来源：东哥笔记 作者：李成东 “中国缺油，但老天爷给了中国一座‘水塔’。”这句话不是鸡汤，而是一道数学题。 先分享一组数据，根据2024年国家能源局数据：全国水力发电量14239亿千瓦时，这个数字足以支撑6.33亿辆新能源汽车全年用电需求。 对比另一组数据——同年中国原油进口量5.53亿吨，对外依存度72%，进口金额2.31万亿元，占全年进口贸易总额的12.56%。你会发现，这场“水与油”的战争，中国手里握着一张王炸..... 2025年7月19日，西藏林芝的雅鲁藏布江畔，随着李强总理宣布下游水电工程正式开工，一项总投资1.2万亿元、规划5座梯级电站的超级工程拉开序幕。 整个雅鲁藏布江水电站：单站年发电量3000亿千瓦时，相当于3个三峡电站，直接吊打印度全国水电量，要知道2024年印度水力发电量约1600亿千瓦时。这意味着什么？当印度还在为煤电污染焦头烂额时，中国已经用青藏高原的雪水，在新能源赛道上甩开对手一个身位。 超级工程：雅鲁藏布江的野心 雅鲁藏布江的野心将成为改写游戏规则的关键棋子。整个雅鲁藏布江全流域规划建设31座水电站(中游19座+下游12座)，下游水电站装机容量达8104万千瓦，年发电量4052亿千瓦时。其中墨脱水电站单站装机容量5000万千瓦，占下游总装机的62%。 下游总装机容量8104万千瓦，年发电量4052亿千瓦时，相当于3.5个三峡电站（三峡装机2250万千瓦，年发电量1000亿千瓦时）。 该工程每年可替代9000万吨标准煤，减排二氧化碳3亿吨，为2060碳中和目标提供关键支撑。其发电量足以驱动4亿辆以上新能源汽车，相当于中国2024年汽车保有量的117%。国家发改委能源研究所指出：“雅鲁藏布江开发将实质推动我国摆脱原油进口依赖。” 水电算术：为什么是“王炸”？ 2024年全国水力发电量达 14239亿千瓦时，假设单辆新能源汽车年行驶里程为1.5万公

来源：东哥解读电商 作者:金珊 京东最近开启了买买买的模式。除了领投AI，又计划在香港买超市。 7月21日，消息称京东集团将斥资40亿港元收购“佳宝食品超级市场”。消息称双方在4个月前就已经签约。报价已经包含了佳宝的零售网络和物业。佳宝的核心业务转移到新公司佳宝超级市场（香港）有限公司，由京东和创始人林晓毅共同持有，京东持股七成。京东暂时不会立刻接管佳宝，由创始人林晓毅代为管理3年。 京东官方回应称，爆料内容和实际情况存在较大偏差，实际交易金额远没有这么大，具体信息要等到8月份正式对外公布。 无风不起浪，京东为什么要在香港买超市？京东这次购买佳宝，可能和当初购买永辉的逻辑完全不同。 被收购的香港“平价之光”： 创始人林晓毅原本是广东潮州人，上世纪80年代初通过偷渡来到香港。草根出身的他依靠薄利杀出血路。 最早在林晓毅柴湾摆摊贩卖水果。1991年他开始与友人合资经营冻肉生意，攒下了第一桶金。1997年选择独立经营，正式创立“佳宝食品超级市场”，寓意“街市内的一块宝”，主营品类增加了粮油等品类。 为打破香港惠康、百佳两大巨头的垄断，他选择了“平民战略”。砍中间商，80%货品直采厂家，省去代理抽成。自建物流，从分货到上架全程自主。例如，一包台湾方便面进货价格5.8港元，佳宝仅售10.9港元，同行可能会卖到14元。 凭借着便宜的价格，佳宝在打工族和家庭主妇中疯狂圈粉，店铺数量也逐渐增加。2001年门店数约10家。 生意爆火后，林晓毅开启了“神操作”，疯狂购买地产，成为了香港的隐形铺王。2007年起将利润狂扫商铺，部分门店自用，部分门店出租。 当时香港的房地产正在上涨，林晓毅买入房产一方面可能是为了防止现有的门店房租上涨，另一方面也可能是为了投资，后续卖了赚差价。 近几年形势出现了大变化，香港地产黄金时代已过去。写字楼、商铺租金大幅下滑，很多原本香港富豪开始降价抛售房产。香港两大地产

