隔夜，美联储如市场预期般按兵不动在5.25-5.5%，不过由于此前释放出点阵图年内3次的降息预期变2次的预期，结果出来依然是3次，令市场把结果解读为“鸽派”，于是，美元跳水，黄金走高，白银走高，美股走高，关于这部分的详细解读，今天我特意开了语音直播，以下是下午直播的A部分，还有B部分我设定为明天中午12点推送，届时请注意查收(之所以设定A与B是因为视频的上传必须小于等于60分钟)。 美联储最新的经济预测摘要将今年的GDP预期大幅上调，核心通胀预期也有所上修。 其中，2024年GDP预期从1.4%上调至2.1%，2024年核心PCE预期从2.4%上调至2.6%。另外值得注意的是，2025年联邦基金利率预期从3.6%上调至3.9%，2026年预期从2.9%上调至3.1%，长期预期从2.5%上调至2.6%。这反映出一些美联储官员的观点，即美国经济能够在未来整体上承受更高的利率。 图片 就像前文《0319：日本央行退出负利率，到底意味着什么？》日本央行明升暗降一样，美联储这一次也玩了一出明鸽暗鹰，所以我才会在下午的语音里面，谈到了近期几个重要基本面事件的“反常识走势”。 这种反常识，让我有种非常强烈的直觉认为，今夜的北美盘，极有可能发生与隔夜屠空头完全相反的剧本，即屠多头。 图片 至为什么呢？其实还是那熟悉的配方，相同的味道！我无论是下午的语音直播，还是早上的班级更新，都详细解释了到底问题出在哪里，凌晨6点钟的那根K线有问题！有大问题啊！！！ 图片 美联储主席鲍威尔的讲话，明确了本轮加息结束，也明确了今年年内会降息，但是就是不明确今年到底什么时候降。 那，这样就能解读成为鸽派吗？我认为，这就是资金借助消息，故意炒作的结果。 有什么因，得什么果。既然多头们选择了隔夜不给空头留后路，一杆子捅到顶创出纪录新高，打爆空头，那么反过来，今夜空头(其实就是原来的多头)就会选择一路砸下去，再次打

今天是黑色星期五，大家一起挨捶的一天。图片如上图所示，上证指数日K线显示，今天一阴穿三阳，短线上呈现均线破位状态，5日，10日，20日和30日均线今日全部失守，未来市场价格可能会进一步朝着下方60日均线(图中绿色)靠拢寻找支撑。如下图所示，从日内的分时图来看，早盘的走势整体还算平稳，不过临近早上11点半快收盘的时候开始出现跳水，下午开盘后抛售越演越烈，最终呈现黑色星期五，上证指数跌3.06%，深证成指跌3.52%，创业板指跌3.98%。图片简单来说就是，早盘大家情绪平稳，午后收盘大家痛感强烈。收盘后，市场上的各路神仙们总结归纳了几个理由，比较有代表的观点我截个图给你们看——第一，地缘政治的局势紧张。图片第二，还是与地缘政治的局势有关。图片第三，先当财长，后可能会当美联储主席，凯文·沃什反对量化宽松政策，是强美元的拥护者，美元指数日内刷出108.07的新高，进而给人民币，给港股带来压力，如果大家仔细观察盘面，基本上这个股情绪是从港股那边逐渐传导过来。图片最后，早盘的发布会并未提振市场情绪，反而记者的一些提问让空头们成为出逃的借口，午后机构们选择用脚投票，散户们也也好丢盔弃甲的出逃，恐慌蔓延。图片要我说，地缘政治的博弈也好，川普2.0所要做的那点破事也罢，都只是推动市场情绪的变化。就好比924之后，市场的情绪随后的情绪一度变得过度乐观，最终引发了1008-1017这个波段的剧烈调整一样，近期市场在1108见到高点后持续调整，伴随着今天1122的一阳穿三阴，市场的情绪也会变得过度悲观，最终反而会引发新一轮的剧烈反弹。你们就说，在短短的两个月之内，整个经济的基本面已经发生了翻天覆地的变化，我是不信的，真正在剧烈波动的是市场参与者的情绪，是每个人的预期。也许，这里所发生的加速行情在你们许多人看起来是坏事，不过我恰恰认为却是一件好事。我并不是对未来盲目的乐观，我只是觉得，用这样下杀的方

