文 / 安妮  来源 / 节点财经  初五迎财神，是刻在中国人骨子里的春节仪式。 2026年马年初五（2月21日），港股开市首日，中国AI企业用一场震撼的市值狂飙，完成了一场属于科技行业的“硬核迎财神”——智谱单日暴涨42.72%，收盘报725港元，市值突破3232亿港元；MiniMax同步发力，收涨14.52%，报970港元，市值冲破3042亿港元。 这不是偶然的资本狂欢，而是中国AI产业成熟度的直观体现：两家成立仅数年的AI公司，以超3000亿港元的市值体量，正式超越京东、快手、携程等“传统”互联网巨头，并稳步逼近百度。 《节点财经》看来，这标志着中国科技产业的核心赛道，已从消费互联网全面转向人工智能。 智谱狂飙 追溯智谱发展的历程，还要回到清华的校园中。 时间回到2006年，清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）发布了名为AMiner的产品，其核心是利用人工智能挖掘科研规律，这为日后智谱的技术奠定了基础。 2019年，为了将科研成果发挥出最大价值，借助KEG实验室过往技术积累，智谱由此成立。其中，清华计算机系知名教授唐杰担任首席科学家；清华创新领军工程博士张鹏担任CEO兼总经理，主导业务、研发与运营；刘德兵出任董事长，负责战略与管理。 在智谱成长的故事中，不仅有清华系的技术积累，还有投资人的坚定下注。 资本的持续加码，进一步助推了智谱的成长。截至上市招股书最新变更，智谱的股东阵营堪称“豪华”，涵盖了全产业链资本：既有中科创星、达晨财智、君联资本、红杉中国、高瓴等一线创投机构，也有美团、蚂蚁、阿里、腾讯等产业资本，还有北京、上海、成都等多地地方国资加持，其中君联资本及其管理的社保中关村专项基金，是智谱最大的外部投资人。 超过50家机构的共同背书，不仅为智谱提供了充足的资金支持，更带来了技术、渠道、场景等多方面的资源协同。 如今，狂飙突破3000亿港

文 / 王涛  来源 / 融中财经  当除夕夜的钟声敲响，当亿万观众的目光聚焦于央视舞台，一场关于未来的科技盛宴正在上演。2026年马年春晚，四家人形机器人企业——宇树科技、银河通用、魔法原子、松延动力——组团登台，创下春晚历史上机器人品牌集中亮相的新纪录。这不是科幻电影的桥段，而是正在发生的现实。 从2021年宇树机器牛"犇犇"的初次亮相，到2025年《秧BOT》的现象级破圈，再到今年四家企业同台竞技，春晚已成为中国机器人产业展示实力的最高舞台。但在这光鲜亮丽的表演背后，是真金白银的投入、技术迭代的艰辛，以及一个正在崛起的万亿赛道的野心。 春晚舞台上的钢铁舞者 机器人无疑是今晚最为夺目的亮点，也成为春晚历史上机器人表演阵容最为壮观的一次。除了开场表演和与明星的合唱，接下来的三个节目——涵盖小品、歌舞和动作类——都有国产人形机器人亮相。它们不仅展示了机器人精准的运动控制能力，还呈现出自然的互动能力。 松延动力研发的四款人形机器人率先登场，出现在当晚首个名为《奶奶的最爱》的小品中。这一节目着重表现了机器人作为“家庭助手”在情绪陪伴上的价值，也侧面展现了其在养老服务场景中的应用前景。 受小品这一表演形式所限，机器人的活动空间较小，因此对它们的高性能运动展示提出了更精准的要求。此外，节目中还设计了许多模仿人类的动作和人与机器人的互动环节，包括“小布米”（Bumi）的行走姿态，以及N2进行的垫步侧手翻等动作。为此，团队提前找到与机器人高度相仿的小朋友进行动作采集并录制数据，作为训练参考。另一个技术难题，在于唇部动作与语音的高度匹配。为了让机器人的口型变化与每句台词精确同步，需要在有限的唇部空间内置足够多的微型驱动电机，而如何在如此紧凑的区域中布局这些精密结构件，对设计提出了不小的挑战。最终，松延动力通过为唇部配置12个自由度，并借助自研的表情驱动算法，实现了精准

