【另镜网】据行业人士消息，这一轮LPDDR6全球首发量产竞赛中，长鑫存储已接近研发验证尾声，距首发量产更近一步。 据悉LPDDR产品的导入一般有四个重要节点，包括颗粒单体验证、研发验证、小批量导入验证，最后就是进入正式量产阶段，这意味着一款手机内存芯片真正在终端侧落地前，需要经历数道严苛考验。研发验证阶段的测试内容包括兼容性验证、系统稳定性验证、性能功耗测试、机械可靠性测试等方面，全方位核验产品设计的合理性与可靠性，提前排查潜在风险。 业内在今年3月传出长鑫存储正在积极推进LPDDR6的产品落地，其时已经向核心客户送样，有望于2026年下半年实现全球首发量产导入。据相关信息，长鑫首款LPDDR6产品的设计规格速率为12800 Mbps，与SoC协同的运行基础速率为10667Mbps，颗粒容量为16Gb，芯片容量16GB，采用1295 Ball的POP封装，在低功耗设计、RAS功能上都比LPDDR5X产品有明显优化提升。 长鑫存储LPDDR6从研发到验证导入，持续保持领先态势，标志着国内存储企业已经实现从“跟跑”到“领跑”的跨越，打破了海外厂商长期主导前沿存储技术迭代节奏的局面，有望凭借其快速响应和服务优势，重构全球高端存储市场的供应格局，为移动生态产业提供先进的产品供给和技术支撑。

7月30日，小米集团在京举办造车以来的第二场技术发布会，重磅发布小米汽车全新技术平台：小米昆仑技术架构。这是小米继摩德纳纯电平台后推出的第二套技术架构，包含小米昆仑平台、小米昆仑超级增程和小米昆仑全域安全三大核心技术。 小米集团创始人、董事长兼CEO雷军称，小米昆仑技术架构历时三年半打造，目标是造一台既有SUV外观、驾驶性和通过性，同时像房车一样拥有超大空间和布置灵活性的大空间之车。 小米汽车新系列“SKYNOMAD 小米澎程”两款新车也在发布会同场亮相，分别是大七座旗舰增程SUV 小米澎程N90 Max和大五座四驱增程SUV 小米澎程N70 Max。小米澎程定位“智能可变大空间SUV系列”，基于小米昆仑技术架构打造，主打百变空间和先进智能，与SU7/YU7的驾驶系列形成双系列完整布局。 据悉，小米澎程系列两款新车现已开启预售，澎程N70 Max预售价25.99万元，澎程N90 Max预售价29.9万元，即日起开启小订，预计将于9月正式上市，上市后锁单可享优先排产权。随着小米汽车正式进军大空间增程SUV市场，雷军表示：“我们的心，依然和当年一样热烈，我们将在新的赛道上，打开一扇新的门。” 纯电之后、再战增程，小米昆仑技术架构公布三大核心技术 雷军在发布会上提到，通过对大量9系SUV车主的走访，小米发现，市场上大空间SUV还有很多痛点需求未被满足，例如车内座位数量不够、后备箱储存容积不足、车内格局不好、二三排座椅不舒适等问题。 为了解决上述痛点问题，小米从零开始设计了“小米昆仑技术架构”，为大空间增程SUV带来全新答案。 针对大空间增程SUV空间不灵活、格局不够好、座椅排布不舒适等问题，小米昆仑技术架构全新打造了小米昆仑平台，带来前后贯穿的纯平地板、方正格局和全新的百变智能空间。 小米昆仑平台在不降低车体结构强度的前提下，对后电驱、电池包、油箱等关键零部件进行重新布置和大量空

