点击收看美团2024Q2业绩电话会回放 $美团-W(03690)$姜中基外部环境仍然相当具有挑战性。特别是，我们已经看到餐厅和餐饮行业的消费疲软。那么我们应该如何评估对美团核心本地商业的影响？公司采取了哪些策略来减轻这些宏观经济影响？最后，在当前宏观环境下，我们的增长预期是什么？王兴不断变化的消费趋势确实给整个行业带来了不同程度的挑战。我们的本地商业仍然充满活力。我们看到消费者越来越寻求个性化和多样化的体验。我们的产品和服务与消费者不断变化的消费偏好相契合，有效满足了消费者在餐饮、休闲、娱乐等各方面的需求，产品品类和价格区间也更加丰富。我们不断探索新的供应模式，优化产品。这些举措让我们能够更好地把握新兴趋势，满足多样化需求，为我们的长期增长带来更多潜力。二季度，尽管订单量增长受到外部影响，但通过精细化运营，中高频用户规模和购买频次持续稳步增长，品好饭等新业态创新有效满足了私密敏感用户需求，品好饭成为众多追求性价比人群的首选。它也成为许多中小型餐厅和品牌餐厅的新增长点。本季度，品好饭的订单贡献继续上升。得益于其高效的团购配送模式，我们能够按订单节省配送成本。品好饭已被证明对美团和餐厅商家来说，在调整低价需求方面更有效率。所以我们会不断深化供应链的渗透，帮助商家提升效率，提升定价能力，为更多消费者提供物有所值的产品。而对于美团店内购物而言，消费趋势的变化虽然影响了平均订单价值，但对订单增长的影响目前还很有限。按需零售在不同地域类别场景的线上渗

点击收看美团2024Q2业绩电话会回放 $美团-W(03690)$王兴在第二季度，我们适应了最新的消费环境，积极迭代项目和运营，取得了扎实的业绩。第二季度，我们的总收入同比增长 21% 至人民币 283 亿元。经调整净利润增长 77.6% 至人民币 136 亿元，经调整净利润率同比和环比均大幅提升至 16.5%，我们的年度交易用户和年度活跃商家保持强劲增长势头，分别创下 7.3 亿的新高。此外，每位交易用户的年度平均购买频率也有所增加，这是自 2020 年中以来连续第 15 个季度实现环比增长。作为中国一站式本地商务平台，我们通过全面的产品供应和按需配送有效满足了消费者对本地服务的需求。我们在各种营销场景中为本地商家的整个运营周期提供支持。相较于其他行业，中国本地商业行业在数字化转型方面仍有巨大增长空间。我们将继续践行零售+科技战略，以科技推动行业发展，践行让人们吃得更好、生活得更好的使命。在第二季度，我们继续整合低核心本地商业板块，提高其运营效率。我们近期组织架构调整的目标不仅是整合按需配送、到店、酒店和旅游业务。更重要的是更好地将消费者需求与我们的平台供应以及随后的美团平台结合起来。美团基础平台和核心本地商业各业务单元会更好地发展，产生更多的协同效应，我们会把核心本地商业作为一个整体来看待，包括长期的业务规划、运营策略和资源配置、产品迭代等。我们希望通过美团平台有效的流量支持赋能各个业务，进一步加强协同，创造协同效应，增加销售额。这将