文 / 董轩 来源 / 节点财经 2026年2月，南京银行（601009.SH)在成立30周年的历史时刻，交出了一份资产规模突破3万亿元，营收和归母净利润双增的“成绩单”。 “三十而立”，这家从39家城市信用社起步的长三角城商行，已成为国内第五家迈入“3万亿俱乐部”的城商行，与北京银行、上海银行等头部机构并肩而立。 但在《节点财经》看来，3万亿是里程碑，更是分水岭。 翻阅南京银行2025年财报及近期市场动态，其核心一级资本充足率、个人贷款不良率、公允价值变动损益等指标与业绩走势背离，不仅指向该行当前的三重挑战——资本消耗、零售风险、结构失衡，也检验其从“规模银行”向“价值银行”跨越的真实成色。 规模扩张背后 业绩快报显示，截至2025年末，南京银行总资产达30224.24亿元，与上年末相比，增幅高达16.63%。其中，各项存款总额16707.89亿元，同比增长11.67%；各项贷款总额14243.56亿元，同比增长13.37%。 规模扩张的背面，是南京银行资本的过快消耗。 《节点财经》注意到，南京银行核心一级资本充足率已连续四年下行，截至2025年末为9.31%，较上年末减少0.05个百分点。而在2021年，南京银行的核心一级资本充足率尚为10.16%。 对比国家金融监督管理总局数据，2025年三季度末商业银行核心一级资本充足率10.87%，南京银行该指标低于行业平均水平1.56个百分点，凸显其逼近监管红线的压力，以及对内生资本积累能力能否支撑高速成长的考验。 “就当前的环境，可以说16.63%的资产增速已接近资本内生积累的极限。”业内人士指出，南京银行若要在“3万亿”体量上继续维持高速成长惯性，除了依赖利润留存，还需借助外部资本工具进行“输血”，包括定向增发、发行永续债、转股等市场化补充手段，或在分红比例上做适度平衡。 通常来讲，借助外部资本工具进行“输血”，会对股东回报

文 / 董轩 来源 / 节点财经 赶在节前，浦发银行（600000.SH）率先公布业绩快报，也是42家上市银行中第一家秀出2025年“成绩单”选手。 数据显示，2025年，浦发银行营收1739.64亿元，较上年增加32.16亿元，增幅1.88%；实现归母净利润500.17亿元，较上年增加约50亿元，增幅10.52%。 营收和归母净利润双双正增，这是浦发银行自2020年以来首次。 然而，资本市场并不买账，与其业绩“双增”形成鲜明对比的是股价表现。进入2026年，浦发银行股价直线下行，1月29日盘中一度跌破10元/股，创出阶段新低。又是为什么？ 图源：新浪财经 斩获近六年首份“双增”业绩 2026年开年，浦发银行的股价表现“一言难尽”，一路的下坠行情且毫无抵抗之力，跌幅远甚于同业。 但在硬币的背面，就这几年的行业境况，过去一年，浦发银行1.88%、10.52%的营收、归母净利润增速，堪称亮眼。 但为何资本市场仍冷眼旁观，《节点财经》分析，或许要归结于成长性。 图源：浦发银行公告 事实上，早在2018年，浦发银行的营收就突破1700亿元，之后拔节而上，于2020年达到1964亿元；归母净利润更早爆发，先是于2015年迈过500亿元大关，后又于2019年和2020年飙升至近600亿元。 但自2021年起，囿于宏观经济深度调整，LPR（贷款市场报价利率）持续下探，政策强调支持实体经济（减费让利）等因素，叠加自身过重的资产质量历史包袱，浦发银行开始步入“下坡道”。 财报显示，2021年-2023年，浦发银行的营收分别为1910亿元、1886亿元、1734亿元，归母净利润分别为530亿元、511.7亿元、367亿元，均呈逐年收缩状态。 其中的2023年，营收降幅8.05%，归母净利润骤缩28.28%，也一举把浦发银行的盈利回撤到十年前的水平。 2024年，浦发银行营减利增；2025年，浦

descript 文 / 梁添  来源 / 节点财经  刚被“AI杀死SaaS”，引发全球资本市场软件股震荡的消息刷屏，这不，“AI颠覆影视工业”的论调又甚嚣尘上，只不过这次的主角是中国公司——字节跳动于2月7日开启灰度测试的，AI视频生成模型Seedance2.0，迅速在行业内外引发关注。 短短几天内，Seedance 2.0 的测评内容几乎刷屏，社交平台和技术社区充斥着对其能力的讨论。游戏科学 CEO 冯骥甚至直言，这是“当前地表最强的视频生成模型，没有之一”。在海外平台，相关演示视频同样引发热议，不少网友用“insane”来形容其效果。 descript 相比起Anthropic重挫软件股Seedance 2.0则带动传媒板块盘中涨势扩大。2月10日，读客文化、荣信文化20%涨停，光线传媒等十余只个股跟涨。资本市场的敏锐嗅觉似乎在预示，这一次，AI对影视工业的改造，不再是空中楼阁。 descript 为了体验具体效果，我直接在小云雀app里使用了 Seedance 2.0，下面讲的体验也都基于这个平台。 丰富的运镜与分镜能力 如果你是AI视频的忠实拥趸，你会清楚，以往AI视频往往更接近“一镜到底”的效果，即便尝试拆分镜头，也容易出现节奏失衡或画面失真的问题。 而在 Seedance 2.0摆脱了早期视频模型常见的固定机位输出模式。 模型能够根据用户提供的Prompt，自行规划镜头与节奏，创作者只需专注故事本身。 比如，官方展示的“黑衣人街头逃亡”片段中，镜头不再是单调的平移，而是展现了一定难度的调度能力：从背后的推进跟拍，到平行移镜，再到人物摔倒，水果掉落在地。从呈现结果看，模型仿佛是一位经验丰富的摄影师，能看懂物理世界。 为了验证这一点，我并未直接使用复杂的官方 Prompt，而是用自然语言输入了一个简单指令:“一只布偶猫用爪子把一只兔子按倒在地

