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台积电是不是有点便宜了?

有外国分析师认为,台积电虽然在这波AI浪潮大涨,但是其估值水平相较于其他AI玩家来说,显得格外的便宜。 作者:The Asian Investor 尽管台积电的股票在2024财年因AI而急剧升值,但因其专注于AI驱动的高性能计算市场,台积电依旧为投资者提供了深度价值。随着AI解决方案在数据中心业务中越来越普遍,台积电在未来几年面临着收入增长和毛利润扩张的有吸引力的催化剂! 来源:YCharts 稳固的市场地位和鼓舞人心的商业趋势 台积电是一家领先的代工企业,在其核心产业中占有绝对的市场份额。台积电在2023年的市场份额接近60%,使其成为迄今为止世界上最大的半导体制造商。仅次于台积电的第二大代工厂是三星,但它的市场份额仅仅略高于12%,远远落后于台积电。 来源:techovedas 台积电生产的半导体用于消费电子产品(如智能手机)、汽车行业、数据中心/高性能计算和云计算以及物联网。此外,台积电还生产AI芯片,用于广泛的AI应用。第四季度,高性能计算产品占公司收入组合的43%(每季度增长1个百分点),该部门同比增长17%。该公司在智能手机市场也有很大的敞口,该市场最近出现了企稳迹象。 来源:台积电 AI芯片的供不应求,这使台积电处于一个令人羡慕的位置,并可能证明进一步的估值上涨是合理的。台积电在1月份表示,由于全球各行业都在竞相适应AI革命,供需失衡有利,预计2024财年营收将增长20%。 根据研究和分析公司Precedence research的预测,到2032财年,AI市场将扩大到2.6万亿美元的市场规模……这意味着由于采用AI,市场规模将增加4.8倍。按百分比计算,这些预测意味着平均年增长率接近20%。 来源:Precedence Research 该公司的核心市场——高性能计算也将在未来十年持续增长。到2032财年,高性能计算市场规模预计将增长2倍,达到853亿
台积电是不是有点便宜了?

Shopify太贵了!

由于增长潜力强劲,Shopify已反弹至多年高点。但是,有外国分析师认为,考虑到估值因素,Shopify会出现知识性抛售。 作者:Stone Fox Capital 几个月前,Shopify 的股价还在40美元以上,而现在市场追逐到近80美元。这家电子商务平台在去年第四季度业绩不佳后,上个月甚至打击了投资者的信心,但由于增长潜力强劲,该股已反弹至多年高点。基于估值,Shopify可能会出现知识性抛售,为投资者提供更好的买入机会。 来源:Finviz 增长复合器 Shopify建立了一个平台,为零售商提供了一个绕过亚马逊进行销售的平台,而无需花费大量资金建立自己的电子商务网站。最终的结果是企业的复合增长率达到20%以上。 该平台继续增加大型品牌,包括Dollar Shave Club、Banana Republic Home和Tim Hortons。Shopify继续创造商家所需的工具和功能,加入该平台是经营在线本地业务的最有效方式。 由于转向商业服务,如资本、税收、支付,并向B2B扩张,该公司的业务正在快速增长。Shopify去年的销售额刚刚突破70亿美元,但它目前列出的TAM约为8500亿美元,而且在线下和B2B这两个最大的类别中只拥有有限的业务。 来源:Shopify  Shopify在23年第四季度报告了24%的增长,但在排除物流业务的情况下,预计增长率实际上是30%。该公司预测,如果不包括物流业务,2024年的增长率将达到20%以下。 市场普遍认为,未来几年的增长率目标为20%,甚至预测2024年的收入增长率将达到21%,尽管有物流业务。预计到2025年,Shopify的销售额将超过100亿美元。 来源:Seeking Alpha 由于放弃了部分物流业务,Shopify现在产生了强劲的现金流。该公司在2023年实现了13%的自由现金流利润率
Shopify太贵了!

Reddit的IPO狂热

有外国分析师坦言,Reddit的IPO狂热不太可能延续。现在高位买入可能会导致深套。 作者:Oakoff Investments Reddit IPO后表现优异,哪怕昨天大跌,但也有极高的涨幅。有外国分析师认为,Reddit的走势表现将跟21年Rivian类似——换句话说,Reddit不太可能持续下去,这容易套住那些在当前高点买入的人。 理由 Reddit运营着一个促进数字社区的网站,允许用户参与对话,分享经验,提交链接,上传图像和视频,并通过回复进行互动。正如S-1招股说明书所说,“根据Similarweb的数据,截至2023年12月31日,Reddit的帖子数量超过10亿,评论数量超过160亿,是2023年12月美国访问量最大的十大网站之一。” 来源:SimilarWeb IPO公司的一大优势是其招股说明书中信息的完整性。有时那里有更多的信息,它的用处似乎比大多数价值投资者习惯的10-K报表更大。例如,以下是Reddit在其S-1上市公司中公布的单位经济关键数据: 来源:Reddit 我们看到该公司的每用户平均收入(ARPU)增长非常强劲,在日活用户(DAU)不断增长的背景下,理论上应该会带来收益的快速增长。这就是正在发生的: 来源:Seeking Alpha 但在毛利润率方面,我们并没有看到显著的改善。根据Seeking Alpha Premium数据,Reddit是一个非常不盈利的公司,尽管EBIT利润率在增长: 来源:Seeking Alpha 招股说明书显示,Reddit早在2006年就开始销售广告,并在2018年开始加大对广告技术的投资,将重点扩大到中小型广告商和新的地理市场。2024年1月,Reddit签署了价值2.03亿美元的数据许可协议,预计到2024年底将产生至少6640万美元的收入。该文件称,Reddit目前的目标是通过整合人工智能和为用户和创作
Reddit的IPO狂热