点击收听拼多多2024Q2业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$居宜思第一个问题是，我们看到本季度总利润增长保持强劲。但在准备好的评论中，管理层提到竞争会导致投资增加和盈利波动。管理层能否分享您对未来盈利计划的评估？此外，在股东回报方面，管理层是否有股票回购或派息的计划？我的第二个问题是，在准备好的评论中，我们注意到管理层非常强调商家生态系统和商家支持政策。您能否详细阐述一下您对商家生态系统的看法、如何看待它、如何理解它以及为什么它将成为平台下一阶段的重点？陈磊我们多次表示，过去几个季度的利润增长不应作为长期指引，这是业务投资和财务报告周期不匹配的结果。此外，我们的业务目前面临着激烈的竞争和不断变化的外部因素，这不可避免地会给我们的业务带来波动，并减缓我们的营收增长。我们正进入稳步转型、高质量发展的新阶段，需要耐心投资平台的长期健康发展。为了支持平台生态的可持续发展，我们将在未来12个月投入大量资源，支持优质商家。展望未来，我们的盈利能力短期内可能会出现波动，但从方向上看，将逐步进入下行趋势。赋能和支持商家对于打造我们高质量的供应链以及打造强大的平台生态系统至关重要。从长远来看，这将为平台开启一个良性循环。因此，即使短期利润会受到影响，我们仍将继续坚持耐心投资。在股东回报方面，公司仍处于投资阶段，我们在各个方面都面临着激烈的竞争，也面临着来自外部因素的不确定性。因此，我和我们的管理团队一致认为，现在不是回购股票或分红的合适时机。而且在未来可预见

点击收听拼多多2024Q2业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$陈磊2024 年上半年，我们始终坚持高质量发展战略，持续投资平台生态。这些努力得到了积极的反馈。消费者体验和我们的服务不断改善。新商家和新产品数量大幅增长。这进一步满足了消费者的多样化需求。本季度，我们受益于宏观环境的改善，取得了强劲的财务业绩。我们的总收入达到人民币 970 亿元，同比增长 86%。然而，我们面临许多新挑战，包括消费者需求的变化、竞争的加剧以及全球环境的不确定性。因此，我们将进入一个需要加大投资的高质量发展新阶段。我们的盈利能力将因此受到影响。今年以来，我们看到消费者的消费偏好越来越多元化，一方面消费者越来越倾向于体验式消费而非物质性消费，另一方面消费者也越来越注重理性消费，在品质与价值之间做出更加深思熟虑的决定。为了应对这种情况，我们与优质品牌和制造商合作，打造满足这些多样化需求的定制产品。这种方法不仅推动了许多新品牌取得成功，还恢复了许多老牌品牌的知名度。所以这只是数字技术与制造业如何结合在一起创造新机遇的一个例子。目前，电商平台之间的竞争正在迅速升级，因此，我们更需要回到供应链改进的基础，并坚定地投资于供应链效率。这将是我们未来高质量发展的重点。例如，在第二季度，我们的团队继续将我们的农业云计划带到主要驱动（ph）生产地区，帮助当地种植者将时令食品直接送到人们家中。并在此过程中推广当地农业品牌。此外，为进一步完善农业供应链、培养本土科研人才、推动科技普惠，我

点击收听小米2024Q2业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$赵蒂莫西祝贺你们本季度取得了出色的业绩。我有两个问题。第一，关于你们的EV。这个季度，第一季度有交付，毛利率已经是15%。这是一个很高的水平。现在你能分析一下吗？你们取得了这么好的毛利率。背后的原因是什么？刚才你说今年下半年，毛利率有上升的趋势。那么你能和我们分享一下未来，你认为毛利率会有多高？第二个问题是关于新零售的。现在你们披露的新零售线下发展——这对你们的市场份额提升很重要。能否和我们分享一下，在手机和物联网方面，你们在新零售方面的玩法是什么？未来几年你们的计划是什么？陆总，过去几个月，您访问了东南亚和欧洲市场。所以我的问题是关于你们海外发展，你们的计划是什么？您的想法是什么？林世伟我来谈谈汽车。我们的毛利率是 15.4%。这超出了我们的预期。所以你问了一个问题。为什么我们能在短短一个季度内就实现如此好的毛利率？未来会一样吗？让我详细解释一下。对于我们的毛利率，我认为相当不错。我认为背后有几个因素。首先是供应商。对于我们未来的前景，他们持乐观态度。他们给了我们很好的支持。这是我们的第一款汽车产品。一开始，销量并不大。然而，对于我们的主要合作伙伴来说，他们对我们未来的汽车发展非常乐观。所以在一开始，他们就已经为我们提供了非常

