 8月15日，“牛来票房暴涨1000倍”冲上微博热搜第一。 更魔幻的是，这场网络狂欢最终真的改变了票房。猫眼专业版数据显示，截至8月17日上午10点，《牛来》票房已经达到956.2万元，即将突破1000万元，预测票房达到8921.8万元。 这一次，推动它上涨的，除了网友，还有一群非常特殊的观众——股民。他们走进电影院，不一定是为了研究动画艺术，也不一定真的期待一部小成本电影能够创造什么票房奇迹，而是因为“牛来”两个字，恰好击中了这个夏天A股投资者最朴素的愿望：牛来。 “牛来”二字戳中股民 《牛来》可能只是一个有些莫名其妙的电影名字，但对A股股民来说，“牛来”就是“牛市来”。买票进场，看的不是电影，是一场关于牛市的集体许愿。大量股民涌入影院观影，将其视为一种对股市上涨的美好寄托。 公开资料显示，《牛来》核心主创仅有两人，导演身兼制片、配音等多项工作，出品公司的前身是一家装饰工程企业，公司参保人数仅1人。用网友的话说

文 / 王俊  来源 / 节点财经  互联网上流传着一个热梗：北京通勤的尽头是“电驴”，上海通勤的尽头是“电瓶”，广州深圳通勤的尽头是“电鸡”。 调侃背后是一个真实趋势，越来越多人发现，早晚高峰堵在东三环、在西二旗的排队长龙里挤地铁，不如一台电动两轮车来得干脆。 《职场人通勤体验2026》报告给这个观察提供了数据支撑：同时拥有汽车和电动两轮车的家庭占比已接近六成。两轮车不再是补充性工具，已跻身主流通勤工具。这场城市出行的结构性变化，正在加速发生。 九号公司，恰好站在了这个变化的风口。 不止于两轮车，全品类领先 虽然电动两轮车越来越普及，但2026年上半年的行业数据却有一个反直觉的信号：受去年换购需求集中透支影响，国内电动两轮车市场销量同比下降12.6%，行业进入了“短期承压”阶段。 不过九号公司的中报仍然抵抗住了压力。 2026年上半年实现营业总收入143.6亿元，同比增长22%；实现归属于上市公司股东的净利润10.1亿元，经营活动产生的现金流量净额19.7亿元，核心业务保持稳健发展态势。 其中智能电动两轮车销量284.4万台，同比增长19%，实现营业收入74.9亿元，同比增长10%。 截至今年7月31日，九号智能电动车国内累计出货量突破1300万台。据奥维云网，九号电动车也是今年上半年行业前四强中唯一实现销量正增长的品牌。 在行业短期下行中，这个增速颇为突出。 但九号的增长不止于两轮车。 上半年，九号公司的电动滑板车销售收入17.0亿元，同比增长28%，全球累计销量超1600万台；全地形车收入7.1亿元，同比增长32%。这两条业务线的增速均跑赢了公司整体营收。此外，九号的服务机器人及配件上半年收入25.6亿，Q2同比大增111.9%。 多条业务同步增长的意义在于：九号对单一品类、单一市场的依赖正在持续降低。《节点财经》了解到，无论两轮车、滑板车、全地形

文 / 金叶  来源 / 节点财经  2026年第一季度，全球每售出10台全景相机，就有7台来自影石。 影石全景相机实现第一个100万台的时间是5年，实现第二个100万台的时间是两年，而后面每一个100万台，速度越来越快。 影石出货量 十年时间，影石完成了一个品类从“极客玩具”到“普通人记录工具”的跨越，答案不在参数表里，也不完全在财报中，而是藏在普通用户的讲述里，也在创始人刘靖康的几次公开表态中。 全景影像，长期被视为一条被低估的赛道，十年前巨头涌入又退潮，影石是少数坚持下来的那一个。 十年后的今天，新玩家陆续进场，恰恰说明赛道的价值正在被看见，而影石已经积累起无法速成的心智复利。 站在这个关键节点，《节点财经》试图向大家分享，这家公司穿越周期的答案。 十年磨一剑：X6的临界点 最新发布的影石X6，被定义为品牌的“十年之作”。 双1/1.1英寸定制传感器、8K 50fps全景视频、1.2亿像素全景拍照、2600mAh电池带来的140分钟续航。 参数之外，真正值得关注的，是产品逻辑的跃迁。 影石创始人刘靖康下了一个定义：“最理想的相机，应该是忘记相机的存在。” 这句话指向的“无感拍摄”，是X6最核心的命题。过去，全景相机拍完还得花时间剪辑，很多人拍了就再也没看过。 X6引入零剪辑功能，相机充电时自动挑片、自动剪辑，第二天醒来就能收到成片。 这也是刘靖康的设想：“用户只需要在很真切的场景里点开按钮，享受moment本身。” 真正的价值，在于更好地创作与记录。“零剪辑”并非强制，而是一种可自由选择的方式；用户同样可以借助“时刻Pro”来辅助创作。这一理念层面的转变，远比任何参数升级都更具本质意义。 在AGI Playground 2026上，刘靖康提出未来的影像设备应该是“前轻后重”的，前端光学部分越来越简化，后端AI计算能力成为核心。 他进一步拆解了实现路