来源：东哥笔记 作者：李成东 在中国为什么很难赚钱了？因为不存在信息不对称的行业了，哪里都是过剩的行业。真能赚大钱的行业，门槛又极高了。 聊的越多，越能确定，确实是去非洲是最后一波能搞到泼天财富的地区。欧美日韩市场过于成熟，合规门槛高，竞争对手强，这是高级玩家进入的市场。 印度和俄罗斯市场，寡头们直接把持着关键行业。 东南亚国家，华人早就占领瓜分了市场，搞个农业也不可能搞过老华人。中东市场，别把王爷当傻子，不是准入门槛高，中国人去也只是个打工人角色。阿拉伯人有千年的跨区域经商历史！ 拉美市场，毒贩太多，治安太差了。本地玩家实力也不差，优质资源早已被瓜分了。 非洲有能源有矿有地还有人，治安尚可，对华友好，又没有特别强的本地寡头和外来势力！印度人集中在南非，以及部分东非国家。土耳其和黎巴嫩人势力集中在北非，少数西非国家。 非洲很落后，人均GDP和南亚国家相当！ 人口规模：南亚（20亿）>非洲（14.6亿）>东南亚（6.9亿）>拉美（6.6亿）＞中东（5.01亿） 人均GDP：拉美（10880美元）>中东（8949美元）＞东南亚（5690美元）>南亚（2445美元）＞非洲（2050美元） 。 1）南亚最重要的国家是印度，非洲最重要的国家是南非/尼日利亚，东南亚最重要的是印度尼西亚，拉美最重要的是巴西，中东最重要的是沙特！ 2）中东：关注超级工程与技术溢价，以及超高净值消费市场（汽车、手机与美妆）。南亚/非洲：聚焦基建（电力、交通）、中低端消费品（手机、家电）。东南亚：强化数字生态（电商、支付）和绿色产业（光伏、储能）。拉美：深耕汽车制造、生物医药等中高端领域。 3）东哥建议企业需把握人口结构变迁与消费升级的时间窗口，将中国经验与本土创新结合，实现从"产品输出"到"模式输出"的跨越。 都说掘金非洲，掘的什么金？ 在2014/15财政年度，坦桑尼亚粮食作

来源：东哥解读电商 作者：金珊 美团终于忍不住对外发声了。 近日，美团核心业务操盘人王莆中首次接受晚点访谈。这也是八年来美团核心管理层首次接受公开采访。 “这场外卖大战泡沫是史无前例的多，潮水退去以后才能知道谁在裸泳。”王莆中明确表示，“我觉得这样卷没意义，对行业也是伤害。但是在这个仗打之前，你跟对手这么说，他们不会信，他们只会觉得你怂了，反而会更来劲。” 这一轮外卖大战会是一场无效内卷吗？ 外卖泡沫，单量狂欢下的行业隐痛 短短半年，整个即时零售市场总量已经从年初的日均1亿单增长到2.5亿单，直接翻倍。这不像是一个正常的增速。 上周六，美团公布最新战报日均单量已经达到1.5亿，实际投入少于8个亿。淘宝闪购联合饿了么发布消息称，不含自提和0元购下，日订单量已经超过8000万单。日活跃用户达2亿，环比净增15%。京东外卖仅在6月1日宣布日单量突破2500万单。 仅按照单量计算，美团的市占率上周已经从70%掉到了60%。订单数量和GTV是两回事，王莆中表示30块钱以上订单的份额市占率始终超过70%。 消费者为凑满减囤积奶茶导致浪费，有门店单日丢弃百杯未取饮品。真正需要用餐的用户却因运力挤兑遭遇超时。 巨额补贴下，消费者总会有一种不买就亏的心态。但是补贴结束后真正留存下多少用户才是关键。 有消费者表示，“一天点8杯，当存货慢慢喝”、“糖尿病要被喝出来了”，“外卖大战下最大的受害者是我，一个月长胖好几斤。” 冲单的真相，是通过补贴，平台可以想做多少单就做多少单。订单变成一个数字。 不少餐饮商家反馈，目前堂食已经明显下滑。有商家表示，目前外卖占比飙升到70%，两极反转。消费者被平台上极具吸引力的优惠价格所吸引，更倾向于选择外卖。 对于商家而言，在这场外卖大战中，他们往往缺乏决定权。 不参加平台的补贴活动，店铺就难以获得高流量，甚至可能被顾客忽视，在激烈的竞争中失去生存空间，可谓“离了平