点击收听小米2024Q2业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$卢伟冰对于本季度的事件，与以往相比，我认为有很大的不同。首先，这是我们第一次披露与电动汽车业务相关的业绩。这也是我们推出人乘车乘家全生态战略后，第一次与汽车相关的业绩发布。现在大家问了很多关于我们零部件成本上涨的问题，我们的毛利率问题，手机业务的经营状况问题。考虑到大家的关心，我想从三个方面跟大家分享一下。第一，我会跟大家分享2024年第二季度的业绩和业务亮点。第二，我们会重点关注汽车相关的业务主题。第三，最近大家经常问到关于我们手机和物联网业务的问题。这个我们再讲一下。今年第二季度，从外部环境来看，竞争非常激烈，供应链成本压力加大，但是我们的业务线还是按照预算的节奏稳步发展，集团总收入889亿元，同比增长32%，创历史新高，其中手机AIoT核心业务收入82​​5亿元，同比增长23%，毛利率20.7%，继续保持在20%以上的健康水平。经调整净利润达62亿元，同比增长20%，智能电动汽车等创新业务亏损环比减少，净亏损为18亿元。经调整后核心业务利润为79亿元，核心业务利润率为8.9%。现在我来谈谈我们的整车业务。3月28日，小米EV上市后，我们SU7产能提升和交付加速进展顺利。这几个月我们不断扩大产能，加速交付。第二季度，SU7上市后交付量超过2.7万辆。7

​​​​​​​​​​​​点击收听小鹏2024Q2业绩电话会回放   $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 萧天我的第一个问题是关于新车型的销售势头，因为小鹏汽车第三季度的销量预期为 4.1 万至 4.5 万辆，这意味着 9 月份的交付​​量可能会回到之前的峰值。再加上即将推出的 P7+，销量有望创下 3 万辆左右的新高。然而，考虑到新车型的生命周期相对较短——去年推出的车型中，小鹏汽车这次如何才能为 M03 和即将推出的 P7+ 等新车型保持持续的销售势头？何小鹏这实际上也是我们面临的最大挑战之一。对于小鹏汽车，我的意思是对我而言，在我的办公室里，我实际上在办公室墙上挂了这四个字，意思是我们的目标是在未来实现稳步增长。现在说实话，最简单的事情已经完成了，在如此竞争激烈的环境中做到这一点并实现这些目标非常具有挑战性。进入明年，我们实际上预计市场竞争将比我们最近看到的更加激烈。我们在组织转型方面做了很多工作，例如供应链管理、采用基于平台的制造，以及提高 M03 和 P7

​​​​​​​​​​​​点击收听小鹏2024Q2业绩电话会回放   $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 何小鹏2024年第二季度，小鹏汽车智能电动汽车交付30,207辆，环比增长38%，同比增长30%。在技术驱动的成本降低、高效运营管理以及与大众战略技术合作带来的收益支持下，我们的毛利率进一步提升至14%，位居中国电动汽车制造商前列。更重要的是，我们完成了新一轮的组织升级和内部重组，引进了在营销、造型设计、人工智能等关键领域已经发挥重要作用的顶尖人才。我们正在不断弥补差距，巩固优势，打造全面的竞争力。随着 MONA M03 于 8 月上市，我们进入了密集的产品发布周期和快速发展时期，到 2026 年底将推出许多具有竞争力的新产品和型号。凭借我们针对产品​​创新和技术驱动的成本降低的 AI 技术进步，再加上增强的全球和国内营销和销售系统，这些新产品将推动我们的可持续增长轨迹。我们有信心分别在第三季度和第四季度实现大幅的季度交付量增长，并在第四季度创下新的交付记录。2