文 / 杨蕾 来源 / 节点美妆 近日，雅诗兰黛集团发布了2026财年第二季度财报，净销售额同比增长6%至42.29亿美元，净利润实现关键性扭亏为盈，从去年同期的巨亏5.9亿美元，转为盈利4.01亿美元，同比增幅超过100%。 这份“增收又增利”的成绩单中，最核心的驱动力来自中国大陆市场。财报显示，其在中国大陆市场净销售额高达9.28亿美元，实现了13%的有机增长，这已是该市场连续第二个季度保持双位数增速，成为拉动集团全球业绩反弹的决定性引擎。 据了解，在2025自然年，雅诗兰黛集中火力猛攻高端美妆，其中，海蓝之谜、汤姆福特及勒莱柏三大奢华品牌表现尤为突出，构成了增长的“黄金三角”。 网友神评论：雅诗兰黛能缓过一口气，全凭“辣妹”买“La Mer”！ 除了向“富婆”要增长，雅诗兰黛在过去一年中也在以近乎冷酷的姿态，向成本要效率。截至本季度，为实施其“利润恢复与增长计划”，集团已在全球范围内批准裁员超过6000人。 换言之，这封给市场的“报喜信”，是以一场涉及近8%员工规模的阵痛式重组为代价换来的。市场在为利润的回归鼓掌时，一个尖锐的问题也随之浮现：当“降本”的短期红利释放完毕后，雅诗兰黛靠什么来支撑下一个增长周期？ 旗下多个高端品牌给集团做“心肺复苏” 将时间调回2025财年，雅诗兰黛全年亏损高达11.33亿美元，同比暴跌390%。而仅仅过去了两个季度，其业绩便实现V型反弹，这无异于给一度“溺水”的集团做了一次成功的“心肺复苏”。 最直接、最有效的复苏动作，源自一场极致的效率革命。 集团自2023年底启动的“利润恢复与增长计划”，在2026财年进入了集中收获期。该计划通过优化全球采购策略、精简供应链网络、大力清理过剩库存以及严控非面向消费者的支出，显著提升了毛利率。2025财年前三季度，毛利率已提升至74.6%，较上年同期增长超300个基点；至本报告期，调整后毛利率进一步增

文 / 希丁森  来源 / 节点财经  你太久没回家了。 春节前，终于有了几天休息时间，能提前回老家的小县城逛一逛。这是县城一年中最热闹的时候，你走在步行街上，感慨家乡变化如此之大，街边商铺人流如织，颇有些经济上行期的味道。 县城的步行街，除了各色招牌的奶茶店，最显眼的就是那些字体夸张的零食店，站在玻璃门外就能看见堆到接近天花板的糖果、坚果、膨化食品。 图片包含 草, 桌子, 显示器, 男人 AI 生成的内容可能不正确。 你也很久不吃零食了。但县城的零食店生意好到让你意外，人们在狭窄的货架过道里彼此让路，有人一边选货，一边用手机算账；有人干脆不算了，直接一股脑往车里倒。 你进去随便逛了逛，这家零食店的陈列以近乎工业化的方式，把鲜艳包装的零食摊开、堆满，明确传达了一种信号：便宜、管够、随便挑。 然而，就是这样一家在县城随处可见、看起来毫无高级叙事的零食店，最近高调地在港交所敲钟了。 鸣鸣很忙不仅成为第一个上市的中国量贩零食企业，这也是一年来资本市场最大的消费企业IPO之一，开盘股价一度暴涨88.08%，总市值曾接近千亿港元大关。 更令你吃惊的，一是这家零食企业只用了不到10年，从长沙一家40平米的小铺，开到21000家店，覆盖全国28省。不是说线下零售已经快被干趴了吗，怎么卖零食的还这么猛？ 二则，这个零食集团竟然由两家“死对头”品牌：赵一鸣零食和零食很忙合并而成，并且在合并后两个品牌依然独立发展、两个创始人并肩作战。 你懵了，这不符合正常的商业叙事啊，不应该一方把另一方吞掉、一个创始人被逐渐收权直到踢出牌局吗？ 这就是鸣鸣很忙的反常识之处。在“零售已死”的大趋势下，靠优化供应链做硬折扣零售，在下沉市场闯出了一条生路；在一个拼效率的行业里，两个性格、路径、判断都不完全相同的创始人，决定逆人性，将个人胜负欲让位于生存。 当然， 人与人之间的关系是流

