Circle（CRCL）的核心业务是发行稳定币USDC。其运作模式和收入来源主要有以下两方面： 1. 稳定币储备利息收入：这是Circle最核心、占比最高的收入来源（近年来常占总营收的95%以上）。当用户用1美元兑换1 USDC时，Circle会将这些美元储备金主要投资于短期美国国债、由美国政府支持的回购协议以及现金或政府货币市场基金等低风险、高流动性的资产。这些储备资产产生的利息收入绝大部分归Circle所有（USDC持有者通常不获得利息）。简单理解，Circle就像一个“超级货币基金”，通过赚取储备资产的利息差来盈利。 2. 平台与交易服务收入：Circle也正在积极拓展第二收入来源，包括通过其跨链转账协议（CCTP）收取手续费、为开发者提供区块链基础设施服务（如钱包、智能合约工具）收取API费用，以及通过其支付网络（CPN）和自研公链Arc（计划将USDC作为原生代币用于支付Gas费）来获取交易手续费。尽管这部分收入目前占比很小，但增速较快，代表了Circle向“金融基础设施”服务商转型的方向。 需要特别注意的是，Circle需要将其利息收入的很大一部分（约三分之二）分润给像Coinbase、币安这样的合作伙伴，以激励它们推广和使用USDC。这也是其重要的成本支出之一。 降息对CRCL是利好还是利空？ 普遍观点认为，美联储降息对Circle（CRCL）短期内更偏向利空，主要原因是其盈利模式对利率环境高度敏感。 为了更直观地展示降息对Circle的主要影响，我为你梳理了一个表格： 影响方面 具体内容 潜在结果 核心收入减少 储备金主要投资短期美债等，降息直接导致这些资产收益率下降。 利息收入缩水，除非USDC流通量能大幅对冲。 盈利能力承压 收入端减少，但分给合作渠道（如Coinbase）的成本比例相对刚性。 利润率可能被压缩。 市场信心与估值 高利率环境下，市场给予其
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我平仓了$BABA 20250829 134.0 PUT$ ,短期利好，反映了其在AI云计算领域的强劲势头和通过即时零售成功撬动用户增长的能力，加上战略聚焦带来的预期效率提升，共同提振了市场信心。
我开仓了$BABA 20250829 134.0 PUT$ ,市场对阿里向“AI驱动科技公司”转型的预期提升可能推动估值修复。
我平仓了$SOXL 20250829 29.0 CALL$ ,AI革命、新能源汽车、 物联网等长期需求强劲 。行业下行期可能被 结构性增长抵消。
我开仓了$SOXL 20250829 29.0 CALL$ ,从交易层面看，一 些技术分析师会关注半导体指数是否 出现超买信号（如RSI过高） 顶背离或跌破关键支撑位等现象，将 其作为短期做空的依据。
我平仓了$NVDA 20250829 200.0 CALL$ ,若你是长期看好的投资者，这次回调或 许是一个逢低审视和布局的机会，重要 的是关注公司的长期趋势。
我平仓了$LLY 20250829 750.0 CALL$ ,务必密切关注公司药物研发进展、产能 情况以及竞争格局等基本面信息的变 化。
我开仓了$LLY 20250829 750.0 CALL$ ,中长期投资者可考虑在支撑位 附近分批关注；短期交易者需关注关键 点位的突破情况和成交量配合，并严格 风控。
我开仓了$LLY 20250829 750.0 CALL$ ,股价在730美元附近似乎获得了初步支撑并展开反弹，短期若能站稳750-760美元区域，可能会尝试向780-790美元的前期高点区域发起冲击，若后市跌破730美元的支撑，则需要警惕再次下探700-710美元甚至更低价位的可能性。
我平仓了$UNH 20250829 300.0 PUT$ ,联合健康（UNH）短期因司法调查扩大、高管变动、监管压力等利空因素，股价面临压力，关键技术支撑位在304-305美元及299-295美元区间，阻力位在312-321美元及320-325美元区间。 中长期看，其龙头地位、强劲现金流、业务协同效应以及人口老龄化趋势构成了潜在支撑。
我平仓了$UNH 20250829 300.0 PUT$ ,中长期：若风险偏好匹配，可考虑分批布局或使用期权策略管理风险，但需有承受波动的心理准备。
我开仓了$UNH 20250829 300.0 PUT$ ,短期：谨慎为主，密切关注调查进展和公司管理层动态，等待更明确的企稳信号。
我开仓了$NVDA 20250829 200.0 CALL$ ,预期过高：“完美”已被定价：市场对英伟达的期望极高（甚至有人期待550亿的指引)。尽管业绩本身强劲，但未能大幅超出预期，对于一家被寄予厚望的公司而言，仅仅“符合预期”显得“不温不火”
我平仓了$CRCL 20250829 115.0 PUT$ ,简单来说，CRCL短期主要面临降息预期带来的利润压力、内部减持引发的信心问题、激烈竞争下的增长成本以及加密货币市场本身的波动。 应对上，关键是判断你更看好它的哪个 “故事”：CRCL目前本质上讲述着两个故事：一是作为“高利率环境受益者”，其收入高度依赖USDC储备利息；二是作为“稳定币支付未来的构建者”。降息利空的是第一个故事，而长期发展则要看第二个故事（Arc区块链、支付网络等）能否成功，是博弈短期超跌反弹（但需警惕利空未尽），还是真正青睐其长期构建支 付网络的潜力（那么就需要更多的耐心和跟踪）。
CRCL的运转逻辑
CRCL的运转逻辑
我开仓了$CRCL 20250829 115.0 PUT$ ,Circle（CRCL）是一家商业模式独特、与宏观利率环境高度相关的公司。 ·其核心的盈利来源（储备利息收入）决定了在美联储降息周期中，其短期财务表现容易承受压力，市场也普遍将此视为利空。 ·其长期价值则取决于能否摆脱对利息收入的单一依赖，成功转型为以手续费收入为主的金融基础设施，以及USDC在全球稳定币市场中的份额和生态地位。
我平仓了$SOXL 20250829 29.0 CALL$ ,杠杆损耗效应：这是杠杆ETF的“隐形 杀手”。SOXL追求的是每日三倍反向 回报。在震荡市中，即使标的指数最 终下跌，但期间的每日波动也会因为 杠杆复利效应导致资产净值持续损耗 （称为“beta-slippage”)。因此，它 绝不适合长期持有，只适合极短线的 交易。
我开仓了$SOXL 20250822 28.0 CALL$ ,地缘政治风险：虽然中国半导体国产 替代在加速，但全球范围内 的贸易保护主义、技术制裁和出口管 制（例如美国对华芯片限制）仍在持 续，这会扰乱全球半导体供应链，增 加成本和不确定性，对行业整体构成 压力。
我开仓了$SOXL 20250829 29.0 CALL$ ,估值过高回调压力：尤其在AI热潮 下，许多半导体股涨幅巨大，估值达 到历史较高分位。投资者可能认为其 已过度透支未来业绩，一旦业绩不及 预期或市场情绪转向，容易出现大幅 回调。
我平仓了$SOXL 20250822 28.0 CALL$ ,经过前期上涨，部分半 导体公司股价可能已透 支未来增长，存在估值 泡沫，有技术性回调的 需要。
我平仓了$英伟达(NVDA)$ ,来看看我最新分享的订单！
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