嘉宾 / 星哥  采访 / 崔大宝  来源 / 节点财经  在传统KTV行业从14万家锐减至4万家的行业大退潮中，星聚会却跑出了一条截然相反的曲线：覆盖全国超150座城市、门店突破千家、活跃会员超3000万，加盟商二店率高达80%。 这意味着，每五个加盟商中，就有四个选择第二次把钱投进星聚会，甚至有加盟商开了50多家星聚会。 凭什么？ 面对这个问题，星聚会创始人＆董事长星哥的答案直指本质——“只有夕阳的产品，没有夕阳的行业。”在他看来，行业的衰退从来不是终局，真正重要的是你能否持续创造价值。 怎么创造价值？先让加盟商挣到钱。 “开店是很容易的，只要有钱就能开，但很有可能你开10家店还没有两三家利润高。”星哥直言，很多连锁品牌的扩张都不赚钱，只顾开店速度不管单店质量。星聚会不这样做——全周期支持、不让加盟商自己乱管、保证标准统一，用稳定单店盈利模型支撑千店可持续扩张。 挣钱了，复投就顺理成章。而支撑复投的，是背后的人才体系。“选错一个人的成本是这个人年薪的10倍。”星哥这样说。 星聚会用选、育、用、留四维打造店长梯队。“我们的店长，如果被同行挖过去，至少乘以1.5倍的工资。”但星哥不怕被挖，因为体系在，就能源源不断地培养新人。 有了挣钱的门店和稳定的人才，星聚会开始向更广阔的市场延伸。有人质疑下沉市场的消费力，星哥回应：“只有大众消费的产品，才能做到千店。” 星聚会不点洋酒的话AA制几十块钱，是大众定价。下沉市场娱乐方式少、没有房贷压力、幸福指数高，反而愿意消费。为此，星聚会推出子品牌“星能秀”，300平米、投资150-180万，把KTV的准入门槛砍掉一半多，同时覆盖全新开店、老店翻牌两种合作模式。 而面向未来，星聚会更大的野心是做“全球音乐社交生态平台”。AI评分、AI修音、歌王争霸赛，用AI降低唱歌的技术门槛，用赛事发现民

文 / 零度  来源 / 节点财经  就在昨日，一则打新结果，点燃了整个资本圈的神经。 作为国内具身智能赛道的绝对头部玩家，宇树科技正式公布了其科创板IPO网上中签结果。 数据显示，超过九百多万户投资者蜂拥挤入申购通道，即便是面对每股150.8元的高昂发行价以及单一签就需要准备近八万元现金的资金门槛，投资者的狂热情绪依然火热。 在各大财经营销账号与股民社区里，“中一签宇树，开盘直接提辆新能源车”的调侃成为最为火爆的热梗。 而在这场全场狂热的背后，是宇树高达610亿元的最终发行市值，以及从上市申请获得受理到顺利过会仅用时73天的惊人“闪电战”速度。 回到2025年的春节联欢晚会，谁也不曾想到，穿着东北大花棉袄的机器人，彻底带火了宇树和整个具身智能赛道。 造就科创板“90后首富” 按照最终披露的发行结果，宇树科技不仅毫无悬念地完成了原定近四十二亿元的募集资金计划，还凭借机构投资者的极其踊跃的报价，实现了将近20亿元的超额募集，最终募资金额直逼61亿元大关。 这场盛大的资本盛宴里，最大的赢家无疑是宇树科技的灵魂人物、今年刚好三十六岁的创始人王兴兴。 回溯到十年前，王兴兴还只是上海大学机械电子工程专业的一名普通研究生。 在狭小的宿舍房间里，他凭着对机器人的炽热痴迷，用自己积攒的几千块钱和买来的零部件，亲手敲敲打打凑出了第一代四足机器人“XDog”。 那时的他大概很难想象，十年后的今天，自己不仅亲手将当年那个无人问津的极客玩具，站在了科创板敲钟的舞台中央。 根据招股说明书中披露的股权结构，王兴兴通过直接持股和表决权委托等方式，合计掌控着宇树科技超过三成的绝对控制权。在610亿元发行市值的基座上，这位年轻创业者的个人账面身家已经轻松突破了200亿元人民币。 如果上市首日股价一如市场普遍预期的翻倍暴涨，王兴兴将毫无悬念地问鼎科创板开板至今最具传奇色彩的“九零后首富”。