文 / 安妮 来源/ 节点财经 2026年伊始，消费电子领域传来重磅消息。 深圳市绿联科技股份有限公司（简称“绿联科技”）正式向港交所递交招股书，拟登陆香港主板市场，独家保荐人为华泰国际。 2024年7月登陆A股以来，绿联科技在资本市场表现突出。截至2026年2月4日收盘，其股价较发行价累计上涨超213%，总市值一度突破340亿元人民币。 如今，这家从深圳华强北一家小小淘宝店起步、深耕3C配件领域14年的企业，正加速向“A+H”两地上市的目标迈进，有望成为国内3C消费电子配件领域首家实现这一布局的企业。 莆田老板的华强北突围 2007年，刚从仰恩大学国际金融专业毕业的张清森，怀揣着对未来的憧憬，加入了南下深圳打拼的大军。 当时，华强北已是全球知名的3C电子配件集散地，各类3C产品、配件在这里汇聚、流通，从基础的数据线、充电头，到各类3C周边耗材，空气中都弥漫着3C创业的机遇与竞争的硝烟，也为张清森的创业之路埋下了伏笔。 但繁荣的另一面，3C配件市场鱼龙混杂，大多是“贴牌代工、低价竞争”的小作坊，很多创业者急于赚快钱，忽视了产品质量和品牌建设，形成了“低价内卷、品质堪忧”的行业乱象。 而张清森的与众不同，在于他从一开始就意识到“品牌才是3C配件企业的长久之道”——3C配件作为高频刚需产品，用户的复购率极高，只有靠品质赢得信任，靠品牌积累口碑，才能在激烈的市场竞争中长久立足，这种认知，在当时的华强北，无疑是极具前瞻性的。 初入职场的张清森，选择从港资企业的3C外贸业务员做起。这份工作虽然繁琐，却让他积累了宝贵的3C行业经验，在多年的3C外贸打拼中，张清森攒下了25万元的起步资金，这成为他日后深耕3C领域、开启创业之路的“第一桶金”。 2012年，张清森在华强北注册成立了绿联科技，从一家主营3C配件的淘宝店起步，正式开启了自己的3C创业之路，聚焦于当时被巨头忽视的3C细分赛道。

文 / 金叶  来源 / 节点财经  “价格还能谈吗？” 这句话，如今几乎成了踏进二手房市场的标准开场白。谈价，似乎不再是交易的一个环节，它几乎就是交易的全部。 当讨价还价成为条件反射，一个值得深思的问题浮现出来：我们是否过于沉溺于价格的“拉锯战”里，而忘了房子本身的价值？ 当砍价成为惯性 表面上看，价格博弈无非是买家想“抄底”、卖家想“守价”。但更值得关注的，其实是夹在中间的房产经纪人。 他们本应是弥合信息差、提供专业服务的角色，有些经纪人因为业绩压力或经验不足，不自觉地成为“降价”声音的直接传递者。尤其是一些没经历过完整市场周期的经纪人，最容易说出那句：“哥/姐，要不咱再降点？”，对于买家则说，“要不再加点？” 可问题是，当“帮双方讲价”被视作服务的全部，另一种更深层的能力——理解市场、解读需求、管理价格预期、交易兜底保障，反而被忽略了。 《节点财经》注意到，贝壳正试图将经纪人的角色定位拉回来：从“交易撮合者”转向“市场信息顾问”。核心任务不再是帮任何一方压价，而是帮双方看清真实的市场图景。 首先，用真实的成交数据、同小区的带看热度、客户的出价反馈，来替代空洞的借口“市场问题”。例如对于初次买房的小白，经纪人的角色更像是一个“需求整理师”，花更多时间和客户深聊，不只问“要多大、预算多少”，更会问“为什么想换房”“现在住得有哪些不方便？”“对未来家有什么需要”。可能客户嘴上说“需要大一点”，实际是希望和父母分开住，有更大个人空间等等。面对又要卖房又要买房的置换客户，则得成为“心态平衡师”，先缓解焦虑，再用数据帮他们理清两头该怎么走。 其次，贝壳的价值观也很清晰：不玩“一刀砍到底”的游戏。相信好生意来自信任的累积，而不是一次“杀价成功”的短暂快感。有位贝壳经纪人向《节点财经》分享过这样的经历：当客户出价明显偏离市场时，他不会急着否定“姐，你拿不下来”，而