Verizon在等降息

因为多重因素,Verizon这几年过的有点忐忑。然而,有外国分析师认为,或许转机快到了。 作者:Hawkinvest Verizon 是一家总部位于美国的通信公司,也是该行业的巨头。几个月前,这只股票创下了52周以来的新低,交易价格似乎非常不合理。抛售压力似乎是去年年底发生的一系列事件的积累,其中包括税收亏损销售、对毒铅电缆负债的担忧,以及对巨额债务负担的担忧。该公司正因毒铅电缆而被起诉,目前仍背负着沉重的债务负担,但该公司股价已从低点反弹,未来似乎有很大的上涨空间。 历史低位 下面的图表追溯到2012年左右,值得注意的是,200周移动平均线(棕色趋势线)目前在45美元左右,而该股现在低于这一水平。从2013年到2022年,该股只有一次低于200周简单移动平均线,那是在2015年。这表明,这只股票交易价格低于主要支撑位是多么罕见,但现在它已经低于支撑位了。这可能是一种反常现象,也可能是估值发生根本性变化的迹象。 来源:Finviz 事实上,从2022年开始并一直持续到最近的暴跌,恰好发生在美联储开始加息的同一时间。这个紧缩周期的第一次加息发生在2022年3月。更高的利率对Verizon和其他股息股造成了影响,这并非巧合,同样值得注意的是,当美联储在2023年11月表示可能不会再加息时,这只股票开始反弹。所有这些都表明,Verizon股价与联邦基金利率之间存在很强的相关性。 盈利预测和资产负债表 分析师预计,Verizon到2024年每股收益将达到4.60美元,营收接近1360亿美元。到2025年,该公司预计每股收益为4.72美元,收入为1376.4亿美元。到2026年,预计每股收益将接近5美元,营收将达到1394.6亿美元。Verizon显然不是一家快速增长的公司,但这表明它有一些增长,尤其是在每股收益方面。这很重要,因为它可以让公司提高股息,并有望偿还一
Verizon在等降息

PayPal不会是下一个Meta

前些年,Meta因为快速处理掉用户增长的问题,从而获得了市场青睐。因此,许多投资者都希望PayPal能够像Meta一样。然而,有外国分析师断言,PayPal不会是下一个Meta。 作者:Bohdan Kucheriavyi 随着股票市场达到新高,PayPal的股票继续以低于大盘的市盈率交易,原因是因为缺乏活跃用户的增长。虽然一些投资者称PayPal是下一个Meta,因为Meta在几年前也面临类似的增长问题,但很快就解决了,但这家支付处理公司不太可能面临类似的命运。与迅速解决用户增长问题的Meta不同,PayPal的用户数量已经连续几个季度下降,结束用户流失的局面还远未在望。 因此,在PayPal的用户数量再次增长之前,它的股价不太可能在短期内大幅上涨。 转型进行中? 去年11月至今,PayPal的股价已经升值了约13%。这部分增长得益于PayPal第四季度的良好表现。上个月发布的最新财报显示,公司第四季度的收入同比增长8.1%,达到80亿美元,比市场普遍预期高出1.3亿美元。与此同时,支付交易量增长了13%,达到68亿笔,而基于过去12个月的用户平均支付交易量也有所上升。 这种主要指标的增长是经济活动增加所导致的美国经济改善的结果。美国第四季度GDP增长率为3.2%,而消费者支出增长了3%。考虑到美国2024年国内生产总值的增长预测最近有所提高,而支付处理市场预计将继续扩大,并以13.6%的复合年增长率增长,可以肯定的是,PayPal今年将继续报告可观的数字。 在这个阶段唯一的问题是,鉴于PayPal近年来的表现不佳,其股价是否有升值的潜力。下面的DCF模型假设公司未来几年的营收将以7%至9%的速度增长,这与市场预期大致相符。盈利预测也接近市场预测,而模型中未来几年的税率为21%。所有其他指标的假设都与公司的历史表现密切相关。模型中的WACC为9%,而终端增长率为3%
PayPal不会是下一个Meta