文 / 梁添  来源 / 节点AI  地平线的核心高管在集体出走。 是的。 据统计过去两年，至少14位地平线核心技术及管理人才离职创业。 散是满天星。 有维他动力、无界动力、章鱼动力、叮当动力、极佳视界……名字听起来就像复仇者联盟在集结，值得注意的是，这批人出去之后，几乎涌向了同一个方向——具身智能。 地平线系的号召力在资本市场实属不俗，据统计，累计融资已超过90亿元，更有趣的是，相当部分由地平线或余凯本人的出资。 这种离职创业后，老东家没撕破脸反而跟投的情况，在硬科技圈并不多见。他们拿着凯哥的投资，用着地平线自家的芯片，在具身智能的新大陆上各占一个山头。 地平线优质员工毕业了 地平线的“毕业生”都不是什么无名小卒，我们挑几个有代表性的。 余轶南，地平线005号员工，前副总裁兼软件平台产品线总裁，跟了余凯整整11年，2024年底创办维他动力； 张玉峰，前副总裁兼智能汽车事业部总裁，带过千人团队，2025年创办无界动力； 都大龙，006号员工，前鉴智机器人CTO，2026年1月创办章鱼动力； 牛建伟，前智能座舱产品线总经理，创办叮当动力； 黄冠，前视觉感知技术负责人，2023年创办极佳视界。 这些前业务一把手新成立的公司，并没有无章法的各自散落，而是恰好汇集在具身智能生态的关键环节。 先看，整机部分。 维他动力走的是消费级具身智能路线，机器狗大头BoBo已经进入交付阶段。叮当动力瞄准空间智能大模型和机器人智能中枢。 再看，具身智能目前的难关——大脑层。 无界动力做机器人通用大脑和操作智能，章鱼动力主攻物理世界模型和软硬一体。 简单的介绍情况不是本文的重点，你可能会好奇每家大厂都有成批出走创业的高管，具身智能也是现如今创业者首选的热门赛道之一，为什么我们要单拎出来地平线？ 具身赛道人才来源主要分为高校实验室、互联网大厂、自动驾驶公司，他们各自带着不同工程基因

文 / 零度 来源 / 节点财经 一场打了半年的官司悄然收场，一笔30亿的可转债融资戛然而止。业绩翻倍增长的申通，正站在历史包袱与合规风暴的交叉路口。 2026年8月3日，一桩打了半年的官司，悄无声息地收场了。 原告奚春阳——申通创始人陈小英的前夫，主动向法院申请撤回起诉。他原本要争的，是登记在陈小英名下的申通快递2028.42万股股票，按当时市值算，约2.84亿元。法院准许了撤诉，这桩股权确权纠纷在程序上画上了句号。 但“句号”这个词用得并不准确。撤诉只意味着这一次诉讼程序终结，不意味着奚春阳放弃了实体权利。 一个早年给申通老板开车的男人，老板去世后上位，与老板娘结为夫妻，婚姻存续不到一年便解除，离婚13年后突然打官司要分2.8亿财产，打了半年又突然撤诉。这个故事的戏剧性，足够拍一部电视剧。 更巧的是时间节点。撤诉公告发布的次日，国家邮政局宣布对申通快递立案调查。同一天，申通宣布撤回筹划近五个月、拟募集不超过30亿元的可转债申请。 一笔2.8亿的创始人旧账刚撤下，一笔30亿的未来融资又被叫停。 桐庐帮与三通一达 先把时间拨回1993年。 那一年，陈小英和丈夫聂腾飞等人在上海创办了盛彤实业——申通快递的前身。聂腾飞后来被叫作中国民营快递业的开山鼻祖，不是因为他有多大能耐，而是因为他确实第一个吃了螃蟹。彼时奚春阳的角色很单纯：聂腾飞的专职司机兼助手。 1998年，聂腾飞车祸身亡。聂腾飞的去世，像推倒了多米诺骨牌的第一张。此后两三年，申通核心骨干相继出走，各自开山立派：弟弟聂腾云1999年创办韵达；分公司负责人桑学兵引荐桐庐老乡赖梅松入行，2002年共创中通；同乡徐建荣创立汇通。 加上申通本身，“三通一达”的格局就此成型。 所有创始人，来自浙江同一个县——桐庐。血缘、地缘、师徒关系织成一张网，企业、家庭和亲友的边界模糊不清。说申通是中国快递业的黄埔军校，不算夸张。 《节点财经》