文 / 梁添  来源 / 节点财经  这个春节，还是熟悉的红包大战，但却是不熟悉的配方——大厂们久违的全部上桌了。 去年春节，DeepSeek横空出世，仅用时一周全球用户破亿，打了巨头们一个措手不及。 彼时，大厂对于AI的投入，特别是腾讯，还显得犹豫未决。 时隔一年，招兵买马。就这样，围绕AI时代的入口之争的第一战，在这个春节打响了。 582cdbb016b9c578e5cf1cb432ca55bc 从玩法上看，这股刷屏潮十分差异化。 腾讯旗下元宝，祭出10亿现金，为AI社交元宝派引流，不过，或许是“左右互搏”的原因，微信毫不留情的将元宝活动链接关入禁闭；百度则让文心助手，拉长战线，投入5亿元现金红包，试图让APP与多种春节AI玩法绑定；阿里旗下千问APP，投入30亿元启动“春节请客计划”，淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝全家桶齐上阵；字节直接拿下了春晚独家互动权，试图借助超级流量场，将“豆包”推向国民级应用。 这个春节，大厂们不再试探，而是浩浩荡荡地打起来了。 不是AI重构大厂，而是大厂+AI descript 现在回看第一阶段的AI入口竞争，以Kimi为首的Chatbot，广撒网地获取流量，但在商业闭环上尚未完全验证。 互联网巨头们或许有点姗姗来迟，但其实想得更清楚，各家拿着旧地图，把用户圈到新大陆中。 字节拿着内容生态图，腾讯拿着社交关系图，百度拿着搜索场景图，阿里则是商业服务地图。 腾讯在2月2日推出，AI社交元宝派时，形态上更像“微信+腾讯会议+AI助手”的融合体：用户既可以闲聊、共享屏幕一起看视频，也可以远程开会、教学，同时AI还能扮演任务助手与情感陪伴的双重角色。 当然，腾讯的元宝派也颇有防御动作，毕竟，1月27日，百度文心内测多角色群聊；1月26日，阿里旗下UC浏览器推出多智能体群聊，而两位恰好也曾觊觎过社交这块宝地，腾讯避免

文 / 董轩  来源 / 节点财经  在资本市场回暖、生物制药板块持续受到资金青睐之际，医药企业正迎来一波集体赴港上市的热潮。 好风凭借力，送我上青云。作为备受关注的创新药企之一，迪哲医药（688192-U.SH）积极布局A+H的双重上市地位，于近日正式向香港交易所递表，拟在港主板挂牌。 从招股书来看，A股尚未“摘U”（尚未实现盈利的状态）的迪哲医药不仅要直面自我造血的考验，且核心产品受赛道容量限制。 尚未实现自我造血 迪哲医药成立于2017年，前身为阿斯利康全球肿瘤转化科学中心-亚洲创新药物和早期研发中心（iMED Asia），2021年12月登陆科创板。 业务方面，迪哲医药聚焦肿瘤及血液系统疾病领域，拥有舒沃哲（舒沃替尼片）、高瑞哲（戈利昔替尼胶囊）两款核心产品，另有多款处于临床阶段的在研管线。 但不容忽视的是，迄今为止公司仍未实现自我造血，虽然营收节节高升，但净利润始终为负。 招股书显示，2023年、2024年以及2025年前9个月，迪哲医药的营收分别为9128.9万元、3.6亿元、5.86亿元；同期，净亏损分别为11.08亿元、9.4亿元、5.83亿元。 若追溯至公司诞生之初，即从2018年到2024年，哲迪医药累计“失血”已超过40亿元。 图源：迪哲医药招股书 图源：迪哲医药招股书 1月13日，迪哲医药披露了业绩预亏公告：得益于两舒沃哲与高瑞哲两款主力产品纳入国家医保目录，推动市场快速放量，预计2025年录得营收约8亿元，较2024年增加一倍有余。 然而，爆发的营收并未立即带动迪哲医药扭亏，公司2025年归母净利润预计约为-7.7亿元。尽管亏损相比2024年收窄了8.98%，但距离盈亏平衡还有相当一段长路。 值得一提的是，2025年8月，迪哲医药曾发布了一份振奋人心的中期报告。财报数据印证，其在2025年上半年斩获营收3.55亿元，几乎赶上20