领导层变动结束之前,离波音越远越好

有外国分析师坦言,波音这种领导层剧烈变动的时刻,最好离得越远越好。他的逻辑是什么?一起来看看。 作者:Stone Fox Capital 任何需要剧烈领导层变动的公司,在新领导层到位、业务完全重组之前,都可能会陷入困境。波音公司多年来一直受到丑闻的影响,正面临着这样的局面。所以,在运营改善之前,要避开这家飞机制造商。现在,在一系列飞机故障和领导层重大变动之后,这家公司又重新陷入了困境,这种情况直到2025年初才会结束。 来源:Finviz 波音的领导层变动 在3月25日市场开盘前,波音宣布了公司的三项重大领导层变动如下: 1)Dave Calhoun宣布打算在2024年底卸任CEO;Calhoun将继续领导波音公司直到年底 2)独立董事会主席Larry Kellner在年度会议上宣布他决定不再竞选连任;Steve Mollenkopf被任命为新主席 3)Stan Deal将退休;Stephanie Pope被任命为商用飞机公司CEO 最重要的消息是CEO Dave Calhoun将于年底辞职,这可能并不出人意料。Calhoun明年4月将年满67岁,波音的制造问题在他的领导下没有得到改善。 事实上,Calhoun在Max 737灾难期间是董事会成员,并于2019年10月成为董事会主席,并于2020年1月成为CEO。在FAA禁飞737 Max飞机的痛苦时期,他的领导可能是必要的,但Calhoun担任CEO已经四年了,而波音飞机的质量问题仍在不断出现。 仅在第一季度,《新闻周刊》就记录了波音飞机的9个主要问题,如下: 1月5日,阿拉斯加航空公司运营的737 Max飞机在半空中门塞脱落后被迫降落。 1月13日,全日空航空公司运营的747-8飞机因驾驶舱窗户破裂而被迫取消起飞。 1月18日,阿特拉斯航空公司的747-8飞机因发动机故障起火而停飞。 1月20日,达美航空公司运营
领导层变动结束之前,离波音越远越好

交易完成,Digital World飙升!

特朗普概念股Digital World飙升!因为公司交易完成,并于今日开始交易。那么,这支股票的潜力如何?来看看外国分析师怎么说。 作者:Jonathan Weber 文章主题 随着与特朗普旗下公司的交易完成,Digital World周一飙升,新公司可能将于周二开始交易。尽管投机行为可能会推高股价,但公司未来能否盈利还远未得到保证,可能在场外观望是最好的选择。 发生了什么? 周一,Digital World 的股价飙升了40%,盘后价格达到了每股53.68美元。DWAC股价表现强劲的原因是,与特朗普的媒体公司合并的交易已正式完成。这笔交易花费的时间很长,但最后还是完成了。Seeking Alpha报道称,新公司将被命名为Trump Media & Technology Group Corp(以下简称TMTG),将于周二开始交易,股票代码为“DJT”。DWAC股东于上周五投票赞成该交易,这使得两家公司得以在周一完成交易。此前有消息称,SEC于今年2月批准了两家公司的合并。 目前看来,从股价的强劲表现来看,投资者对交易正式结束感到高兴,不然,股价跃升近40%就没有多大意义了。 当然,也有可能是其他因素在股价的强劲上涨中发挥了作用,比如空头回补,或者投资者在交易增加媒体关注后对股价进一步上涨的猜测。据finviz.com报道,DWAC的空头流通股为11%,但这些数字可能不是最新的。如果这个数字是真的,那么空头回补可能是一个非常有意义的因素,可以解释我们周一看到的股价的明显反应。 由于这些因素——媒体和投资者的关注、投机、空头回补——很难预测近期的价格走势。所以,股价在短期内很有可能保持高度波动,但股价是会进一步上涨,还是回落,目前还不得而知。 新公司将会是什么样子 从周二开始,合并后的新公司将由Devin Nunes领导,他在交易前已经是TMTG的首席执行官。
交易完成,Digital World飙升!

美光的行情能持续嘛?

美光之前凭借炸裂的业绩赢得了一波上涨。然而,有外国分析师认为,这个行情并不可持续。他的逻辑是什么?一起来看看。 作者:ValueAnalyst 美光科技以炸裂的财报超出了所有人的预期,震惊了市场。然而,这种令人印象深刻的短期表现不应掩盖这家存储芯片制造商即将面临的挑战。当前的上涨可能只是市场整体逆风中的短暂缓解。随着需求和供应最终重新平衡,预计美光的盈利能力和长期增长前景将面临巨大压力。 业务概况 美光是全球半导体行业的领军企业,专注于内存和存储解决方案的设计、制造和销售。美光的核心产品包括对计算机和服务器至关重要的动态随机存取存储器(DRAM)芯片,以及广泛用于智能手机、固态硬盘(SSD)和其他数据存储设备的NAND闪存。 美光主要通过直接向主要设备制造商销售这些内存和存储芯片来获得收入。这包括计算机和服务器制造商、智能手机公司、数据中心运营商以及其他需要大量内存和存储组件的企业。下图是该公司按业务部门划分的收入情况: 来源:美光科技 注意!公司的收入增长在其各业务单位之间是平衡的。 最近的业绩  上周三,美光公布了其2024年第二季度的财务业绩: 来源:美光科技 上表的一个关键信息是,尽管美光的2024年第二季度收入同比增长,但其利润刚刚在最近几个季度的负值之后转为微薄的盈利,如下图所示: 来源:YCharts 另一个重要的结论是,美光过去12个月的营收在过去10年里没有增长,再加上利润率勉强为正,而且两项基本指标的历史都不稳定。现在,让我们来谈谈估值。 估值 下图是过去10年该公司股价与EV /营收估值倍数的对比图: 来源:YCharts 两个关键观点: 1)公司的股价变动主要是由其EV与营收估值倍数的扩张或收缩来解释的; 2)如今,该公司的EV与收入之比达到了有史以来的最高水平。 以下表格来自Seeking Alpha Premium Tool,
美光的行情能持续嘛?