文 / 杨雪健  来源 / 节点Auto  内需降温，出口加速，已经成为2026年中国车市的鲜明标签。一慢一快之间，中国车企一直以来追求的“全球化”目标，终于从少数车企的布局成为了全行业的共识。 中国汽车工业协会数据显示，今年上半年我国汽车销量为1501.7万辆，同比下降4.1%；其中，国内销量为992.1万辆，同比下降21.1%。与此同时，汽车出口达到509.6万辆，同比增长65.3%，首次在半年时间里突破500万辆。 进入7月，比亚迪、吉利、奇瑞、长城等传统车企也相继公布最新销量数据。从最新的数据表现，已经能够得出一个非常清晰的结论：在存量时代，谁能把海外增长曲线拉起来，谁就能获得更多增量；在国内市场刷数据、“卷”销量，已经out的时候，谁有更强的技术储备随时下放，谁就能拥有更加健康的销售结构，在这一轮车市淘汰赛中掌握更多主动权。 比亚迪，海外增长势猛 比亚迪7月份合计销售419211辆，较去年同期的344296辆增长21.8%；其中乘用车销量411072辆，纯电车型233105辆，同比增长约31%，插混车型177967辆，同比增长约9.1%。但如果把时间拉长，比亚迪尚未完全走出上半年的压力。2026年1-7月累计销量222.8万辆，同比下降幅度仍超过两位数达到10.54%；其中纯电累计销量同比下降8.38%，插混累计销量同比下降13.18%。 单月同比大幅增长与年度累计下滑同时存在，意味着7月是修复销量的开始，而不是压力的结束。但不管怎么样，这样的表现对于全球新能源“一哥”来说，仍然是一个积极的回暖信号。 7月份单月超过20%的同比增长背后，最大的驱动力依然是来自海外市场。 7月，比亚迪乘用车及皮卡海外销售179841辆，同比增长124.3%，约占集团当月总销量的42.9%；1-7月海外累计销量969208辆。 《节点Auto》简单计算后

文 / 杨雪健  来源 / 节点Auto  2026年车市下半场的第一张成绩单，来了。 8月1日，主流新势力品牌相继公布7月交付数据。零跑首次单月突破10万辆，继续刷榜；鸿蒙智行守住4万辆关口；小鹏、蔚来维持在3.5万辆以上；理想与小米则双双站在3万辆的门槛上。 尽管通常而言7月是车市淡季，也是下半年产品切换、产能休整的重要窗口。但下半场刚开局，新势力之间的距离已经被重新拉开。单看数字，主流新势力似乎都守住了基本盘。但如果把今年7月数据与去年的放在一起，差距已经相当明显：零跑还在往上冲，蔚来、小鹏也保持着增长，其他几家却不同程度地踩了踩刹车。 零跑，十万辆不是终点 7月，零跑汽车交付新车101267辆，同比增长102%，单月交付量首次突破10万辆。 这是一个历史性的数字。 6月，零跑刚刚以93376辆刷新纪录，7月又环比增长约8.5%，成为目前唯一月交付量站上10万辆的新势力品牌。和排名其后的鸿蒙智行相比，两者单月交付差距已经超过5.6万辆。 回顾零跑今年以来的走势，真正的爆发点是3月交付50029辆。此后，其月销量一路从5万辆、7万辆、8万辆、9万辆爬升至10万辆，增长曲线几乎没有停顿。 截至7月底，零跑今年累计交付已经达到约45.8万辆。这个成绩距离其年销100万辆的目标仍有超过54万辆的缺口。也就是说，2026年接下来五个月，零跑月均交付量还要达到10.8万辆左右。 《节点Auto》认为，零跑当前最大的优势，已经不只是“高配低价”，而是产品矩阵、供应链效率和海外市场开始同时贡献增量带来的爆发。当其他新势力还在依赖一两款爆款车型支撑销量时，零跑已经跑出了更接近规模化车企的节奏，旗下十款车型在各自细分市场都“能打”。 接下来的问题是，月销10万辆能否成为常态，而不是一次冲高？对此，《节点Auto》的判断是乐观的，从车型上看，更加具备“走量”潜