文 / 安妮  来源 / 节点财经  2026年初，“便携储能第一股”华宝新能披露的2025年度业绩预告，引发资本市场与行业的广泛关注。 公告显示，公司预计2025年营业收入实现40亿元至42亿元，较上年同期的36.06亿元稳步增长，彰显出其在便携储能领域的市场韧性。 但与之形成鲜明对比的是，净利润同比暴跌90.40%至93.53%，仅为1550万元至2300万元，净利率被压缩至0.37%至0.58%的极低水平。 《节点财经》看来，“便携储能第一股”一涨一跌的背后，映射了中国出海企业的挑战，既需要流量广告打通渠道，又有着成本的天然压力。 作为深圳跨境消费电子的标杆，华宝新能旗下“Jackery电小二”在户外电源领域名气不小，2022年上市时还是行业香饽饽，如今却陷入这样的困境，到底是哪里出了问题？ 一涨一跌背后，利润被谁“吃掉”？ 华宝新能2025年最离谱的地方，就是“营收和利润背道而驰”。按理说，卖的货越多，规模越大，成本应该被摊薄，利润也该跟着涨，但它偏偏反着来——营收涨了，利润却跌了90%以上，净利率低到近乎归零。 这背后的核心原因，只有一个：成本和费用花得太狠，赚的钱根本不够填窟窿。《节点财经》拆解了一下，主要是两大“吞金兽”，把利润吃得一干二净。 第一是，广告费砸得太猛，比同行多花好几亿，纯属“烧钱换订单”。 做跨境电商的都知道，想在海外卖货，离不开广告投放——在亚马逊、谷歌上砸钱买流量，找博主推广，抢占搜索排名，这些都是必要的开支。但华宝新能的问题是，它砸的钱，有点多。 数据能说明一切：2025年前三季度，华宝新能营收29.42亿元，光销售费用就花了8.21亿元，占了营收的27.9%。也就是说，每卖100块钱的产品，就有27.9块钱花在了广告、渠道推广上。 对比一下同行，同期，安克创新的销售费用率只有22.35%，绿联科技更低，只有20.12

文 / 零度  来源 / 节点财经  近期，市场传来一则消息，大润发母公司高鑫零售CEO李卫平被警方带走协助调查。有内部人士表示，从上周五开始至今未看到李卫平出现在公司。 有内部知情人士对《节点财经》表示，“确实已经被抓了。” 2月4日，港股上市公司高鑫零售（06808.HK，大润发母公司）发布公告确认，公司执行董事兼首席执行官李卫平已处于失联状态，公司暂时无法与其取得联系。这一消息距离李卫平2025年12月1日正式履新高鑫零售CEO，仅过去两个月时间，也让这家刚完成控股股东更替、正处于转型关键期的零售巨头再次站在聚光灯下。 公告同时披露，在李卫平失联期间，公司日常业务营运及管理将由董事会主席华裕能暂时接管，且高鑫零售明确表示，李卫平的失联事项与公司业务及营运无任何关联，不会对公司产生重大不利影响。公司董事会将持续密切关注事态发展，并根据监管要求适时发布进一步公告，后续也将依据适用法律、公司章程采取必要行动。 临危受命的26年零售老兵 李卫平的上任，本是高鑫零售在控股股东更换后的一次关键管理层布局。 2025年11月30日，高鑫零售发布公告正式任命李卫平为执行董事兼CEO，接替沈辉的职位，其任职自2025年12月1日起生效，双方签订了为期三年的服务协议。 根据协议，李卫平作为执行董事不收取董事袍金，享有336万元的固定年薪，同时可根据公司经营业绩及个人表现，获得年度管理层花红——这一薪酬标准与前任CEO沈辉超1000万元的年薪形成鲜明对比，也凸显出控股股东对业绩落地的强要求。 此次任命的背后，是高鑫零售的股权大变局。 2025年2月，阿里巴巴正式退出高鑫零售，德弘资本以131.38亿港元收购其78.7%的股份，成为高鑫零售新任控股股东，这也意味着大润发结束了长达8年的“阿里时代”。股权变更后，大润发创始人黄明端辞任董事会主席，由德弘资本的华裕能接任，李卫