■多名用户深夜遭遇被盗刷 ■有用户损失金额数千元 ■美团称正积极配合警方调查 作者|晨曦、芸楚 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 近日，多位用户在社交媒体反映美团账户遭遇异常消费：个人账号在不知情情况下遭遇异地批量盗刷，被盗刷的方式都涉及美团月付功能，这些用户都开启过500元以下的免密支付，损失金额近数千元。 7月29日，美团方面回应媒体称，经逐一核查，相关用户很大概率遭遇了新型电信诈骗，美团正积极配合警方调查，并已采取多种措施，保证用户账户安全。 多名用户深夜账户遭盗刷  “美团月付12号被人在这家店盗刷，期间间隔几分钟刷一次，共刷四次。”7月24日，有小红书用户在网上发声称，本人12日在乡下安仁，从未去过渠沟直到22号月付还款才发现被盗刷，损失金额为1865.6元。 小红书发声用户美团账户被盗刷的记录 全先生是甘肃张掖的一位美团用户。7月21日深夜12点左右，他的美团账户通过月付被刷走约2475元，用于购买多张团购券。 “当时完全没发现，直到7月24日凌晨又被刷了大概1500元。”全先生向媒体表示，24日这笔交易他没有收到美团的短信提醒，却收到了银行的风控短信——绑定的邮储信用卡提示“可能存在风险”并暂停了交易。 全先生美团账户被盗刷的记录 广西梧州的吴先生遭遇了更加密集的攻击。7月23日凌晨2时35分至43分，短短8分钟内，他的美团账户通过大众点评和美团连续产生了4笔订单，全部用于购买浙江金华“牛******店”的团购券——456.59元、377.88元、378元、457元，共计1669.47元。 吴先生美团账户被盗刷的记录 美团表示已持续升级风控策略 美团方面表示，据多方调查，此次事件作案手法高度一致：犯罪分子以“刷单返利”“高额佣金”等为诱饵，向用户发送含木马程序的链接。用户一旦点击，手机即遭远程控制：犯罪分子随后以用户身份，在美团批量购买热门餐厅

7月30日，字节跳动启动面向 AI 业务的组织调整，加强豆包、飞书、火山引擎在企业生产力场景的产品与服务协同。 根据调整方案，飞书产品团队与豆包产品团队将整合，成立新的豆包产品团队，由豆包负责人赵祺负责，飞书负责人谢欣向赵祺汇报。GTM （市场、销售、客户服务）体系方面，飞书GTM团队将与火山引擎团队整合，成立新的 ToB GTM 组织“创造力服务平台（Creativity Service Platform）”，整体负责字节 MaaS和SaaS等云服务的市场、销售和客户服务，由火山引擎负责人谭待负责，飞书销售负责人林婵、飞书战略及市场负责人史志隽向谭待汇报。 重组完成后，除原有的飞书产品和服务保持不变，飞书还将和豆包在生产力场景进行更深度的产品协作。据悉，由飞书产品团队深度参与开发的豆包企业版，已经在部分飞书客户中开启内测。豆包企业版不仅拥有通用AI生产力工具的能力，而且原生集成了飞书生态体系。用户无需额外部署即可打通飞书文档、表格、会议、群聊等全办公场景，并支持基于企业自有知识库的精准问答与智能创作。此外，豆包企业版还配备了完善的企业级数据隔离、权限管控与安全审计能力。 在企业服务层面，新成立的创造力服务平台部，将会整合字节To B业务服务客户的能力，更好地满足企业客户的AI需求。新部门名称中的“创造力”，源自字节对其使命“激发创造、丰富生活”的最新阐释，即“通过计算换智能，通过智能提升创造力和体验”。 此次组织整合背后，是字节正在进一步提升AI to B战略的优先级。截至今年 6 月，豆包大模型日均 Token 调用量突破 180 万亿，火山引擎在公有云 MaaS 市场占据重要份额，飞书商业化增长也明显加速。2026 年二季度，飞书新增客户中已有超九成同步采购飞书 AI 产品。据了解，按7月平均消耗口径统计，字节大模型业务ARR（年化收入）达40亿美元，超过国内其他模型

7月29日消息，援引外媒报道，月之暗面Kimi在刚刚完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值达到350亿美元。 因超目标金额3倍多，本轮融资系提前关闭，原定8月开始的G轮（Pre IPO轮）已提前开始，投前估值升至500亿美元。 据悉，这将是公司赴香港 IPO前的最后一轮融资，最快有望于今年完成上市。