本周，美国10月通胀数据现后落地。 先是10月CPI数据，美国10月CPI同比增速升至2.6%，创三个月新高并止步“六连跌”，环比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%，均符合预期。 后是10月PPI数据，美国10月PPI同比增速升至2.4% ，环比上涨0.2%，核心PPI同比3.1%，环比0.3%，略高于预期。 图片 通胀数据落地后，据芝加哥商品交易所的FedWatch期货价格指标，市场隐含的12月降息概率小幅下降至76.1%，虽然下跌，但仍表明降息可能性很大。 此外，市场还预计，美联储明年1月将不会降息，2025年以较慢的降息速度进行货币宽松。 整体上通胀数据偏利空于金银走势，因为数据进一步削弱了未来美联储降息的预期，紧接着，隔夜的美联储又传来更大的巨响—— 美联储主席鲍威尔在达拉斯发表的书面演讲指出，“经济未传递出任何需要急于降息的信号，较好的经济状况使我们有能力在做决策时谨慎行事。通胀率正在更接近我们2%的长期目标，但尚未实现，我们致力于完成这项使命，在劳动力市场状况大致平衡且通胀预期良好锚定的情况下，我预计通胀率将继续朝着2%的目标下降，尽管时而会出现颠簸。” 鲍威尔等于又朝市场开了两枪—— 第一，美联储并不急于降息。 第二，通胀率迈向2%之路有颠簸，等于变相在暗示未来通胀可能会再次走高。 受此影响，市场对于美联储12月份降息的押注出现下降，最新的据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为41.3%，累计降息25个基点的概率为58.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为53.6%，累计降息50个基点的概率为17.6%。 图片 从通胀数据落地之后的76.1%，下降到鲍威尔讲话落地后的58.7%，我们能看出来市场正在不断计价美联储放缓降息节奏，甚至暂停降息，外部这个预期的变化，实际上也是近期港股承受抛售压力，金

刚刚，我分别从“新内阁成员与CPI数据”，“黄金ETF与OPEC月报”，“央行喊话与珠海航展”，“预期管理与五部门发文”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合马斯克，美元，CPI，OPEC，金银油，降息，降准，航天国防，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 我在前文《1112：特朗普交易如火如荼，金价破2600！》提到了如火如荼的特朗普交易，除了金银，大饼以外，还有个品种各位别忽略了，那便是—— 特斯拉的股价。 由于马斯克ALL IN 川普，川普胜选之后，特斯拉的粉丝们也重新振作起来。随着投资者纷纷买入特斯拉股票，自11月5日大选以来，该股已上涨超过39%，市值增加超过3000亿美元。 图片 有市场专业人士指出，特斯拉是一只典型的“动量股”，当投资者情绪发生急剧转变时，其涨幅或跌幅都会迅速像滚雪球般扩大。 由于马斯克赌赢特朗普，特斯拉成为受益者，再加上市场热衷于逢低买入、追涨，并且经常使用杠杆或期权来实现这一目的，所以我们得到了近乎荒谬的反弹模式。 并且，市场还预期川普二进宫将“彻底改变”特斯拉的自动驾驶和人工智能业务，已经有不少机构上调了特斯拉的目标股价。当然，这股风最近也为我们国内的新能源汽车板块，包括自动驾驶和人工智能概念点了把火。 马斯克既然赌赢了大选，当然会获得丰厚的回报，鉴于马斯克大部分的财富都集中在特斯拉股票上，伴随着股价的上涨，他账面财富增加了700亿美元。 这么对比起来，你们是不是觉得马首富当初在摇摆洲搞百万美元随机大奖，完全就是一本万利的事情啦？ 除了财富增加以外，马斯克的职位也正式官宣了。 当地时间11月12日，当选总统特朗普在一份声明中宣布，马斯克将与维韦克·拉马斯瓦米将在他就任总统后共同领导拟成立的一个名为“政府效率部”（DOGE）的计划。 川普表示，DOGE可能成为这一时代的“曼哈顿计划”，将从政府外部提供“建议和指导”，并将与白宫