文 / 五洲  来源 / 节点财经  过去一个月，A股AI产业链迎来一波明显的调整。 从光模块、PCB、存储到AI服务器，几乎整个AI硬件板块集体回撤。市场又开始在下跌的恐慌中捡起了老生常谈的问题：北美云厂商的资本开支还能持续多久？AI基础设施是否已经透支未来增长？这一轮持续两年多的AI牛市，是否正在进入尾声？ 就在市场对于AI产业链的情绪开始变得谨慎的时候，国产光模块龙头中际旭创却将于近日赴港上市，并募资534.1亿港元，成为港股7年来自阿里巴巴后最大一笔IPO。 乍一看，近几年A+H股上市融资的案例早已屡见不鲜，但值得玩味的是，中际旭创并不是一家缺钱的公司。 过去两年，AI算力投资大爆发顺带炒火了A股国产光模块三巨头“易中天”，光模块需求大增使得中际旭创的业绩接连创下新高，现金流持续改善，资产负债表也处于一个比较健康的状态。既然如此，中际旭创为什么还要来港股进行这么大金额的融资？ 对中际旭创而言，未雨绸缪方能有备无患。钱或许并非当下最紧缺的东西，但资本市场的窗口转瞬即逝，时间并不等人。 不缺钱，但不能错过融资窗口 如果说GPU是AI算力的大脑，那么光模块便是这大脑中的神经血管，负责将数据进行光电转换。作为全球最大的光模块厂商，中际旭创近两年切切实实享受到了AI浪潮下资本开支大爆发带来的红利，并赚得盆满钵满。 2023年至2025年，公司营收从107.18亿元增长至382.4亿元，年均复合增速约89%；归母净利润则从51.7亿元增长至107.97亿元，年均复合增速约44.3%。 仅今年Q1，中际旭创的归母净利润便达到了57.35亿元，超过去年总归母净利润的一半。毛利率也再创新高，46.06%的毛利率在一众制造业企业中也属于佼佼者。 业绩高速增长，为中际旭创带来了非常充沛的现金流。2025年全年公司经营活动现金流净额达109亿元，2026年Q1经营活动现

文 / 杨雪健  来源 / 节点财经  7月18日，《2026中国・AI盛典》公布十位年度AI人物。把这份名单放在一起看，真正值得关注的并不是“哪位科技大佬又获了一个奖”，而是展示了一个中国AI竞争全景式坐标系。 年度十大AI人物覆盖大模型、AI基础设施、具身智能、核心芯片等多个关键领域，共同展示了中国AI产业“算力-模型-终端-物理世界-科学发现”的全体系竞争力。 《节点AI》将从具身智能、大模型到入口、核心芯片/光计算以及AI for Science四条战线入手，拆解在AI飞速发展、中美科技博弈的关键时刻，每条战线、每家公司背后的时代使命。 具身智能三人组，机器人的“ChatGPT时刻”即将到来 具身智能三人组包括宇树科技王兴兴，银河通用王鹤和云深处科技朱秋国。 就在刚刚落幕的2026世界人工智能大会（WAIC）上，宇树科技首席执行官王兴兴抛出的一个判断刷屏了。他说：具身智能的“ChatGPT时刻”最快有望在两到三年内到来。 王兴兴创立的宇树科技，是中国具身智能产业中具备超强产品化能力的企业之一，从四足机器人到人形机器人，从实验室到春晚舞台，宇树“出圈”最重要的意义不只是让机器人的能力被公众看见，而是把高性能机器人推进到更接近消费电子和通用装备的量产阶段。 宇树H1双足人形机器人，图源：宇树科技 截至2026年5月，宇树H1双足人形机器人累计下线11000台，过往行业常将具身智能的技术突破局限于算法模型优化，忽略硬件落地约束，而宇树通过单款人形机器人累计万台级量产下线的能力，打通了零部件国产化、规模化量产、线上线下多场景适配的完整产业链路。 这种量产能力，正是王兴兴提出“两三年技术拐点”预判的实力背书。至于如何定义“具身智能的ChatGPT时刻”？王兴兴曾提出过“双80%”标准：当机器人能够在80%的未知场景中，仅通过语音交互完成80%的任