7月17日，2026世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心拉开帷幕。**950超节点（Atlas 950 SuperPoD）真机首次公开亮相，成为本届大会备受瞩目的焦点。业界最大规模超节点 Atlas 950 SuperPoD ，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景算力需求，凭借“超大带宽、超低时延、统一内存编址”三大核心优势，筑牢Agentic AI时代新一代标杆算力底座。此外，**重点展示了开源开放的基础软件生态，依托CANN、Mind系列等基础软件，持续优化开发体验、降低创新门槛，为大模型技术快速迭代提供开放生态支撑。依托硬件与软件双重优势，**持续赋能千行万业，本次大会集中展示20多个行业落地标杆案例，高效推动人工智能从技术创新走向规模化商业落地，加速全行业智能化跃迁。 **950超节点（Atlas 950 SuperPoD）真机首次亮相 迈入Agentic AI时代，更大规模MoE模型、更长上下文序列、更低推理时延等对算力及其基础设施提出前所未有的需求和挑战。而超节点是应对这一系列挑战的关键所在，已经成为Agentic AI时代算力基础设施的主流形态。**超节点引领架构创新，实现跨物理节点的统一内存编址，超大带宽、超低时延，满足十万亿级参数大模型高效训练与推理。 本次WAIC，**首次线下展出**950超节点（Atlas 950 SuperPoD），该产品基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1 EFLOPS FP8 、2 EFLOPS FP4澎湃算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3μs 超低RTT时延，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈。通过系统性架构创新优化，实现全域资源统一高效调度，让整套超节点集群高效运行。 除了950超节点，**还带来了Atlas 850E风冷

■本次调整战略意图明确 ■统一底座成为大厂主流选择 ■需要持续追赶基座能力差距 作者｜晨曦 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 7月24日，腾讯TEG发布组织架构架构调整和管理干部任免决定，宣布成立基础模型部，负责混元大模型前沿技术探索与基础模型研发。同时撤销大语言模型部、多模态模型部，相关业务和团队调整至基础模型部，姚顺雨担任基础模型部负责人。 本次调整战略意图十分明确，顺应全模态大模型技术演进方向，打通语言、视觉、语音等研发链路，消解跨团队协同壁垒，统一调度算力、数据与研发资源，集中力量攻坚基础模型架构、强化学习、Agent等核心方向。依托统一基座，混元将加速探索智能能力边界，同时搭建AI中台赋能腾讯内外多元业务场景。 本次架构重构释放明确信号，腾讯正持续收拢AI研发力量，将统一基础模型底座作为长期核心赛道，全力参与国内大模型基座竞争。组织整合为技术突破创造了制度条件，但团队磨合、路线平衡、能力兑现仍面临考验。 大模型研发架构的迭代 腾讯本次TEG组织调整核心思路清晰、战略指向鲜明。腾讯宣布成立基础模型部，负责混元大模型的前沿技术探索与基础模型研发，聚焦模型结构、数据与训练策略、强化学习及Agent能力，协同各模态研发能力，高效开发并迭代基础模型架构，面向AGI愿景探索智能上限、确保技术领先；同时构建基于大模型的AI PaaS中台能力，赋能公司内外部的产品创新与业务应用。与此同时，撤销大语言模型部、多模态模型部，相关业务和团队调整至基础模型部。 管理干部任免方面，姚顺雨兼任基础模型部负责人，向技术工程事业群总裁卢山汇报；其他管理职责不变。 回顾腾讯近年AI组织迭代过程，早在2025年4月，腾讯将混元研发团队拆分为大语言模型部和多模态模型部，形成“双轨研发”，分别聚焦文本推理与图像、视频、3D生成等技术方向。 2025年底，姚顺雨加入腾讯担任首席AI科学家，全面接手混元