​​​​​​​​​​​​点击收听京东2024Q2业绩电话会回放  $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$肯尼思·方祝贺管理层本季度表现强劲，实现了强劲的盈利增长。我有两个问题。首先是关于我们低价策略。最近，我们开始看到一些消息，我们的竞争对手正在调整他们的策略，从低价转向更注重 GMV。京东最近还宣布我们每月都会举办超级 18 折扣日。您能否与我们分享价格竞争力的策略，以及我们是否会根据市场变化对策略进行任何调整？第二是平台生态系统。在过去的一年里，我们一直在吸引更多新商家，扩大SKU，培养消费者心态，并建立一个非常活跃的3P生态系统，我们看到了令人鼓舞的成果。随着竞争对手也在加快平台货币化，紧随其后的是服务费和广告产品，管理层能否与我们分享我们如何看待加快3P货币化的路径和时间表？许冉我先回答你关于京东低价策略的第一个问题。对我们来说，我们对低价策略的承诺是坚定不移的。正如你所知，在我们 20 年的增长中，我们一直把重点放在低成本、高效率和用户体验上，而价格竞争力是用户体验的一个非常核心的方面。这也是为什么我们始终专注于产品、价格和用户体验。因此，用户体验一直是京东使命的核心，提升用户体验仍然是我们的首要任务，也是京东业务增长的最关键方面。对于京东来说，作为一家供应链零售商，我们的低价背后始终是我们控制规模经济和技术驱动创新的能力

点击收听阿里巴巴FY2025Q1业绩电话会议回放 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$操作员谢谢。我们现在开始问答环节。[操作员指示] 第一个问题来自高盛的 Ronald Keung。Ronald Keung我想问一个关于我们佣金率的问题，由于 GMV 增长率高个位数，而 CMR 增长率为 1%，这确实意味着本季度的差距会更大。但管理层，你刚才提到差距应该会缩小。那么我们应该如何看待佣金率的轨迹，CMR 与 GMV 保持一致所需的时间？你能谈谈我们正在采取的实际措施吗？是软件服务费还是广告技术升级，这些新产品将如何转化为淘宝和天猫在未来几个季度的佣金率？Eddie Wu我是 Eddie，我先接这个，然后交给 Toby。在淘宝和天猫集团，目前的首要任务是提升用户购物体验，以提高购买频率和 GMV。现在，随着市场份额趋于稳定，这也是我们本季度所看到的，我们可以开始加快盈利步伐。但有几个因素需要考虑。首先，我们推出的各种新产品，包括直播和百亿补贴计划，已经带来了高用户回头率和平台回归率，以及高用户复购率。但推出新的盈利方法和产品需要一些时间才能获得关注。但这肯定是我们未来几个季度要做的事情。第二件要考虑的事情是我们即将推出的新广告产品全战推。当然，要让这款产品取得稳健的表现，你需要的不仅仅是这款产品。你需要在三个不同的部分进行有效的协调和协同。

​​​​​​​​​​​​点击收听京东2024Q2业绩电话会回放  $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$许冉面对充满活力和竞争激烈的市场，我们取得了一系列稳健的业绩，尤其是实现了历史上最高的单季度非 GAAP 净利润。我们的团队在执行我们的长期战略方面做得很好，即不懈追求降低成本、提高效率和提供一流的用户体验。我们看到了一系列业务的关键驱动因素，包括用户增长、用户体验和参与度。价格竞争力和平台生态系统在本季度继续朝着正确的方向发展。我们的业绩有力地证明了我们业务的质量以及我们对长期健康增长和财务纪律的承诺。我们没有通过巨额补贴来应对短期营收表现的市场环境变化，而是继续专注于利用我们在供应链能力方面的核心优势，提供有竞争力的价格和更好的用户体验，同时实现业务和利润的可持续增长。这是一条行之有效的可持续增长之路，过去二十年来，它带领我们度过了许多市场变革。尽管第二季度的收入增长出现了季节性波动，但我们有信心，我们的长期市场地位将继续提升。现在我们来讨论一下我们品类的表现。本季度电子和家电收入同比下降 4.6%。这主要是由于去年的高基数，以及我们在 6 月 18 日促销期间的严谨策略，因为我们优先考虑业务的可持续增长，而不是过度补贴推动的短期增长。我们相信，凭借数十年该品类的运营经验和无与伦比的供应链能力，我们将继续提供一流的用户体验，提