来源：东哥解读电商 作者：金珊 7月开始，新一轮外卖大战已经打响。 美团和阿里在周末率先开团。7月2日，淘宝闪购宣布500亿补贴计划，三天后发布了大量“满15减11元”的优惠券。美团也立刻行动，推出奶茶小食0元自取。 奶茶和咖啡店员吐槽自己根本做不过来，店里出现几米的订单条。消费者沉开始狂薅羊毛，甚至出现0元购。 一轮结束，双方发布了战绩。7月5日深夜，美团外卖宣布即时零售日订单量突破1.2亿单，其中餐饮订单超1亿单，创下行业新峰值。 7月7日淘宝闪购、饿了么联合宣布，日订单数超过 8000万，其中非餐饮订单超过1300万，淘宝闪购日活跃用户超过2亿。 后知后觉的京东选择继续加注。7月8日，京东外卖宣布正式启动“双百计划”，投入超百亿元真金白银，扶持更多品类标杆品牌销量破百万。 一切都是为了增长。这场由京东率先开启的外卖大战，仿佛已经走向了一个不可控制的阶段。平台都想做一个超级消费入口。高盛根据这次外卖大战做了一轮推演，三种结局中，美团的地位难被撼动。 结局一：美团守擂成功 这是高盛的基准预测，也是概率最大的情景。美团拿下了这场外卖战争的胜利。 按照单量计算，外卖的市场份额为美团55%，阿里巴巴35%，京东10%。 王兴此前就曾表明自己的决心。“我们将不惜代价赢得这场战争。” 美团的护城河有三点，是大概率能赢的重要原因，高频的用户习惯、下沉市场壁垒深、骑手履约确定性。 外卖大战打的很激烈，但是美团一直是最大的外卖平台。如果阿里和京东的补贴不能持续，消费者最终还是会回流到美团点单。数据显示，2024年美团交易用户数破7.7亿人，已经是全国总人口的一半了。 美团目前的策略分为向下巩固优势，向上提升品质。 目前美团已经已经关闭了优选业务，开始全力押注即时零售美团闪购业务。618期间，美团闪购近850个品牌成交额翻倍增长，超100个品类GMV翻倍。 “浣熊厨房”主打透明厨房，解决外

来源：东哥笔记 作者：李成东 东哥笔记187期： 之前一篇有关于“性萧条”的文章火爆全网。东哥认为分析数据，要尊重客观事实，逻辑事实。（感兴趣的朋友可以自己翻一下，我不赘述更多） 文章用金额比较肯定不对，最重要是看销量，而不是看金额下降。因为大家都在卷价格，量未必下降那么多。 另外文中数据和行业实际数据差异太大了！ 中国橡胶工业协会2023年报告显示，受疫情后需求反弹影响，国内避孕套产量同比增约4.5%，与博主"下降17%"趋势相反，2024年也只是略有下降2%。 娱乐场所方面：文化和旅游部2024年一季度数据显示，KTV、酒吧等夜间娱乐场所营收平均降幅约15%-30%，远低于所称"86.9%""76.9%"的极端值，且大众连锁KTV等增长了5.5%。 金戈的市场表现下跌，主要原因是专利失效后，低价同行增多，竞争加剧，而非需求萎缩，竞品万艾可 2024 年主动降价 35% 抢占市场也印证了这一点。 深入分析 "性萧条" 背后的客观事实，我们不得不关注人口结构的变化。中国 20-39 岁青壮年人口，作为避孕套消费的主力，从 2010 年的 4.07 亿减少到了 3.31 亿，同时不婚族和丁克族的比例也在大幅提升。这些人口因素的变化，直接影响了相关行业的市场需求和发展趋势。 其实，不仅仅是与 "性" 相关的行业，所有的生意本质上都是人口生意。人口的数量、结构、分布、消费能力等因素，如同一只无形的大手，掌控着市场的走向和商业的兴衰。 从人口数量来看，庞大的人口基数意味着广阔的市场空间。过去，中国凭借巨大的人口优势，成为众多企业发展的沃土。无论是快速消费品行业，还是互联网行业，都受益于人口红利，实现了高速增长。然而，随着人口增长率的下降，市场增量空间逐渐缩小，企业不得不从增量市场转向存量市场竞争。 80年后的世界，谁说了算？ 《柳叶刀 》模型（2020年研究）预测全球人口将在206