文 / 金叶  来源 / 节点财经  珠三角的电子厂、长三角的纺织车间、福建晋江的鞋服作坊……中国经济的韧性，很大程度藏在这些产业带里。它们像大地的毛细血管，将订单转化为收入，输送到最基层的乡镇与村庄。 河北白沟箱包产业带是中国北方最大的箱包产销基地，年产箱包超8亿只，辐射周边数十个村镇。曲周、雄县、高碑店、定兴……一代代人靠着箱包养家、盖房、供孩子读书。 但产业带也有自己的“季节性心律不齐”：旺季加班加点，淡季机器闲置、工人流失。如何让这条毛细血管持续稳定地搏动？ 拼多多上的河北箱包老板们，正在给出新的答案。 一次迁厂背后的“定心丸” 2025年，洋兴书包的创始人，做了十几年箱包的陈家兴做了一个让周围人都觉得冒险的决定：把工厂从保定搬到邯郸曲周县。 吸引他的是当地扶持政策：8000平米厂房免费三年、无息贷款、每单发货补贴。条件确实诱人，但真正让他拍板的，是后台每天都会跳动的订单数字：淡季日均6000单，旺季日均至少3万单。 洋兴书包的新工厂 新厂是毛坯房，装修加设备砸进去近500万。陈家兴算了笔账，回本周期要一年多。敢投，是因为单量看得见，不是赌一把。 曲周县几乎没有成规模的箱包企业，招来的工人90%是本地村民，80%是女性。她们从前在家种地、带孩子，一个月到头手里落不下几个钱。 陈家兴的办法很实在：不会就教，不熟练就按小时发工资，保证没人白干。熟练之后转计件，多劳多得。 李素梅是第一批进来的女工。丈夫常年在外打工，她留在村里拉扯孩子，日子过得紧巴巴的。从裁剪学起，到缝制，到质检，一步一步跟着师傅练。如今她已经是车间的管理岗，专门负责培训新来的姐妹。 洋兴书包的女工友们各司其职 “她家还盖了新房子。”陈家兴说。 像李素梅这样的女工，厂里还有很多。早上送完孩子来上工，下午接完孩子还能再干一会儿。当地平均月薪2300元，她们一个月能拿到3000出头，算下来

文 / 崔大宝  北京上半年GDP增速5.4%，一季度冲到5.9%，上半年往下走了0.5个百分点，官方的说法是“高开稳走”。 这四个字听着像套话，但拆开数据看，这半年北京经济到底靠什么撑住，其实还挺具体的——不是靠消费回暖，也不是靠房地产，是靠一堆听起来很硬核的东西：芯片、机器人、算力、大模型。 顺带一提，二季度往下掉这事儿，官方给的解释是开局阶段政策靠前发力，加上新旧动能转换本身就会有阵痛，属于正常波动。 这一判断是否准确，难以仅凭统计口径验证，但上半年一般公共预算收入增长6%，税收占比达89.3%，在全国处于较为扎实的水平。 真正撑住这条曲线的，还是要看下面这几块硬科技到底做成了什么样子。 顶天立地 先说个不算冷门但容易被忽略的数字：北京地区58项成果荣获2025年度国家科学技术奖，全国第一。 这里头有个挺具体的例子——依托怀柔科学城“轻元素量子材料交叉平台”做研究的北大团队，拿了国家自然科学奖一等奖。 这个奖项本身不直接产生GDP，但它背后连着的是钱往哪流。上半年北京高技术制造业投资涨了36%，科技服务业投资涨了87.2%——这两个数字放在固定资产投资总体只涨3%的背景下看，差距挺明显的，说明钱正在往科创方向集中砸。 图源：发展北京 资本市场那边也有反应。 北京上半年新增上市企业15家，北交所新增36家，创业投资金额同比涨了2倍，其中接近九成投向了硬科技领域。 翻译一下就是：投资人这半年看北京企业，基本是奔着芯片、机器人、AI这几个方向去的，别的赛道相对冷清。这种“科技行情”不是靠喊出来的，是IPO募资和创投真金白银堆出来的——一家企业能不能拿到钱、拿多少钱，市场这半年的偏好已经写得很明白了。 顶天立地这四个字，落到具体政策上，其实是“战略科技力量”和“科技金融”两条腿一起走。 上头有国家实验室、清华北大这些顶尖科研平台在攻关，下头有创投资金真金白银在跟进。