GDX的潜力有多大?

黄金是最近很火热的投资主题,而有外国分析师认为,金矿股ETF GDX可能会有更好的行情,依旧更高的安全边际。 作者:Hawkinvest 许多投资者似乎忽视了黄金和金矿业,转而追求虚拟货币和英伟达等人工智能股票等“热钱”投资。然而,金价最近屡创新高,未来几年金价可能还会进一步上涨。总体而言,金矿股并未创出新高,这造成了价值上的差异,也带来了潜在的强劲买入机会。全球有一些非常大的担忧隐现,可能导致黄金和黄金矿业股在未来几年强劲上涨,这可能会引发贵金属和金矿股的长期牛市。 正如黄金ETF GLD 的5年走势图所示,金价最近刚刚超越了此前的历史高点。这种突破通常会带来更多的上涨,尽管沿途可能会有回调。值得注意的是,最近50日移动均线已经超过200日移动均线,这在图表上形成了一个看涨的“金叉”形。 来源:StockCharts.com 正如金矿ETF GDX 的5年走势图所示,创纪录的价格在2020年回到了42美元左右。尽管最近几天金价有所上涨,但目前仅在29美元的区间内交易,如果回到之前的高点,可能会有40%左右的涨幅。值得注意的是,与黄金ETF形成对比的是,图表上还没有出现“金叉”形。然而,这只ETF目前的股价高于50日和200日移动均线,如果这种情况持续下去,那么黄金矿业股可能通过黄金交叉形态突破只是时间问题。如果发生这种情况,相信这只ETF将达到之前42美元的高点,并有可能在明年左右产生大约40%的涨幅,未来几年可能会有更大的涨幅。 来源:StockCharts.com 投资者可以从投资黄金,尤其是金矿类股中获益的原因有很多,目前的金价似乎被低估了,而且有可能突破。现在让我们来看看其中的一些原因: 第一,美国国债 美国的债务现在达到了创纪录的水平,而且还在以惊人的速度加速增长。这就能理解为什么世界各地的人们都在拼命寻找一种“价值储存”。许多第三世界国家经历了大规模的货
GDX的潜力有多大?

SCHD还是老毛病

有外国分析师指出,虽然SCHD很受投资者欢迎,但是其与标普500指数的差距越来越大。而归根到底,就是其老毛病······ 作者:Stone Fox Capital 美国红利股指数ETF(下称SCHD)在2024年的开局与过去几年的结果相同。此外,股息增长投资工具在ETF中增加了大量重组股票,为长期投资问题提供了暗示。 来源:Finviz 重组 SCHD旨在密切反映道琼斯美国股息100指数的表现。该指数在3月18日做出了重大调整。 在道琼斯最初证明该指数不准确后,该指数又删除了以下几项成分股。重大消息是,该指数剔除了两家大公司:博通和默沙东。 来源:Twitter/X @SCHD STAN 具有讽刺意味的是,博通刚刚宣布了一些令人兴奋的人工智能基础设施产品,尽管该股的股息收益率已降至1.7%,预期市盈率为26倍。默沙东股价反弹,股息收益率降至2.5%,但该股并不一定昂贵,而且这家生物制药公司的股息也有不错的提升。 该指数最大的问题是,在没有真正的价值定性衡量标准的情况下,对进入该指数有严格的要求。满足以下条件的股票往往已经以溢价估值交易。 来源:道琼斯 IAD收益率是分析中唯一的部分价值衡量标准,仅占选择标准的25%。虽然股本回报率和股息增长率是公司的重要指标,但这些指标并不能说明股票是否具有吸引力,股息收益率反映的是董事会在股价影响下选择支付的股息。 尽管现在股票回购很流行,但全球股息仍在达到创纪录的水平。去年全球股息总额增长了5%,达到创纪录的1.66万亿美元。2020年所有因新冠股息削减的部分都很快得到了弥补,预计2024年股息将进一步增长。 来源:Janus Henderson 投资者有很多股息选择。正如这份榜单所强调的那样,表现最好的股票通常不是股息收益率高于3%的股票。标普500指数今年已经上涨了9.9%,而表现最好的派息股几乎没有超过该指数的涨幅。 更多
SCHD还是老毛病