文 / 希丁森  来源 / 节点财经  在阶跃星辰宣布50亿融资之前，印奇已经远离舞台中心很久了。 你也可以更直白的把这句话理解为：过气了。 当然，是和曾经的他自己对比。天才少年、清华姚班、23岁创业、明星独角兽公司……一系列标签砸下来，印奇和他创立的旷视在上一个AI四小龙时代风头无两。 但这两年，AI世界的主角早已更新换代了。媒体和投资人反复提及的，除了那几个新生代的90后，就是重新转身下场的巨头和老一代们。在很长一段时间里，印奇这个名字似乎被放进了中国AI叙事的某个夹层里，略显失意。 这其实是一类创业者的处境。他们的共性是起步早，在上一个AI 1.0周期有过高光时刻，但却没跟上新一轮AI变革。在一个快速制造新名字、也迅速遗忘旧名字的行业里，这样的站位未免有点尴尬——既不够年轻，没有新一代创业者的叙事红利；又不够老，无法拿出行业布道者的姿态。 这简直是创业者的中年危机。 但今天之所以写印奇，并非要写他的失意，而是他如何选择直面危机、重新以创业者的身份站上牌桌。当然，这次也不一定会赢，但比起结果，或许印奇本人更在意的是找回在核心战场上的参与感。 当天才遭受“毒打” 现在的印奇和十年前有何不同？ “十年前还没经过现实社会的拷打。”在近期的访谈中，印奇毫不避讳曾经理想化的自己。他坦言道，“如果有些东西你没有真正经历过，你还是会对很多事情的难度有错误的判断。当你经历过一些后，就会对这个事情全貌更有感觉，所以你会更加审慎一些。” 上一个十年，印奇的名字几乎都是与天才挂钩，旷视也被当作中国AI公司的样本。但后续的IPO受阻、商业化受限、外部环境变化，让这家曾经风光无限的公司进入了消化期，也让印奇更冷静的审视自己。 印奇，图源：千里科技 印奇，图源：千里科技 1988年，印奇出生于安徽芜湖，籍贯江苏，2006年他通过清华大学自主招生考试，考入清华大学自动化

https://my.feishu.cn/space/api/box/stream/download/asynccode/?code=MTVlYTBiODA3NjU1ZmZhY2VmNTg2ZTBhZjlmMmM1MDRfcFp1VWx2WmVNakp2SFFsbXJIeEFZRHU5MWFNc3FMRFpfVG9rZW46VUNUcWJEUE1Ub1FQd2x4M2dYb2NWNVJ6blBlXzE3NzAwMjI4MTM6MTc3MDAyNjQxM19WNA 文 / 杨雪健  来源 / 节点财经  剧情没有反转，形势的确非常严峻。 2026年1月，这个外界普遍预期的车市“超淡季”，随着各车企1月销量数据陆续出炉，的确让所有从业者感受到了前所未有的“寒意”。不少人形容：今年车市没有“开门红”，只有“开门黑”。 根据《节点财经》梳理发现，2026年1月国内车市在多重因素交织下呈现出鲜明的分化格局。 造车新势力方面，鸿蒙智行、小米、零跑已经形成第一阵营，无论在品牌认知和市场销量，都已处在领先地位。传统车企新能源品牌中，东风系开年带来了一丝惊喜，“大吉利”旗下极氪以翻倍级增速领跑。 合资品牌中只有广汽丰田和上汽通用发布销量海报，截至发稿，一汽-大众、上汽大众、一汽丰田以及东风日产等合资品牌均未公布数据。 在自主汽车集团方面，吉利反超比亚迪成为1月集团销量头名，奇瑞正在缩小与比亚迪的差距，而海外市场将成为他们2026年谋求增长的核心引擎。 以下是2026年1月国内汽车销量的详细梳理。 鸿蒙智行领跑，“蔚小理”没能冲到3万+ https://my.feishu.cn/space/api/box/stream/download/asynccode/?code=ZWU4OWNlMDJhNTE2YTE2ODNhYzgzZDU2ZTg5Y2IxOWJfbGY0

文 / 安妮  来源 / 节点财经  当地时间周一，埃隆·马斯克旗下SpaceX在官方备忘录中正式确认完成对xAI的收购合并，一则搅动全球科技与资本圈多日的传闻尘埃落定。 这场并非临时起意的战略整合，将马斯克商业版图中最具技术壁垒的太空探索巨头与最具增长潜力的人工智能独角兽融为一体，催生出估值高达1.25万亿美元的科技巨无霸，不仅承载着马斯克“将意识之光延伸至星辰”的宏大愿景，更将彻底重构太空与AI两大前沿产业的发展格局，开启人类探索宇宙与技术创新的全新征程。 《节点财经》看来，此次合并并非简单的“1+1=2”，而是马斯克围绕“太空+AI”构建闭环生态的关键落子，其影响力将远超单一企业整合，辐射全球科技产业的发展方向。 重磅合并：1.25万亿美元巨无霸诞生，AI与太空实现深度协同 作为马斯克亲手打造的两大核心科技力量，SpaceX与xAI虽成立时间相差21年、聚焦领域截然不同，却自诞生之日起就潜藏着深度协同的基因。 公开资料显示，SpaceX成立于2002年，深耕火箭研发、卫星部署与太空探索领域近24年，如今已成为全球最活跃的火箭发射企业，运营着全球规模最大的卫星互联网系统“星链”（Starlink），掌握着可回收火箭、在轨推进剂加注等核心技术，具备低成本、高密度太空部署的独特优势。 xAI则成立于2023年，是马斯克为研发“符合人类长期利益的通用人工智能”而创建的AI初创企业，仅用两年时间便跻身全球大模型第一梯队，旗下Grok聊天机器人已深度整合至社交平台X，核心目标是突破现有AI技术瓶颈，实现通用人工智能的规模化落地。 此次合并的核心初衷，在SpaceX发布的备忘录全文中得到清晰诠释——“xAI并入SpaceX，加速人类未来进程”。 而支撑这一宏大愿景的，正是马斯克酝酿已久的“太空AI数据中心”构想——这也是此次合并最具颠覆性的战略布局，更是两家企业