文 / 徐坤  来源 / 节点财经  盛夏的上海，黄浦江畔一年一度的世界人工智能大会刚刚落幕。智能驾驶、AI Agent、具身智能、算力芯片、工业智能……新技术层出不穷，人们对AI产业链的热潮尚未褪去。 然而，与产业端的火热形成鲜明对比的是，资本市场却率先按下了“冷静键”。7月24日，存储大牛股德明利（001309.SZ）继续暴跌8.07%。相较高点，其股价从最高点980元/股跌至399.89元/股，跌去59.19%。 2026年7月15日，一张截图在投资圈广泛流传。截图显示，在经济学家任泽平VIP群内，一位付费会员控诉其满仓满融重仓持有德明利、江波龙（301308.SZ），最终触发爆仓，亏损金额超千万元。 7月以来，全球科技股回调汹涌。首先，A股市场，截至7月24日，科创50相较高点跌去20.75%，一众科技股回调明显。相较历史高点，寒武纪跌去24.38%，中际旭创跌去26.14%，新易盛跌去23.08%......半导体、存储、芯片等相关指数跌幅更是达到30%。 其次，从全球市场来看，美股费城半导体指数、韩股存储“双雄”遭遇大幅回撤。以SK海力士为例，7月24日，海力士再次暴跌8.34%，相较高点从2987000韩元/股跌至1759000，回撤幅度为41.11%。 经历一年的疯狂追逐之后，无论是美股科技龙头，还是A股AI产业链，从算力、光模块、服务器到大模型、应用软件，不少板块都开始经历剧烈波动。曾经“只要贴上AI标签就上涨”的时代正在过去，市场开始重新计算一家企业真正的价值。 有经济学家提醒，市场巨幅回调更多的是交易过于集中，特别是部分投资者甚至加杠杆配置这些板块，导致相关板块交易过于拥挤。 尽管围绕AI科技投资的热度仍如火如荼，但是二级市场已经对于AI投资已经开始重估。资本市场对于AI的第一次狂热，正在逐渐结束；而围绕AI价值的第二轮定价，则悄然

文 / 梁添  来源 / 节点财经  北京时间周一凌晨6点，纽约大都会体育场传来终场哨声，西班牙时隔16年再次举起大力神杯。隔了一个太平洋，上海的WAIC同期落幕，超300款AI前沿产品完成首发首秀。 一边是人类体力的巅峰对决，一边是智力的前沿竞赛，两件风马牛不相及的事，最热闹的讨论都发生在同一个地方，一个大众认知中，教你穿搭、种草的生活兴趣社区。 不得不说，这个七月的小红书真的很忙，凌晨三点挤满了蹲世界杯的球迷，白天又涌进了一批赶WAIC的AI创业者。为什么他们都来了？ 在小红书玩转世界杯 想当初，小红书拿到美加墨世界杯转播权的时候，质疑声不小，我也很好奇，一个生活兴趣社区，能接得住硬核体育赛事？现如今世界杯落幕，观察了40天后，我不得不说，小红书不光接住了，还改写了世界杯的打开方式。 以前世界杯是“我播你看”，但在小红书，世界杯最动人的地方，不止球场。 人们现场记录比赛，分享前线见闻，感慨人生不过几届世界杯；在小红书你能看到，李现为球赛开球的高清版素材；甚至不时感慨下小红书的人脉，因为西班牙冠军队成员恰好是某位小红薯的前同事。 小红书上还出现了和传统体育解说不一样的世界杯：有用户留言希望女主持能够坐下，能自由选择穿搭，平台立刻搬来椅子，更换服装，这件微小的事情在社区内引发了广泛的情感共鸣。 比赛虽然落幕，但被点燃的人们的好奇心，漂洋过海。 佛得角，一个50多万人口的非洲岛国，小组赛逼平西班牙后，小红书上相关搜索半天暴涨2700倍。一个常年定居佛得角的小红书，邀请佛得角门将的家人出国看比赛，热情科普这个此前没几个中国人听说过的国家。库拉索的情况也类似，在和德国对攻、拿下队史世界杯首个积分之后，这个加勒比小岛一夜之间成了小红书上的人们旅行目的地。 此外，小红书还将世界杯的隐形门槛拆了。 在硬核球迷社区里，“懂不懂球”是身份标签，所以每年世界杯期间都有资深