被起诉的苹果

周四,苹果因为被美国司法部起诉而抛售。虽然大型科技公司被美国司法部起诉不是什么新鲜事,但是这次是状况不断地苹果。这事对苹果会有什么影响?来看看外国分析师怎么说。 作者:Jonathan Weber 文章论点 苹果的股价周四承压,因有消息称该公司在一起重大反垄断案件中被美国司法部起诉。虽然这起诉讼的结果尚不清楚,但对苹果来说,这是一个潜在的重大问题。鉴于苹果目前的股价看起来并不特别引人注目,考虑到其微薄的增长,苹果的估值相当高,所以了解司法部诉讼的更多情况之前,保持观望是有道理的。 发生了什么? 苹果股价下跌了4%。对于像苹果公司这样的庞然大物来说,这是一个相当大的股价波动。毕竟,这相当于市值巨大的1,100亿美元。 而股价大幅波动的原因是该公司正受到美国司法部的起诉。Seeking Alpha报道: 美国司法部向新泽西州一家联邦法院提起民事诉讼,指控苹果利用iPhone阻止其他公司提供数字钱包等竞争性服务,违反了《谢尔曼法》。该诉讼还称,苹果限制了硬件的功能,使用户难以切换到安卓手机等竞争对手的设备并与之通信。 司法部的批评并不新鲜。事实上,过去许多用户、公司等都曾提出过这些指控或观察。一些人指出,与Spotify的音乐服务等竞争对手相比,苹果更青睐自己的音乐服务。两部iPhone之间的通信也比一部iPhone和一部安卓手机之间的通信更容易——这并不是什么新鲜事。 苹果和其他大型科技公司过去也曾被起诉过,包括被欧盟起诉过,这些案件有时会导致数十亿美元的费用。例如,就在几周前,苹果公司在Spotify的诉讼中被罚款约20亿美元,与美国司法部今天的指控相当相似:欧盟裁定苹果公司从事反竞争行为,并滥用其垄断地位损害竞争产品,例如偏袒自己的音乐应用而不是Spotify的音乐应用。 苹果怎么说? 在给Seeking Alpha的一份声明中,苹果表示: 这起诉讼威胁到了苹果产品
被起诉的苹果

去年涨幅近300%,闷声发大财的天弘科技

天弘科技的知名度不高,但是股价表现优异。去年涨幅超过英伟达,涨幅接近300%。在经历了巨大涨幅之后,天弘科技的前景如何?来看看外国分析师是怎么说的。 作者:Stone Fox Capital 虽然股市在过去一年左右的时间里完全聚焦于七巨头,但一些涨幅最大的股票却来自那些不为人知的股票。天弘科技就是一个典型的例子,去年它的股价上涨了近300%,但它的股价还不一定贵。 来源:Finviz 乘上人工智能浪潮 尽管在新冠疫情期间出现了一些波动,但天体的股价多年来一直保持在10美元。这家设计和制造解决方案公司的Connectivity & Cloud Solutions (CCS)业务最近增长了10%,但预测的增长率并不令人印象深刻。 截至2023年,该公司第四季度收入仅增长4.9%,但超大规模客户的需求仍然强劲。天弘科技预计第一季度营收将达到21.75亿美元,分析师预计营收将达到21.8亿美元,增幅接近20%。 在23年第四季度的财报电话会议上,该公司讨论了超大规模企业的强劲需求,尽管提供给关键客户的实际产品和服务的细节非常有限。到2023年底,对一个关键超大规模客户的依赖是巨大的,CFO强调如下: 在第四季度和2023年,我们有一个客户,占总收入的10%以上,本季度占29%,全年占22%。天弘科技与这家全球超大规模的客户有着长期的合作关系,我们已经为其提供了十多年的支持。我们为该客户提供25个项目的支持,涵盖网络和计算领域的HPS和非HPS产品。 天弘科技表示,他们在工程方面的优势将导致该客户在2024年至2025年的强劲增长。该公司有几种数据中心解决方案,包括机架集成服务,随着超大规模企业的人工智能热潮,这些解决方案可能会有很高的需求。 2023年全年,超大规模计算机的收入增长了32%,达到29亿美元。这些收入占CCS部门收入的62%,占总收入的36%,突出了该
去年涨幅近300%,闷声发大财的天弘科技

福特万岁!?

之前,福特等传统车企,一方面受到了工会罢工的阻碍,另一方面又深受新能源车企的降价竞争。时至今日,电动汽车革命受到了阻碍,没有想象中的顺利。有外国分析师认为,这是传统车企的机会。 作者:Leo Nelissen 介绍 电动汽车的转型并不像人们想象的那么顺利。 例如,去年11月,尽管电动汽车销量飙升,可供选择的电动汽车车型越来越多,基础设施也在不断改善,但The Verge还是关注了电动汽车的疲软趋势。 来源:The Verge 问题在于,我们已经过了尝鲜的时候了。 现在所处的阶段是,在一个迫切需要大规模采用以提高利润率和证明投资合理性的市场上扩张越来越困难。 诚如The Verge所说的: 电动汽车的普及正在进入下一个阶段,这需要更多的大众市场的兴趣,而这个更大的群体必须购买电动汽车,因为他们不像早期的尝鲜者那样热情和愿意。 对于经销商来说,这将更具挑战性:如何用一种全新的技术去转变对价格更敏感、更不安的消费者。购买电动汽车不仅仅是为了更大的屏幕、人造格栅或灯光;这是一种全新的生活方式,充满了续航里程考虑、充电焦虑和家庭设备安装。 这一点得到了一个名为Car Dealership Guy的X账户的证实,该账户由一位业内专家运营,他指出,电动汽车在大幅折扣后甚至都卖不出去。 电动汽车的价格下降了,但可能还不够。在某些情况下,电动汽车的价格高达50%,是迄今为止市场上最划算的“交易”。但库存日的供应量仍然很高。如果在如此大幅度的折扣后销量仍未反弹,大多数汽车制造商(和经销商)将面临更大的损失。 这些对于福特等汽车制造商来说都是极好的消息。他们既押注于电动汽车,又不忽视其传统业务。而这可能会让其获得回报。因为电动汽车的趋势已经偏离了轨道。有了这些说法,让我们深入了解一下细节吧! 福特做出了正确的决定 3月18日,美国彭博社在名为《电动汽车革命陷入困境,传统汽车股再次火爆》的文
福特万岁!?