■增收不增利的经营现状成市场热议的焦点 ■今年以来重要股东密集启动减持计划 ■借力国际资本开启全球化布局的全新探索之路 作者|邵阳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 随着全球AI算力建设进入规模化落地周期，国内半导体IP与全栈芯片定制行业迈入高速增长的红利期。近期，芯原股份对外披露了一组数据，今年1月1日至2026年7月16日，公司新签订单合计146.53亿元。不过芯原股份也明确表示，从签约开始通常需6-18个月生产周期，才能逐步实现收入转化。 在强势的订单增长背后，公司基本面已经连续多年呈现鲜明的反差态势。尽管其营收规模高达数十亿元，但归母净利润却连续多年陷入亏损困境，增收不增利的经营现状，成为市场热议的焦点。与此同时，公司股价伴随AI板块行情大幅波动，高位阶段重要股东集中减持，进一步加剧了二级市场的估值分歧与情绪震荡。 一边是AI赛道需求爆发带来的订单红利，一边是盈利承压、市场波动的现实困境。芯原股份于今年4月正式冲刺港交所，谋划搭建A+H双资本平台，借力国际资本开启全球化布局的全新探索之路。 年内新签订单近150亿元 2020年8月，头顶“中国半导体IP第一股”光环的芯原股份成功登陆科创板。上市以来，伴随行业AI算力需求全面爆发，公司成长势能持续释放。 订单数据是公司高速发展的最直观印证，近期芯原股份对外发布了关于新签订单的自愿性披露公告， 今年1月1日至4月29日，公司新签订单82.40亿元。延续前期新签订单的强劲增长态势，公司4月30日至7月16日新签订单进一步增长，达到64.13亿元，年内累计新签订单金额达到146.53亿元。这60多亿元的新增订单中，AI算力、数据处理相关订单占比突破90%，高度贴合当下AI产业发展趋势。 实际上，早在2025年芯原股份业绩增长已显现强劲势头，全年新签订单金额高达59.60亿元，其中AI算力相关订单占比超73%，核心赛道优势

作者｜依然 编辑｜陈秋 另镜ID：DMS-012 7月26日，长鑫科技上市答谢晚宴在上海举办，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌出席。据悉，蔚来此前现身长鑫科技IPO战略配售名单，承诺认购金额1.58亿元，锁定期18个月。 7月27日，国产存储龙头企业长鑫科技正式登陆科创板，截至当天收盘，公司报49元/股，全天涨幅465.82%，总市值3.31万亿元，A股第一，按此收盘价计算，蔚来账面浮盈约7.4亿元。 披露信息显示，蔚来是长鑫科技DRAM基石战略合作伙伴，双方将就现有车规级LPDDR4X、LPDDR5X产品开展战略合作。 针对“蔚来成为长鑫科技战略投资方”这一消息，李斌回应：目前合作进展顺利，合作有助于稳定蔚来的供应链稳定性。 今年4月科交会开幕式上，李斌曾透露，长鑫存储的LPDDR5X已搭载上车，还提到蔚来最新一代产品单车芯片用量超4000片。

■盘中一度涨幅超过530% ■创下A股个股单日成交额新纪录 ■未来依托资本市场平台，不断提升全球市场竞争力 作者｜郑艺佳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 A股“过节了”。7月27日，长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）登陆科创板，上市首日开盘暴涨471.59%，盘中涨幅一度超过530%。截至收盘，长鑫科技报49元/股，涨465.82%，成交额1412亿元，换手率66.40%，总市值3.277万亿元，不仅创下A股个股单日成交额新纪录，市值也超越工商银行成为A股第一。 招股书显示，长鑫科技于2016年成立，主营DRAM（动态随机存取存储器）产品的研发、设计、生产及销售。目前，全球DRAM市场被三星电子、SK海力士和美光科技牢牢把控，而长鑫科技近年凭借核心产品和工艺技术实现“突围”。据Omdia数据，按出货量和销售额统计，长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商，2025年第四季度内的全球市场份额已增至7.67%。 2023年至2025年，长鑫科技分别实现营业收入90.87亿元、241.78亿元和617.99亿元，复合增长率达160.78%；归母净利润分别为-167.52亿元、-78.70亿元和53.16亿元，于2025年扭亏。 得益于全球DRAM产品供不应求，价格自2025年下半年以来持续大幅上涨，以及公司产销规模的持续增长和产品结构的持续优化，2026年第一季度，长鑫科技营收和归母净利润分别为508.00亿元和247.62亿元，分别同比增长719.13%和1688.30%。2026年上半年，长鑫科技预计营收将突破千亿元规模，达到1100亿元至1200亿元，归母净利润将达500亿元至570亿元。 不过，长鑫科技也在招股书中指出，DRAM产品价格上涨是2025年下半年以来公司业绩增长的主要原因之一，若未来人工智能规模化应用落地不及预期或头部云厂商资本开支节