来源：东哥解读电商 作者：李成东、金珊 拼多多又一次兜底了。 今年6月份，社区团购又迎来了一次集体大撤退，这应该是最后一轮淘汰赛了。仅有的几家全国性平台开始退出亏损区域，寻找新的模式。烧钱千亿最终难获得持续性全国性的盈利。对不少平台来说，社区团购变成了一块鸡肋，食之无用，弃之可惜。 留下中小供应商一脸茫然，需要及时把仓库的货物清走。涉及的商品主要是生鲜，货值虽然不多，但是分秒必争，找不到新渠道很快就会出现腐烂损耗。 很多供应商开始主动涌向多多买菜和当地的渠道。至此，多多买菜成为了唯一幸存的全国性社区团购平台。拼多多又一次接住了业务撤退留下的中小商家。 巨头对农产品的执着从社区团购转向即时零售，势必要啃下这块硬骨头。围绕着农产品品类，即将迎来新一轮的腥风血雨。但鲜为人知的是，拼多多已是国内最大的农产品上行平台，2019年农产品成交总额达到1364亿元，2020年预计突破2500亿元。从2015年创立初期，拼多多就把农产品做为战略重点，至今已近十年。不少中小商家在拼多多获得了持续的盈利和复购，产品的生命周期变长。 围绕着农产品，拼多多和中小商家已经开启了一场隐秘的战争。 万亿市场下的“隐痛” 农产品上行最终结果，是想实现农田和餐桌的双赢。 在生产端减少“谷贱伤农”，农户和养殖户能卖出好价钱，从传统的线下渠道主导转向技术和需求驱动的新模式。在需求端，让消费者享受品质好的产品。 社区团购的大败退，也预示着农产品又失去了一个可操作的样本。 数据显示，2023年中国线上生鲜产品的渗透率接近20%，远低于服装、美妆、家电等品类。 从田间地头到百姓餐桌，农产品上行为什么这么困难？ 一是环节过多，利润被层层压缩。传统的流通需要经过农户、批发商、零售商等多个环节才能交到消费者的手中；二是高损耗，物流成本高。很多农产品生产地村级快递网点覆盖率不足，县域冷链网络缺失致荔枝、活蟹等高损品难跨区域流通

来源：东哥笔记 作者：李成东 东哥笔记186期： 500年的大航海时代，各大帝国都在争夺什么？首先争夺香料、蔗糖、茶叶、咖啡，主要带来餐桌革命；其次争夺白银黄金；其三是穿着革命，棉花和棉制品带来的工业革命；还有贩卖奴隶，为种植经济提供廉价劳动力。这个时代的成功关键点：国家/国王支持，人才（航海家、制图专家），舰船/航海图，殖民据点！ 历史早有相似剧本——战国时期百家争鸣，吸引外国人才改革发展起来的标杆是秦国。商鞅、范雎等六国士子撑起变法脊梁，而魏国的魏武卒不是从天上掉下来的，却因对外来人才不信任，放任吴起、孙膑投奔敌国，最终霸主地位拱手让人。 而美国的发展应该是这一规律的集大成者，不是美国自己有多包容，而是欧洲宗教斗争，把无数顶尖人才推向了美洲。爱因斯坦、冯·布劳恩等科学家的到来，直接推动了美国的科技霸权。 现如今展望未来100年，中国企业全球化争夺什么？原料、人才和市场。**作为中国最成功的全球化企业之一，在于利用好了全球人才。 历史不会重复，但规律永恒——无论是大航海时代的帝国争霸，战国时期的七雄逐鹿，还是今天的全球商业竞争，人才始终是最关键的胜负手。 效法秦国，广纳世界人才 中国要成为世界最强大的国家，就必须效法秦国，广纳世界人才。 而秦国之所以强大，得益于引入外国的人才！秦孝公是秦国历史上最为重要的国君之一，亲自下了《求贤令》招揽人才，秦国的强大正是从这里开始的。 商鞅（约前390年—前338年），战国时期政治家，著名法家代表人物。卫国国君的后裔，公孙氏，故称为卫鞅，又称公孙鞅，后封于商，后人称之商鞅。在位执政十九年，秦国大治，史称商鞅变法。 张仪，张子，魏国人，战国时期著名的纵横家，师从鬼谷子，张仪为秦国提出了著名的连横之策。秦惠文王拜张仪为相，帮助秦国游说列国，以连横破合纵，为秦国之后的东出奠定了基础。 公孙衍，魏之阴晋人，名衍，号犀首。十分擅长辩论，时人称犀首