在演讲中我提到，黄金短期受到特朗普交易的影响，技术面预计会进一步回落。图片如上图所示，黄金日线级别在11月4日确认写死顶部结构，按照《四维共振》的系统课理论模型来看，时间周期日线级别对应一个月，即12月初才有望走完这一轮的理论下降时间周期。空间的维度来看，金价下方第一道重要的支撑位于2580-2600区域。鉴于今天日线级别已经出现序列9，并且4小时级别出现了超跌钝化，预计金价自2790高点以来的调整的第一波砸盘告一段落，接下来有可能会先出现技术性反弹，受阻后再次回落的走势。当下市场的主要情绪，还是沉浸在特朗普交易中，毕竟这一次川普不仅仅是拿下了总统，参议院和众议院大概率都要被共和党拿下，加上川普1.0任期之内换上的大法官，意味着川普的这个2.0任期，是司法+立法+行政高度集权，称呼为美国历史上权力最大的总统也不为过。正是因为如此，近期金融市场的大资金都在做这方面的防御。川普在竞选纲领中的核心思路就是，对内大幅减税，对外大幅加关税，赤字继续扩展，要搞制造业回流。市场担忧川普的关税大战会再次引发美国国内的通胀，所以近期市场对于美联储未来的降息逐级降温，上周美联储主席鲍威尔对于未来的利率路径也是三缄其口。美联储到12月维持当前利率不变的概率为34.9%，累计降息25个基点的概率为65.1%。到明年1月维持当前利率不变的概率为23%，累计降息25个基点的概率为54.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。图片降息预期的降温，这对金价来说是利空，这只是其一。川普今年一直在向加密货币行业示好，在竞选期间，他承诺了多项支持加密货币的措施，如将比特币纳入国家储备、把美国打造为世界加密货币之都、任命对数字资产感兴趣的监管者等等。隔夜比特币价格飙升逾10%，史上首次超过88000美元。自上周大选以来，比特币价格已飙升逾30%，几乎每天都创下历史新高。展望未来，比特币期权交易员已经将目光瞄准

周六深圳的线下活动顺利举行，我给现场的观众朋友们带去了《美联储的降息周期，如何把握投资机会》的主题演讲，现场大家伙的热情很高啊，所以目前正在考虑，月底在深圳是不是再来一场？！ 图片 图片 标题说的地方，那当然是股市啊。 这个周末，铺天盖地而来的各种解读，都在谈论化债的三支箭，也就是大家看到的“6+4+2”。 图片 刚刚的直播课上，我对这部分内容进行了详细的解读。然后我想在文章中再换另一个视角来把大家理清思路，这样对于这件事到底是高于你的预期，还是低于你的预期，自然而然就有答案。 大家都玩过斗地主吧？ 如果说美联储918降息50个基点出的是一对4，那么924轮到我们出牌的时候，确实是超预期的，但是也不是像有些人说的，直接上王炸了，顶多这里就是上了一对6。 无论是“5000+5000+5000”，还是“3000+3000+3000”，本质上都没有投放基础货币，没有放水，不过压低贷款利率和提升杠杆率，确实是有助于放大货币的乘数效应。这个阶段，市场不但炒的是预期，鉴于资金的落地是需要时间，影响更多的是在于心理层面。 好了，经过10月份的博弈，上个星期的几个重要基本面事件分别落地，即美国非农+美联储利率会议，美国大选，以及我们的人大会议。 市场的重大事件落地，不确定消除，也就意味着大资金们准备要入场选择方向，于是原本的分化走势结束，指数再次出现上攻。 基本面是因，技术面是果。价格走势消化包容的一切，这一切，有事件，有讲话，有政策，也有数据，甚至924之后，还有个以前没有可现在有的东西叫—— 图片 交易所全网测试。你非要说这种测试与市场行情走势有关吧，显得很不科学，但是你如果要认为这个测试与市场行情走势完全无关吧，似乎每次测试完，行情就反应很剧烈，所以这真的很玄学。 那么，这次美联储1107降息25个基点，并且我认为这是一个鹰派降息的立场，相当于出了一对7管住了我们一对6，这样的情况下