■去年净利润20.64亿美元 ■去年订单总量超10亿 ■本次募资主要用于提升公司技术能力 作者|郑艺佳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 据披露易消息，7月26日，希音国际控股有限公司（以下简称“SHEIN”）披露聆讯后资料集，通过港交所上市聆讯。截至2026年1月1日，SHEIN估值约4560亿元。若SHEIN本次顺利上市，将有望成为2026年港股最大跨境电商IPO。 据招股书，SHEIN最早成立于2012年，是一家全球在线时尚和生活方式公司，在2025年间为约160个市场的约2.73亿活跃顾客提供服务。 SHEIN采用双重股权结构，每股A类股份对应10票表决权，每股B类股份为1票。目前，SHEIN由四位创始人许仰天、苗苗、顾晓庆和任晓庆共同持股65%，创始人共同实益拥有公司已发行的所有A类股份，而背后投资者名单不乏IDG资本、顺为资本、红杉中国等知名机构。D轮融资时，SHEIN的投前估值约982亿美元，而D+轮时投前已缩水至640亿美元。 区别于传统零售商，SHEIN主要运营模式为LATR，即大规模自动化小单快返，易于规模化的、专有的、小批量、按需生产的运营模式，同时实现大规模选品、快速设计更新与高效库存管理。 2025年，SHEIN的库存周转天数仅36天。截至2026年3月31日，SHEIN已有超200万个服装款式。2023年至2025年SHEIN年度顾客下单频次分别维持大致稳定于3.8次、4.0次和4.0次。 2023年至2025年，SHEIN分别实现净收入321.03亿美元、387.48亿美元和418.47亿美元，增速分别为41.1%、20.7%和8.0%，持续放缓；净利润分别为27.89亿美元、33.65亿美元和20.64亿美元，净利润率分别为8.7%、8.7%和4.9%。 2026年第一季度，SHEIN实现净收入90.52亿美元，同比微增1.12%；因可转

■扣非净利润同比增长8.69%至40.64% ■业绩增长源于持续十年传奇IP纠纷和解收益 ■新品储备落地不及预期、出海业务规模偏小 作者｜汪时雨 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 7月13日，恺英网络发布2026年半年度业绩预告，公司预计上半年归母净利润区间为13亿元至15.6亿元，同比增幅为36.84%至64.20%；扣除非经常性损益后的净利润预计为10.2亿元至13.2亿元，同比增长8.68%至40.64%。 对于业绩大幅预增的原因，恺英网络表示主要是报告期内运营的《烈焰觉醒》《仙剑奇侠传：新的开始》《三国：天下归心》等多款游戏及用户平台业务表现良好，公司整体收入和利润实现较大幅度增长。 事实上，恺英网络业绩增长的核心增量并非来自游戏主业的持续扩容，而是源于持续十年的传奇IP仲裁纠纷全面和解带来的2.4亿元至2.8亿元一次性非经常性收益，若剔除这笔一次性收益，恺英网络的主营业务盈利增速会大幅收窄。 回顾2020年至2025年，恺英网络的归母净利润从1.78亿元逐步攀升至19.04亿元，形成了清晰的三级增长阶梯，但净利润的增长动能呈现出衰减的趋势。二级市场层面，恺英网络的股价自2021年底部的3.45元开启长周期上行，五年累计涨幅超340%，2025年9月触及30.50元历史高点，但此后股价持续回调，截至2026年7月23日盘中报15.34元，较高点回撤幅度已接近五成。 值得注意的是，此次传奇IP的全面和解被市场视为恺英网络重大风险出清的标志性事件。2026年2月10日，恺英网络全资子公司上海恺英与株式会社传奇IP正式签署一揽子和解协议，一次性支付了1.99亿元和解金，彻底终止双方在中国、国际商会仲裁院、韩国等地全部诉讼与仲裁程序，同时也解除了此前被冻结的相关资产，免去公司4.81亿元潜在连带清偿债务，由此形成的债务重组与仲裁赔偿收益直接计入本期损益，成为了半年报预增