来源：东哥笔记 作者：李成东 东哥笔记185期： 为什么东哥对中国企业和中国人很有信心，不只是因为勤奋，主要是热衷于学习，快速迭代能力强。我们曾学过日本现代企业管理经验，新加坡经济特区/工业园区经验，还学过德国制造，美国科技和风险投资！ 到今天，东哥提一个新方向新议题，我们中华民族正在快速全球化，需要学习犹太人经验！记得2022年疫情结束那年，追觅俞浩来北京，约了早茶。追觅在海外有很多的布局，也有很大的想法。 我说：有句话叫做，“匹夫无罪怀璧其罪”，中国人在海外把握商机和赚钱的能力已经毋庸置疑，钱很多但是政治地位非常低，风险是很大的。犹太人流浪了几千年，曾经遭遇过十世纪的法国，十一世纪的英国，十四世纪的意大利罗马、十五世纪的葡萄牙、西班牙、奥地利和瑞士、十九世纪的沙俄，二十世纪初的德国，还有前苏联的驱逐。 据不完全统计，过去千年间针对犹太人至少发生38次大规模驱逐或屠杀，平均每22年一次。吃一堑长一智，这就是为什么犹太人要掌控美国的金融和媒体，进而掌控选举。如果说有一个民族最爱民主选举制度，那就一定是犹太人，掌控金融和媒体，就能操控权力，才能保护财产。这就是为什么马斯克要向川普认怂认错！ 中国人在海外，如果不参与海外当地国家的金融、媒体和政治，和当地政治家族深度绑定，未来财富越大，风险就越大。 抛开当下历史战争中的残酷人性问题，我还是很佩服犹太人这个民族和国家。现在犹太人在全世界不只是生存下来了，还活的很有尊严和地位。在美国的犹太人也就是五百多万，华人在美国也是五百多万，犹太人在美国的地位，不是华人可比的，任何一个少数族裔都没有办法比。我们需要思考为什么人家就那么强？能控制金融，媒体和国会？这不是一句是战争受害者就能解释的。还有就是在二战前，美国政治和媒体肯定不是被犹太人能左右的，不然犹太人不至于在二战中那么惨，没有国家敢接收犹太难民。 中华民族要走向全世界，就必须向犹太民

来源：东哥解读电商 作者：李成东、金珊 “史上最长”的618结束了。最大的看点莫过于即时零售了。 美团、阿里、京东三家平台都拿出补贴，非常重视这次比拼。京东叠加阿里在订单量上试图冲击美团，但前两者总体客单价和GMV都远低于美团。 外卖大战越打，美团反而越好了。和去年大促6800万单的数据相比，美团同比增长达到32%，日订单稳定在9000万以上。要是算上非餐类订单，美团的日订单量已经超过了1.1亿单。全周期下，美团仅闪购的下单用户数破亿，60余类商品成交额翻倍。 美团依旧是行业老大，但是后来者穷追不舍，近场零售又迎来新的无限战争。 618结束后美团立刻进行了新的业务线调整，调整的重点主要包括四个方面，全面拓展闪购品牌、大力加码小象超市、美团优选转型升级、积极开拓海外市场。同日阿里也宣布将饿了么和飞猪并入电商事业群。 可以看出美团和阿里都想集中所有火力全面发力即时零售。前有京东，后有阿里，美团这次能守住王座吗？美团这次零售升级，有哪些值得注意的信号？ 聚焦国内领域，透过这次业务线调整，可以看到美团打出的两张王牌，一切都指向了即时零售。 剑指10亿消费者，美团闪购终于浮出了水面 美团闪购的未来规划暴露了美团的野心。 618结束后，美团的首要调整方向就是闪购业务。美团明确提出接下来会拓展门店和闪电仓，为10亿消费者打造下一代的购物体验。要知道，美团闪购大促期间的下单用户数量刚超过1亿。这暗示美团闪购未来要成为扛大梁的角色之一。 是什么给了美团底气快速加码？一个明显的信号是，美团闪购618高客单价商品的销售额明显增长，消费者更信任美团了。数据显示，美团闪购人均消费金额增加近40%，超过20类高单价商品成交额增长超2倍。 近百万的实体商家获得了上亿的用户下单。对比货架电商的几亿月活和千万商家，美团闪购还有巨大的增长空间。 增长最典型的品类是酒。宴请、商务的场景减少，酒类表现近几年一直不

来源：东哥解读电商 作者：李成东、金珊 618结束，在即时零售战场上尝到甜头的淘宝选择全面出击。 6月23日，淘宝闪购联合饿了么宣布，日订单数量已经突破6000万。距离上一次宣布4000万单，仅仅过去了不到一个月。 淘宝闪购6000万日订单和京东秒送2500万日订单叠加，已经和美团9000万的日订单量相当。战局正在快速演变，即时零售的市场格局悄然重塑。 值得关注的是，就在年初，全部即时零售市场总订单量还在1.2亿左右，也就是说，短短2个月，中国即时零售总市场规模已经增长超50%，亿级增量消费需求正在被激活。 在这轮爆发式增长中，品类供给最全的淘宝扮演了关键角色。根据淘宝闪购公布的信息，其非餐饮订单数量同比增长高达179%。消费者的购买习惯在618的催化下出现了明显的转移，不再局限于餐饮，开始用即时配送点万物。 面对这一趋势，淘宝选择乘胜追击。阿里宣布，即日起饿了么、飞猪合并入阿里中国电商事业群，统一调配资源。本地生活和电商之间的界限正在消除，双方集中目标统一作战。接下来将以淘宝为核心主阵地。这也意味着淘宝不再只是一个电商平台，开始向一个大消费平台转型。 淘宝闪购本轮的增长是可持续的吗，增长动力来源于什么？饿了么和飞猪并入阿里电商事业群，首次统一战线，意味着什么？ 从快到全，6000万日订单开辟新战场 经过上一轮的百团大战，很多行业内人士认为补贴是不可持续的，也很难获得用户忠诚度。但是不可否认的是，也正是那一轮补贴大战，带动了餐饮行业的数字化，开启了美团点评饿了么的万亿时代。 现在随着淘宝闪购订单量的爆发，特别是非餐饮占比的增长，或许线上消费市场正在迎来新一轮重塑。 618过后，淘宝闪购拿下了6000万单的里程碑。仅从单量规模上看，目前淘宝闪购6000万单加上京东秒送的2500万单，已经和美团9000万单持平。当然目前三家的数据应该都只是峰值，淘宝闪购在短期内拿到这个结果，也