压错注的赫兹

在新能源车企的价格战下,赫兹也受到了波及。在周一创下了52周以来的新低,如今的赫兹适合抄底嘛?来看看外国分析师是怎么说的。 作者:Bill Maurer 最近几个季度,赫兹是市场上表现最差的股票之一。在过去的一年里,这家汽车租赁公司的股价下跌了一半以上,在CEO辞职的消息传出后,这家公司的股价在周一创下了52周以来的新低。对股东来说,短期内似乎仍有一些不利因素,主要与该公司在电动汽车上的押错注有关。 首先,二手特斯拉汽车价格的下跌将损害该公司的折旧和转售价值状况。其次,随着车队的扩建,利息成本不断上升,盈利能力受到了巨大打击。最后,与最接近的竞争对手相比,估值并不理想。自去年十月以来,赫兹的股价下跌了约17%,但美国股市整体飙升至新高,标普500指数飙升逾25%。 今年早些时候,赫兹宣布将出售其大部分电动汽车,同时将部分收益用于增加其基于内燃机的产品。电动汽车的维修成本远高于最初的预期,而在特斯拉多次降价打击二手车价值后,该公司受到了折旧成本的沉重打击。如下图所示,特斯拉Model 3和Y车型的使用价值一直在下降,现在比2022年夏天的峰值下降了50%以上。 来源:CarGurus 在过去的几个月里,Model 3和Model y的低价和高价都下降了几千美元。这可能意味着赫兹当前季度的折旧费用将比预期的要高。此外,该公司2024年的销售收入可能不会像预期的那样多,这可能会给现金流带来压力。近年来,管理层还在接近每股20美元的水平上浪费了大量资金回购股票,这在目前股价为7美元的情况下显得相当愚蠢。 由于第四季度采取了额外的折旧费用,该公司在考虑税收之前损失了近5亿美元。由于1.45亿美元的所得税优惠,净亏损略有减少。2023年全年的税前利润下降了近90%,不到3亿美元。这主要是由于折旧费用从2022年的7亿美元增加了近两倍,达到20亿美元以上。唯一的好消息是,由于
压错注的赫兹

连连数字赴港上市,国内最大的独立数字支付解决方案提供商

3月20日,数字支付解决方案提供商连连数字正式开启招股,预计很快将会在港交所挂牌上市。成立至今,连连数字已获得光大集团、博裕资本、红杉中国、中金、泰康人寿、财通创投等多家机构的投资,颇受机构投资者的追捧。 连连数字是中国的数字支付解决方案提供商,具备服务世界各地客户的全球支付能力。根据弗若斯特沙利文的资料,连连数字是中国率先在全球范围内提供广泛支付解决方案的数字科技公司之一。按2022年的数字支付服务总支付额(TPV)计,连连数字是中国最大的独立数字支付解决方案提供商,市场份额达到9.1%。 连连数字的主要业务为数字支付服务及增值服务。数字支付服务主要包括收款、付款、收单、汇兑、虚拟银行卡及聚合支付,而增值服务多数与支付相关,包括商业服务及技术服务,其中,商业服务包括数字化营销、运营支持及引流服务;技术服务包括账户及电子钱包以及软件开发服务。 公司的客户主要是商业客户,包括中小商户(指主要通过电商平台与终端买家开展零售业务的商家)及企业(指直接向公司及机构等终端买家销售商品或提供服务的商家),遍布全球。在全球,公司帮助商户客户将销售商品及提供服务取得的资金转回境内,并通过公司在由全球商业银行背书的账户下分配给客户的虚拟账户;在中国,公司主要作为支付服务提供商,通过为企业客户提供数字化平台,整合终端买家在购买商品时发起的各种在线及线下支付方式的支付信息,帮助企业客户简化其收款流程并降低运营成本。 截至2022年12月31日,公司为全球各行业(包括电商、服务业及制造业)累计超过180万家商户及企业提供服务。2022年,公司的TPV达到人民币11,530亿元。其中,全球支付贡献了11.7%的TPV,而境内支付贡献了88.3%的TPV。截至2023年9月30日,公司服务的商户及企业数量累计增至约320万家,截至2023年9月30日止九个月的TPV达到13,120亿元。 从
连连数字赴港上市,国内最大的独立数字支付解决方案提供商