点击收听阿里巴巴FY2025Q1业绩电话会议回放 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ Eddie Wu大家好，在新的财年，我们的用户至上和AI驱动的策略开始见效。本季度的业绩反映出持续稳定的增长势头。淘宝和天猫集团的订单量和GMV同比稳步增长。阿里巴巴国际电子商务（AIDC）收入保持强劲增长。阿里云（不包括阿里巴巴合并子公司）收入恢复正增长，主要得益于核心公有云和AI产品。其他业务板块的运营效率和变现能力均有不同程度提升，带动部分亏损业务明显改善。淘宝和天猫集团坚持用户至上的战略，继续投资关键能力，旨在以极具吸引力的价格提供优质的产品和服务，满足消费者多样化的购物需求。本季度，由于购买频率显著增加，GMV 和订单量稳步增长。有关电子商务参与者市场份额动态的内部和外部数据显示，我们的市场份额正逐步稳定，这进一步验证了我们在体验方面的投资是有效的。截至本季度末，88VIP会员数量已达4200万。我们将继续探索和改进会员权益、产品及服务体验，以更好地服务不断扩大的优质会员群体。在TTG的运营策略中，我们高度重视丰富多样的产品，同时注重投资和提升购物体验。我们不断提高产品与用户流量和兴趣的匹配效率，实现稳定和可持续的增长。随着订单量和 GMV 持续增长，我们正在逐步推进变现，包括推出新的营销工具全战推。通过算法升级，我们旨在提高商家变现效率，同

点击收听腾讯2024Q2业绩电话会回放 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$Wendy Huang现在我们开始提问。[操作员指示] 第一个问题来自花旗集团的 Alicia Yap。Alicia Yap嗨，谢谢。晚上好，管理层。感谢您回答我的问题，祝贺您取得了坚实的成果。首先，问题是管理层能否详细说明一下您最近对广告技术平台的升级？管理层在准备好的评论中指出，升级后的技术将在更长的时间范围内分析用户兴趣，这是否意味着您正在回顾更长的历史使用模式，以形成更精确的定位属性并捕捉多年来用户习惯的潜在变化？您能否分享一些细节？此外，这些升级后的广告平台将如何吸引更高的广告支出并可能支持未来的广告收入增长潜力？第二个问题，鉴于国务院最近对数字内容（包括游戏等）发表了支持性意见，这是否会改变公司未来的研发资源部署，以帮助促进小型娱乐相关内容的消费机会？谢谢。马化腾嗨，Alicia，非常感谢您的提问，我将尝试回答第一个问题。是的，我们回顾的是多年来而不是几个月内的行为。主要的好处是形成更全面的用户兴趣图。另一方面，我们也更频繁地查看最近的行为，而最近行为的主要好处是可以更精确、更及时地了解用户当前的商业意图。因此，回顾过去和更频繁地查看最新数据都是有益的，但原因不同。至于如何吸引更多广告支出，通过更好地了解用户的兴趣图谱，通过更准确地了解他们当前的商