今天，许导出门调研哈，待我明天活动结束后飞回去，估计就接近午夜了。所以万一明天断更的话，请各位读者朋友们理解一下哈。图片不知大家还记不记得我前文《1104：空中聚宝盆行情？这是要暴跌的前奏吗？！》提到的有人描述的阿拉伯头巾行情？这位哥们今天又整活了啊，来，贴个图给你们看一下——图片“黑天鹅已经飞出来了，随着川普的胜出......”且慢，这逻辑不对啊，川普胜出是黑天鹅？这么说起来，潜台词就是支持哈哈哈，哈里斯赢了就是理所当然，川普胜出就叫黑天鹅？要我说，支持谁反对谁其实都无所谓，反正我们都没有投票权。预测对与错也都不是重点，问题在于，2016年川普PK希拉里胜出，咱可以算它是黑天鹅，这一次川普PK哈里斯还真不是。从10月初一直到10月底，整个金融市场一直都在进行特朗普交易，这个交易本质就是押注川普会上台，市场都交易得那么充分了，怎么能叫黑天鹅呢？难不成10月份美股，美元，美债，黄金一起飞的行情是假的？黄金价格在川普上台后出现跳水，也就是我前文《1106：暴跌终于来了，只不过主角是它！》描述的行情，恰恰证明了市场在买预期卖事实，兑现了川普登顶白宫的基本面。因此，能够得出川普的胜出是黑天鹅结论的，要么是被民主党的那些民调数据给彻底洗脑了，要么压根就不做国际市场，也不关心基本面。至于“人民币兑美元瞬间大幅贬值”，也不叫黑天鹅。川普胜选之后，整个金融市场的波动率瞬间放大，我在昨天的文章中其实解释过为何美元会一柱擎天。如果是为了看空大A而去找人民币汇率贬值作为借口，那么大可不必。在美元一柱擎天的时候，哪个货币兑美元不是瞬间贬值的？来，你给我找出来，欧元贬不贬？英镑贬不贬？日元贬不贬？加元，澳元，纽元，瑞郎，这些国际市场的主流货币统统都是贬值的好不好？！至于配的那个图嘛，一看就知道是上证指数，不就是和前面说的阿拉伯头巾行情异曲同工嘛，总之观点很明确，就是看空，行情接下来就要大幅跳水，并且

刚刚，我分别从“冬令时与原油看涨期权”，“大选落地与美联储利率会议”，“跨境支付与手机供应链”，“国产替代与歼35A”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合中东，俄乌，原油，美元，美股，金银，跨境支付，融资融券，手机供应链，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 这一季的美剧似乎以川普的获胜归来落下了帷幕，由于之前的民调说双方势均力敌，让我们吃瓜的群众还以为过程会有跌宕起伏，至少给我们整一出像2020年大选的悬念，结果确实七大摇摆州懂王一个都没输，哈里斯一个都没赢，民主党简直输了个底朝天。 当然，这件事对于我们来说并不是很大的意外，前文《1101：非农就业报告彻底不装了，哈里斯药丸！》直播非农的过程中，当我看到数据的那一刻，我就说哈里斯药丸，如今是真玩完了。 讲真，我觉得哈里斯背后的大佬们应该还有后招啊，如果接下来川普没点血光之灾的话，怎么对得起我们起点的悬念美剧，这样一路碾压的剧情，毫无转折，看着容易打瞌睡。 图片 如上图所示，美国媒体公布了川普胜选之后，各国领导人的表情对比，乌克兰崩溃，欧洲惶恐，俄罗欣喜。至于我们嘛，应该是十分淡定。 有人担心说，川普上来之后会加征关税。问题在于，这种关税的加征是无差别攻击，就问那帮欧英日韩，以及五眼联盟的盟友们，难受不难受？ 这也解释了，为什么在市场知道川普要重回白宫之后，美元指数会一柱擎天，说明市场已经用脚投票，对于欧盟，英国，日本以及加拿大也会有极大的冲击，毕竟美元指数里面这四者加起来的权重超过了92%。 图片 当然，对于我们来说，不可避免的也会带来一些负面冲击，这件事从今天下午两点之后大A的表现，以及人民币汇率的表现就可以看得出来。 只不过，请大家要尊重一下客观的规律，力的作用是相互的。即便你用自己的拳头去打人家的脸，你的拳头也是会疼的。 因此，与其让民主党人继续在他们优势的金融领域打我们，不如让共和党人在贸易，制造