来源：东哥解读电商 作者：李成东、金珊 618结束，在即时零售战场上尝到甜头的淘宝选择全面出击。 6月23日，淘宝闪购联合饿了么宣布，日订单数量已经突破6000万。距离上一次宣布4000万单，仅仅过去了不到一个月。 淘宝闪购6000万日订单和京东秒送2500万日订单叠加，已经和美团9000万的日订单量相当。战局正在快速演变，即时零售的市场格局悄然重塑。 值得关注的是，就在年初，全部即时零售市场总订单量还在1.2亿左右，也就是说，短短2个月，中国即时零售总市场规模已经增长超50%，亿级增量消费需求正在被激活。 在这轮爆发式增长中，品类供给最全的淘宝扮演了关键角色。根据淘宝闪购公布的信息，其非餐饮订单数量同比增长高达179%。消费者的购买习惯在618的催化下出现了明显的转移，不再局限于餐饮，开始用即时配送点万物。 面对这一趋势，淘宝选择乘胜追击。阿里宣布，即日起饿了么、飞猪合并入阿里中国电商事业群，统一调配资源。本地生活和电商之间的界限正在消除，双方集中目标统一作战。接下来将以淘宝为核心主阵地。这也意味着淘宝不再只是一个电商平台，开始向一个大消费平台转型。 淘宝闪购本轮的增长是可持续的吗，增长动力来源于什么？饿了么和飞猪并入阿里电商事业群，首次统一战线，意味着什么？ 从快到全，6000万日订单开辟新战场 经过上一轮的百团大战，很多行业内人士认为补贴是不可持续的，也很难获得用户忠诚度。但是不可否认的是，也正是那一轮补贴大战，带动了餐饮行业的数字化，开启了美团点评饿了么的万亿时代。 现在随着淘宝闪购订单量的爆发，特别是非餐饮占比的增长，或许线上消费市场正在迎来新一轮重塑。 618过后，淘宝闪购拿下了6000万单的里程碑。仅从单量规模上看，目前淘宝闪购6000万单加上京东秒送的2500万单，已经和美团9000万单持平。当然目前三家的数据应该都只是峰值，淘宝闪购在短期内拿到这个结果，也

来源：东哥解读电商 作者 ：金珊 一篇近万字的离职帖，一次创始人的公式化回应，折射出中国互联网巨头在告别高速增长后的集体迷惘与艰难转身。 6月初，阿里巴巴内网的一篇帖子引发巨大关注，钉钉产研负责人元安（花名）在离职时发表近万字长文，系统剖析了阿里的“大公司病”，登上热搜。 创始人马云以“风清扬”花名作出回应。“元安同学好，谢谢你那么长的信，写得很好。好像人的成长，阿里的发展也有很多必然要走的路和过程，阿里巴巴在发生变化之中。祝福你，也希望经常回来看看。” 这位十五年老兵直言，阿里自2017年起显露疲态，外部收购多数失败，内部创新少有成功，官僚主义盛行，员工深陷绩效内斗。马云温和的回应与元安尖锐的批评形成鲜明对比，阿里内部积弊已深。 长文痛陈：阿里大公司病缠身 元安的万字长文不是情绪宣泄，而是带着阿里老兵的深切忧虑。他回顾了阿里的辉煌历程，指出其成功源于时代机遇、马云的战略眼光、价值观凝聚和制度保障。然而转折点出现在2017年，阿里开始显露疲态，创新乏力成为顽疾。 在业务层面，阿里外部收购多数失败。口碑、饿了么、优酷、Lazada等收购均未达预期，仅高德、UC尚算成功。内部创新同样稀缺，除电商衍生业务如阿里云、闲鱼外，独立创新业务屈指可数，钉钉、夸克成为少数成功案例。 元安在长文中直指人、财、事三大维度问题： 在人才管理失序方面，迷信外部“空降高管”，导致新人“阿里味”不足，老员工陷入“361绩效内斗”（前30%晋升、中间60%维持、后10%淘汰），合作成本激增。 还有价值观稀释的问题。早期“客户第一”演变为“老板第一”，“团队合作”沦为“胜者为王”，诚信文化因数据包装受损。员工从“为社会解决问题”转向追逐薪资、股票等短期利益。 同时元安还指出了阿里的制度性缺陷，包括职级通胀（如“水货P8/P9”）、绩效晋升不透明、HR体系从“文化守护者”滑向业绩附庸。 阿里曾引以为傲的价值