世界那么大,看看爱彼迎

今年以来,爱彼迎的发展势头不错。有外国分析师称,今年爱彼迎有望进一步上涨。 他的逻辑是什么? 作者:Gary Alexander 大多数投资者着眼于前景广阔的科技股,但它们并不是唯一有扩张空间的领域。比如说爱彼迎,你就能找到另一个具有巨大潜力的长期投资对象。今年以来,这家旅游平台的股价已经上涨了约20%,在2月中旬公司发布财报后,涨幅进一步加大。但爱彼迎有望在今年年底前进一步上涨。 来源:YCharts 持续的改进支撑着更长期的增长动力 在爱彼迎出现的几年里,它已经从一个旅游行业的颠覆者变成了真正的主流。世界似乎已经适应了爱彼迎与酒店和平共处;后者强调奢华、服务和便利设施,而爱彼迎则更多地迎合真实、以预算为导向的旅行者。 与此同时,爱彼迎也根据用户的反馈继续对其平台进行调整。例如,许多旅行者社区已经受够了爱彼迎平台上高昂的清洁费,许多房东将其作为一种隐形的定价杠杆。此后,爱彼迎采用了“总价”选项,显示税后和收费后的价格,许多用户对此表示赞赏。 该公司还让房东做生意变得更容易。它推出了一个“相似房源”工具,帮助房东将自己的房屋与所在地区的其他房源进行比较,并给出合适的价格。这提高了爱彼迎平台的定价效率,房东和客户都从中受益。 而且,爱彼迎仍有更大的空间来试验自己的定价。该公司目前的收入占总预订量的17%(其中3%来自房东,14%来自客人)。虽然相对较高,但考虑到没有真正的竞争对手拥有爱彼迎的规模和品牌知名度,该公司可能仍然可以挤出几个百分点来提高它的入住率,而不会有意地疏远它的大部分客户群。 以下是看涨爱彼迎的更长期的原因: 1)爱彼迎的产品组合不断扩大,使其不仅仅是一个住宿平台。爱彼迎继续推动创新,以推动更多的商业化机会。这方面的例子包括 "Experiences"(提供有当地导游的活动)和 "爱彼迎 Rooms",后者提供价格较低的家庭房间。 2
世界那么大,看看爱彼迎

等候Unity的重组结束

虽然之前因为与苹果合作,Unity获得了一波涨幅,但是有外国分析师认为,因为其重组业务,Unity的投资前景变得困难。 作者:Stone Fox Capital 经过多年的强劲增长,Unity在2024年的业绩表现疲弱。这个游戏创造平台今年正在重新调整业务,并且仍然有一个临时CEO,这使得看好它的投资前景变得困难。 来源:Finviz 重大调整 Unity在2021年的股价是200美元,当时游戏需求在疫情期间飙升。到2023年,该公司的收入继续增长,部分原因是收购了IronSource,尽管该公司股价在此过程中暴跌,目前仅略高于25美元。 这家软件公司声称自己是69%的顶级手机游戏的游戏引擎。游戏市场仍然是一个主要的增长动力,但在新冠期间大幅跃升至2021年的峰值后,该市场在2023年面临艰难时期。 来源:data.ai/IDC 从去年10月初开始,Unity一直处于低迷状态。首席执行官John Riccitiello宣布退休,立即生效,而公司维持了23年第三季度的指引,但没有确定全年指引。 虽然由于IronSource的收入增长了近69%,达到5.44亿美元,但该公司最终未能达到第三季度目标500万美元。临时CEO、前红帽CEO詹姆斯•怀特赫斯特暗示了未来的机遇,以及修复业务所需的潜在重组: 我们有很大的机会加速收入增长,改善盈利指标,并增加未来的自由现金流。然而,我们目前做得太多了,我们没有实现我们投资组合中存在的协同效应,我们没有充分发挥我们的潜力。我们的目标是抓住这些机会,成为一家更精简、更灵活、增长更快的公司。我们将在未来几个月敲定具体计划。 最终,Unity 公布了23年第四季度的总体数据,在深入研究季度细节之前,数据似乎是积极的。不包括Weta FX交易,预计收入为5.1亿美元,同比下降2%。 作为重组的一部分,专业服务业务将局限于一些选定的战略业务。这
等候Unity的重组结束