点击收听腾讯2024Q2业绩电话会回放 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$马化腾晚上好。感谢大家加入我们。我们的 2024 年第二季度业绩证明了我们平台加内容战略的实力。我们的国内游戏收入恢复增长，国际游戏收入加速增长，这得益于我们的几款经典游戏用户参与度的提高以及某些新游戏的成功推出。腾讯视频凭借由中国文学 IP 开发并内部制作的电视剧，实现了观众和订阅用户的显著增长。展望未来，我们将继续投资于包括人工智能在内的平台和技术，使我们能够创造新的商业价值并更好地服务用户需求。从本季度的财务数据来看，总收入为人民币1,610亿元，同比增长8％，环比增长1％。毛利为人民币860亿元，同比增长21％，环比增长2％。非国际财务报告准则下的经营利润为人民币580亿元，同比增长27％，环比持平。谈到我们的主要服务。在通讯和社交网络方面，微信和 WeChat 群组的合并月活跃用户同比增长和环比增长至人民币 13.7 亿元。在数字内容方面，腾讯视频在观众和订阅方面领先于行业。在游戏方面，我们在今年早些时候对几款领先游戏进行了积极判断，取得了积极成果，我们的常青游戏拥有健康的用户链，几款新游戏也广受欢迎。对于云企业SaaS，企业微信和腾讯会议增加了在主要垂直行业的渗透率，并吸收了更多的付费功能。现在我将交给刘炽平 (Martin Lau) 进行业务审查

$超微电脑(SMCI)$ 操作员谢谢。今天我们的第一个问题来自高盛的 Michael Ng。Michael Ng嘿，下午好。非常感谢您的提问。我想我有两个问题。很高兴看到 25 财年的收入预期为 260 亿至 300 亿美元。我想知道您是否可以提供一些关于该收入预期所依据的假设的详细信息，以及您对积压订单的了解以及您可能假设的供应可用性方面的一些意外情况？其次，我想知道您是否可以提供更多关于营业利润率增长和全年改善的详细信息。我们是否应该考虑适用于全年或年底的长期毛利率目标？谢谢。Charles Liang好的。谢谢。至于我们分享的内容，我的意思是，我们继续获得设计胜利，我们看到许多新产品可用，包括 DLC 液体冷却和数据中心构建块解决方案，我们看到很多客户参与，也有更多的新客户喜欢与我们互动。因此，我们的产能将继续增长 260 亿美元至 300 亿美元。这是我们未来 12 个月的目标。至于毛利率，正如我们刚才提到的，我们的 DLC 液体冷却现在已经非常成熟。因此，我们可以从中受益，数据中心构建块解决方案也可以提供更好的价值，缩短客户数据中心的上线时间，并帮助客户构建自己的数据中心。因此，所有这些都将逐步提高我们的盈利能力。操作员今天的下一个问题来自摩根大通的 Samik Chatterjee。Samik Chatterjee感谢您回答我的问题。也许我可以从本季度的毛利率表现开始。我知道您提到过您有一个超大规模客户，这影响了产品客户组合和利润率。我们应该如何看待可持续性或来自该客户的重复订单？听起来您是在说这是改进的一部分，您可能看不到太多的重复订单，但我只是想确认我们是否应该这样看待您的超大规模客户，即它在 25 财年实际上并没有重复。Charles Liang是的。我们一直非常一致。我的意思

$超微电脑(SMCI)$ Charles Liang今天，我很高兴宣布季度业绩再创纪录，达到 53.1 亿美元，同比增长 143%。2024 财年，我们的收入达到 149.4 亿美元，同比增长 110%。从这个角度来看，我们的第四季度收入已经超过了 2022 财年的全年收入。我们强劲的增长得益于我们在人工智能基础设施市场的技术和产品领导地位，尤其是在生成式人工智能训练和推理方面。我们一直在快速扩张，以确保获得大量 AI CSP 机会，部署了世界上一些最大的 AI 超级集群。利用我们的系统构建模块，我们构建并优化采用最新 DLC 液冷技术的机架级即插即用解决方案，帮助我们的客户实现最佳的 TTD 部署时间和 TTO 上线时间，并降低 AI 解决方案的 TCO。以下是一些关键的季度亮点。首先，Supermicro 很高兴上个季度被纳入纳斯达克 100 指数。第四财季净收入总计 53.1 亿美元，同比增长 143%，积压订单创下历史新高。如果不是因为 DLC 液体冷却组件短缺，我们可以出货更多。第四财季非 GAAP 每股收益为 6.25 美元，远高于去年的 3.51 美元，同比增长 78%。第四财季营业利润率为 7.8%，低于我们的预期，原因是超大规模数据中心业务的混合比例较高，并且 6 月和 9 月季度 DLC 液体冷却组件的成本加快。一些关键新部件的短缺导致约 8 亿美元的收入出货量延迟至 7 月，这降低了我们 6 月份的 EPS，并将在 9 月份季度确认。我们马来西亚工厂将于今年晚些时候投入使用，并且我们在 DLC 液体冷却整体解决方案中占据主导地位，这将有助于提高我们的盈利能力。Supermicro 目前正在为全球最大的 AI 工厂提供动力。我们相信，越来越多的数据中心将选择我们最新的 DLC