来源：东哥笔记 作者：李成东 东哥笔记183期： 见证历史。 去年底以来，我们已经听过好多个“斯普特尼克时刻”。 康方生物、六代机、DeepSeek R1、印巴空战。“斯普特尼克时刻”（Sputnik Moment）源于1957年10月4日，苏联成功发射人类首颗人造卫星“斯普特尼克1号”，引发美国对自身科技落后的强烈危机感。而这一概念现被广泛用于描述国家或组织在关键领域突然意识到被竞争对手超越，从而触发战略调整与加速追赶的重大转折点斯普特尼克时刻。 生物医药、军工、人工智能行业，但我认为最难的并非不是技术产业层面的，而是中国消费信心的“斯普特尼克时刻”何时到来？ 一周前和合作伙伴交流对消费的看法，之前有种看法 口罩放开之后，消费会迅速的反弹，确实反弹了，但也仅仅坚持了半年左右。消费信心不足的典型现象之一，就是通缩。 消费信心不足，还有一个非常明显的现象之一，就是居民储蓄大幅增长。 2018年之前，每年新增存款是4-5万亿，2018年特朗普上台以后，新增存款变为7万亿，2019年是10万亿，2022年新增存款高达18万亿。 先让我们回顾一下那些具体的“斯普特尼克时刻” 2024年9月8日康方生物改写全球抗癌药规则 康方生物的PD-1/VEGF双抗“依沃西”（依达方®）里程碑成果，在Ⅲ期临床试验中“头对头”击败全球药王“K药”（帕博利珠单抗），患者中位无进展生存期达11.14个月（K药组仅5.82个月）。 这是全球首个“肿瘤免疫+抗血管生成”双抗新药，彰显中国在双抗赛道的领跑地位。2月7日，《华尔街日报》在其播客节目中提出“中国生物科技行业正迎来DeepSeek时刻”，强调中国生物技术公司正凭借独特的竞争力崛起 —— 与顶尖化学家合作，研发成本仅为美国同行的极小部分。 研究公司Dealforma数据显示，2024年大型制药公司与中国Biotech的大额交易（预付款超5000万美

来源：东哥笔记 作者：李成东 东哥笔记182期： 很多人用滤镜看欧美，因为欧美率先进入发达国家，我们分析他们为什么成功？教育改革培养人才，金融创新（一二级市场），自由市场经济（激活企业家精神），专利制度（鼓励创新），保护私有财产（有恒产者有恒心）等等，其它也包括民主的政治制度、新闻监督、产业扶持政策等等，总有一些是对的，但并非全部都是对的。微观操作上，更是千差万别。 聪明人会怎么做？就是先抄一遍作业再说，快速迭代修正政策。此一时彼一时，过去成功的条件，当下未必存在了。你在变，你的对手也在变。 唯一不会变化的事情的就是“变化”这个事情！适应变化，是每个国家，每个组织，每个个人都必须要做的！ 01 观今鉴古：生于忧患死于安乐 古语云：“生于忧患死于安乐！”两千年前，秦国以一己之力退六国联合围剿，最终一统中国。虽然几百年间多次国门被破，秦桓公死，土地被分割，差点还被魏国吴起灭国。 秦国立国时间是公元前770年，因为秦襄公派兵护送周平王东迁有功，而封诸侯，但真正开始强大始于公元前356年和公元前350年，秦孝公任用商鞅变法。 公元前247年，秦庄襄王驾崩，13岁的嬴政被立为秦王。秦国从公元前230年起，到灭齐时止，耗时10年陆续兼并了东方六国，期间杀敌军200余万，尤其是长平之战坑杀赵军45万是关键一役，而此前500年秦国累计杀敌也不过160万。 依然还是秦国崛起的历史告诉我们，大国崛起是一个漫长的过程，大国冲突也是一种常态，尤其是传统强国一直都特别警惕的时候。这需要发挥中国古人外交智慧，用连横合纵，远交近攻之计破敌围攻。 观今鉴古强敌环视，也未必是什么坏事。最怕的就是自以为天下无敌。 秦国建国几百年打打杀杀几次差点被灭国也没事，吞并六国一统天下却没几年就垮台了！当然美国不是秦国，而中国的对手也远强大于秦国。 02 让战争的成本高到双方都畏惧 看《战争论》没有妇人之仁的好书！一本从