复苏的Opera

Opera发布了四季度财报,获得了市场的追捧。然后,有外国分析师认为,Opera的高增长+低估值,可能会提供更多的上涨空间。 作者:JR Research Opera在2024年2月底发布了其第四季度财报。公司展示了其在高价值用户中获得更多份额的能力,因为它寻求提高在利润较高的西方地区的平均用户收入(ARPU)。此外,其专注于游戏的GX浏览器也表现出色,通过其行业领先的浏览器技术,为尚未开发的TAM打开了一个极具盈利潜力的局面。 Opera管理层的2024财年指引显示,营收增长预计将比23财年进一步放缓。因此,该公司公布的收入在4.5亿美元至4.65亿美元之间,估计调整后的EBITDA利润率为24%。修正后的分析师预期与公司前景基本一致,预计营收增长约15.3%(低于23财年20%的增幅)。然而,OPRA的收益后飙升表明,市场并未过度担心经济增长正常化,这表明投资者可能已经消化了经济放缓的影响。 Opera的投资论点很容易理解,尽管尚不清楚它是否能获得一个可持续的护城河,以证明从目前的水平重新评估更高的估值是合理的。截至第四季度,它的月活跃用户只有3.13亿,仅占全球互联网用户的8%。因此,看好OPRA的投资者可能会指出,相对于谷歌Chrome在市场上的主导地位,这是一个潜在的重大市场机会。然而,看空OPRA的人可能会指出,谷歌的高粘生态系统帮助其保持了对市场的控制。 来源:Seeking Alpha 尽管如此,Opera也证明了它有能力提供一流的“A+”盈利能力。因此,Opera已经证明了它的收入模式(60%的广告,40%的搜索)是可持续的,如果它能以卓越的浏览器技术战胜Chrome的话。 此外,《欧盟数字市场法案》有望为Opera等独立公司打开苹果的生态系统。Opera管理层对进入欧盟的可能性持乐观态度,再加上其人工智能浏览器技术增强了对欧盟用户的吸引力。因此,市场
复苏的Opera

苹果的创新困境

2年前,外国分析师发文称苹果没有新产品来维持高估值。而现在,无论是造车还是Vision Pro,可能都无法让苹果继续延续之前的高增长。 作者:Stone Fox Capital 在两年多前,作者曾警告投资者,苹果在长达四年的时间里都是死钱。这家科技巨头的股票注定要挣扎于强劲的新产品开发,以保证当时的价格,更不用说多年来的更高价格了。而现在,苹果的死钱困境依旧存在,估值仍然脱离了增长的实际情况。 来源:Finviz 产品开发困境 早在2022年3月,分析师就预测苹果在未来4年的增长将微乎其微,而股价已经消化了苹果的大幅增长。主要的问题是,这家科技巨头能否实现这样的增长率。 苹果确实需要AR/VR设备和自动驾驶电动汽车等新产品,以达到保证其股价上涨至166美元所需的增长率。在这方面,由于产量限制,Vision Pro最近发布的收入预测很低,而长期吹嘘的Apple Car计划也被终止了。 苹果的24财年已经过了一半了,虽然这些产品是22财年投资论文的未来增长动力,但是这两款产品预计都不会在未来几年为苹果带来实质性收入。Vision Pro在发布时肯定得到了一些积极的反馈,但3500美元的价格和制造AR/VR设备的复杂性限制了供需。更不用说,苹果还没有宣布任何AR/VR设备细分市场的产品路线图,就像iPhone每年都会发布新产品一样。 Wedbush Securities的Dan Ives和美国银行证券的Wamsi Mohan等顶级分析师预测Vision Pro的销量在40万至60万之间。每台3500美元的价格,2024年的营收将仅达到14亿至21亿美元,其中可能包括计入25财年销售额的12月季度。 颇具影响力的苹果分析师郭明錤甚至表示,在早期采用者热潮引发对需求强度的担忧之后,苹果手机的销售大幅放缓。分析师认为,MR设备的产品路线图能见度有限,预计将在26年第一季度推出更便
苹果的创新困境

禁止!?欧盟对META构成的长期威胁

欧盟的人工智能监管法案即将颁布。有外国分析师认为,这会很大程度上影响META的ARPP,构成长期威胁。 作者:Damir Tokic 人工智能监管来了  欧盟通过了第一个全球性的人工智能监管法案,重点关注基于生成式人工智能的特定内容。 该法案预计将于5月正式颁布,并在未来三年内逐步实施,但影响社交媒体应用程序的最重要法规将在6个月内实施,这意味着到2024年底,这项法律将对Meta产生重大影响。欧盟的《人工智能法案》暗示,带有某些人工智能应用的社交媒体平台可能会被欧盟禁止——关键词就是“禁止”。 被禁止的应用程序?  这里是具体的描述: 新规定禁止某些威胁公民权利的人工智能应用,包括基于敏感特征的生物识别分类系统,以及从互联网或闭路监控中无目标地抓取面部图像以创建面部识别数据库。工作场所和学校的情绪识别、社交评分、预测性警务(仅基于对一个人的侧写或评估其特征),以及操纵人类行为或利用人类弱点的人工智能也将被禁止。 这项法律还需要得到安理会的正式批准。它将在官方期刊上公布20天后生效,并在生效后24个月全面适用,但以下情况除外:禁止的实践将在生效日期后六个月内适用;行业实践准则(生效日期后九个月);包括治理在内的通用人工智能规则(生效日期后十二个月);以及高风险系统的义务(生效日期后三十六个月)。 这将如何影响META?  META的Facebook和Instagram是否参与了被禁止的部分:1)社交评分;2)预测政策;3)使用人工智能来操纵人类行为或利用人们的弱点。 以下是META首席执行官扎克伯格在2月1日的财报电话会议上的发言: …接下来,我们的主要目标是打造最流行、最先进的人工智能产品和服务。如果我们成功了,每个使用我们服务的人都会有一个世界级的人工智能助手来帮助他们完成工作,每个创造者都会有一个他们社区可以参与的人工智能,每个企
禁止!?欧盟对META构成的长期威胁

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