昨天，今天这两根阳线一拉，你们许多人是不是反应过来，我在前文《1104：聚焦美国总统大选，今年我们又能吃到什么大瓜吗？！》谈到要起飞的品种，指的就是谁吧？ 图片 如上图上证指数日线所示，从技术面的角度来说，上证最近的两根阳线，冲破了1008高点以来的三角形整理态势，今天刷新1029高点之后，意味着市场一致在等待的牛市二波行情已经在兑现当中。 我会在今天文章的末尾，给大家附上1030公开课有关于A股的切片，实际上我的结论非常的清晰，从基本面的角度来预判，1008高点3674.40挡不住，大概率会被刷新。并且，1008那天沪深两市所创造的天量必然也要被刷新，这一轮牛市的潜力，会远超许多人的想象，当然，这件事从技术面的角度目前暂时还看不出来的。 阳光底下没有新鲜事，这一轮的终局应该还是，先信的卖给后信的，后信的卖给真信的，而真信的最后卖给曾经不信的，这便是轮回。 那么，灵魂拷问便来了：你到现在为止，到底信不信呢？！ 第一，11月5日周二，标普全球公布的数据显示，中国10月财新服务业PMI为52，为3个月来最高，较前值50.3回升1.7个百分点，超出预期的50.3。 图片 不是有人在质疑经济基本面不好吗？那么作为经济领先指标的PMI改善了，你是信，还是不信呢？ 第二，高盛近日发布的一份全球资金流向报告显示，在截至10月30日的4周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元，其中，美股获得372.28亿美元净流入，中国内地股市获得243.85亿美元净流入，日股和印度股市分别净流出60.63亿美元、2.84亿美元。 图片 不是有人在质疑市场上没有钱，那么外资近期真金白银的净流入，你是信，还是不信呢？ 第三，高盛维持了对A、H股的“增持”评级，预计未来12个月二者的潜在回报率均达到20%左右，并预计A股未来三个月的表现可能好于H股。 高盛给出的理由是，境内个人投资者在提高股票配置方

我在前文《1101：非农就业报告彻底不装了，哈里斯药丸！》谈到了美国远低于预期的非农就业报告，按照美国最近这段时间的修正手法，预计下个月做数据修正的时候，有可能10月份的就业增长直接会别修正成为负值。当然，市场的第一反应也确实是，美债收益率，美元和VIX指数大幅度下跌，美股，加密货币和黄金价格出现飙升。只不过行情运行到上周五的后半段，市场情绪有所反转，当交易员们意识到就业数据还不够糟糕（扣除飓风因素）不足以引发“增长恐慌”，但也足以给鲍威尔提供足够的借口在本周降息。毫无疑问，当下整个金融市场的焦点，在于美国总统大选，今天的直播课我也再度为大家讲解了美国的“选举人团”制度，帮助大家理清楚这里面的基本面逻辑，为何赢得摇摆州就能够赢得大选。图片从9月底到上周三10月30日以前，整个金融市场都在进行“特朗普”交易，甚至我们从10月非农就业报告都不修改也能看出来，似乎哈里斯药丸，当时最明显的一个指标，就是在美股上市的一家壳公司，叫特朗普媒体科技集团(DJT，即图中红线)，市值一度超过纽约时报(图中蓝线)，可谓风头正盛。图片但是，就像我在10月30日的月度公开课和你们讲解的那样，民主党肯定会开作弊器，就像当着全世界的面修改非农就业数据一样，当着特朗普的面修改各种选举数据的骚操作不断的被美国媒体爆料出来。图片这才短短的五天，三个交易日的时间，各位有没有发现，特朗普交易正在退潮，哈里斯交易正在进行中，似乎短短几天的时间选情就出现了逆转，那个药丸的人变成了川普，这事我们又可以从特朗普媒体科技集团的股价一目了然的看出来，哐哐一顿砸盘啊！图片股价目前基本砸回了10月中旬。不过别慌，川普目前还是有机会的，毕竟距离大选结果的落地还有两天时间，不努力一把，怎么知道会没有奇迹呢？图片要我说，大不了真输了，不承认那个大选的结果，直接就干一架又如何？这一届还不干他们，等到民主党再执政四年，在弄几百万的移民稀