文 / 零度  来源 / 节点财经  如果你也是在今年7月的上海，顶着黄浦江畔近35度的高温踏进WAIC展馆，你大概会产生和我一模一样的生理体验：电梯排队排到怀疑人生，展台挤得脚不着地，手机信号在密集的人潮与各种无线设备干扰下时好时坏，步数轻轻松松冲破两万步。 这届大会有多火爆？ 原价168元的普通票，甚至被炒到了2000元。这应该是WAIC史上最火的一年。 但更直接的，是机器人赛道的热闹——从H3馆绵延到徐汇西岸，200多家机器人企业、300多台真机就在你眼皮子底下同台运转。 这无疑是WAIC举办以来最火爆的一届。但只要你在现场多猫一会儿，就会发现今年机器人的“画风”彻底变了。 H3馆挤爆了！200多家机器人把你看“饱”了 走到世博展览馆，你才能切身体会什么叫“AI集市”。今年WAIC干脆搞了个“三地四馆”的大场面，分工极其明确：H1看智能体大模型，H2拼底层算力，H3全留给机器人，H4则是初创团队的擂台。 走到H1和H2，氛围就已经拉满了。H1馆里，MiniMax M3、无问芯穹的脱敏智能体各显神通，Kimi甚至直接在开幕当天甩出了最强模型K3；隔壁H2馆简直是个硬核的算力“阅兵场”，**直接抬出了Atlas 950 SuperPoD，1024张**卡霸气露脸，算力规模直接升到了英伟达NVL144方案的56倍多，现场看过去全是肌肉的轰鸣。 但真要说把人“吃”进去、挤到连手机信号都没了的，绝对是H3机器人馆。 200多家公司、200多款终端、300多台真机同场竞技，这场面真能让人彻底看“饱”。宇树科技直接把科幻片搬进现实，弄了个全球首款载人变形机甲GD01，引得一圈人举着手机狂拍；智元干脆组了个“打工天团”，硬生生把真实产线拆了搬进会场；它石智航的A1机器人则在现场展示工业产线上的硬核手艺。再加上乐聚、银河通用、傅利叶、千寻智能这些熟面孔……你会发现，

文 / 董轩  来源 / 节点财经  曾毓群变得更有钱了。 据胡润研究院近期公布的《2026胡润全球富豪榜》，宁德时代创始人、董事长曾毓群以3762.9亿元跻身富豪榜第四名，仅次于张一鸣、钟睒睒和马化腾。 对比2025年同榜单，曾毓群的身价一年涨了1100亿元。 1100亿元，超过A股约70%上市公司2025年全年净利润，相当于日增3.01亿元。 而在前不久，宁德时代刚刚宣布分红304亿元，曾毓群入袋81亿元。 财富是商业权力的量化表达。一个人的身价能涨多少，既取决于他多聪明，更取决于他在产业链的位置。 曾毓群的位置是：牢牢卡住新能源汽车产业链最上游。2025年，宁德时代在全球和国内动力电池领域的市占率分别为：39.2%、43.42%。 不夸张地说，曾毓群就是那个手握中国新能源汽车行业半条命的男人。 从“赌性坚强”到“溥博渊泉”——曾毓群的三次豪赌 曾毓群的办公室墙上，曾常年挂着一幅字：赌性坚强。 一位早期投资人曾问：“你是福建人，为什么不挂‘爱拼才会赢’”？曾毓群的回答是：“光拼是不够的，那是体力活；赌，才是脑力活。” 但在2023年，这幅字被换成了“溥博渊泉”。 “溥博渊泉”出自《中庸》，意为智慧如泉涌般广阔深邃。两幅字画的更替，某种程度上浓缩了曾毓群三十年的进化：从破釜沉舟的赌局到深谋远虑的棋局。 把时间轴回拨到2000年前后。 曾毓群、梁少康、陈棠华三人辞职创业，新能源科技公司ATL诞生，即宁德时代的前身。 ATL选定的方向是聚合物软包电池，小巧、轻薄、便于携带，更适合手机、MP3这类消费电子产品。随后，曾毓群飞到美国，花100万美元从贝尔实验室买下了相关专利授权。 回国后，曾毓群和团队立马按照贝尔实验室给的配方试制电池。没想到，等待他们的是一盆冷水——反复充放电后，电池会鼓气变形，无法继续使用。 曾毓群返回美国找专利授权人理论，结果对方两手一摊