A - 阿纳·索罗谢谢，亚历克斯。在开始电话会议之前，我们将回答股东提出的几个问题。阿克塞尔问道，Palantir 正在采取哪些措施来区别于其 AI 竞争对手，以及该公司保持竞争力的计划是什么？夏姆·桑卡尔谢谢，Axel。好吧，所有的价值和市场完全陷入瓶颈的地方都在从原型设计到生产的过渡中。而这恰好是我们最与众不同的地方。这种差异化建立在十多年的深度技术投资之上。本体论、OSDK、我们拥有的渗透平台的原语、安全性、对象功能、操作、回写、机械、自动化等技术，以及真正专注于解决从原型设计到生产的过渡中这一问题的深度产品管道。我认为，当你想到 ChatGPT 时刻时，它非常明显地使过去单薄的产品剧本失效。我认为这个瓶颈对人工智能软件也产生了同样的影响。创建一个人工智能原型非常容易，相当于制作 PowerPoint 幻灯片的努力，但实际上很难将其投入生产，可能比传统软件过渡到生产要困难 10 到 100 倍。这就是我们在市场上的全部机会。松下能源和坦帕通用的扩张就是明证，本季度的数据也确实如此。安娜·索罗谢谢，Shyam。我们的下一个问题来自 Jacob，他问道，我们理解为什么 Foundry 已经成为现代企业的操作系统。LLM 会带来怎样的变化？夏姆·桑卡尔好吧，市场并不需要点解决方案，即使它对它们有点上瘾，我们的客户也无法仅凭超大规模基础设施解决他们的业务问题。他们需要一个系统来组织和协调他们的物理业务与他们的 AI 和 LLM 技术之间的交互。就像您的操作系统协调和组织您的硬件与应用程序一样。就像您的操作系统为您提供应用程序开发框架（如 Mac 的 AppKit 或 Windows 的 WinUI）一样，Palantir 的 OSDK 和本体是整个业务的应用程序开发框架，它允许您将您的业务视为代码，利用我们构建的将 LLM 扩展到整个企业的原语。亚历克斯·卡普正如我们已经提到

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 瑞恩·泰勒我们很高兴将报告我们出色的业绩，这主要得益于我们在美国商业业务中的强劲表现以及美国政府业务的持续加速。不包括战略商业合同在内的整体收入增长在第二季度加速至同比增长 30% 和环比增长 10%。我们出色的业绩反映了市场正在迅速意识到一个现实，即我们的客户已经知道，我们在大规模提供企业 AI 生产影响方面独树一帜。面对前所未有的企业 AI 机遇，我们正在实现这些成果。红杉资本指出，在短短 9 个月内，AI 生态系统基础设施建设的收入预期已从每年 2000 亿美元增长至 6000 亿美元。全世界都在努力应对这一巨大问题。原型和生产之间存在巨大瓶颈。世界也开始理解我们一直以来的说法。标准剧本不起作用，也不会起作用。它无法解决这个问题。虽然许多公司可以构建原型，但从原型到生产的飞跃是巨大的。Palantir 已经实现了这一飞跃。我们的重点是将企业 AI 部署到生产中，为我们的客户解决有意义的问题。我们在正确的时间拥有正确的产品，我们的历史意味着我们比该领域的其他任何人都更了解 6000 亿美元的机会。我们处于独特的位置，您可以从我们现在的成果中看到这一点。上个季度，我们签署了 27 份价值 1,000 万美元或以上的交易，并完成了近 10 亿美元的 TCV。我们交付的最显著指标之一是签署扩张交易的现有客户数量，其中许多是 AIP 的直接结果。我们继续看到美国商业业务的最大转变，这在上个季度完成的许多由 AIP 驱动的交易中得到了证明。我们的美国商业收入（不包括战略商业合同）同比增长 70%。我们完成的美国商业 ACV 同比增长 44%，环比增长 19%，而我们在美国商业的交易数量几乎是一年前的两倍。我们坚信我们有能力吸引新客户