刚刚，我分别从“美国非农周”，“中美5年盘点与展望”，“买断式逆回购与10月PMI”，“回购创新高与可再生能源”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合前瞻数据，非农就业报告，金银油，货币政策，资产负责表，央行，PMI，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 11月1日周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国10月非农新增就业人数从9月的25.4万骤降至1.2万人，为2020年以来最低水平，且远不及预期的11.3万人。 失业率在四舍五入后保持不变，维持在4.1%的水平，持平预期和前值。但在未四舍五入的基础上为4.14%，较上月上行了0.09个百分点。 此外，前几个月的新增就业人数再次被大幅下修：8月份新增就业人数被下修8.万（从15.9万下修至7.8万），9月被下修3.1万（从 25.4万下修至22.3万）。经过这些修订，8月和9月的新增就业人数合计下修了11.2万。 加上本月，过去9个月中，有7个月的就业人数被下修。这也意味着，一旦11月份的就业数据公布，几乎可以肯定10月份的新增就业数据将被修正为负值。 咱就说，这样的就业数据怎么还有人敢吹美联储可以继续加息，连按兵不动美联储都没办法做到好不好。 尽管市场目前的普遍预期是美联储11月份会降息25个基点，但是还真不排除再来一次50个基点的可能，尤其是当就业市场的数据不装了，摊牌了的时候。 当然，就如我在直播中所言，这样不加以“粉饰”的就业报告，也就意味着哈里斯药丸！ 现在回头再去看看老拜登笑眯眯的把MAGA帽子戴上去的时候，颇有种黑色幽默的感觉，让你丫玩逼宫，现在轮到我了，也直接不该数据摊牌了，背刺你一把，难怪之前川普会放下成见说—— 当然，除了非农就业报告以外，北京时间22:00，ISM公布的数据显示，美国10月ISM制造业PMI不及预期，创15个月新低，为连续第七个月陷入萎缩。 数据显示，美国10月ISM制造业PMI

昨天晚上的公开课直播，我为大家复盘了整个10月份国内市场的走势，并对11月份的走势作出了展望，给出了判断的基本面依据，具体行情会爆发的时间节点。 图片 图片 错过直播的朋友们也不必着急，我已经安排我们技术开始做直播视频的一些切片，之后按照惯例会定期更新到我们官方的视频号，敬请期待。 当然，除了提到国内的股市以外，另一个大家十分关心的品种是楼市，只不过鉴于我这方面积累的经验与教训不如股市那般丰富，所以也就数据层面做一些粗浅的解读。 图片 今天两市的收官之战表现得还不错，成交量再次放大到22173亿，个股表现十分活跃，除了下午两点十四分许多高标的龙头纷纷炸板再回封以外，全天的买盘情绪相当强烈。 当然，之所以又这么强烈的买盘情绪，与今天早上9点半公布的一份重要的国内经济数据有关，这份数据待我明天晚上的直播课上为大家详细解读，尤其是本周央妈所推出的那个新的工具，真的是很有意思噢。 回到国际市场，现货黄金今天盘中出现了非常标准的4小时级别的顶部结构雏形，所以我第一时间在班级里提醒大家，金价这里不能追高，存在一波15-20美金左右的跳水行情。 图片 果不其然，欧洲盘还在来回震荡的黄金，在今夜北美开盘之后，价格从2780美元/盎司迅速跳水，截至发稿前触及2748美元/盎司的低点，整体的幅度比我预估的15-20美金略多一些。 归根结底一句话，除了有技术指标的预警以外，我认为大A今天盘中的异动实际上也预示了近期“特朗普交易”的情绪顶到极限，这种退潮极有可能会引发连锁反应，其中之一就是黄金，白银的跳水。 所谓的特朗普交易，就是最近这一段时间，国际金融市场里面所呈现的美债利率，美元，黄金以及美股一起上涨的一种看似“矛盾”的现象。 因此，你们可以很直观的看到，伴随着今夜金银的跳水，其实美股开盘后也在跳水，对不对？！ 我说，你们每个人应该都清楚咱们大A里面，其实有一个伪川普概念股吧？连续拉涨停，搞得