■杜绝强制、变相强制商家进行独家合作 ■下线酒店调价工具  ■立即停止不合理“全网最低价”要求 作者｜郑艺佳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司（以下简称“携程”）滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。 携程于同日作出回应，表示诚恳接受、坚决服从，并发布《关于落实行政处罚决定整改措施的公告》。 据公告，携程将展开五个方面、共十九项整改。 首先，针对市场监管总局指出的要求“特牌”酒店经营者开展独家合作，以给予最多流量倾斜、权益支持等为激励，诱导交易额高、服务品质好、用户吸引力强的酒店经营者选择“特牌”，并要求其不得与竞争性平台开展合作等问题，携程表示将立即停止独家合作行为、保障酒店经营者自主经营权。 携程在公告中进一步表示，将全面下线一级委托分销（特牌）合作模式，杜绝强制、变相强制商家进行独家合作；建立全新的商家分级合作模式，取消不合理的流量安排，建立新的流量分配机制等。 针对市场监管总局指出的强制“金牌”“无牌”酒店经营者给予“全网最低价”，要求跨平台经营的酒店经营者在携程平台的价格全网最低，并允许其直接调价等问题，携程表示将立即停止不合理“全网最低价”要求、保障酒店经营者自主定价权。 公告中，携程表示将全面下线二级委托分销（金牌）合作模式，杜绝对商家要求“全网最低价”。同时，全面调整相关合作协议，建立全新的商家分级合作模式。此外，还将取消相关流量安排，建立新的流量分配机制，并下线酒店调价工具，不再利用技术工具违法实施调价行为等。 携程还提及，将向有关二级委托分销合作酒店全额退还因挂牌通调价行为扣除的订单储备金，共计人民币1.23亿元。 此外，携程还表示，将不断优化商家经营环境，建立公平合理的新佣金模式，不强迫商家参加促销活动，共同抵制“内卷式”竞争；强化消费者权益保护，全面地、坚决地

■罚没款合计51.79亿元 ■携程实施了两种垄断行为 ■携程回应表示会诚恳接受、坚决服从 作者｜郑艺佳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司（以下简称“携程”）滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。 据国家市场监督管理总局官方公众号“市说新语”公告，经查，2020年以来，携程滥用其在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段，实施了两种垄断行为： 一是要求“特牌”酒店经营者开展独家合作，以给予最多流量倾斜、权益支持等为激励，诱导交易额高、服务品质好、用户吸引力强的酒店经营者选择“特牌”，并要求其不得与竞争性平台开展合作。 二是强制“金牌”“无牌”酒店经营者给予“全网最低价”，要求跨平台经营的酒店经营者在携程平台的价格全网最低，并允许其直接调价，如发现酒店价格高于竞争性平台，携程即通过“调价助手”“挂牌通”等技术工具和人工手段调低价格。同时，携程利用技术手段监测酒店经营者独家合作、“全网最低价”实施情况，并通过限制流量、“摘牌”、扣除订单储备金等惩罚性措施保障行为实施。 公告指出，携程上述行为排除、限制了市场竞争，限制了酒店经营者跨平台经营，侵害了酒店经营者自主定价权，损害了消费者利益，加剧了行业“内卷式”竞争，阻碍了行业健康发展，构成《反垄断法》第二十二条第一款第四项、第五项禁止的没有正当理由限定交易和附加不合理交易条件的滥用市场支配地位行为。 根据《反垄断法》第五十七条、第五十九条规定，综合考虑携程垄断行为的性质、程度、持续时间等因素，市场监管总局依法作出行政处罚决定：责令携程停止违法行为，全额退还强制扣除酒店经营者的订单储备金1.22亿元；没收违法所得16.58亿元；处以其2025年中国境内销售额469.58亿元7.5%的罚款，计35.21亿元。

■在华发展迎来“失速” ■重塑品牌、重回高端化成为当务之急 ■影响价值的从来不是价格，是稀缺性 作者｜郑艺佳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 耐克“取消线上一级经销商授权”的传言飞了近一个月后，靴子终于落地。 7月22日，耐克两大经销商滔搏和宝胜国际先后发布公告，均称收到耐克的正式通知，目前在中国内地的耐克产品线上平台销售将于2027年1月1日起全面终止。相关消息公布后，两家企业股价应声大跌。 在业绩连续下滑、市占率被侵蚀的困局下，耐克试图通过收回线上主导权来整顿混乱的价格体系、统一线上市场生态。重新追求高端定位的耐克，这次能行吗？ “功臣”经销商 耐克于1981年正式进入中国市场，是最早一批入华的外资服饰企业，并在1980年便与天津、上海的鞋厂签订合作协议。入华后，通过签约国家田径队、赞助知名运动员和本土赛事等营销方式，耐克成功将品牌打了出去。 营销是一方面，耐克得以在中国体育消费市场迅速铺开，并长期占据头把交椅的最重要的原因之一，便是渠道。 据开源证券报告，进入中国市场早期，耐克实行了多级代理制度，在一级经销商下设区域经销商，令其能快速铺设经销网络、抢夺市场。据悉，当时耐克的经销商除了全国性经销商百丽和宝胜，还涵盖瑞丽运动、滔搏、劲浪体育等多家区域性经销商。据中国日报2011年报道，截至2010年底，阿迪达斯在中国开设了6712家门店，而2009年为5650家。 多级代理制度虽然有利于市场扩张，但也相对难以控制。例如2009年时，因部分耐克经销商上一年过高的市场预期，导致订货未能及时消化，出现了库存积压乃至资金链紧张的情况。据开源证券报告，在中国经销商遭遇库存问题后，耐克采取“抓大放小”的渠道调整策略，将渠道资源集中到大经销商手中，淘汰或收购实力较弱的小代理商，最终逐渐形成了“大代理”模式。 “大代理”模式效果显著。目前，耐克在中国的主要经销商包括滔搏体育和宝胜国