点击收听亚马逊2024Q2业绩电话会议回放 $亚马逊(AMZN)$ 艾瑞克·谢里丹也许可以分为两部分讨论 AWS。过去几周的收益报告中有一个主题，即过度投资而不是投资不足的潜力，这是一个广泛的主题。安迪，我很好奇，您是否对此有看法，从长期角度考虑如何利用该主题，以及在 AWS 作为一个细分领域进行投资的潜力。第二部分将回到您对定制硅片的评论。您如何看待定制硅片？从投资角度，以及从更广泛的角度来看，您如何看待中长期内将定制硅片作为投资组合中更多定制硅片的回报？安迪·贾西关于 AWS 和 AI 方面的投资问题，我想先从以下几点开始：我认为过去 18 年来，AWS 最不为人理解的部分之一就是运营该业务所面临的巨大物流挑战。如果你考虑到我们有大约 35 个区域，并且将一个区域视为多个数据中心和大约 110 个可用区的集群，这大致相当于一个数据中心，有时它包含多个数据中心。然后，如果你考虑到必须在每个可用区中以正确的数量在 200 个 AWS 服务中投放成千上万个 SKU，那么这非常困难。如果最终容量太少，那么服务就会中断，实际上没有人会这样做，因为这意味着公司无法扩展其应用程序。因此，大多数公司提供的容量都超过了其需求。但是，如果你提供的容量实际上太多，那么经济效益就会非常糟糕，你也不会喜欢营业收入的回报。我认为你可以从我们在 AWS 中披露的收入和营业收入中看出，我们随着时间的推移学会了如何合理地管理这一点。而且，我们经过长期的开发，建立了算法和

点击收听亚马逊2024Q2业绩电话会议回放 $亚马逊(AMZN)$ 安迪·贾西我们报告的收入为 1480 亿美元，同比增长 11%，不包括外汇汇率的影响。营业收入为 147 亿美元，同比增长 91%，调整后设备融资租赁的过去 12 个月自由现金流为 514 亿美元，同比增长 664% 或 447 亿美元。当我思考对客户以及亚马逊而言长期重要的事情时，我们看到了很多值得赞赏的事情。从 AWS 开始，同比收入增长再次从第一季度的 17.2% 加速到第二季度的 18.8%。我们继续看到三个宏观趋势推动 AWS 增长。首先，公司已经完成了绝大部分成本优化工作，并再次专注于新的工作。其次，公司再次将精力投入到基础设施的现代化改造上，并从本地基础设施迁移到云端。这种现代化使开发人员能够节省资金、以更快的速度进行创新，并提高大多数公司最稀缺的资源——开发人员的生产力。这是我过去谈到的转变，目前全球绝大多数 IT 支出都花在了本地，我们预计随着时间的推移，这种转变将继续下去。凭借最广泛的功能、最强大的安全性和运营性能以及最深厚的合作伙伴生态系统，AWS 继续成为客户的首选合作伙伴，也是从本地到云的转变的最大受益者。第三，各种规模的建筑商和公司都对利用人工智能感到兴奋。尽管人工智能业务才刚刚起步，但其收入仍以数十亿美元的营业额持续大幅增长，但我们从结果和与客户的对话中可以看出，我们独特的方法和产品引起了客户的共鸣。这一战略的核心是我们自 AWS 成立之初就坚