文 / 董轩  来源 / 节点财经  停牌一年之久后，陆控（陆金所控股）的“大瓜”终于有了新进展。 近日，陆控在港交所发布公告，披露了此前引发关注的关联交易的补充调查结果、整改措施以及复牌进度等信息，并同步揭晓2025年第四季度经营情况摘要。 事出有因 先行回顾下陆控（06623.HK、LU.NYSE）这波“大瓜”的起因。 2024年10月，媒体爆出，普华永道（陆控原核数师）在与陆控一名时任高管的口头交流中，获知了几项疑似关联交易的线索。一个月后，普华永道就该问题先后以口头及书面形式向陆控的审计委员会汇报，并要求启动独立调查，但后者否认曾提供过相关谈话内容。 双方各执一词，关系迅速恶化。2025年1月16日，陆控口头通知解聘普华永道；普华永道反手出招，在随后的1月21日以审计委员会未向其告知独立调查结论为由，宣布对陆控过往年度审计报告出具最严厉的“不得加以倚赖”意见。 至此，双方信任彻底破裂，分道扬镳。 颇具戏剧性的是，就在半年前——2024年5月30日，当普华永道因恒大地产财务造假丑闻深陷信任危机、遭监管重罚并被多家上市公司“抛弃”之时，陆控仍以99.65%的赞成票决定继续聘任其为审计师。 从“雪中送炭”到互撕决裂，普华永道的“背刺”究竟是坚守审计独立性的职业操守，还是陆金所的行为触及合规底线，犹如雾里看花。 但可以确定的是，这场风波迅速将陆金所推向舆论焦点。 2025年1月27日港股收盘后，陆金所的多份公告震动资本市场：更换核数师（正式与普华永道解约）；2024年业绩可能延迟发布；公司H股暂停买卖。 图源：陆控公告 这起事件无疑对陆控造成了巨大的杀伤力，其港股和美股股价，均发生“高台跳水”。 同年3月3日，陆控再发公告称，独立调查预计将在2025年4月中旬基本完成；4月24日，独立调查结果出炉，证实普华永道质疑的关联交易情况属实。 拨开迷雾 陆控最新

文 / 杨雪健  来源 / 节点财经  魏牌新能源“新手”保护期，已经可以结束了。 单月7873辆，同比增长超57%，2026年1月魏牌取得开门红，不但延续着2025年高速发展的势能，放在整个长城汽车1月销量表现中，魏牌也是哈弗、皮卡、欧拉和坦克五大品牌中增幅最大的单一品牌。 就在1月销量数据发布前，长城汽车多动力平台“归元”平台首款车型也正式揭开面纱，不出意料，首车落户魏牌，名为V9X、定位六座SUV，出自归元平台高端技术序列“归元S”。 同时，有关魏牌组织架构调整的消息也进入外界视野。原来，早在2025年12月中旬，随着长城汽车哈弗品牌总经理赵永坡接任魏牌CEO，魏牌也进行了一系列组织架构调整，从独立运营重回长城汽车大体系。渠道层面，魏牌将在直营渠道之外，重新引入代理经销商。 一系列重磅消息接连露出，可以预期的是，进入2026年，魏牌在新CEO、新组织架构和新渠道策略之下，进入全新的经营阶段。 魏牌新能源结束“保护期”，重回销售“双轨制” “经营好‘魏’，我觉得对我，对我们长城都是非常重要的。”2025年12月，长城汽车董事长魏建军对于魏牌的发展曾作出如此表示。对这个以其姓氏命名、寄托着对家乡保定情感的品牌，他一直寄予很高的期望。 在魏建军上述发言前后，魏牌刚刚经历高层人事变动，此前有着理想汽车背景的负责人冯复之悄然离职，长城汽车老将赵永坡走马上任挑起管理魏牌的重任。 从最新消息来看，长城汽车集团也在新的人事任命期间，也将魏牌从独立运营重新调整品牌公司，也将重新启用长城汽车内部成熟的“一车一品牌一作战单元”的组织架构模式，品牌内部按车型分为高山、蓝山、摩卡和DE（代号，对应近日官宣的魏牌新旗舰车型魏牌V9X）四大作战单元。 还有更加引人关注的渠道调整。 据《晚点Auto》报道称，自今年2月起，魏牌蓝山车型将正式进入经销商渠道销售。 这也意味