我在前文《1028：广深港连轴转，市场出现积极的复苏迹象！》提到，受到周末中东消息的影响，避险情绪下降，一度推动金价在昨日的亚洲盘下探至2724美元/盎司。 不过随着日内买盘的重新涌入，金价站稳小时级别通道后再次上冲，刚刚北美开盘后，触及2764美元/盎司的纪录新高。 图片 自年初以来，黄金价格持续走高，过去7个星期里面有6个星期呈现上涨，本周截至目前再次刷了纪录新高。 金价年内迄今为止，累计涨幅为33.84%，整体的回报率甚至超过了许多国家的股票市场，包括以科技股为主的纳斯达克指数(23.72%)。 据YCharts的数据，自2022年10月美股牛市开始以来，黄金的表现超过了股票收益，涨幅为67%，而标普500指数的涨幅约为63%。这些优异的回报使黄金成为世界上最热门的投资之一。 当然，实物黄金今年也迎来高光时刻。 Costco网站上的金条一上架就被抢购一空，富国银行估计，Costco每月向其会员出售高达2亿美元的金条和银币。这对这种黄色金属来说是“天时地利人和”，可能表明未来还会进一步上涨。 按照传统的经验模型来看，推动金价上涨的因素无外乎以下几个—— 第一，地缘政治局势紧张。 正所谓“大炮一响，黄金万两”，全球地缘政治局势的紧张，使得投资者将资金转向黄金这种传统的避险资产，从而推动黄金价格的上涨。 从俄乌冲突到中东地区不断升级的冲突，地缘政治紧张局势正在加剧，而非缓和。更为重要的是，美国债务飙升意味着美债这种历史上的避险资产——可能不再那么安全了，进而更加凸显了黄金的价值。 第二，供求关系，尤其最近这几年体现在央行强劲的购金需求。 供求的角度来看，当黄金的需求量超过供应量时，金价将呈现上涨趋势；反之，金价则可能出现下跌。故而，当全球央行增加黄金购买量时，将增加市场的总需求，进而提振金价走势。 最近这几年，全球央行一直在快速的增持黄金。据世界黄金协会的数据，央行在今年上

今天晚饭后出门去散步，顺手拍了一张照片，仔细一看，你们都看出啥来了？请在留言区评论。 图片 刚刚，我分别从“美元体系的瓦解与渐进式降息”，“美债收益率与财政赤字”，“社科与发改委消息解读”，“大儒为我辩经与港股展望”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合美国官员，美元，经济学家，美债收益率，金银油，平准基金，增量政策，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 从9月底美元指数触及100.15的低点之后，这半个多月的时间，呈现了几乎一边倒的单边上行趋势，刚刚触及104.57的新高。 图片 一方面，美国总统大选的选战如火如荼，近期各个方面出来的一系列的美国经济指标都在表明，美国经济不会陷入衰退，会出现软着陆，并且伴随的是美联储的渐进性降息，而不是像9月份那样大刀阔斧的降息，这很大程度上给美元带来了买盘支持。 作为美元指数成分构成的另外三大对手盘，市场目前普遍预计欧洲央行和英国央行年内仍然还要继续降息，日本新首相则明确表态不急于加息，故而近期欧元，英镑与日元的弱势，进一步助涨了美元的走势。 另一方面，就如我在11月15日直播课上所言，华尔街已经开始全面押注特朗普将会赢得2024年总统大选，简称特朗普交易进行时。 图片 当然，懂王能够取得如今对于哈里斯的优势，就不得不提到一个人，那便是世界首富马斯克。 众所周知，老马现在已经ALL IN 懂王，他甚至在接受媒体采访的时候开玩笑说，“如果特朗普失败，自己就会坐牢。” 图片 作为现实版的钢铁侠，老马的钞能力不容小觑。最近不就给懂王整了个大活，要我说啊，最近懂王的领先优势老马真是功不可没。 事情是这样的，为了鼓励宾夕法尼亚州的选民投特朗普的选票，在10月19号宣布，将从当天起一直到美国大选日开启之时，每天随机抽选一位签署请愿书支持特朗普相关选举理念的选民，通过美国整治行动委员会，直接支付100万美元。 宾夕法尼亚州是美国非常著名