来源：东哥解读电商 作者：李成东、金珊 财报季结束后，不少人感慨拼多多也泯然众人矣了。 2025年Q1拼多多总营收956.7亿元，同比增速降到10%。作为电商新势力，拼多多的营收增速和淘天相当。非美国通用会计准则下，归属于普通股股东的净利润为169.2亿元，同比下滑45%。净利润腰斩，意味着拼多多花费了更多的成本和费用来维持低增长，不容乐观。 拼多多的增长神话真的结束了吗？分析机构的估算却给出了另一个答案。据推算，拼多多Q1的GMV约1.07万亿，同比增长约16%。超两位数的增速在综合电商中已经不常见。万亿GMV下，按照拼多多原有的佣金和抽成，再加上在海外多开站点的全球化业务，Q1拼多多的增速不应该只有10%。 GMV和营收的增速明显不匹配。说明拼多多当下的低增长，完全是一次主动选择。拼多多正在反其道而行之。电商整体都在回归自身的优势，把资金投入新战场，证明自己的增长能力。 友商淘天和京东已经打响了外卖大战抢流量。淘天同时开始提升货币化率重回品牌策略；抖快开始投入AI，发力店播。在国内电商陷入存量竞争的关键时刻，拼多多为什么要自砍收入主动降速？ 千亿阳谋，押注差异化 拼多多的收入结构简单，主要包括广告和佣金两部分。现在拼多多正在主动放弃一些收入。让利的拼多多在押注一个新赌局。 首先是佣金的减免。2024年8月，拼多多的百亿减免计划落地，先后推出减免技术服务费和推广服务费。其次是广告，让渡了部分流量资源。今年1月，拼多多首次成立了商家权益保护委员会。4月，拼多多商保会宣布，未来三年内拟投入资金、流量等资源超过1000亿元。 收入减少的同时，拼多多还在加大投入。消费端，先后投入100亿元消费券，通过“百亿消费券”“百亿加倍补”等专项活动，对全品类商品进行超额补贴；商家侧，实行下调店铺基础保证金、解决偏远地区物流转运费、售后申诉不限次数等优惠策略。 营收和利润的增长都暂时不要了。

来源：东哥解读电商 作者：李成东、金珊 中美短暂和解后，特朗普又开始了超绝变脸。美国财长发出警告称，如果贸易伙伴“不进行真诚地谈判”，高关税将卷土重来。 反复讲价是因为中国的产能很难被其他国家代替，美国本土的供应链基础很弱。 中国是很多海外大牌及渠道的代工厂，例如耐克、帮宝适、沃尔玛。欧美拿走营销、创新、品牌溢价，中国等其他国家负责供应链完成生产。目前美国采购商开始疯狂催单，抓紧时间囤货。 同样是中国供应链，和海外的热闹相比，国内却整体出现了供给过剩的局面。电商整体的用户和GMV增速放缓。恰恰说明在供应链的基础上，国内制造业不能只负责生产，急需一场供给侧的升级改革。从后端的生产向前端的创新、营销渗透，掌握真实的需求是一个开始。 电商的短期爆款魔咒 “不知道从什么时候开始，什么东西上面都有个日期，秋刀鱼会过期，罐头会过期，就连保鲜纸也会过期。”这是王家卫的《重庆森林》里一句经典台词。 不止是秋刀鱼，很多商家感觉近几年自己的产品生命周期明显变短了。 有商家甚至表示，今天直播很好卖的款，第二天可能就不好卖下架了。短视频和社交媒体的发展让信息传播变快，流行来得快，过时也快。过去时尚潮流可能是几年一轮回，现在最新款的潮流可能下个季度就会过时。 一款产品可能爆火又迅速冷掉，先做的商家吃到红利；反应慢的商家再进行跟进，趋势已过，产品变成了死库存。 喜新厌旧就是消费者的本性。在供给过剩的当下，商家要怎么面对新趋势？怎么设计产品，才能获得生意的确定性？ 持续找到真实的需求是破局的第一步。 一家主营卫浴品类的商家，每次市场调研都会和安装师傅聊天，因为他们是更能发现实际问题的人，有第一手信息源。另一位商家在线下开店不知道要如何选品，就在社媒上大胆提问，搜集了很多用户需求，开店后生意暴涨。 电商也同样如此。因为电商只是改变了交易的方式，商品上翻。但是没有改变交易的内核，解决用户的需求。在过去十年，