【2026年7月24日，武汉】7月24日，在以“人生追光，许我闪耀”为主题的岚图追光S预售发布会上，全球首款科技FUV岚图追光S正式开启预售，预售价30.99万元。预售期间下订，可享免费升级价值20000元的主副驾双零重力座椅，以及免费赠送价值1500元的整车底盘氛围灯。新车采用超跑黄金比例、全系搭载**乾昆智驾ADS 5四激光雷达方案、全球首批搭载全新鸿蒙座舱5.2，应用旗舰底盘架构和大师底盘调校。发布现场，岚图追光S全球代言人杨洋惊喜亮相，全程深度体验了新车的驾控、四激光感知、自动泊车及语音交互能力，并现场下订成为岚图追光S全球001号车主。 岚图追光S是给每一个热爱驾驶、热爱生活的人打造的一台颜值好看、开着过瘾、智能拉满、品质顶尖的全新国产FUV。岚图汽车董事长、党委书记卢放表示：“从拉风造型到四激光智驾，从底盘驾控到智能座舱，方方面面都优秀。希望这台追光S，能陪着每一位追光者，从容向前，自在发光。”杨洋在体验完所有测试科目后，说：“岚图追光S好看又拉风，好开又智能，豪华配置也很全，真的是样样YES，就像一个全能的智能伙伴一样，我已经迫不及待想要提车了。” 定义新物种，岚图追光S开创FUV全新品类 岚图追光S为年轻自信一代而来，它是对传统SUV的全面升级，用超跑美学、极致驾趣、前沿智能、满级舒适，重新定义了FUV的产品标准，开创了FUV新品类，成为全球首款科技FUV。岚图汽车CBO、销售公司总经理邵明峰在发布会上诠释了何为科技FUV，指出一台真正的FUV，具有四大核心标准：外观颜值必须够时尚拉风（Fashion）、能给用户创造快乐（Fun）、具有未来感（Future），以及舒适度拉满（Full）的座舱。这四大标准，与岚图追光S的产品亮点不谋而合。 岚图追光S拥有超5米车长、3米轴距，集C级车豪华尺寸和超跑黄金比例于一身，配备10组风道、19个真功能风口设计，拥有超跑同

7月27日，国内存储芯片龙头长鑫科技正式登陆科创板，代码为“688825”，开盘大涨471.59%，报49.50元/股，市盈利约117亿，市值达3.31万亿元，超越工商银行居A股总市值第一。以开盘价8.66元/股计算，投资者中一签可盈利超2万元。 据了解，长鑫科技此次初始发行66.88亿股，募资总额高达579.19亿元，若全额行使超额配售选择权，则长鑫科技发行总股数将扩大至76.91亿股，募资规模可达666.07亿元，成为科创板历史上最大IPO，同时也是A股历史上第三大IPO，仅次于农业银行IPO募资的685亿元与中国石油IPO募资的668亿元。 长鑫科技本次发行情况 由于发行规模巨大，长鑫科技的有效申购率与网上中签率也创下了科创板新高。网上有效申购户数达到942.88万户，刷新科创板申购人数纪录；回拨机制启动后，网上中签率由约0.4099%升至约0.4714%，同样创下科创板新股中签率新高。