今天上证指数冲击3300关口遇阻回落，尽管三大指数涨幅不大，不过最近三个交易日两市的成交量不错，并且板块也出现非常明显的轮动，例如昨天半导体冲在最前面，今天半导体整体回落震荡后，光伏，家电，影视动漫又扛起了大旗，预计未来上证指数会在3150-3350区间做来回的震荡，蓄势等待下一个基本面爆点的出现。 从基本面的观察来看，11月1日有美国最新一期非农，11月5日有美国总统大选，11月06-07日有美联储利率会议，假如市场完全重演9月份的剧本，那么这个基本面的爆点就像我隔夜直播课讲解的那样，会出现在...... 其实这个时候我完全可以放在喜欢作者里面的，不过想想这几年大家都挣扎得很不容易，直接说答案，是11月08日-11月15日。 逻辑很简单，既然11月初非农，大选，利率会议全部落地，无论是什么样的结果，也就代表了美利坚落子了，那么我们反应和应对如果足够迅速，就应该在对方落子之前已经准备好相应的方案，然后在我上述提到的时间区间，也落子。 落子无悔，这，才叫博弈。 好了，回到白银，咱可不是标题党，今天是特意为白银专门开一篇文章的。实际上，咱们国内股票才是大众品种，黄金属于小众，白银又属于小众里面的小众，所以你们一直以来看我写文章，聊得更多的是金，不是银。 但是今天这篇文章的主角，就是白银。 图片 先看第一张图，这是过去二十年，黄金和白银走势的叠加图，红色的线是黄金价格，黄色的线是白银价格。从过去几段历史极限值来看，白银的极限值和波动率都应该是黄金更大的，尤其是在最后冲顶加速阶段。 因此，在黄金价格突破2700美元/盎司，触及2740上方的纪录新高之时，近期大家应该也关注到白银价格也在猛烈拉升，并且逐渐形成逼空的技术态势。 行业内有观点认为，基于白银的波动性远高于黄金，预计在未来一年里，白银是有可能显著跑赢黄金。 比如，最近我看到的一份高盛的报告，其结论就是，白银有望开启一场对黄金

我在前文《1018：大涨之后，说几个关键词！》提到了近期市场五个重要的关键词，不过其中最重要的一个我并没有讲，故意留在今晚的直播课上讲解，这个关键词叫——预期管理。预期管理在百度百科里面的解释是，宏观经济治理的重要内容，指政府部门通过政策解读、信息公开、新闻发布等方式，加强与公众的信息沟通，有效引导、协调和稳定社会预期，使政策在某种程度上可被预见和理解，以实现政策效果最大化，确保政策的实施能够达到预期效果。看起来很枯燥对吧，给大家举个现实中的小例子。上周金融街论坛的时候，潘总提及这个月LPR即将下行0.2-0.25个百分点。实际上，他应该很清楚幅度就是0.25个百分点，只不过给市场预期管理的时候，是一个0.2-0.25的区间，那么最终结果呈现出来区间的上限，就会造成略超预期的感觉。图片市场之所以会产生预期差，实际上取决于市场锚定的是什么样的预期。再举个例子来说，为什么市场会觉得924三巨头的会议讲话超预期，而1008发改委会议讲话却低于预期呢？图片因为924以前，整个场子还没有热起来，当三巨头，尤其是潘总一口气怼出来四只箭，尤其是设立的两个创新的工具，完全是在市场预期之外的事情。图片然而，经历过924-930这段行情，市场已经完全热起来，甚至在国庆7天假期，随着大家的口口传播，市场的预期已经完全打满，事实上无论1008的会议上说一些什么，都无法超越已经打满的市场预期，进而就会给我们一种低于预期的感觉。在预期管理这条路上，我们确实还有很多值得向美联储学习的地方。想当初美联储如果可以用嘴炮加的息，坚决是不会真下手加息。众所周知，加息对经济不利，尤其是对发展制造业特别不利。要我说，这一轮预期管理，最重要的点，并不在于政策发布之后，到底是符合市场预期，高于市场预期，还是低于市场预期，而在于——我先卖个关子，你们思考一下，为何全世界每个月的第一周周五都要关注非农？你们再思考一下，为何